法治环境与企业投资效率——基于中国上市公司的实证研究 被引量：105

1

作者 万良勇 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2013年第12期154-166,共13页

法治环境与企业投资效率的关系是"法与金融"研究的新问题。本文基于中国A股上市公司样本,实证研究了法治环境与企业投资效率的关系,发现在法治水平越高的地区,上市公司投资不足的程度更低,并且更少地进行过度投资,表明加强法... 法治环境与企业投资效率的关系是"法与金融"研究的新问题。本文基于中国A股上市公司样本,实证研究了法治环境与企业投资效率的关系,发现在法治水平越高的地区,上市公司投资不足的程度更低,并且更少地进行过度投资,表明加强法治有助于提高上市公司投资效率。补充检验发现,加强法治能显著提高投资的边际价值。本文还进一步研究了市场化进程对法治作用的影响,发现在市场化程度较低的早期,法治的正面作用有所削弱。 展开更多

关键词 法治环境 投资效率 市场化进程

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内部控制、市场化进程与企业社会责任 被引量：49

2

作者 彭珏 陈红强 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2015年第6期43-54,共12页

本文以2009-2012年沪深两市的A股上市公司作为研究对象,从内部控制和市场化进程两个角度对上市公司的社会责任履行水平进行了实证研究。研究结果发现:内部控制与上市公司社会责任履行程度呈正相关关系,即内部控制质量越高,上市公司的社... 本文以2009-2012年沪深两市的A股上市公司作为研究对象,从内部控制和市场化进程两个角度对上市公司的社会责任履行水平进行了实证研究。研究结果发现:内部控制与上市公司社会责任履行程度呈正相关关系,即内部控制质量越高,上市公司的社会责任履行水平也越高;市场化进程度与上市公司社会责任履行程度呈正相关关系,即市场化进程度越高的地区,上市公司社会责任履行水平越高;进一步发现,内部控制对公司社会责任的促进作用受到外部制度环境的影响,即市场化进程度越高的地区,内部控制对企业社会责任的促进作用更强。 展开更多

关键词 内部控制 市场化进程 企业社会责任

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市场化进程、最终控制人性质与企业社会责任——来自中国沪市上市公司的经验证据 被引量：41

3

作者 崔秀梅 刘静 《软科学》 CSSCI 北大核心 2009年第1期30-38,共9页

以我国沪市上市公司2003～2004年的经验数据为样本，实证研究了中国市场化进程差异对上市公司履行社会责任的影响，以及市场化进程在不同产权类型最终控制人的公司中对社会责任影响的差异。结果表明，在其他条件相同的情况下，市场化程... 以我国沪市上市公司2003～2004年的经验数据为样本，实证研究了中国市场化进程差异对上市公司履行社会责任的影响，以及市场化进程在不同产权类型最终控制人的公司中对社会责任影响的差异。结果表明，在其他条件相同的情况下，市场化程度越高，公司倾向于履行更多的社会责任；但是市场化程度的这种影响，对于非强制性社会责任，在国有产权控制和非国有产权控制的公司没有显著差异；而对于强制性社会责任，在国有产权控制的公司更为明显。 展开更多

关键词 市场化进程 最终控制人 企业社会责任

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强制披露、盈余质量与市场化进程——基于制度互补性的分析 被引量：32

4

作者 程新生 谭有超 廖梦颖 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2011年第2期60-71,共12页

文章以2005-2009年沪深两市953家上市公司共4 765个样本为研究对象,控制了内生性后发现:由于法律制度尚不完善、积累的监管经验有限,控股股东往往倾向于让强制披露显得更加完整,以便赢取良好的市场声誉,从而加剧了控股股东掏空上市公司... 文章以2005-2009年沪深两市953家上市公司共4 765个样本为研究对象,控制了内生性后发现:由于法律制度尚不完善、积累的监管经验有限,控股股东往往倾向于让强制披露显得更加完整,以便赢取良好的市场声誉,从而加剧了控股股东掏空上市公司的隧道行为。为了隐瞒这种行为,盈余往往会被操纵。但是在市场化程度较高的地区,完善的法律保护与监管体系为强制披露的质量提供了制度保障,因此在这类地区强制披露与盈余质量显著正相关。 展开更多

