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中国上市公司自愿性积极业绩预告:利公还是利私——基于大股东减持的经验证据
被引量：
86
1
作者
鲁桂华
张静
刘保良
《南开管理评论》
CSSCI
北大核心
2017年第2期133-143,共11页
本文对大股东^(1)减持前中国A股上市公司披露的自愿性业绩预告是否具有自利动机、有何市场反应进行了实证检验。结果表明,在大股东减持前,上市公司自愿发布积极业绩预告的概率显著更高;在大股东减持年度,自愿性积极业绩预告的披露频率...
本文对大股东^(1)减持前中国A股上市公司披露的自愿性业绩预告是否具有自利动机、有何市场反应进行了实证检验。结果表明,在大股东减持前,上市公司自愿发布积极业绩预告的概率显著更高;在大股东减持年度,自愿性积极业绩预告的披露频率显著更高;且减持前的自愿性积极业绩预告具有显著更高的超额回报。以上证据表明,上市公司在大股东减持前发布的自愿性积极业绩预告,更大概率上出于大股东的私利,违背了公开、公平、公正披露的原则。本文的研究丰富了自愿性业绩预告动机的文献,为改进中国证券市场信息披露和大股东减持的监管提供了科学的证据。
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关键词
大股东减持动机
自愿性业绩预告
选择性信息披露
下载PDF
职称材料
业绩预告下的股份减持与内幕交易——会计稳健性是遏制还是助力?
被引量：
11
2
作者
吴锡皓
张弛
《审计与经济研究》
CSSCI
北大核心
2021年第1期68-78,共11页
选取2010—2018年沪深A股上市公司为样本,考察业绩预告发布前后大股东是否存在以及如何利用自身信息优势进行股份减持交易,会计稳健性是否以及如何对该内幕交易产生影响。研究结果表明:与强制性业绩预告相比,自愿性业绩预告披露前后发...
选取2010—2018年沪深A股上市公司为样本,考察业绩预告发布前后大股东是否存在以及如何利用自身信息优势进行股份减持交易,会计稳健性是否以及如何对该内幕交易产生影响。研究结果表明:与强制性业绩预告相比,自愿性业绩预告披露前后发生大股东减持的概率更高,并且会计稳健性会显著抑制自愿性业绩预告披露前后的大股东减持行为。进一步将业绩预告消息区分为好消息和坏消息之后研究发现:坏消息的利空程度越高,大股东在业绩预告之前进行股份减持的规模越大;或者好消息的利好程度越高,大股东在业绩预告之后减持的规模也越大;稳健的财务信息能够抑制公司在隐匿坏消息方面进行的内幕交易,但会加剧公司在隐匿好消息方面进行的内幕交易。
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关键词
业绩预告
内幕交易
大股东减持
会计稳健性
信息不对称
公司规模
股权集中度
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职称材料
题名
中国上市公司自愿性积极业绩预告:利公还是利私——基于大股东减持的经验证据
被引量：
86
1
作者
鲁桂华
张静
刘保良
机构
中央财经大学会计学院
齐鲁师范学院经济与管理学院
内蒙古财经大学会计学院
出处
《南开管理评论》
CSSCI
北大核心
2017年第2期133-143,共11页
基金
国家自然科学基金项目(70772037)
山东省社会科学规划研究项目(15DGLJ02)资助
文摘
本文对大股东^(1)减持前中国A股上市公司披露的自愿性业绩预告是否具有自利动机、有何市场反应进行了实证检验。结果表明,在大股东减持前,上市公司自愿发布积极业绩预告的概率显著更高;在大股东减持年度,自愿性积极业绩预告的披露频率显著更高;且减持前的自愿性积极业绩预告具有显著更高的超额回报。以上证据表明,上市公司在大股东减持前发布的自愿性积极业绩预告,更大概率上出于大股东的私利,违背了公开、公平、公正披露的原则。本文的研究丰富了自愿性业绩预告动机的文献,为改进中国证券市场信息披露和大股东减持的监管提供了科学的证据。
关键词
大股东减持动机
自愿性业绩预告
选择性信息披露
Keywords
major
shareholders
＇
selling
of
non
-
tradable
shares
Voluntary
Management
Earnings
Forecasts
Selectively
Information
Disclosure
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
业绩预告下的股份减持与内幕交易——会计稳健性是遏制还是助力?
被引量：
11
2
作者
吴锡皓
张弛
机构
海南大学管理学院
出处
《审计与经济研究》
CSSCI
北大核心
2021年第1期68-78,共11页
基金
国家自然科学基金项目(71662009,72062012,71861008,71761010)
海南省哲学社会科学规划课题(HNSK(YB)17-4)。
文摘
选取2010—2018年沪深A股上市公司为样本,考察业绩预告发布前后大股东是否存在以及如何利用自身信息优势进行股份减持交易,会计稳健性是否以及如何对该内幕交易产生影响。研究结果表明:与强制性业绩预告相比,自愿性业绩预告披露前后发生大股东减持的概率更高,并且会计稳健性会显著抑制自愿性业绩预告披露前后的大股东减持行为。进一步将业绩预告消息区分为好消息和坏消息之后研究发现:坏消息的利空程度越高,大股东在业绩预告之前进行股份减持的规模越大;或者好消息的利好程度越高,大股东在业绩预告之后减持的规模也越大;稳健的财务信息能够抑制公司在隐匿坏消息方面进行的内幕交易,但会加剧公司在隐匿好消息方面进行的内幕交易。
关键词
业绩预告
内幕交易
大股东减持
会计稳健性
信息不对称
公司规模
股权集中度
Keywords
earnings
forecasts
insider
trading
major
shareholders
'
selling
of
non
-
tradable
shares
accounting
conservatism
information
asymmetry
company
size
equity
concentration
分类号
F233 [经济管理—会计学]
F832.51 [经济管理—国民经济]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
中国上市公司自愿性积极业绩预告:利公还是利私——基于大股东减持的经验证据
鲁桂华
张静
刘保良
《南开管理评论》
CSSCI
北大核心
2017
86
下载PDF
职称材料
2
业绩预告下的股份减持与内幕交易——会计稳健性是遏制还是助力?
吴锡皓
张弛
《审计与经济研究》
CSSCI
北大核心
2021
11
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