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石油期货套期保值时变套期比研究 被引量：10
1
作者 冯春山 吴家春 蒋馥 《上海理工大学学报》 CAS 北大核心 2004年第4期328-332,共5页
通过对石油价格的实证分析认为,石油价格波动具有时变性,并且现货价格和期货价格具有协整关系.考虑这两种特征,用带有GARCH误差项的向量误差修正模型求解时变套期保值比率.实证结果表明,该方法套期保值效果好于通常最优固定套期比的方法.
关键词 石油期货 套期保值 时变性
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中国原油期货价格基准建设研究 被引量：2
2
作者 冯保国 《国际石油经济》 2019年第4期35-46,共12页
从原油价格基准及其作用入手,对国际石油市场现有的主要原油价格基准进行了梳理,总结出原油价格基准具有的3方面特征,即充分客观反映市场供需关系、公开透明反映市场交易状况和快速准确反映价格潜在变化。结合中国原油期货上市以来的运... 从原油价格基准及其作用入手,对国际石油市场现有的主要原油价格基准进行了梳理,总结出原油价格基准具有的3方面特征,即充分客观反映市场供需关系、公开透明反映市场交易状况和快速准确反映价格潜在变化。结合中国原油期货上市以来的运行情况,提出影响中国原油期货建设成为价格基准面临的4方面主要问题,即可交割原油品种品质与合约基准品质存在差异、原油期货交割仓库分散不能满足交割便利化、有效交易量不足、汇率影子作用明显。建议充分认识和把握中国石油市场供需矛盾突出和大量依赖原油进口的现状,优化中国原油期货合约要素、提升交易质量,构建包括现货、期货、远期在内的立体化石油市场体系,强化期货价格纽带作用,打牢价格基准的基础。 展开更多
关键词 原油期货 原油价格 定价机制 价格基准 布伦特 WTI
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成品油定价机制市场化改革探讨 被引量：1
3
作者 刘苏 《天然气与石油》 2013年第4期79-81,12,共3页
油价的大幅波动对经济、政治均有很大影响,但目前国内的成品油定价机制既不能反映成品油的真实供需状况,也不能帮助企业规避石油价格风险。为探讨和完善市场经济条件下中国特色成品油定价机制,在分析国内成品油定价机制现状的基础上,运... 油价的大幅波动对经济、政治均有很大影响,但目前国内的成品油定价机制既不能反映成品油的真实供需状况,也不能帮助企业规避石油价格风险。为探讨和完善市场经济条件下中国特色成品油定价机制,在分析国内成品油定价机制现状的基础上,运用规范研究方法,从政策取向、价格调控方式、石油期货市场、石油价格避险体系、综合配套改革等方面,提出了成品油定价机制市场化改革建议,对国民经济的健康、稳定、快速增长有重大意义。 展开更多
关键词 成品油 定价机制 市场化改革 石油期货 成品油期货
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库存对石油期货市场联动关系有影响吗?--基于随机Copula模型的分析 被引量：2
4
作者 郭利宁 黄运成 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2021年第1期86-95,118,共11页
作为全球石油价格基准的WTI(West Texas Intermediate)和Brent(Brent oil)一直保持较为紧密的联动关系,但是2010年以后两个市场的价格走势发生显著分化,一些研究认为这种现象和WTI交割地库欣地区石油库存(Cushing storage capacity)情... 作为全球石油价格基准的WTI(West Texas Intermediate)和Brent(Brent oil)一直保持较为紧密的联动关系,但是2010年以后两个市场的价格走势发生显著分化,一些研究认为这种现象和WTI交割地库欣地区石油库存(Cushing storage capacity)情况相关。本文以2007—2016年WTI、Brent期货合约交易数据和库欣地区库存数据作为样本,构建含外生变量的随机Copula模型分析库存对市场联动关系的影响情况,采用有效重要性抽样最大似然法(EIS-ML)对参数进行估计,并对两者联动关系的时变特征进行描述。研究发现2010年以后石油库存对期货市场间联动关系的影响显著,且库存对市场间上下尾相关性的影响具有不对称性。联动关系具有明显的时变特征,金融危机期间联动性变化幅度较大但恢复较为迅速,2010年以后联动关系有明显减弱且持续性较强。研究表明增加石油库存可以抑制市场间溢出效应,建议我国应该加力建设石油储备体系。由于库存的不断升高会导致WTI和Brent的割裂程度进一步加深,与仍为全球性石油贸易标杆的Brent市场相比,WTI更多体现出美国本土石油市场供求情况。现有的分析模式已经不适合应用于石油跨市场套利等操作,建议投资者在构建和交易头寸时应充分考虑库存对市场联动关系的影响,为防范极端事件发生应增加持有头寸的多样性。 展开更多