关键词 强制披露 盈余质量 市场化进程

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高管政治晋升对国有企业创新投资的影响研究——基于监管独立性和市场化进程的双重探讨 被引量：15

5

作者 李莉 顾春霞 于嘉懿 《科学学研究》 CSSCI CSCD 北大核心 2018年第2期342-351,360,共11页

论文以2007—2014年深沪两市国有上市公司为样本，基于委托代理理论、制度理论，探讨国有企业高管政治晋升与创新投资的关系，以及国有企业所受监管的独立性和所处地区市场化进程对这一关系的影响。研究结果表明，国有企业高管的政治晋... 论文以2007—2014年深沪两市国有上市公司为样本，基于委托代理理论、制度理论，探讨国有企业高管政治晋升与创新投资的关系，以及国有企业所受监管的独立性和所处地区市场化进程对这一关系的影响。研究结果表明，国有企业高管的政治晋升会抑制创新投资，同时这种抑制作用在地方控制国有企业中更加明显，在中央控制国有企业中并不显著，即较高的外部监管独立性会缓解政治晋升对创新投资的抑制作用。此外，相较市场化进程较慢的地区，在市场化进程较快地区中国有企业高管政治晋升对创新投资的抑制作用较弱。 展开更多

关键词 国有企业 高管政治晋升 创新投资 市场化进程 监管独立性

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市场化进程、财务报告质量与投资现金流敏感性探讨 被引量：15

6

作者 姚曦 杨兴全 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2012年第4期77-89,共13页

本文以2005年至2010年期间的非金融上市公司为样本,对我国市场化进程、财务报告质量与投资现金流敏感性之间的关系进行实证研究。研究结果发现:财务报告质量与投资—现金流敏感性负相关,高质量的财务报告提高了投资效率;市场化程度较高... 本文以2005年至2010年期间的非金融上市公司为样本,对我国市场化进程、财务报告质量与投资现金流敏感性之间的关系进行实证研究。研究结果发现:财务报告质量与投资—现金流敏感性负相关,高质量的财务报告提高了投资效率;市场化程度较高时,财务报告质量对投资—现金流敏感性的作用更显著;而且市场化程度较高时,实际控制人性质对财务报告质量与投资—现金流敏感性之间关系的影响较小。 展开更多

关键词 财务报告质量 市场化进程 投资现金流敏感性

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市场化进程、投资者注意力与投资效率 被引量：9

7

作者 蔡海静 许慧 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2016年第8期59-66,共8页

本文立足于投资者认知特征的视角,探讨投资者注意力对上市公司投资效率的影响,以及制度环境的制约作用。研究发现,投资者注意力在一定程度上可以缓解投资不足,但是这种效果并不体现在对投资过度的抑制方面。进一步分组研究结果显示,在... 本文立足于投资者认知特征的视角,探讨投资者注意力对上市公司投资效率的影响,以及制度环境的制约作用。研究发现,投资者注意力在一定程度上可以缓解投资不足,但是这种效果并不体现在对投资过度的抑制方面。进一步分组研究结果显示,在企业投资过度时,投资者注意力的强化能使得企业获得更多的外部融资,但在投资不足时此现象并没有出现。当加入外部融资作为控制变量时,投资者注意力与投资效率之间相关系数的显著度并未发生明显变化,说明投资者注意力对投资效率的影响不是通过外部融资的路径实现的。此外,市场化程度高能有效缓解信息不对称程度,弥补投资者注意力的稀缺。 展开更多

关键词 投资者注意力 投资效率 市场化进程

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外资进入对本土企业风险承担的影响:资本逐利还是风险规避 被引量：8

