金融危机的人口-信贷-房价模型 被引量：7

1

作者 朱太辉 张晓朴 《金融评论》 CSSCI 北大核心 2015年第5期31-44,123,共14页

日本20世纪90年代的金融危机与美国此次金融危机表明,人口老龄化、信贷扩张和房地产泡沫"齐碰头"通常会对金融体系的稳定造成冲击,甚至引发金融危机。本文在这一典型事实的基础上,将信贷因素嵌入传统的"人口-资产泡沫模... 日本20世纪90年代的金融危机与美国此次金融危机表明,人口老龄化、信贷扩张和房地产泡沫"齐碰头"通常会对金融体系的稳定造成冲击,甚至引发金融危机。本文在这一典型事实的基础上,将信贷因素嵌入传统的"人口-资产泡沫模型",构建了分析上述三因素"齐碰头"影响金融稳定的"人口-信贷-房价模型"(DCP模型)。该模型表明,人口数量增加、抚养率下降会通过提高经济增长速度和增加房地产居住性需求,推动房地产"基础价格"的上涨;信贷扩张则会在此基础上加大房地产投资性需求,导致房地产"泡沫价格"不断膨胀,最终冲击金融体系的稳定。跨国实证检验结果和稳健性检验支持了上述理论分析结论。 展开更多

关键词 金融危机 房地产泡沫 人口老龄化 信贷扩张

原文传递

供给侧改革背景下的我国房地产市场长效机制研究 被引量：3

2

作者 陈晟 翁毅 《城乡规划》 2017年第5期13-21,共9页

在我国推进供给侧结构性改革的背景下,2016年中央经济工作会议提出要建立房地产市场的长效机制。本文从目标、内容和支撑性改革措施等方面,探讨了如何建立房地产市场的长效机制。建立长效机制应首先明确机制的目标,必须在住房、土地和... 在我国推进供给侧结构性改革的背景下,2016年中央经济工作会议提出要建立房地产市场的长效机制。本文从目标、内容和支撑性改革措施等方面,探讨了如何建立房地产市场的长效机制。建立长效机制应首先明确机制的目标,必须在住房、土地和金融三个市场同时发力,发挥不同政策的协同效应。同时,要充分发挥长效机制的作用,需要其他重要改革来支持,这将是一个长期的过程。 展开更多

关键词 长效机制 房地产泡沫 金融风险

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房地产投资风险的灰色模糊评价研究 被引量：2

3

作者 张平 马力 翟博文 《技术经济与管理研究》 北大核心 2018年第4期22-25,共4页

现阶段,中国的房地产泡沫异常严重,评估房地产投资风险等级进而做出正确的决策则显得更加重要。基于国内相关研究,本研究依据房地产开发的五个不同时期,建立了房地产投资风险评价指标体系;采用层次分析法与熵权法进行组合赋权计算评价... 现阶段,中国的房地产泡沫异常严重,评估房地产投资风险等级进而做出正确的决策则显得更加重要。基于国内相关研究,本研究依据房地产开发的五个不同时期,建立了房地产投资风险评价指标体系;采用层次分析法与熵权法进行组合赋权计算评价指标的权重值,降低评价指标权重的主观性;兼顾评价指标灰色性和模糊性的双重特征,运用灰色模糊数学理论,构建了房地产投资风险灰色模糊综合评价模型。最后,通过实证研究验证了该模型的可行性,并与模糊综合评价法进行了定量比较,结果表明:使用灰色模糊综合评价法产生的误差较小,得到的评价结果更合理,可作为房地产企业科学决策的工具。 展开更多

关键词 房地产投资 组合赋权 地产泡沫 投资风险

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新冠疫情对住房市场的影响及分化趋势 被引量：2

4

作者 蔡真 《中国经济报告》 2020年第3期116-131,共16页

从总量关系看,新冠肺炎疫情对中国住房市场的发展造成了短期冲击,但2020年2-3月住房市场恢复较为显著。从结构视角看,新冠疫情导致了住房市场的分化趋势:开发市场的资源进一步向头部房企集聚,土地市场重新回归一线城市和热点二线城市;... 从总量关系看,新冠肺炎疫情对中国住房市场的发展造成了短期冲击,但2020年2-3月住房市场恢复较为显著。从结构视角看,新冠疫情导致了住房市场的分化趋势:开发市场的资源进一步向头部房企集聚,土地市场重新回归一线城市和热点二线城市;住宅成为个人收入分配和财富分配的加速器;不同资金运作模式的长租公寓在疫情检验下高下立分,资金链条长、涉及面广的长租公寓在疫情中面临淘汰局面。疫情之下深圳楼市的跳涨与整个经济金融下行的趋势形成了悖论,我们认为导致这一悖论的原因是分化造成的:高净值人群首先推动了深圳房价的上涨,随后中等收入群体加入其中,当然整个过程也离不开信贷资金的支持。针对分化趋势以及部分地区泡沫再起的现象,我们提出以下政策建议:第一,住房政策目标应由过去促进住房供给转向重点保障弱势群体、支持中等收入群体的住房需求,着力解决住房市场发展不平衡的问题。第二,提升对住房租赁市场的监管能力,尤其是对住房金融的监管能力。第三,坚持“房住不炒”,保持政策定力,抑制房价泡沫。 展开更多

