利益冲突视角下的评级付费模式分析 被引量：5

1

作者 王学武 《征信》 北大核心 2011年第5期17-21,共5页

评级机构在此次经济危机中的行为令人失望,使人们对评级行业产生了信任危机。在分析评级行业行为背后的原因时,人们认为评级业现行的发行方付费模式是产生利益冲突的祸根,因而提出多种收费改革方案,包括回归投资方付费模式、加入中间平... 评级机构在此次经济危机中的行为令人失望,使人们对评级行业产生了信任危机。在分析评级行业行为背后的原因时,人们认为评级业现行的发行方付费模式是产生利益冲突的祸根,因而提出多种收费改革方案,包括回归投资方付费模式、加入中间平台结算的发行方付费模式以及多方付费模式等。分析这些方案的优缺点,认为每一种付费模式都有其自身的问题,有待进一步探索和改进。 展开更多

关键词 评级业 收费模式 利益冲突

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城门失火殃及池鱼吗?来自债券违约的分析

2

作者 周亚荣 沈宇航 林晚发 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2024年第2期100-116,共17页

近年来,我国债券违约事件频发,对债券市场的平稳运行造成威胁。以2020年11月永煤债券违约为外部冲击,从地区、行业、评级机构与承销商四个层面,基于2020年债券市场日度数据,利用事件研究法与双重差分模型分析了AAA级国有企业债券违约对... 近年来,我国债券违约事件频发,对债券市场的平稳运行造成威胁。以2020年11月永煤债券违约为外部冲击,从地区、行业、评级机构与承销商四个层面,基于2020年债券市场日度数据,利用事件研究法与双重差分模型分析了AAA级国有企业债券违约对债券市场影响的溢出效应。研究发现,永煤债券违约事件导致债券一级市场发行规模缩小与发行成本提升,并显著提高了二级债券市场存续债券的回报。从短期市场反应来看,违约事件造成的负面溢出效应(异常回报提升)同时存在于地区、行业、评级机构与承销商层面;从长期影响来看,违约事件导致的存续债券收益率提升的负面冲击仅在地区和行业间存在。异质性分析表明,违约事件对低承付能力地区、低市场竞争程度行业、由内资背景机构评级以及低声誉机构承销的债券负面影响更加显著。进一步检验发现,上述短期负面溢出效应在高等级(AAA)债券组中更加显著,并且评级机构的评价标准并没有受到该违约事件的影响,说明信用评级膨胀问题仍然严重。因此,监管部门应加强对债券市场的引导,从债券市场信息中介(评级机构与承销商等)角度采取措施来防范与降低债券违约风险。 展开更多

关键词 债券违约 溢出效应 评级行业 承销商 事件研究法 AAA评级

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信用评级行业声誉冲击的溢出效应:盈余管理的视角

3

作者 林晚发 夏小涵 钟辉勇 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2024年第3期169-187,共19页

本文利用2017-2019年债券市场季度数据,以2018年8月大公国际被处罚作为影响信用评级行业声誉的外生冲击,研究信用评级行业声誉冲击之后企业盈余管理水平的变化。研究发现,信用评级行业声誉的负面冲击会提高有评级企业的盈余管理水平,进... 本文利用2017-2019年债券市场季度数据,以2018年8月大公国际被处罚作为影响信用评级行业声誉的外生冲击,研究信用评级行业声誉冲击之后企业盈余管理水平的变化。研究发现,信用评级行业声誉的负面冲击会提高有评级企业的盈余管理水平,进而向市场传递积极信号,减小声誉冲击带来的融资负面效应。渠道分析表明,声誉冲击对事前融资约束大的企业影响更大,即融资约束大的企业,盈余管理水平也更高。本文也发现,当评级行业声誉受到负面冲击时,企业通过盈余管理获得了更多的信贷资源,同时也面临着未来业绩恶化与风险增加的风险,但也让信用评级行业的评级质量得到了改善。本文的研究对国内信用评级行业改革以及减小信用评级行业声誉冲击影响具有启示意义。 展开更多