关键词 库存 石油期货 联动 随机Copula EIS-ML
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我国石油期货与煤炭期货的价格传导机制研究 被引量：1
5
作者 燕志鹏 张克勇 段容谷 《未来与发展》 2021年第12期71-75,共5页
能源期货间的价格传导机制对优化能源结构和保障能源安全具有重要的指导作用。文章以原油期货和动力煤期货价格为代表,建立了向量误差修正模型,利用脉冲响应和方差分解等方法,对二者的相互作用进行了研究。然后,通过动态的修正信息份额... 能源期货间的价格传导机制对优化能源结构和保障能源安全具有重要的指导作用。文章以原油期货和动力煤期货价格为代表,建立了向量误差修正模型,利用脉冲响应和方差分解等方法,对二者的相互作用进行了研究。然后,通过动态的修正信息份额模型,对各自的价格发现贡献度及其走势进行了分析。结果发现,石油期货和煤炭期货具有长期均衡的关系,但在共同的趋势中,煤炭期货的贡献更大,而且石油期货的贡献在2020年4月后有所下降。在此基础上,文章提出了维护能源安全和价格稳定的建议。 展开更多
关键词 石油期货 煤炭期货 价格传导 贡献度
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中国上海燃料油期货市场信息溢出研究 被引量：20
6
作者 马超群 佘升翔 +1 位作者 陈彦玲 王振全 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2009年第3期92-101,共10页
运用改进的信息溢出模型,对上海燃料油期货市场与国际石油市场的信息溢出关系进行了系统深入的研究.实证结果表明,WTI石油期货市场、迪拜原油期货市场对亚洲燃料油市场存在稳定的信息溢出,上海燃料油期货市场与新加坡燃料油现货市场有... 运用改进的信息溢出模型,对上海燃料油期货市场与国际石油市场的信息溢出关系进行了系统深入的研究.实证结果表明,WTI石油期货市场、迪拜原油期货市场对亚洲燃料油市场存在稳定的信息溢出,上海燃料油期货市场与新加坡燃料油现货市场有双向的均值溢出,从主要国际石油市场至上海燃料油期货市场还存在显著的波动溢出.上海燃料油期货市场的影响力正在增强,但尚不能替代新加坡燃料油市场的主导地位. 展开更多
关键词 上海燃料油期货 协整 均值溢出 波动溢出
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国际石油期货价格波动对我国通货膨胀率波动的影响——基于Almon PDL的经验证据 被引量：16
7
作者 曾林阳 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2008年第12期36-43,共8页
从定性分析来看,既存在支持国际石油价格波动会对我国通货膨胀产生影响的理由,也存在削弱这种影响的理由,因此定性分析的结论是模棱两可的;从基于Almon PDL模型的经验分析来看,经验结果支持国际石油价格波动在滞后6个月时会对我国通货... 从定性分析来看,既存在支持国际石油价格波动会对我国通货膨胀产生影响的理由,也存在削弱这种影响的理由,因此定性分析的结论是模棱两可的;从基于Almon PDL模型的经验分析来看,经验结果支持国际石油价格波动在滞后6个月时会对我国通货膨胀率的波动产生显著影响的结论,这种影响在5%的显著性水平上统计显著,且运用Almon PDL估计模型进行样本外预测的结果与实际值很接近,因此可以得出国际石油价格波动对我国通货膨胀率波动影响显著的结论。 展开更多
关键词 国际油价 通货膨胀 Almon PDL
原文传递
燃料油期货市场成交量、持仓量与波动性关系 被引量：15
8
作者 戴毓 周德群 《系统工程理论与实践》 EI CSCD 北大核心 2009年第12期154-162,共9页
