中国铁矿石期货对外资开放前后国际定价权比较研究 被引量：3

1

作者 朱才斌 申文 《价格月刊》 北大核心 2023年第5期9-16,共8页

2018年5月4日,大连商品交易所(简称“大商所”)铁矿石期货对外资开放,至今已经运行了4年多时间。定量研究中国铁矿石期货开放前后的影响,目的是检验政策实施效果,为中国期货市场其他期货品种的国际化提供经验借鉴。首先,通过采用Johanse... 2018年5月4日,大连商品交易所(简称“大商所”)铁矿石期货对外资开放,至今已经运行了4年多时间。定量研究中国铁矿石期货开放前后的影响,目的是检验政策实施效果,为中国期货市场其他期货品种的国际化提供经验借鉴。首先,通过采用Johansen协整检验、Granger因果检验、方差分解等方法,对大商所铁矿石期货对外资开放前后两个时期的国际定价权进行了比较分析。结果表明:对外资开放后大商所铁矿石期货对国际铁矿石期货价格的影响力有一定提升。其次,引进BEKK-GARCH模型,实证分析了大商所铁矿石期货市场和新加坡交易所(简称“新交所”)铁矿石掉期市场之间存在双向波动溢出效应,且大商所铁矿石期货市场对新交所铁矿石掉期市场的波动溢出效应要强于新交所铁矿石掉期市场对大商所铁矿石期货市场的波动溢出效应,表明中国铁矿石期货市场价格的国际影响力显著上升。根据研究结论,提出了相应的对策建议。 展开更多

关键词 铁矿石期货 国际定价权 对外开放

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新世纪以来国际铁矿石价格波动及对中国的启示

2

作者 周静言 《价格月刊》 北大核心 2024年第5期77-83,共7页

结合国际铁矿石市场基本概况及新世纪以来铁矿石价格波动的演变历程,分析国际铁矿石价格相关内容,探讨国际铁矿石期货市场现状及中国在铁矿石国际贸易中的地位。从钢铁行业、经济传导效应、通货膨胀视角分析国际铁矿石价格波动对中国宏... 结合国际铁矿石市场基本概况及新世纪以来铁矿石价格波动的演变历程,分析国际铁矿石价格相关内容,探讨国际铁矿石期货市场现状及中国在铁矿石国际贸易中的地位。从钢铁行业、经济传导效应、通货膨胀视角分析国际铁矿石价格波动对中国宏观经济的影响,并提出相关建议。要从提升国内铁矿石资源保障能力,建立国内大循环回收利用体系,构建多元进口供应体系,完善商品定价基准监管制度入手,促进中国铁矿石期货交易市场的深化发展,以有效应对国际铁矿石价格的波动,稳定市场铁矿石供应。 展开更多

关键词 国际铁矿石价格 定价机制 铁矿石期货 传导效应

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铁矿石主流定价工具的比较研究——兼析铁矿石定价机制的演进发展 被引量：5

3

作者 潘昭帅 张照志 +1 位作者 杨巍 张兰英 《价格理论与实践》 北大核心 2020年第7期85-88,共4页

中国是铁矿资源需求大国,对外依存度高。然而,铁矿石的定价主导权掌握在国外供给方手中。本文通过对铁矿石定价机制演进发展过程的梳理,选取了普氏指数、中国铁矿石价格指数、大连商品交易所铁矿石期货、新加坡商品交易所铁矿石期货四... 中国是铁矿资源需求大国,对外依存度高。然而,铁矿石的定价主导权掌握在国外供给方手中。本文通过对铁矿石定价机制演进发展过程的梳理,选取了普氏指数、中国铁矿石价格指数、大连商品交易所铁矿石期货、新加坡商品交易所铁矿石期货四个主流定价工具以及现货价格,运用向量自回归模型进行定量的对比分析,得出了指数定价仍是最重要的定价工具等结论。据此,提出了推行铁矿石定价工具多元化等建议。 展开更多

关键词 铁矿石定价机制 铁矿石价格指数 铁矿石期货 向量自回归模型

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铁矿石期货价格波动与投资者市场情绪——采集“东方财富”互联网新闻数据构建情绪指数的分析 被引量：6