8

作者 陈帅 陈燊 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2021年第5期82-91,共10页

外资自由化作为我国资本市场开放的重要内容,在促进境内外资本要素互联互通的同时,也深刻影响着微观企业行为。以我国2007—2017年A股上市公司作为研究样本,实证检验外资进入对我国本土企业风险承担的影响。研究发现:外资进入能够显著... 外资自由化作为我国资本市场开放的重要内容,在促进境内外资本要素互联互通的同时,也深刻影响着微观企业行为。以我国2007—2017年A股上市公司作为研究样本,实证检验外资进入对我国本土企业风险承担的影响。研究发现:外资进入能够显著提升企业的风险承担水平。进一步地,外资进入对企业风险承担的促进效应在融资约束严重、股权集中度更高和市场化进程缓慢地区的企业中更加显著。此外,在不同资本市场开放水平,外资进入对企业风险承担的作用存在明显差异。 展开更多

关键词 外资进入 企业风险承担 资本逐利 风险规避 微观企业行为 融资约束 股权集中度 市场化进程

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市场化程度、产业结构与区域经济增长——基于中国区域面板数据的分析 被引量：8

9

作者 朱显平 王锐 《吉首大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2016年第3期26-33,共8页

利用2000—2014年的区域面板数据,实证分析了市场化程度与经济增长的关系。研究结果表明:市场化程度对区域经济增长的直接作用和间接的传导效应具有明显区域性差异。从直接作用看,在东北地区、中部地区和西部地区具有显著的促进作用,而... 利用2000—2014年的区域面板数据,实证分析了市场化程度与经济增长的关系。研究结果表明:市场化程度对区域经济增长的直接作用和间接的传导效应具有明显区域性差异。从直接作用看,在东北地区、中部地区和西部地区具有显著的促进作用,而在东部地区作用并不显著。从间接的传导效应看,在东部地区、东北地区、中部地区具有显著的促进作用,而在西部地区具有抑制作用。在东北地区间接传导的促进作用强于直接作用。在中部地区直接的促进作用强于间接的传导效应。不均衡的市场化程度对产业结构优化升级提出了更高的要求。 展开更多

关键词 市场化程度 产业结构 区域经济增长

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社会信任对权益资本成本影响的实证研究 被引量：8

10

作者 栾佳锐 程富 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2019年第10期108-118,共11页

随着经济体制改革的深入,我国由“熟人社会”转向以信任和契约维系的“陌生人社会”,社会信任成为解决社会转型与经济转轨间矛盾的关键。以格兰诺维特为代表的新经济社会学家指出经济主体的决策和行为均嵌入社会网络,受价值观念、伦理... 随着经济体制改革的深入,我国由“熟人社会”转向以信任和契约维系的“陌生人社会”,社会信任成为解决社会转型与经济转轨间矛盾的关键。以格兰诺维特为代表的新经济社会学家指出经济主体的决策和行为均嵌入社会网络,受价值观念、伦理规范等非正式制度的影响。文章引入社会信任这一非正式制度因素,基于新经济社会学理论,利用世界价值观调查数据,研究了我国各省份社会信任程度差异对微观企业权益资本成本的影响,以及市场化进程、内部控制质量的调节作用。研究发现:区域社会信任程度越高,企业权益资本成本越低;市场化进程作为一种正式制度,对社会信任这一非正式制度发挥作用具有替代效应,而企业内部控制质量会增强其降低作用。 展开更多

关键词 社会信任 权益资本成本 市场化进程 内部控制质量

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审计意见、关联关系与债权人监督——基于商业信用视角的经验证据 被引量：7

