投资者信心、投资者行为与投资者教育效率研究 被引量：15

1

作者 庄学敏 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2009年第2期156-164,共9页

在证券市场上,由于契约和法律的这种外来的保护不完备,投资者需要对其权益进行自我保护。本文在探讨投资者信心、投资者行为与投资者教育的关系的基础上,通过政府主导的投资者教育事件研究,指出我国当前政府主导的投资者教育活动具有&qu... 在证券市场上,由于契约和法律的这种外来的保护不完备,投资者需要对其权益进行自我保护。本文在探讨投资者信心、投资者行为与投资者教育的关系的基础上,通过政府主导的投资者教育事件研究,指出我国当前政府主导的投资者教育活动具有"双刃剑"的效果:既可提高投资者的投资知识和技能,增强其投资信心,又可能由于制度路径依赖的存在,损害投资者利益。政府教育的效果取决于其组织实施的方式和方法,也取决于投资者对政府教育的正确解读。 展开更多

关键词 投资者信心 投资者行为 投资者教育 事件研究

原文传递

投资者适当性制度构建:国际经验与本土选择 被引量：11

2

作者 井漫 《西南金融》 北大核心 2020年第4期65-77,共13页

投资者适当性制度对投资者保护、完善券商内部治理、减少系统性金融风险、促进金融创新等方面都有重要作用。然而,实践中还存在着投资者分类保护与现实脱节、投资者权利救济难以实现等现实问题,投资者适当性制度仍具有讨论价值。投资者... 投资者适当性制度对投资者保护、完善券商内部治理、减少系统性金融风险、促进金融创新等方面都有重要作用。然而,实践中还存在着投资者分类保护与现实脱节、投资者权利救济难以实现等现实问题,投资者适当性制度仍具有讨论价值。投资者适当性制度起源于美国,美国证监会以"买者有责"为核心,形成了以代理理论、特殊情况理论和信义义务理论为内容的适当性理论基础,而我国投资者适当性的理论基础应当是在信赖利益理论的基础上对美国理论基础的延伸与发展。国外的投资者适当性制度在客户适当性、投资者教育、投资者权利救济方面形成了较为完整的规则体系。我国投资者适当性制度在上述方面虽有一定发展,但在实践层面仍存在一定的问题。我国投资者适当性制度今后的发展重点应更多放在立法模式选择、投资者分类制度、投资者教育机制、投资者权利救济方面。 展开更多

关键词 投资者适当性管理 投资者保护 证券法 证券市场监管 司法救济 信义义务 投资者分类 投资者教育 投资者权利救济 投资风险 资产管理 信息披露 资本市场改革

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我国证券市场投资者非理性行为及治理——兼论投资者教育 被引量：11

3

作者 顾海峰 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2009年第4期108-112,共5页

我国证券市场股价波动性大、市盈率和证券换手率过高,说明投资者具有非理性行为。通过对投资者非理性行为表象的分析,提出建立投资者教育机制及我国证券市场投资者教育体系的思路,以有效治理投资者的非理性行为。

关键词 证券市场 投资者 非理性行为 治理 投资者教育

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构建基于投资者需求的信息披露制度探讨 被引量：11

4

作者 黄立新 陈宇 +1 位作者 吴姬君 刘灿辉 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2014年第7期4-9,14,共7页

本文针对我国资本市场中小投资者占比大、投资者需求信息不足的现状,通过国内外信息披露制度比较研究、中概股公司访谈、对机构和个人投资者以及上市公司的问卷调查,建设性地提出了基于投资者需求的信息披露制度构建的目标、分层框架,... 本文针对我国资本市场中小投资者占比大、投资者需求信息不足的现状,通过国内外信息披露制度比较研究、中概股公司访谈、对机构和个人投资者以及上市公司的问卷调查,建设性地提出了基于投资者需求的信息披露制度构建的目标、分层框架,突出决策有用性,并从信息披露制度体系的构建、信息披露统一平台的整合、投资者教育与投资者保护的结合等方面提出了有效对策。 展开更多

关键词 投资者需求 分层框架 决策有用性 信息披露制度 投资者教育

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论我国互联网金融投资者准入法律制度 被引量：10

5

作者 武长海 《政法论丛》 CSSCI 北大核心 2016年第4期95-102,共8页

随着互联网金融的发展,监管者对互联网金融的投资者准入的制度安排在很大程度上是对传统金融监管的复制,即将投资者按一定的能力标准进行分类,提供差异化的市场、产品和服务,并严格监管。但事实上在网络经济时代,监管者基于传统技术和... 随着互联网金融的发展,监管者对互联网金融的投资者准入的制度安排在很大程度上是对传统金融监管的复制,即将投资者按一定的能力标准进行分类,提供差异化的市场、产品和服务,并严格监管。但事实上在网络经济时代,监管者基于传统技术和金融模式所确立的监管规则与法律规制,已经不适应互联网金融的新特征。构建开放条件下的互联网金融监管体系,以及新的信息披露制度、投资者顾问制度和投资者教育制度非常必要。 展开更多

关键词 互联网金融投资者 开放准入 监管体系 信息披露 投资顾问认定 投资者教育

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金融教育有助于投资者权益保护吗? 被引量：8

6

作者 杜征征 李云峰 闫彬 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2017年第6期43-49,共7页