4

作者 王兴芬 刘昌昊 《价格理论与实践》 北大核心 2020年第11期81-84,183,共5页

互联网新闻在传递信息的同时会影响市场交易主体的情绪与决策行为。本文选取2018年6月至2020年6月的铁矿石价格与东方财富网同期相关新闻数据,通过构造情绪指数研究市场情绪对铁矿石期货价格波动的影响,并基于市场情绪分析对铁矿石价格... 互联网新闻在传递信息的同时会影响市场交易主体的情绪与决策行为。本文选取2018年6月至2020年6月的铁矿石价格与东方财富网同期相关新闻数据,通过构造情绪指数研究市场情绪对铁矿石期货价格波动的影响,并基于市场情绪分析对铁矿石价格进行预测。研究发现:情绪指数是铁矿石期货价格波动的格兰杰原因,当日新闻对次日市场行情影响效应最大;情绪指数与技术面特征结合可以提高铁矿石期货价格的预测精度。最后,提出加强铁矿石期货投资者市场情绪监测、积极引导铁矿石投资者形成合理预期等政策建议。 展开更多

关键词 铁矿石期货 市场情绪 互联网新闻 价格波动 情感分析

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基于EEMD-DRL的铁矿石期货交易策略研究

5

作者 刘仕强 潘威旭 丁佩佩 《武汉理工大学学报（信息与管理工程版）》 CAS 2024年第4期611-618,共8页

随着铁矿石等大宗商品日益金融化,越来越多的投资者参与到铁矿石期货交易中,交易策略成为投资决策中的重点研究问题。针对复杂和动态的铁矿石交易环境,设计一种基于集合经验模态分解(EEMD)与深度强化学习(DRL)方法的铁矿石期货交易策略... 随着铁矿石等大宗商品日益金融化,越来越多的投资者参与到铁矿石期货交易中,交易策略成为投资决策中的重点研究问题。针对复杂和动态的铁矿石交易环境,设计一种基于集合经验模态分解(EEMD)与深度强化学习(DRL)方法的铁矿石期货交易策略。首先,采用EEMD方法深入剖析铁矿石期货价格的特征,综合考虑分解后的特征,构建基于马尔可夫决策过程的铁矿石期货交易环境;其次,采用多种DRL方法产生铁矿石期货交易策略,并利用累计收益率优化DRL产生的交易策略;最后,采用夏普比率筛选出各交易周期内的最优策略,形成全交易周期的最优策略组合。实验结果表明:提出的交易策略在确保收益率最大化的基础上具有较强的稳健性。 展开更多

关键词 铁矿石期货 深度强化学习 马尔可夫决策过程 交易策略 集合经验模式分解

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我国铁矿石保供稳价研究:挑战与应对策略

6

作者 初绽 黄进 满子会 《价格理论与实践》 北大核心 2023年第11期24-27,30,共5页

铁矿石作为钢铁工业的核心原材料,被视为重要的战略性矿产资源,其价格波动直接关乎钢铁工业的健康运行。然而,2023年以来,多因素助推铁矿石价格出现两轮上涨,反映出我国铁矿石资源保障存在对外依存度高且来源和运输渠道过于集中、废钢... 铁矿石作为钢铁工业的核心原材料,被视为重要的战略性矿产资源,其价格波动直接关乎钢铁工业的健康运行。然而,2023年以来,多因素助推铁矿石价格出现两轮上涨,反映出我国铁矿石资源保障存在对外依存度高且来源和运输渠道过于集中、废钢回收利用体系不健全、定价话语权缺失、价格易受炒作影响等问题。为此,有必要通过推动资源多元化供给、加快废钢资源深度利用、发挥期现货市场协同效应、健全铁矿石价格监测预测预警系统等措施,以确保铁矿石市场的有序和平稳运行。 展开更多