11

作者 廖义刚 《上海立信会计学院学报》 北大核心 2011年第2期55-63,共9页

文章从商业信用债权人监督的视角考察审计意见的决策有用性,发现持续经营不确定性审计意见(going-concern opinion,GCO)对商业信用监督具有决策价值。具体而言,被出具GCO的公司次年商业负债水平将显著下降;与债权人有关联关系的公司被出... 文章从商业信用债权人监督的视角考察审计意见的决策有用性,发现持续经营不确定性审计意见(going-concern opinion,GCO)对商业信用监督具有决策价值。具体而言,被出具GCO的公司次年商业负债水平将显著下降;与债权人有关联关系的公司被出具GCO后其商业负债水平无显著下降,而与债权人无关联关系的公司被出具GCO后,其商业负债水平将显著降低,且在市场化和法治化水平较低的地区,这种负向关系更为强烈,这支持了制度环境与独立审计治理职能之间的替代关系假说。 展开更多

关键词 关联关系 市场化进程 法治化程度 持续经营不确定性审计意见 商业信用

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市场化改革的微观作用机制:关联交易视角 被引量：7

12

作者 郑国坚 《中国会计评论》 CSSCI 2011年第3期337-352,共16页

改革开放30多年来，我国各地区的市场化程度不断提高。大量学术研究和社会实践表明，市场化改革在宏观上有助于提高资本配置效率、促进经济增长。那么，市场化改革赖以发挥作用的微观机制是什么？目前这一问题尚未得到系统的解答。鉴于... 改革开放30多年来，我国各地区的市场化程度不断提高。大量学术研究和社会实践表明，市场化改革在宏观上有助于提高资本配置效率、促进经济增长。那么，市场化改革赖以发挥作用的微观机制是什么？目前这一问题尚未得到系统的解答。鉴于上市公司普遍存在的关联交易及其“掏空”后果一直为社会公众所诟病，本文以此为切入点考察市场化改革的微观作用机制。本文采用更直接的方法衡量关联交易的“掏空”后果，通过对我国2000-2008年11946个上市公司样本的实证分析发现，市场化改革越彻底的地区，上市公司与控股股东的产品购销和资金往来等关联交易越少。并且，市场化程度的提高明显缓解了控股股东通过关联交易转移利润的“掏空”后果。因此，减少关联交易程度、缓解关联交易的掏空后果是我国市场化改革优化资源配置的一种重要微观机制。 展开更多

关键词 市场化改革 微观作用机制 关联交易 控股股东 掏空

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市场化进程对自愿披露与公司价值调节效应的统计验证 被引量：7

13

作者 李慧云 张林 吕文超 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2014年第4期97-101,共5页

本文从关系经济、新兴市场特征角度出发,验证了市场化进程在自愿性信息披露对公司价值影响中的调节作用。采用面板数据回归详细分析了我国上市公司自愿性信息披露与公司价值的关系,以及在不同市场化进程下,上市公司自愿性信息披露与公... 本文从关系经济、新兴市场特征角度出发,验证了市场化进程在自愿性信息披露对公司价值影响中的调节作用。采用面板数据回归详细分析了我国上市公司自愿性信息披露与公司价值的关系,以及在不同市场化进程下,上市公司自愿性信息披露与公司价值之间的关系。研究发现,总体上公司价值与自愿性信息披露显著负相关,但是在市场化进程较高的地区,二者关系发生了变化,呈现显著的正相关关系。本文的贡献在于验证了市场化进程的调节效应,揭示了我国上市公司自愿性信息披露与公司价值之间关系的特殊性。 展开更多

关键词 市场化进程 公司价值 自愿性信息披露

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互联网发展与制造业生产率增长--基于市场化进程的机制研究 被引量：5

14

作者 罗序斌 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2022年第5期113-123,共11页

近年来,互联网发展在提升制造业生产率、驱动制造业转型升级方面起着重要作用,从实践层面破解了“索洛悖论”。基于2009—2018年中国30个省(市、自治区)的数据,构建互联网发展、市场化进程和制造业生产率增长的分析框架进行实证分析,研... 近年来,互联网发展在提升制造业生产率、驱动制造业转型升级方面起着重要作用,从实践层面破解了“索洛悖论”。基于2009—2018年中国30个省(市、自治区)的数据,构建互联网发展、市场化进程和制造业生产率增长的分析框架进行实证分析,研究发现:第一,互联网发展能够通过显著加快产品市场化和要素市场化进程驱动制造业生产率增长。第二,互联网发展对中低技术制造业生产率增长的影响大于高技术制造业,对中西部地区的提升作用比东部地区更为明显,互联网发展对中西部地区产品市场化进程,尤其是要素市场化进程的推动作用要更为显著。为了进一步促进制造业生产率的全面提升,应加快推动中低技术制造业数字化网络化智能化发展,加大中西部地区互联网与制造业高质量融合力度,并以要素市场化改革为重点,推动市场化改革向纵深发展。 展开更多

