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基于MRS-SJC-Copula模型对A股与港股的动态联动性研究 被引量：8
1
作者 吴筱菲 朱淑珍 白正午 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第1期176-184,共9页
由于经济增长周期变化,导致不同股票市场存在高低状态转换的现象,在研究不同股票市场之间联动性的研究时,需要考虑股票波动均值和方差两种结构变化.基于具有马尔可夫状态转换的动态SJC-Copula,结合修正ICSS算法对我国内地股票市场和香... 由于经济增长周期变化,导致不同股票市场存在高低状态转换的现象,在研究不同股票市场之间联动性的研究时,需要考虑股票波动均值和方差两种结构变化.基于具有马尔可夫状态转换的动态SJC-Copula,结合修正ICSS算法对我国内地股票市场和香港股票市场之间的联动性进行方差结构突变点的检验.实证结果表明:国内和香港股票市场之间存在非线性非对称的时变相依性,并持续存在高低两种不同状态的概率转换.股票指数由于动态联动受到负面消息的下跌幅度大于正面消息的变化幅度,且上下尾部均受上期信息的持续影响."沪港通"、"深港通"、中美贸易战等因素使得其上下尾部发生结构突变,内地与香港股票市场的联动性增大和市场波动幅度趋强. 展开更多
关键词 MRS-SJC-Copula模型 修正的icss算法 结构突变 动态联动性
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基于结构突变的动态高阶矩Realized EGARCH模型及应用 被引量：5
2
作者 蔡光辉 廖亚琴 《数量经济技术经济研究》 CSSCI CSCD 北大核心 2021年第1期157-173,共17页
研究目标:考虑资产收益率条件高阶矩的动态特征以及突发事件对于金融市场的影响,构建基于结构突变的动态高阶矩Realized EGARCH模型,对创业板市场波动率进行预测和风险度量。研究方法:在Wu等(2020)提出的Realized EGARCH-SK模型的基础上... 研究目标:考虑资产收益率条件高阶矩的动态特征以及突发事件对于金融市场的影响,构建基于结构突变的动态高阶矩Realized EGARCH模型,对创业板市场波动率进行预测和风险度量。研究方法:在Wu等(2020)提出的Realized EGARCH-SK模型的基础上,将残差拓展为偏t分布,同时应用修正的ICSS算法识别结构突变点,将其作为虚拟变量引入动态高阶矩Realized EGARCH模型中,并应用稳健损失函数以及(非)条件覆盖检验来综合比较各模型的波动率预测精度和VaR预测准确性。研究发现:考虑条件偏度和峰度动态效应以及结构突变因素的Realized EGARCH模型有助于提高模型的拟合能力、波动率的预测精度和风险度量的准确性;Gram-Charlier扩展分布在模型的拟合能力和VaR预测的表现上明显不如偏t分布。研究创新:将残差拓展为偏t分布同时加入结构突变因素有效改进波动率模型的拟合、预测和风险度量效果。研究价值:丰富了动态高阶矩高频波动率模型,结构突变的监测和纳入可为金融投资者和风险管理者的投资决策提供实质性参考。 展开更多
关键词 偏T分布 结构突变 修正的icss算法 动态高阶矩Realized EGARCH模型
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我国证券市场结构突变与波动性实证研究 被引量：3
3
作者 杨成 《南京师大学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2009年第3期57-62,共6页
重大事件的发生会使证券市场波动率发生结构突变。通过修正ICSS算法检验,可以发现我国证券市场波动存在明显的结构变化。将结构突变因素加入波动率模型进行比较后,可以发现含结构突变的波动率模型能更准确地刻画波动率特征。再分别按照... 重大事件的发生会使证券市场波动率发生结构突变。通过修正ICSS算法检验,可以发现我国证券市场波动存在明显的结构变化。将结构突变因素加入波动率模型进行比较后,可以发现含结构突变的波动率模型能更准确地刻画波动率特征。再分别按照结构突变发生的时间点分割样本区间与构造虚拟变量两种方法,对含结构突变的波动率模型进行比较研究的结果表明:构造虚拟变量方法对我国证券市场的波动率建模能取得较好的统计效果。 展开更多
关键词 结构突变 修正icss算法 GARCH模型
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结构突变对股市收益波动性的影响——来自中国沪深股市的经验分析 被引量：1
4
作者 张文爱 《西部论坛》 2013年第4期38-47,共10页
采用修正的ICSS算法检测我国沪深股市收益波动的结构突变点,并使用引入虚拟变量和标准差过滤的方法消除结构突变的影响,建立GARCH和FIGARCH模型检验结构突变对我国股市收益波动的实际影响。研究发现:沪深股市的收益波动表现出显著的长... 采用修正的ICSS算法检测我国沪深股市收益波动的结构突变点,并使用引入虚拟变量和标准差过滤的方法消除结构突变的影响,建立GARCH和FIGARCH模型检验结构突变对我国股市收益波动的实际影响。研究发现:沪深股市的收益波动表现出显著的长记忆性,且结构突变将导致对收益波动长记忆性的高估,表明我国股市还未达到弱式有效的水平,建立在"有效市场假说"基础上的金融数量模型并不完全适用于我国证券市场;采用修正的ICSS算法能够有效地捕捉到波动的结构突变点,引入虚拟变量和采用标准差过滤均能较好地消除结构突变的影响,而采用标准差过滤的方法的实证效果相对更好;我国股市收益波动存在显著的结构突变,且结构突变发生的时间均与重大政策或市场事件相对应,表明我国证券市场受到经济政策和市场活动的影响显著。为此,应尽可能保持政策的相对稳定,减少过度的行政干预,促进股市的市场化运行,并密切关注国内外经济发展形势对证券市场的可能冲击。 展开更多
关键词 结构突变 结构突变点 股市收益 收益波动性 波动长记忆性 波动聚类性 日收益率 FIGARCH模型 修正的icss算法
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基于修正ICSS算法的时间序列方差结构突变研究
5
作者 侯春艳 李俊林 +2 位作者 董安强 金海波 冀诚俊 《太原科技大学学报》 2018年第5期393-397,共5页
运用修正的ICSS算法研究了上证A股的股票资金流强弱指数方差结构性变点,并对上证A股2003年5月22日至2015年5月22日的日交易数据序列进行检测,得到了23个突变点;根据时间序列分析方法,将所得到的变点作为虚拟变量加入GARCH模型中进行模... 运用修正的ICSS算法研究了上证A股的股票资金流强弱指数方差结构性变点,并对上证A股2003年5月22日至2015年5月22日的日交易数据序列进行检测,得到了23个突变点;根据时间序列分析方法,将所得到的变点作为虚拟变量加入GARCH模型中进行模型分析。结果表明:上证A股资金流强弱指数是平稳的非正态时间序列;未加入方差结构性变点的GARCH(1,1)模型,序列波动具有很强的持续性,加入作为虚拟变量的方差结构性变点的GARCH(1,1)模型拟合效果更好,序列波动持续现象显著减弱,结构突变效应已被虚拟变量所捕获。 展开更多
关键词 修正的icss算法 结构突变 波动模型
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