采用GARCH模型、方差分解以及脉冲响应函数等方法研究了我国燃料油期货市场的价格波动与成交量和持仓量之间的关系.通过研究得到以下结论:成交量对价格波动具有很强的解释作用,可以根据上一期成交量的变动,预测下一期的价格波动;当期持... 采用GARCH模型、方差分解以及脉冲响应函数等方法研究了我国燃料油期货市场的价格波动与成交量和持仓量之间的关系.通过研究得到以下结论:成交量对价格波动具有很强的解释作用,可以根据上一期成交量的变动,预测下一期的价格波动;当期持仓量对价格波动具有很强的吸收作用,持仓量增大时,期货价格波动将随之减小,但滞后期持仓量的变动对期货价格的波动性不具有解释作用,因此无法根据持仓量的历史数据预测未来的价格波动.同时考虑成交量和持仓量时,当期成交量表现出很强的解释作用,若当期成交量增大,则价格波动也将增大,反之则减小;当期持仓量在成交量和持仓量同时增加时对价格波动的影响小于在成交量增加、而持仓量没有增加时对价格波动的影响;而滞后期的成交量和持仓量对价格波动均没有显著影响.价格波动的残差扰动大部分由其自身造成;波动性对持仓量的影响比较明显;而成交量与持仓量之间存在显著的相互影响.脉冲响应曲线表明,燃料油期货市场符合混合分布假设,市场深度的价格效应是暂时的. 展开更多
关键词 燃料油期货 波动性 成交量 持仓量
原文传递
我国石油期货市场价格发现功能及波动溢出效应研究 被引量：9
9
作者 董莹 李素梅 《价格月刊》 北大核心 2017年第7期19-24,共6页
有效的期货市场对现货市场具有明显的价格预期作用,投资者凭借此能够规避现货市场价格风险,实现石油产品套期保值。为探究我国石油期货市场是否已达弱势有效,借助协整分析、双变量EGARCH模型、GarbadeSilber模型等计量方法 ,对我国石油... 有效的期货市场对现货市场具有明显的价格预期作用,投资者凭借此能够规避现货市场价格风险,实现石油产品套期保值。为探究我国石油期货市场是否已达弱势有效,借助协整分析、双变量EGARCH模型、GarbadeSilber模型等计量方法 ,对我国石油期货市场价格发现功能进行分析,研究结果表明:我国石油期货市场与现货市场之间存在协整、双向格兰杰因果关系及波动溢出效应,期货市场价格发现贡献度低于现货市场,期货价格参考性较低,难以发挥规避风险等作用,同时也无力争夺国际定价权。基于此,提出了构建有效的石油期货市场运行机制的对策建议。 展开更多
关键词 石油期货市场 价格发现功能 波动溢出效应 贡献度测度
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稠油开发技术进展及未来展望 被引量：7
10
作者 张家烨 于兴河 《内蒙古石油化工》 CAS 2019年第5期77-82,共6页
目前,在常规油气资源日益短缺的背景下,稠油资源越来越受到重视。如何实现稠油资源合理高效地开发就成为人们关注的焦点。本文首先介绍了国内外关于稠油定义与分类的主要异同点,以及使用不同分类方法时应该注意的事项。随后总结了稠油... 目前,在常规油气资源日益短缺的背景下,稠油资源越来越受到重视。如何实现稠油资源合理高效地开发就成为人们关注的焦点。本文首先介绍了国内外关于稠油定义与分类的主要异同点,以及使用不同分类方法时应该注意的事项。随后总结了稠油热采常见的七种开发方式,详细介绍了不同开发方式的原理、适用范围及主要优缺点。对于那些不适合热采的稠油油藏,着重介绍了现阶段冷采常见的四种开发方式的优势与劣势。最后,对稠油未来开发技术的发展提出了预测及建议。 展开更多
关键词 稠油资源 稠油分类 热采 冷采 稠油未来开发技术
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我国燃料油期货收益、交易量关系的实证研究 被引量：5
11
作者 戴毓 周德群 《系统工程》 CSCD 北大核心 2008年第7期35-39,共5页
针对我国燃料油期货市场的价格收益、交易量的关系进行了实证研究,研究结果表明,收益与交易量之间不存在相关关系,绝对收益与交易量之间存在正相关关系;收益与成交量以及绝对收益与成交量之间不存在任何方向的G ranger因果关系;收益具... 针对我国燃料油期货市场的价格收益、交易量的关系进行了实证研究,研究结果表明,收益与交易量之间不存在相关关系,绝对收益与交易量之间存在正相关关系;收益与成交量以及绝对收益与成交量之间不存在任何方向的G ranger因果关系;收益具有自相关、异方差的特点,收益波动的条件方差对条件收益没有直接影响;燃料油的期货收益波动方差与成交量之间没有直接关系,交易量对收益的波动方差也没有解释作用。 展开更多
关键词 燃料油期货 收益 交易量 波动性
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基于分形理论的原油期货高频交易风险测度研究 被引量：3
12
作者 严伟祥 卢亚娟 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2016年第2期120-128,共9页