关键词 住房市场 市场分化 长租公寓 楼市泡沫 住房政策

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我国楼市泡沫的组合测度与化解路径

5

作者 储震 杨桂元 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2017年第16期40-44,共5页

文章首先基于向量夹角余弦的GWA算子组合测度模型,对1998—2015年我国楼市泡沫进行了组合测度;然后基于残差自回归模型,对2016—2020年我国楼市泡沫进行了外推预警分析;最后基于VAR模型的脉冲响应函数,实证分析了1999—2010年我国住宅... 文章首先基于向量夹角余弦的GWA算子组合测度模型,对1998—2015年我国楼市泡沫进行了组合测度;然后基于残差自回归模型,对2016—2020年我国楼市泡沫进行了外推预警分析;最后基于VAR模型的脉冲响应函数,实证分析了1999—2010年我国住宅供给结构和楼市泡沫之间的长期动态关系。结果表明:我国楼市泡沫度呈增长态势,未来存在偏离安全区间的一定风险;我国经适房、商品房供给比例的冲击对楼市泡沫分别有负向效应和正向效应,而楼市泡沫的冲击对经适房、商品房供给比例也具有同样效应,从而有效论证了基于供给侧结构性改革视阈下的我国楼市泡沫化解路径的可行性。 展开更多

关键词 楼市泡沫 供给侧结构性改革 组合测度模型 残差自回归模型 VAR模型

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西班牙债务危机治理对于结构性改革的启示

6

作者 高铮 《中国货币市场》 2014年第2期19-22,共4页

文章剖析了西班牙主权债务危机的演变逻辑与救助改革举措所带来的启示。从其演变逻辑看，西班牙债务危机经历了房地产泡沫一银行业危机一主权债务信用危机的传导过程。文章回顾了西班牙政府采取的系列结构性改革举措，指出要将房地产泡... 文章剖析了西班牙主权债务危机的演变逻辑与救助改革举措所带来的启示。从其演变逻辑看，西班牙债务危机经历了房地产泡沫一银行业危机一主权债务信用危机的传导过程。文章回顾了西班牙政府采取的系列结构性改革举措，指出要将房地产泡沫作为经济偏离均衡的重要预警信号，警惕房地产泡沫通过地方政府债务向银行业信贷的风险传递，通过切实转变经济发展方式、协调产业发展层次来提高经济发展的质量。 展开更多

关键词 西班牙主权债务危机 房地产泡沫 结构性改革

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投资、银行金融支持与房产泡沫

7

作者 何正霞 《广东商学院学报》 北大核心 2010年第3期37-42,48,共7页

通过建立房产投资经济模型来分析居民在各种融资情形下房产泡沫的生成机理,结果表明:无论银行是否进行金融支持,房产泡沫都取决于房产预期收益率、房产的投资成本和银行利率;如果居民不存在贷款违约,银行的金融支持不会加剧房产价格的... 通过建立房产投资经济模型来分析居民在各种融资情形下房产泡沫的生成机理,结果表明:无论银行是否进行金融支持,房产泡沫都取决于房产预期收益率、房产的投资成本和银行利率;如果居民不存在贷款违约,银行的金融支持不会加剧房产价格的攀升和房产泡沫的生成,而如果居民存在贷款违约,则情况相反,且房产价格和房产泡沫随着居民按揭贷款比例及违约率的提高而提高。这说明政府可以通过提高利率、提高房产交易成本、提高按揭贷款的首付比率、控制贷款违约率以及通过政策宣传引导居民理性购房等措施来控制房产泡沫。 展开更多