关键词 互联网发展 制造业 生产率增长 市场化进程

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市场化进程、二权分离程度与会计稳健性研究——来自中国资本市场的证据 被引量：4

15

作者 刘嫦 杨兴全 《重庆工商大学学报（社会科学版）》 2010年第3期25-30,共6页

本文以我国2004—2006年间金融类A股上市公司为样本,采取Ball和Shivakumar的权责发生制模型检验市场化进程、二权分离程度和会计稳健性之间的关系。研究结果表明,控股股东的二权分离程度对公司会计稳健性产生了影响,而且这一影响程度视... 本文以我国2004—2006年间金融类A股上市公司为样本,采取Ball和Shivakumar的权责发生制模型检验市场化进程、二权分离程度和会计稳健性之间的关系。研究结果表明,控股股东的二权分离程度对公司会计稳健性产生了影响,而且这一影响程度视控股股东的控制权程度而不同,进一步研究发现外部治理环境会对会计盈余的稳健性程度也产生了明显影响。 展开更多

关键词 市场化进程 二权分离指数 会计稳健性

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国家审计赋能经济高质量发展:效应检验与机理分析 被引量：1

16

作者 蓝莎 樊越 《天津商业大学学报》 2024年第2期54-64,共11页

党的二十大报告中指出,实现高质量发展是中国式现代化的本质要求。国家审计作为国家治理的一项关键制度安排,对推动经济高质量发展,实现中国式现代化具有重要意义。选取2009—2020年30个省的面板数据为研究样本,探讨了国家审计对经济高... 党的二十大报告中指出,实现高质量发展是中国式现代化的本质要求。国家审计作为国家治理的一项关键制度安排,对推动经济高质量发展,实现中国式现代化具有重要意义。选取2009—2020年30个省的面板数据为研究样本,探讨了国家审计对经济高质量发展的影响,以及市场化进程的中介效应,研究结果表明:国家审计通过预防、揭示和抵御职能的发挥对经济高质量发展起到了积极的促进作用,市场化进程是国家审计对经济高质量发展影响的重要传导机制;非沿海地区国家审计问责更为充分,经济监督职能发挥更为完善;沿海地区在市场化进程中取得的成果更为显著,对经济高质量发展的推动作用更强。国家审计机关需要发挥好经济监督职能且各地区应依据不同情况制定政策,确保经济高质量发展。 展开更多

关键词 国家审计 市场化进程 经济高质量发展 免疫系统 经济发展结构

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地区市场化进程对EKC转折点的影响研究 被引量：3

17

作者 李静 马潇璨 《工业技术经济》 北大核心 2014年第11期59-66,共8页

长久以来，环境问题与经济增长关系备受关注。本文将作为制度形式之一的市场化进程引入新型环境库兹涅茨曲线（EKC）方程，以中国和东中西部3个地区作为研究对象，基于1997～2011年的面板数据，运用可行广义最小二乘法考察市场化进程对 ... 长久以来，环境问题与经济增长关系备受关注。本文将作为制度形式之一的市场化进程引入新型环境库兹涅茨曲线（EKC）方程，以中国和东中西部3个地区作为研究对象，基于1997～2011年的面板数据，运用可行广义最小二乘法考察市场化进程对 EKC 存在性和 EKC 转折点的位置的影响。结果表明：中国和东中部地区 EKC 均呈倒 U 型，市场化进程与环境污染之间均呈负相关关系，说明市场化进程提高，有助于 EKC 转折点提早出现，即有利于减少污染物的排放；而西部未呈现倒 U 型。政府应根据各地区实际情况制定适宜的政策推进市场化进程，以便更好地协调经济增长与环境污染间的关系。 展开更多

