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数量型规则和价格型规则的最优组合研究——基于动态随机一般均衡模型的分析 被引量：9
1
作者 李成刚 杨兵 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2018年第2期25-36,共12页
随着经济环境的改变,单一的数量型规则和价格型规则货币政策工具均不足以维持和应对当前中国宏观经济的稳定发展。首先,结合数量型规则和价格型规则,构建了具有选择性特征的混合型货币政策规则,基于动态随机一般均衡模型(DSGE),采用校... 随着经济环境的改变,单一的数量型规则和价格型规则货币政策工具均不足以维持和应对当前中国宏观经济的稳定发展。首先,结合数量型规则和价格型规则,构建了具有选择性特征的混合型货币政策规则,基于动态随机一般均衡模型(DSGE),采用校准和贝叶斯方法分别估计了数量型规则、价格型规则和混合型规则的参数;其次,采用脉冲响应分析、方差分解和社会福利损失比较数量型规则、价格型规则和混合型规则的政策适用性;最后,采用脉冲响应分析和社会福利损失,研究了数量型规则和价格型规则的最优组合。研究结果表明:央行实施混合型规则要优于数量型规则或价格型规则,混合型规能够更好地熨平宏观经济波动,并且改善社会福利的效果更明显;央行在实施混合型规则时,数量型规则和价格型规则的最优组合为:价格型规则权重维持在60%左右,数量型规则权重维持在40%左右,可以更好地熨平经济冲击带来的波动,减小社会福利损失,增加社会福利。 展开更多
关键词 动态随机一般均衡模型 数量型规则 价格型规则 混合型规则 货币政策
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中国资产价格波动与货币政策调控 被引量：2
2
作者 丁慧 杨瑞琪 +1 位作者 毛泽盛 卞志村 《会计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2020年第5期89-106,共18页
借鉴金融形势指数的编制思想,利用我国房地产价格、股票价格、人民币实际有效汇率和大宗商品价格指数构建了我国的资产价格状况指数。运用SV-TVPVAR模型从时变和短长期两个角度分析我国数量型和价格型货币政策调控资产价格的效果,刻画... 借鉴金融形势指数的编制思想,利用我国房地产价格、股票价格、人民币实际有效汇率和大宗商品价格指数构建了我国的资产价格状况指数。运用SV-TVPVAR模型从时变和短长期两个角度分析我国数量型和价格型货币政策调控资产价格的效果,刻画不同时期我国货币政策转变特征。研究表明,我国两种类型货币政策均具有盯住资产价格的取向。价格型货币政策调控资产价格的效力整体大于数量型货币政策;而在达到调控效果极大水平所需时间以及调控效果持续时长等方面,两种类型货币政策相差不大。数量型和价格型货币政策在不同时期的调控效果皆存在差异,其中金融危机时期最为显著,而金融强监管时期有所弱化。应进一步规范金融业务创新,疏通货币政策传导渠道;改变“重量轻价”的传统货币政策调控模式,构建“价主量辅”的货币政策调控新框架;健全“货币政策+宏观审慎政策”双支柱调控框架,更有效稳定资产价格。 展开更多
关键词 货币政策 资产价格状况指数 SV-TVP-VAR模型 数量型调控 价格型调控
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货币价格调控模式下货币市场利率对存款利率的传导效率研究 被引量：2
3
作者 史彪 《金融发展评论》 2020年第1期40-54,共15页
我国利率市场化改革继续深入,以利率走廊调控和公开市场操作为主的价格型调控模式已经初步建立。基于2007-2018年22家上市商业银行面板数据,采用固定效应估计方法,检验了货币市场利率对商业银行存款利率的传导效应。结果显示:在价格型... 我国利率市场化改革继续深入,以利率走廊调控和公开市场操作为主的价格型调控模式已经初步建立。基于2007-2018年22家上市商业银行面板数据,采用固定效应估计方法,检验了货币市场利率对商业银行存款利率的传导效应。结果显示:在价格型调控模式下,货币市场利率能有效传导至商业银行存款端;相比于国有大型商业银行,货币市场利率对股份制及城商行的存款利率影响更大;资产规模、净利差等银行异质性特征会影响货币市场利率的传导效率。最后,本文提出相关政策建议。 展开更多
关键词 价格型调控 货币市场利率 存款利率 银行异质性
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收益率曲线控制:理论渊源、历史经验与政策启示 被引量：1
4
作者 付英俊 《金融市场研究》 2021年第2期89-98,共10页
为了应对新冠肺炎疫情冲击,一些国家央行启动了量化宽松、收益率曲线控制等非常规货币政策工具。本文在收益率曲线控制政策的理论基础上,回顾了美国、日本和澳大利亚收益率曲线控制的政策实践,总结了收益率曲线控制政策的实施背景、政... 为了应对新冠肺炎疫情冲击,一些国家央行启动了量化宽松、收益率曲线控制等非常规货币政策工具。本文在收益率曲线控制政策的理论基础上,回顾了美国、日本和澳大利亚收益率曲线控制的政策实践,总结了收益率曲线控制政策的实施背景、政策效果与优点缺陷。在此基础上,本文探析了下阶段美联储实施收益率曲线控制政策的可能性及路径,并指出收益率曲线控制对我国货币政策的启示。 展开更多
关键词 收益率曲线控制 国债收益率 价格型调控
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浅议当前国内货币政策调控
5
作者 周昆平 陈冀 《金融发展》 2019年第1期11-19,共9页
近年来,我国货币政策调控逐渐由数量型向价格型过渡已取得阶段性进展和突破。尽管利率市场化不断向前推进,价格型调控工具不断丰富,利率走廊机制不断健全和完善,国内价格型调控依然受到多重因素的影响导致利率粘性现象突出,价格传导机... 近年来,我国货币政策调控逐渐由数量型向价格型过渡已取得阶段性进展和突破。尽管利率市场化不断向前推进,价格型调控工具不断丰富,利率走廊机制不断健全和完善,国内价格型调控依然受到多重因素的影响导致利率粘性现象突出,价格传导机制不畅。本文通过对当前货币政策调控中制约利率传导的主要因素进行分析,并提出未来货币政策调控进一步完善的相关建议。 展开更多
关键词 货币政策 利率走廊 利率粘性 价格型调控
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