关键词 评级行业 声誉受损 溢出效应 盈余管理 信贷资源

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数字化转型助力评级行业高质量创新发展 被引量：4

4

作者 呼延玉瑾 涂文婕 +1 位作者 朱清艳 高畅 《征信》 北大核心 2020年第11期40-47,共8页

评级行业作为金融市场上重要的服务性中介机构,面临着同行竞争激烈、市场公信力不足、数字基础建设落后等发展桎梏。评级行业数字化转型不仅是市场环境新变化推动评级行业改革发展的机遇,也是我国经济高质量发展的客观要求。通过梳理国... 评级行业作为金融市场上重要的服务性中介机构,面临着同行竞争激烈、市场公信力不足、数字基础建设落后等发展桎梏。评级行业数字化转型不仅是市场环境新变化推动评级行业改革发展的机遇,也是我国经济高质量发展的客观要求。通过梳理国际评级机构及香港金融科技发展的经验,提出我国评级行业数字化转型的战略目标,分析转型过程中行业与评级机构自身面临的主要障碍,探讨相应的行动路径。 展开更多

关键词 评级行业 数字化转型 信用评级 金融科技监管 行动路径

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评级行业转型的十字路口:突破市场化瓶颈,迎接国际化挑战 被引量：2

5

作者 邓博文 杨东伟 《金融市场研究》 2018年第10期57-72,共16页

我国评级行业已发展三十多年,随着刚性兑付打破,违约事件时有发生,债券市场化机制初步形成,我国信用评级机构发展的瓶颈受到较多关注。同时,我国评级行业对外全面开放,引进外资评级机构,也对国内评级机构形成现实挑战。为此,我国评级行... 我国评级行业已发展三十多年,随着刚性兑付打破,违约事件时有发生,债券市场化机制初步形成,我国信用评级机构发展的瓶颈受到较多关注。同时,我国评级行业对外全面开放,引进外资评级机构,也对国内评级机构形成现实挑战。为此,我国评级行业需要深化市场化改革,夯实自身根基,加快国际化步伐,实现从区域评级向全球评级转型。 展开更多

关键词 市场化 国际化 评级行业 评级机构

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香港持牌人制度对内地评级行业监管的启示

6

作者 楚方媛 梁海峰 《金融市场研究》 2018年第6期123-135,共13页

中国香港证券市场信贷评级持牌人监管是香港持牌人制度的一部分,信贷评级持牌人需要遵守信贷评级特殊监管要求和针对全体持牌人的监管规定。中国内地可效仿香港持牌人制度,制定内地评级行业机构和高管和分析师的准入和监管标准。

关键词 香港 持牌人 功能监管 评级行业

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美国评级业监管发展动向及述评 被引量：12

7

作者 袁敏 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2008年第1期19-28,共10页

在过去近百年的时间里,美国的资信评级业扩张明显,在资本市场的作用日益重要,评级业的监管也日益完善。本文回顾了美国评级业的监管历史,对2006年新发布的资信评级机构改革法案进行了介绍,并总结和评论了美国证监会2007年发布的"... 在过去近百年的时间里,美国的资信评级业扩张明显,在资本市场的作用日益重要,评级业的监管也日益完善。本文回顾了美国评级业的监管历史,对2006年新发布的资信评级机构改革法案进行了介绍,并总结和评论了美国证监会2007年发布的"注册为全国认可统计评级组织的评级机构监管"规则提案征求意见稿的相关内容,以期为我国的评级业发展提供借鉴。 展开更多

关键词 资信评级 评级机构 美国评级业 评级监管

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美国信用评级业及其未来的监管政策调整 被引量：16

8

作者 陈三毛 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2009年第3期62-66,共5页

美国次贷危机的爆发使得信用评级机构声誉日下,同时也使得美国信用评级业存在的问题进一步暴露。金融创新背景下的美国信用评级业其实存在着许多内在矛盾和困境。因此,以下三个方面将是其监管政策调整的重点:(1)强化竞争机制,调整信用... 美国次贷危机的爆发使得信用评级机构声誉日下,同时也使得美国信用评级业存在的问题进一步暴露。金融创新背景下的美国信用评级业其实存在着许多内在矛盾和困境。因此,以下三个方面将是其监管政策调整的重点:(1)强化竞争机制,调整信用评级现有市场结构;(2)加强信息披露,提高评级活动的可审核性;(3)保证评级活动的独立性,促使评级结果的公正与客观。 展开更多