关键词 环境库兹涅茨曲线 市场化进程 转折点 环境污染

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市场化进程中政府与企业关系转型论析 被引量：3

18

作者 赵泉民 《中国浦东干部学院学报》 2013年第1期53-61,共9页

政府与企业作为两种不同性质的公共组织,他们之间并非简单二元对立,而是相互依存、互为补充的伙伴合作关系。正因如此,决定了体制转轨过程中政企关系始终是牵动政府和企业神经的关键问题。市场化进程中,中国的政府与企业之间关系转型是... 政府与企业作为两种不同性质的公共组织,他们之间并非简单二元对立,而是相互依存、互为补充的伙伴合作关系。正因如此,决定了体制转轨过程中政企关系始终是牵动政府和企业神经的关键问题。市场化进程中,中国的政府与企业之间关系转型是与经济体制转轨同步进行的,沿着逐步脱离计划经济体制下的"父子关系"而向现代市场经济体制下"伙伴合作关系"方向演变。而且这种转型带着明显"中国特色"和时代特征:要求把公有制与市场经济、计划与市场、历史与现实、传统与现代、改革发展与稳定等性质不同的事物有机地统一起来。也正因如此,决定了政府与企业之间关系转型方式只能是通过执政党和政府主导的若干这样或那样的政策变革,并经历了不同利益取向的民众之间反复博弈,最终在共产党领导下局部推进、双轨过渡,体制内与体制外相结合,逐步向市场经济过渡或演变。 展开更多

关键词 市场化进程 政企关系 转型

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投资机会集、内部控制与真实活动盈余管理 被引量：2

19

作者 林钟高 孙丽 《南京审计学院学报》 2015年第6期55-64,共10页

以2007—2012年我国沪深A股上市公司为研究样本,实证检验投资机会集、内部控制以及两者交互作用对真实活动盈余管理的影响,结果显示:随着投资机会集的增加,上市公司真实活动盈余管理的动机将显著减弱;加入内部控制治理机制之后,随着投... 以2007—2012年我国沪深A股上市公司为研究样本,实证检验投资机会集、内部控制以及两者交互作用对真实活动盈余管理的影响,结果显示:随着投资机会集的增加,上市公司真实活动盈余管理的动机将显著减弱;加入内部控制治理机制之后,随着投资机会集的增加,高质量的内部控制使得上市公司真实活动盈余管理的动机更弱;在进一步加入市场化进程和产权属性之后,投资机会集与内部控制的交互作用对真实活动盈余管理动机的影响只在市场化程度高的地区显著,并且这一效应只在国有上市公司中显著存在。 展开更多

关键词 投资机会集 内部控制 真实活动盈余管理 市场化进程 应计盈余管理 经营现金流量 公司治理

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市场化进程、现金分红与国企在职消费 被引量：2

20

作者 刘金伟 《中南财经政法大学研究生学报》 2012年第2期38-45,72,共9页

近年来国企的"天价薪酬"屡屡曝光,国企在职消费再度成为学界关注的热点。以2010年沪深A股国有上市公司为样本,通过实证研究,发现现金分红可以有效的抑制国企在职消费。从外部环境来看,市场化进程与在职消费存在显著负相关关... 近年来国企的"天价薪酬"屡屡曝光,国企在职消费再度成为学界关注的热点。以2010年沪深A股国有上市公司为样本,通过实证研究,发现现金分红可以有效的抑制国企在职消费。从外部环境来看,市场化进程与在职消费存在显著负相关关系。进一步研究发现,市场化进程越高,现金分红对国企在职消费的抑制作用越强。 展开更多

关键词 市场化进程 现金分红 在职消费 国有企业

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