为了捕捉原油期货高频波动规律,采用WTI原油期货五分钟数据,基于分形理论分别构建GED分布和Skew-t分布的FIGARCH、FIAPARCH和HYGARCH模型,分析其波动特征并对风险进行测度。结果显示:三种模型均较好地刻画出WTI原油期货波动的长记忆特征... 为了捕捉原油期货高频波动规律,采用WTI原油期货五分钟数据,基于分形理论分别构建GED分布和Skew-t分布的FIGARCH、FIAPARCH和HYGARCH模型,分析其波动特征并对风险进行测度。结果显示:三种模型均较好地刻画出WTI原油期货波动的长记忆特征;基于Skew-t分布的HYGARCH模型在度量原油期货高频交易风险时尤为精确;多头与空头头寸的VaR呈现非对称性;套期保值者或高频交易者可依据模型预测波动率,防止短期波动率过大导致保证金不足而被强制平仓。高频交易在提高市场流动性和拓宽市场深度方面具有一定的作用,因此,在风险可控的条件下,政府应该鼓励高频交易,促进我国衍生品市场繁荣发展,并增强衍生品市场稳定性和国际竞争力。 展开更多
关键词 原油期货波动 高频交易风险 分形理论 资本市场 能源期货市场 动态风险 原油投资 金融资产
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市场情绪、豆油期货价格和现货价格的相关性研究——基于MSVAR模型的实证检验 被引量：2
13
作者 李达 董玲 《粮食与油脂》 北大核心 2018年第8期70-74,共5页
从非线性的角度实证检验了市场情绪、豆油期货价格和豆油现货价格之间的相关关系。结果表明:豆油期货价格与市场情绪相互产生正向响应;市场情绪对现货价格产生正向效应,现货价格对市场情绪产生负向效应;豆油现货和期货价格间存在均值溢... 从非线性的角度实证检验了市场情绪、豆油期货价格和豆油现货价格之间的相关关系。结果表明:豆油期货价格与市场情绪相互产生正向响应;市场情绪对现货价格产生正向效应,现货价格对市场情绪产生负向效应;豆油现货和期货价格间存在均值溢出效应。最后提出了相关建议。 展开更多
关键词 豆油期货价格 豆油现货价格 市场情绪 价格发现 均值溢出
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原油期货市场流动性的多重分形波动及其趋势研究 被引量：2
14
作者 淳正杰 唐小我 《预测》 CSSCI 北大核心 2021年第5期56-62,共7页
原油期货市场在调节石油市场供需矛盾和平衡资源分配等方面具有重要的作用,其流动性是关乎原油期货市场健康、可持续发展的一个关键要素。本文首先借助多重分形去趋势波动分析法对原油期货市场流动性的多重分形波动特征进行了检验,并对... 原油期货市场在调节石油市场供需矛盾和平衡资源分配等方面具有重要的作用,其流动性是关乎原油期货市场健康、可持续发展的一个关键要素。本文首先借助多重分形去趋势波动分析法对原油期货市场流动性的多重分形波动特征进行了检验,并对其呈现多重分形波动的原因进行了分析,随后利用趋势熵维数模型对原油期货流动性的波动趋势进行了预测分析,检验了预测的有效性。研究发现,原油期货市场的流动性具有明显的多重分形特征,且其多重分形特征由相关多重分形和分布多重分形共同造成;与国外成熟原油期货市场相比,中国原油期货市场流动性的多重分形程度更低;趋势熵维数模型可以准确识别和预测中国原油期货市场流动性波动趋势。 展开更多
关键词 原油期货 流动性 多重分形特征 趋势熵维数
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我国原油期货价格与投资者情绪的异质效应:来自苏伊士运河堵塞的经验证据
15
作者 朱雨宬 何朝林 《皖西学院学报》 2023年第2期37-45,共9页
苏伊士运河堵塞期间,我国原油期货价格剧烈波动,投资者表现出狂热和恐慌现象,严重影响市场发展。基于原油期货价格等数据,研究运河堵塞对期货价格和投资者情绪影响的异质效应。结果表明:运河堵塞期间,原油期货价格波动始终是投资者情绪... 苏伊士运河堵塞期间,我国原油期货价格剧烈波动,投资者表现出狂热和恐慌现象,严重影响市场发展。基于原油期货价格等数据,研究运河堵塞对期货价格和投资者情绪影响的异质效应。结果表明:运河堵塞期间,原油期货价格波动始终是投资者情绪波动的单向格兰杰原因,持续发酵的社会舆论加剧投资者情绪波动;堵塞处理进展会导致期货价格剧烈波动并显著影响投资者情绪,但投资者具有自我调节能力;相较于股票市场,期货市场对运河堵塞事件的反映更为迅速。 展开更多
关键词 苏伊士运河堵塞 原油期货价格 投资者情绪 异质效应
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区间计量方法及其在油价预测中的应用研究 被引量：1
16
作者 李红权 《计算机工程与应用》 CSCD 北大核心 2010年第6期23-25,共3页