关键词 铁矿石价格 铁矿石期货 价格监测 定价话语权

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航运远期运费与商品期货市场溢出效应 被引量：2

7

作者 郭红月 宁瑾涛 隋聪 《大连海事大学学报》 CAS CSCD 北大核心 2022年第1期52-61,82,共11页

研究航运衍生品与商品期货市场之间的溢出效应,选取我国从巴西(C3)和澳大利亚(C5)进口铁矿石的两条主要航线,以C3、C5航线远期运费协议(FFA)价格以及原油、铁矿石期货的价格数据作为研究对象,构建向量误差修正模型(VECM)和指数广义自回... 研究航运衍生品与商品期货市场之间的溢出效应,选取我国从巴西(C3)和澳大利亚(C5)进口铁矿石的两条主要航线,以C3、C5航线远期运费协议(FFA)价格以及原油、铁矿石期货的价格数据作为研究对象,构建向量误差修正模型(VECM)和指数广义自回归条件异方差模型(EGARCH),从收益率和波动率两个方面实证分析远期运费市场与原油、铁矿石期货市场之间的联动性。研究发现:FFA市场与原油、铁矿石期货市场均存在协整关系,但不存在均值溢出效应;商品期货市场在波动性上引领FFA市场,其中,原油市场对于FFA市场的波动溢出效应更强。 展开更多

关键词 远期运费协议(FFA) 原油期货 铁矿石期货 溢出效应

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中国黑色金属期货市场分形特征的研究 被引量：2

8

作者 葛永波 曹婷婷 朱蓉 《价格理论与实践》 北大核心 2019年第1期101-104,共4页

黑色金属期货成交量较大,对其分形特征研究具有重要意义。本文运用R/S分析法,分析了中国黑色金属期货市场的分形特征。研究发现,螺纹钢、线材、热轧卷板期货均存在状态的持续性,具有长记忆特征,非循环周期分别约为249、121、56个交易日... 黑色金属期货成交量较大,对其分形特征研究具有重要意义。本文运用R/S分析法,分析了中国黑色金属期货市场的分形特征。研究发现,螺纹钢、线材、热轧卷板期货均存在状态的持续性,具有长记忆特征,非循环周期分别约为249、121、56个交易日,而铁矿石期货则表现出"均值回复"特征,是反持久性时间序列,过去信息与未来市场价格增量之间存在负相关性。本文进一步检验了我国黑色金属期货市场分形特征R/S分析的稳定性和有效性,研究结果表明R/S分析赫斯特指数具有稳定性和有效性,并对R/S分析的可靠性进行了逻辑验证。 展开更多

关键词 黑色金属 期货市场 螺纹钢期货 铁矿石期货 分形市场 R/S分析

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我国铁矿石期货价格发现功能的实证研究 被引量：3

9

作者 雷元安 刁节文 《经济研究导刊》 2019年第36期67-68,共2页

基于2013年10月21日至2019年9月30日铁矿石期货收盘价和中国铁矿石价格指数(CIOPI)数据,采用时间序列检验法对我国铁矿石价格发现功能进行实证分析。研究发现,我国铁矿石期现货价格存在长期均衡关系,期货价格单方面正向引导现货价格,而... 基于2013年10月21日至2019年9月30日铁矿石期货收盘价和中国铁矿石价格指数(CIOPI)数据,采用时间序列检验法对我国铁矿石价格发现功能进行实证分析。研究发现,我国铁矿石期现货价格存在长期均衡关系,期货价格单方面正向引导现货价格,而且期货价格对现货价格的影响贡献度高达77.04%。 展开更多

关键词 铁矿石期货 价格发现 方差分解

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铁矿石期货与现货价格波动相关性研究——基于铁矿石期货国际化前后的比较分析

10

作者 刘欣 《价格理论与实践》 北大核心 2020年第10期75-78,177,共5页

本文选取2013年10月至2020年10月3035组铁矿石期现货价格数据,以2018年5月铁矿石期货国际化前后为节点,运用脉冲响应函数和方差分解等方法,实证分析铁矿石期货国际化前后铁矿石期货与现货价格波动相关性的变化,研究结论表明:铁矿石期现... 本文选取2013年10月至2020年10月3035组铁矿石期现货价格数据,以2018年5月铁矿石期货国际化前后为节点,运用脉冲响应函数和方差分解等方法,实证分析铁矿石期货国际化前后铁矿石期货与现货价格波动相关性的变化,研究结论表明:铁矿石期现货价格之间存在长期协整关系。铁矿石期货国际化之前,国际铁矿石现货价格单向影响我国铁矿石期现货价格;国际化之后,国际铁矿石现货价格对我国铁矿石期货和现货价格的影响减弱,我国铁矿石期货价格的发现功能明显增强,提高了我国对国际铁矿石现货价格的影响。最后,基于研究结论,提出丰富铁矿石期货市场参与者类型,提高市场流动性;打造完善的信息平台,提高投资者风险意识等政策建议。 展开更多