关键词 投资 金融支持 房产泡沫 利率 预期收益率 心理预期

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资产价格对货币政策目标的影响 被引量：1

8

作者 王振营 《中国货币市场》 2004年第3期28-31,共4页

该文从定性和定量两方面分析了资产价格对货币政策目标的影响。对传导机制的研究表明,资产价格通过资产负债表渠道影响投资和消费,但资产价格和通货膨胀并不总是呈正相关关系。在不同的经济状况下,短期内资产价格变化与通胀之间有四种... 该文从定性和定量两方面分析了资产价格对货币政策目标的影响。对传导机制的研究表明,资产价格通过资产负债表渠道影响投资和消费,但资产价格和通货膨胀并不总是呈正相关关系。在不同的经济状况下,短期内资产价格变化与通胀之间有四种可能的关系组合。对中国的实证分析则表明,房地产价格的上升与中国通货膨胀紧密相关,而银行借贷则是过去十年内中国房地产泡沫的主要来源。 展开更多

关键词 资产价格 货币政策目标 传导机制 资产负债表 中国 通货膨胀 融资溢价

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资产价格——对货币政策目标的影响:实证分析 被引量：1

9

作者 王振营 《中国货币市场》 2004年第6期10-13,共4页

《中国货币市场》第29期刊登的《资产价格对货币政策目标的影响》一文从定性方面分析了资产价格对货币政策目标的影响,该文续上篇。从定量方面对我国的情况进行了实证分析。实证分析表明,房地产价格的上升与中国通货膨胀紧密相关,而中... 《中国货币市场》第29期刊登的《资产价格对货币政策目标的影响》一文从定性方面分析了资产价格对货币政策目标的影响,该文续上篇。从定量方面对我国的情况进行了实证分析。实证分析表明,房地产价格的上升与中国通货膨胀紧密相关,而中国房地产价格的大幅波动很大程度上要归因于银行借贷,这需要货币当局的特别关注。对我国货币政策操作的回顾表明,过去十年内我国的货币政策操作取得了一定进步。 展开更多

关键词 资产价格 货币政策目标 实证分析 中国 不动产价格

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关于房地产投资性过强原因及对策的探讨 被引量：2

10

作者 焉香玲 《河北经贸大学学报》 CSSCI 北大核心 2013年第3期29-32,共4页

房地产本身具有投资与消费二重性,而现行房地产市场由于国家和地方都赋予其支柱地位,再加上融资环境的单一,投资渠道狭窄,使得大量民间游动资本缺少选择增值路径,更由于房地产投资属性及土地稀缺性加剧了人们对房地产增值的预期,使大量... 房地产本身具有投资与消费二重性,而现行房地产市场由于国家和地方都赋予其支柱地位,再加上融资环境的单一,投资渠道狭窄,使得大量民间游动资本缺少选择增值路径,更由于房地产投资属性及土地稀缺性加剧了人们对房地产增值的预期,使大量资金被吸入和挤入房地产市场,使房地产市场投资性过强,导致房价虚高,脱离国民购买力。投资性过强而消费性弱化的房地产市场,很容易出现房地产泡沫,这不仅危害整体经济,而且危及国民的生存需要,因而必须将投资性过强的房地产市场回归到以消费属性为基础地位的状态。 展开更多

关键词 房地产市场 投资渠道 房地产投资性 房地产消费性 房地产泡沫

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论国际金融危机的形成与演变机制 被引量：1

11

作者 赵志君 《新疆财经大学学报》 2013年第1期5-13,共9页

通过对各类金融危机的形成和演变机制的分析,本文认为金融危机是经济主体资产负债表恶化的一种表现形式,资产负债表的恶化是货币政策、财政政策、体制和市场缺陷等因素共同作用、长期积累的结果,货币政策失当是资产负债表恶化的先导因素... 通过对各类金融危机的形成和演变机制的分析,本文认为金融危机是经济主体资产负债表恶化的一种表现形式,资产负债表的恶化是货币政策、财政政策、体制和市场缺陷等因素共同作用、长期积累的结果,货币政策失当是资产负债表恶化的先导因素,软约束机制、道德风险、制度刚性是危机的根本原因。2008年～2009年对危机反应过度,使宏观对策偏离了结构调整的轨道,加剧了结构失衡,使中国失去了一次抄底国际资源、人才和技术市场的机会。世界经济面临二次探底,中国经济将不可避免地受到影响,但适当降低增长速度符合中国的战略利益。为避免陷入金融危机的泥沼,中国不宜再次出台大规模经济刺激计划,而应该坚持结构调整,切实转变经济增长方式。 展开更多

关键词 次级贷款 政策冲击 房地产泡沫 金融危机

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房地产市场非理性繁荣下的景观经济 被引量：1

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作者 黄妙玲 叶华 《建筑与文化》 2010年第10期99-99,共1页

本文通过对我国房地产市场现状的调查,透过其繁荣的表象分析其中的非理性特征,在此基础上归纳了景观在这一特殊市场背景下所起到的几点经济作用。

关键词 市场引导 缓冲经济 资源凝聚力

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