关键词 美国信用评级业 监管政策 次贷危机

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基于主体信用评级的中国社会信用体系建设——兼论中国信用评级业的发展战略 被引量：10

9

作者 朱荣恩 丁豪樑 郭继丰 《征信》 北大核心 2014年第12期5-10,共6页

中国的社会信用体系建设已经取得了阶段性成果。但是,由于中国的主体信用评级体系尚未建立起来,使得社会信用体系尚处于不完善阶段,信用评级行业也在扭曲的状态下蹒跚前行。鉴于此,需要通过推动主体信用评级,夯实中国社会信用体系的基础... 中国的社会信用体系建设已经取得了阶段性成果。但是,由于中国的主体信用评级体系尚未建立起来,使得社会信用体系尚处于不完善阶段,信用评级行业也在扭曲的状态下蹒跚前行。鉴于此,需要通过推动主体信用评级,夯实中国社会信用体系的基础,确立信用评级在社会信用体系中的核心地位,推动中国经济和金融的进一步国际化、全球化,加速中国信用评级行业的国际化进程,缓减国内外金融交易主体之间的信息不对称,缓减金融产品与投资者的信息不对称,提高中国经济、金融国际化的安全程度。 展开更多

关键词 主体信用 主体信用评级 社会信用体系 信用评级业

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信用评级行业竞争和规制:美国的经验和启示 被引量：6

10

作者 聂飞舟 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2011年第3期19-24,共6页

美国信用评级行业高度集中,标普、穆迪是评级市场的统治者。美国证券交易委员会对国家认可的统计评级机构(NRSROs)的指定以及基于监管目的广泛使用NRSROs概念导致评级行业的准入壁垒。声誉资本、网络效应以及评级透明也是影响信用评级... 美国信用评级行业高度集中,标普、穆迪是评级市场的统治者。美国证券交易委员会对国家认可的统计评级机构(NRSROs)的指定以及基于监管目的广泛使用NRSROs概念导致评级行业的准入壁垒。声誉资本、网络效应以及评级透明也是影响信用评级行业竞争状况的因素。为了增进评级行业竞争,美国已经加强对信用评级机构的法律监管,并正在酝酿新一轮的竞争规制措施和改革方案。美国的经验和做法对于我国刚刚起步的信用评级行业的发展具有借鉴意义。 展开更多

关键词 信用评级 评级业规制 美国评级业 统计评级机构

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大数据时代我国信用评级业重构研究 被引量：8

11

作者 章向东 钟为亚 《湖南师范大学社会科学学报》 CSSCI 北大核心 2014年第6期95-100,共6页

次贷危机和欧债危机暴露出信用评级业自身发展问题重重,大数据时代信用评级业面临着颠覆性的技术革命。要实现我国信用评级业重构,把握未来信用评级业方向,可行路径在于信用评级业与互联网平台融合发展。要达到融合发展的合意结果,互联... 次贷危机和欧债危机暴露出信用评级业自身发展问题重重,大数据时代信用评级业面临着颠覆性的技术革命。要实现我国信用评级业重构,把握未来信用评级业方向,可行路径在于信用评级业与互联网平台融合发展。要达到融合发展的合意结果,互联网平台要着力推动信用大数据标准化应用;信用评级机构要主动拥抱互联网大数据平台;监管部门要积极协调好隐私保护与大数据利用。 展开更多