关键词 铁矿石 铁矿石期货 铁矿石期货国际化 境外交易者

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不同时间窗下铁矿石期货价格预测精度研究——基于CNN-LSTM注意力模型的分析 被引量：1

11

作者 王兴芬 张彦博 《价格理论与实践》 北大核心 2022年第11期142-145,共4页

利用时间窗提升铁矿石期货价格预测精度对铁矿石期货市场平稳发展具有重要意义。本文选取2013年10月至2021年12月铁矿石期货价格及同期相关数据,采用STL分解方法对铁矿石期货价格进行特征分析,构造基于自注意力机制的CNN-LSTM模型,预测... 利用时间窗提升铁矿石期货价格预测精度对铁矿石期货市场平稳发展具有重要意义。本文选取2013年10月至2021年12月铁矿石期货价格及同期相关数据,采用STL分解方法对铁矿石期货价格进行特征分析,构造基于自注意力机制的CNN-LSTM模型,预测铁矿石期货价格并进行对比分析。结果表明:将铁矿石期货季节性规律应用于时间窗可以提升铁矿石期货价格预测结果准确性。在4、7、30、365天时间窗下,最佳预测结果是4天时间窗。模型预测结果的平均绝对误差MAE值为11.5,相较于LSTM、LSTM-ATT、CNN-LSTM基准模型分别降低了32.70%、19.12%、22.28%。构建模型具有较好的泛化性,MAE在7天、30天、365天时间窗下均为最低。基于此,应关注价格的时间窗特征,完善铁矿石期货市场环境,推动铁矿石现货市场保供稳价。 展开更多

关键词 铁矿石期货 价格预测 STL分解 时间窗 深度学习

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铁矿石期货对外开放将加速人民币国际化的进程 被引量：1

12

作者 大商所《我国铁矿石定价中心问题研究》课题组 《价格理论与实践》 CSSCI 北大核心 2018年第2期19-21,共3页

中国证监会将大连商品交易所的铁矿石期货列为允许引入境外交易者的特定品种,是人民币国际化的重要一步。本文梳理了石油美元体系的形成过程,分析了美元从作为石油及大宗商品的计价单位到成为全球商品结算货币和金融市场基准货币的历程... 中国证监会将大连商品交易所的铁矿石期货列为允许引入境外交易者的特定品种,是人民币国际化的重要一步。本文梳理了石油美元体系的形成过程,分析了美元从作为石油及大宗商品的计价单位到成为全球商品结算货币和金融市场基准货币的历程。并在此基础上,提出我国铁矿石期货的国际化应当借鉴＂石油美元＂的历史经验,以推动人民币国际化,即通过铁矿石期货的国际化,使人民币成为铁矿石国际贸易计价单位、进入铁矿石贸易结算领域、成为铁矿石定价货币,进而一步成为国际商品交易的结算货币。 展开更多

关键词 铁矿石期货 人民币国际化 石油美元 国际贸易

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铁矿石期货业务的认识及应用 被引量：1

13

作者 李兵强 《山东冶金》 CAS 2015年第6期67-69,共3页

多年来,受制于矿石巨头的垄断地位,我国钢铁行业在铁矿石定价过程中一直处于劣势。铁矿石期货的出现,尤其是我国铁矿石期货在大商所的上市交易,充分发挥了其套期保值作用和价格发现功能,同时,也改善了现货市场的价格形成机制,但要进一... 多年来,受制于矿石巨头的垄断地位,我国钢铁行业在铁矿石定价过程中一直处于劣势。铁矿石期货的出现,尤其是我国铁矿石期货在大商所的上市交易,充分发挥了其套期保值作用和价格发现功能,同时,也改善了现货市场的价格形成机制,但要进一步增强我国在铁矿石定价中的话语权,铁矿石期货仍然需要迈向国际化。同时,钢铁企业也要更多参与期货业务,设立适合本企业的铁矿石期货操作模式,以期规避市场风险。 展开更多