经典的计量经济学建模与预测方法是基于点数据的,忽略了区间内价格波动的大量信息,因而预测效果欠佳。引入区间计算与区间计量方法,应用于国际原油期货价格的预测,研究结果表明:相对于经典AR-GARCH模型的置信区间预测结果,区间计量方法... 经典的计量经济学建模与预测方法是基于点数据的,忽略了区间内价格波动的大量信息,因而预测效果欠佳。引入区间计算与区间计量方法,应用于国际原油期货价格的预测,研究结果表明:相对于经典AR-GARCH模型的置信区间预测结果,区间计量方法的预测结果具有更高的准确度与更小的预测误差。研究证实了区间计算与区间计量方法的优越性,并揭示了在经济领域的重要应用价值。 展开更多
关键词 区间计算 区间计量 区间预测 原油期货价格
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高油价背景下我国石油期货的发展
17
作者 伍艺 何玉梅 《特区经济》 北大核心 2006年第11期192-193,共2页
随着世界经济的复苏,世界各国对石油的需求旺盛,供给比较紧张等原因,使油价逐步攀升而且居高不下,并有继续攀升的势头。我国是石油消费大国和进口大国,已经开设了燃料油期货市场,但是市场品种单一,仍然面临被动地接受国际油价的局面。... 随着世界经济的复苏,世界各国对石油的需求旺盛,供给比较紧张等原因,使油价逐步攀升而且居高不下,并有继续攀升的势头。我国是石油消费大国和进口大国,已经开设了燃料油期货市场,但是市场品种单一,仍然面临被动地接受国际油价的局面。在这样的背景下,我国应该大力发展其他的石油期货品种,完善原油、燃料油和成品油价格形成机制,使我国逐步成为影响世界油价的重要因素,同时也为我国石油相关企业提供套期保值的场所。 展开更多
关键词 石油期货 石油价格 套期保值 价格机制
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中国原油期货价格基准建设研究
18
作者 沈慧慧 《化工设计通讯》 CAS 2020年第8期174-174,189,共2页
我国是一个人口大国,人均资源量低,每年我国需要进口大量资源以保障工业发展和民用刚需,其中石油作为战略资源,更是被世界各国重视,原油期货价格也是世界经济发展的重要看板,我国迈入原油期货交易时间尚短,因此存在诸多问题。
关键词 原油期货 原油价格 基准建设
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中国石油进口参与国际定价的现状、趋势及策略分析 被引量：23
19
作者 唐衍伟 黄运成 杨婕 《资源科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2007年第1期184-189,共6页
目前,中国是世界上石油、铜、大豆等许多大宗原材料的大买家,也是世界大宗原材料贸易需求的强大拉动者。据统计从2003年五月份起,中国石油消费量己经超过日本,成为仅次于美国的世界第二大石油消费国;据巴黎国际能源机构预测,中国的能源... 目前,中国是世界上石油、铜、大豆等许多大宗原材料的大买家,也是世界大宗原材料贸易需求的强大拉动者。据统计从2003年五月份起,中国石油消费量己经超过日本,成为仅次于美国的世界第二大石油消费国;据巴黎国际能源机构预测,中国的能源需求总量还将继续增加。但这种地位,丝毫没有为中国赢得石油大宗进口的国际定价话语权,中国的石油进口量占世界石油供应总量的2%,但在影响石油定价的权重上却不到0.1%。这一现象正威胁着中国的经济和金融安全,成为中国经济进一步发展的瓶颈。为此,中国应以争取应有的石油进口国际定价权为根本出发点,借鉴发达国家的经验,着重从发展自己的石油期货市场,和组建价格联盟入手,实施中国获取石油定价权以及进一步建立自己的国际定价中心的策略安排。 展开更多
关键词 石油价格 定价机制 国际定价权 石油期货
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石油期货套期保值套期比选取的研究 被引量：8
20
作者 冯春山 蒋馥 吴家春 《系统工程理论方法应用》 北大核心 2005年第2期190-192,共3页
石油价格波动给国内企业带来了严重的经营风险,研究石油期货市场套期保值规避石油价格波动风险具有重要意义。研究了考虑石油期货价格和现货价格误差修正关系和价格波动集簇性两方面的情况下套期比的选取,实证分析了1月和2月期货的套期... 石油价格波动给国内企业带来了严重的经营风险,研究石油期货市场套期保值规避石油价格波动风险具有重要意义。研究了考虑石油期货价格和现货价格误差修正关系和价格波动集簇性两方面的情况下套期比的选取,实证分析了1月和2月期货的套期保值效果差异。 展开更多
关键词 石油期货 套期保值 误差修正关系 集簇性
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