关键词 大数据时代 数字经济 信用评级业 重构

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我国信用评级业结构、竞争及绩效探析 被引量：8

12

作者 袁吉伟 《特区经济》 北大核心 2008年第7期291-292,共2页

信用评级具有辅助资产定价、揭示市场风险、提高金融监管效率等作用,是成熟金融体制的重要组成部分。本文从产业组织理论出发,考察我国信用评级行业的结构、竞争、绩效等方面,对行业发展现状有更深入的认识,并借鉴发达国家信用评级业发... 信用评级具有辅助资产定价、揭示市场风险、提高金融监管效率等作用,是成熟金融体制的重要组成部分。本文从产业组织理论出发,考察我国信用评级行业的结构、竞争、绩效等方面,对行业发展现状有更深入的认识,并借鉴发达国家信用评级业发展经验,为行业今后持续、健康发展提出政策建议。 展开更多

关键词 信用评级业 结构 竞争 绩效

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评级行业竞争与信用评级水平——基于中国信用债市场的证据 被引量：5

13

作者 陈关亭 朱松 《金融学季刊》 2021年第4期1-25,共25页

增加评级行业竞争程度是否有利于改善信用评级质量,在国内外一直存在争议。基于我国债券市场信用评级数据,本文研究发现:评级行业竞争推高了发债企业初始的主体信用等级和债项信用等级,并且竞争越激烈,评级高估程度越大。不论是在低集... 增加评级行业竞争程度是否有利于改善信用评级质量,在国内外一直存在争议。基于我国债券市场信用评级数据,本文研究发现:评级行业竞争推高了发债企业初始的主体信用等级和债项信用等级,并且竞争越激烈,评级高估程度越大。不论是在低集中度竞争型评级市场还是在分散竞争型评级市场,也不论是在原有评级市场格局中还是在新评级机构进入之后,评级行业竞争加剧都催化了评级膨胀问题,并且新进入者进一步推高了评级水平和高估程度。但是,跟踪信用评级并没有因评级行业竞争加剧而出现明显的上调现象。进一步研究发现,市场和投资者能够在一定程度上识别不合理的信用评级水平,并对其降低融资利率的背书作用给予"折扣"。本文最后提出了实施限量准入和分类监管等6项评级治理建议。 展开更多

关键词 评级行业竞争 信用评级水平 评级高估 评级治理建议

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依赖评级的金融监管视角下美国评级业发展研究 被引量：2

14

作者 武钰 《征信》 北大核心 2013年第4期41-46,共6页

评级机构以高效、专业的信息处理技术,促进了资本市场发展。受美国依赖评级的金融监管(RDRs)影响,其评级业的发展分为5个具有不同特征的典型阶段。RDRs视角下评级业发展的研究表明,美国为纠正金融市场失灵而建立的RDRs金融监管体系存在... 评级机构以高效、专业的信息处理技术,促进了资本市场发展。受美国依赖评级的金融监管(RDRs)影响,其评级业的发展分为5个具有不同特征的典型阶段。RDRs视角下评级业发展的研究表明,美国为纠正金融市场失灵而建立的RDRs金融监管体系存在四种典型的无效率。该研究对我国的RDRs监管及国内评级的发展具有重要借鉴意义。 展开更多

关键词 评级 评级业 评级机构 金融监管

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我国信用评级行业声誉约束的实证分析 被引量：3

15

作者 刘晓剑 张强 《湖南科技大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2012年第4期87-90,共4页

声誉约束是信用评级行业运行的基石。通过培育和完善声誉约束能够降低信息不对称下信用评级机构的违规动机。基于2008～2011的中期票据的数据,通过构建一个多元回归模型,对我国信用评级行业声誉约束进行了实证分析。结果表明,声誉约束... 声誉约束是信用评级行业运行的基石。通过培育和完善声誉约束能够降低信息不对称下信用评级机构的违规动机。基于2008～2011的中期票据的数据,通过构建一个多元回归模型,对我国信用评级行业声誉约束进行了实证分析。结果表明,声誉约束起到了一定的作用,但作用比较有限。 展开更多