关键词 铁矿石期货 国际化 操作策略 定价

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基于GARCH-VaR模型的中国铁矿石期货市场风险度量的有效性研究

14

作者 姚爱萍 丁晓文 《商学研究》 2021年第2期44-54,共11页

本文以2018年1月30日至2020年6月19日期间铁矿石期货主力合约的收盘价经过一阶差分后的日收益率序列为研究对象,分别在t分布与GED(广义误差分布下)建立GARCH模型,并基于此计算VaR值。最后通过似然比(LR)方法检验VaR值的有效性。结果显示... 本文以2018年1月30日至2020年6月19日期间铁矿石期货主力合约的收盘价经过一阶差分后的日收益率序列为研究对象,分别在t分布与GED(广义误差分布下)建立GARCH模型,并基于此计算VaR值。最后通过似然比(LR)方法检验VaR值的有效性。结果显示:GARCH-GED模型比GARCH-t模型在度量铁矿石期货市场方面有更高的准确性,且95%置信度下的效果要比90%的更好,据此我们得出了在95%的置信度下GARCH(2,1)-GED模型计算出的铁矿石期货收益率序列的VaR值准确性更高的结论。文章最后根据研究结论得出若干启示供中国铁矿石期货市场风险管控参考。 展开更多

关键词 铁矿石期货 GARCH-VAR模型 风险管理 有效性

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中国铁矿石期货市场价格的发现效率及其动态变化 被引量：5

15

作者 徐长生 饶珊珊 《江西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第1期20-29,共10页

基于向量误差校正模型和状态空间模型,利用中国铁矿石期货自2013年10月18日上市以来至201 6年1 2月23日的数据,研究了我国铁矿石期、现货价格之间的相互影响关系以及铁矿石期货市场价格发现效率的动态变化过程。理论分析表明,铁矿石期... 基于向量误差校正模型和状态空间模型,利用中国铁矿石期货自2013年10月18日上市以来至201 6年1 2月23日的数据,研究了我国铁矿石期、现货价格之间的相互影响关系以及铁矿石期货市场价格发现效率的动态变化过程。理论分析表明,铁矿石期、现货价格之间存在长期协整关系,可建立误差校正形式的状态空间模型。实证结果显示,相比现货市场,铁矿石期货市场对新信息的反应更为敏捷,在价格发现功能方面占据主导地位。且从长期来看,铁矿石价格调整机制表现为现货价格向期货价格方向调整,铁矿石期货市场在价格发现的过程中发挥着越来越重要的作用,这就要求进一步发展完善我国铁矿石期货市场,以提高其定价效率。 展开更多

关键词 铁矿石期货市场 价格发现 定价效率

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夜盘交易与中国铁矿石期货国际定价能力探讨 被引量：1

16

作者 杨智玲 鞠荣华 常清 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2020年第2期52-59,77,共9页

夜盘交易是试图提高中国铁矿石期货国际定价能力的重要举措。基于溢出指数模型,本文计算了中国铁矿石期货的国际定价能力,并采用回归模型实证研究了夜盘交易的实施和交易时间调整对中国铁矿石期货国际定价能力的影响。研究发现:第一,夜... 夜盘交易是试图提高中国铁矿石期货国际定价能力的重要举措。基于溢出指数模型,本文计算了中国铁矿石期货的国际定价能力,并采用回归模型实证研究了夜盘交易的实施和交易时间调整对中国铁矿石期货国际定价能力的影响。研究发现:第一,夜盘交易显著降低了中国铁矿石期货的国际定价能力;第二,缩短夜盘交易时间进一步恶化了中国铁矿石期货的国际定价能力;第三,引入境外投资者、控制期货市场的投机程度和波动率、及促进期货市场成交量增加均有利于提高中国铁矿石期货的国际定价能力。 展开更多

关键词 夜盘交易 交易时间调整 中国铁矿石期货 国际定价能力

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