关键词 信用评级行业 声誉约束 信用利差 中期票据

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国际信用评级体系改革与中国评级业发展展望 被引量：2

16

作者 马素红 申晓旭 《中国货币市场》 2011年第2期42-46,共5页

国际金融危机和欧洲主权债务危机的爆发,凸显出现行国际信用评级体系存在的种种弊端。该文指出,现行国际信用评级体系的根本缺陷在于高度垄断,为此应通过加强内部治理和外部监管推动现有评级行业的改革,并推动国际信用评级行业新秩序的... 国际金融危机和欧洲主权债务危机的爆发,凸显出现行国际信用评级体系存在的种种弊端。该文指出,现行国际信用评级体系的根本缺陷在于高度垄断,为此应通过加强内部治理和外部监管推动现有评级行业的改革,并推动国际信用评级行业新秩序的建立。中国应从宏观政策层面出台措施,扶持和推动本国自主信用评级体系的做大做强,并参与到国际信用评级体系的重建中。 展开更多

关键词 国际信用评级 垄断格局 新秩序 中国评级业

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必须建立独立自主的民族信用评级体系 被引量：1

17

作者 郑良芳 《征信》 北大核心 2010年第5期39-42,共4页

信用评级业是维护国家金融主权的重要力量,代表一个国家在国际金融服务体系中的国家地位。分析中国信用评级市场被他国控制后的危害,认为中华民族和中国金融业的崛起必须有独立自主的民族信用评级机构保驾护航,应提高党政干部对拥有信... 信用评级业是维护国家金融主权的重要力量,代表一个国家在国际金融服务体系中的国家地位。分析中国信用评级市场被他国控制后的危害,认为中华民族和中国金融业的崛起必须有独立自主的民族信用评级机构保驾护航,应提高党政干部对拥有信用评级权重要性的认识,立即起草《信用评级法》并整顿被控制的信用评级市场,积极自主研发信用评级方法和评级标准。 展开更多

关键词 信用评级 评级机构 金融安全 民族评级业

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互联网金融与我国信用评级业发展路径选择 被引量：2

18

作者 冯雷 《征信》 2017年第6期59-61,共3页

随着互联网金融的快速发展,国内信用评级业面临新的机遇和挑战。在互联网金融信用评级的初期,应持续加强政府的引导作用,最终形成以市场评级机构为主体的信用评级市场,建立健全信用信息资源的共享机制,实现互联网金融与信用评级业的深... 随着互联网金融的快速发展,国内信用评级业面临新的机遇和挑战。在互联网金融信用评级的初期,应持续加强政府的引导作用,最终形成以市场评级机构为主体的信用评级市场,建立健全信用信息资源的共享机制,实现互联网金融与信用评级业的深度融合,促进互联网金融与国内信用评级市场的协调共同发展。 展开更多

关键词 互联网金融 信用评级业 融资约束 信息

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融合、共进与发展:资信评级行业中外分析研究 被引量：1

19

作者 刘辉 周慧文 《财经论丛（浙江财经学院学报）》 CSSCI 北大核心 2003年第1期58-63,共6页

本文从行业发展和行业管理的角度,在国际分析对比的基础上,分析国际资信评估业对中国经济和相应行业的影响,总结中国资信评估业的发展现状和面临的问题,并结合国际经验进行分析和探讨,试图提出对策和建议。

关键词 资信评级行业 美国 亚太地区 发展 中国 对比研究

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论潘序伦与近代上海征信事业的发展

20

作者 孙建国 《上海立信会计学院学报》 2005年第1期54-57,共4页

　我国“现代会计之父”潘序伦先生在他的思想体系中强调诚信观念,指出会计师之使命在于建立社会信用。在社会实践过程中,潘序伦利用会计师执业职能,积极支持近代上海及中国征信组织的发展,为近代征信事业的发展作出了重要的贡献。通过... 　我国“现代会计之父”潘序伦先生在他的思想体系中强调诚信观念,指出会计师之使命在于建立社会信用。在社会实践过程中,潘序伦利用会计师执业职能,积极支持近代上海及中国征信组织的发展,为近代征信事业的发展作出了重要的贡献。通过潘序伦代理中国征信所注册成立公司、设立联合保险查验所等活动的考察,说明潘序伦在近代上海征信事业发展史上具有重要的地位。 展开更多

关键词 潘序伦 中国征信所 立信会计师事务所 征信事业

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