本文利用微观调查数据,通过倾向得分匹配方法,实证分析了金融教育培训对投资者权益保护的影响效果。研究结论表明,考虑了投资者参加金融教育培训的"自选择"问题后,金融教育培训能够帮助投资者显著提高事前防范意识与金融产品... 本文利用微观调查数据,通过倾向得分匹配方法,实证分析了金融教育培训对投资者权益保护的影响效果。研究结论表明,考虑了投资者参加金融教育培训的"自选择"问题后,金融教育培训能够帮助投资者显著提高事前防范意识与金融产品选择能力。这表明,金融教育培训能够有助于投资者权益保护。 展开更多

关键词 金融教育 投资者权益 投资者教育

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日本第三支柱养老金资产运营管理评价及借鉴 被引量：9

7

作者 宋凤轩 张泽华 《社会保障研究》 CSSCI 2019年第6期90-99,共10页

日本拥有世界上对投资人较为有利的两个第三支柱养老金资产投资工具——个人型定额供款养老金计划(iDeCo)和日本个人储蓄账户计划(NISA),二者可共同为投资人免除每年高达55万日元的税收缴费,具有丰富多样的投资产品和较高的收益水平,是... 日本拥有世界上对投资人较为有利的两个第三支柱养老金资产投资工具——个人型定额供款养老金计划(iDeCo)和日本个人储蓄账户计划(NISA),二者可共同为投资人免除每年高达55万日元的税收缴费,具有丰富多样的投资产品和较高的收益水平,是日本民众重要的养老储蓄方式。日本第三支柱养老金资产管理通过较为完善的制度设计、高效的市场化运作和有效的风险管理,在较短时间内产生了非常好的效果,为我国更好地推动第三支柱养老金资产运营管理提供了经验借鉴。结合我国目前第三支柱养老金发展现状,本文建议:应增强第二、第三支柱养老金计划间的运营管理联系;金融机构在创新养老金融产品供给服务的同时还应积极承担起投资者教育的责任;扩大第三支柱商业养老金计划覆盖的人群范围。 展开更多

关键词 日本 第三支柱养老金 运营监管 投资者教育 多层次养老保障体系

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考虑背景风险的生命周期投资模型评述——兼论居民投资者风险教育 被引量：8

8

作者 蔡明超 杨玮沁 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2011年第3期50-56,共7页

背景风险是指特定居民在生命周期投资过程中承担的市场风险以外的风险。已有的研究文献认为,劳动、职业、健康与房产等背景对居民投资组合会产生影响。不同文献在引入背景风险后均对模型目标函数围绕新的变量做了技术上的不同处理,进而... 背景风险是指特定居民在生命周期投资过程中承担的市场风险以外的风险。已有的研究文献认为,劳动、职业、健康与房产等背景对居民投资组合会产生影响。不同文献在引入背景风险后均对模型目标函数围绕新的变量做了技术上的不同处理,进而模型背景风险的估计、模型求解方法也产生了相应的差异。对模型结果的解释则陷于市场有效性之争,并无定论。本文最后给出了生命周期投资模型对居民投资者风险教育的启示。 展开更多

关键词 生命周期投资 背景风险 投资者教育

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投资者教育能提高投资者理性水平吗? 被引量：7

9

作者 庄学敏 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2012年第1期19-24,共6页

本文以投资者对公允价值的认知偏差程度作为理性水平的替代指标,在进行调查研究的基础上,使用李克量表对投资者的理性水平进行了分析。根据关于对投资者理性水平调查结果,本文对投资者进行了关于公允价值信息的教育和模拟投资实验;通过... 本文以投资者对公允价值的认知偏差程度作为理性水平的替代指标,在进行调查研究的基础上,使用李克量表对投资者的理性水平进行了分析。根据关于对投资者理性水平调查结果,本文对投资者进行了关于公允价值信息的教育和模拟投资实验;通过对比投资者接受教育前后的理性水平,并以之为解释变量,对实验过程中的股价信息含量进行了检验。实证研究发现,投资者对公允价值的认知水平的变化能够显著影响股价信息含量,说明加强投资者对于市场环境的认识有助于提高投资者的理性水平,从而有助于增强我国证券市场的有效性。 展开更多

关键词 投资者教育 公允价值 信息含量

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投资者教育发挥作用了吗?来自公募基金个人投资者调查数据的证据 被引量：3

10

作者 李凤 吴卫星 +1 位作者 李东平 路晓蒙 《金融研究》 北大核心 2023年第1期150-168,共19页

投资者教育是保障资本市场平稳运行、良性发展的重要举措,也是我国资本市场重要的基础性制度建设。本文利用20000多份全国公募基金个人投资者调查数据,分析了投资者教育对基金投资收益的影响,并基于行为金融学框架探究了其背后的作用机... 投资者教育是保障资本市场平稳运行、良性发展的重要举措,也是我国资本市场重要的基础性制度建设。本文利用20000多份全国公募基金个人投资者调查数据,分析了投资者教育对基金投资收益的影响,并基于行为金融学框架探究了其背后的作用机制。以往文献研究表明,金融知识水平对投资收益会产生显著影响,本文研究发现,获取金融知识的渠道也会影响投资收益。相对于自己学习金融知识、相关工作经验累积金融知识、向亲戚朋友学习金融知识,投资者教育(如参加金融机构的投资教育活动、接受金融经济类课程或培训)更有助于投资者缓解趋势追逐、频繁交易、处置效应等交易行为偏差,从而获得更高的投资收益。进一步分析表明,投资者教育通过提高“理性程度”来提升基金投资盈利概率、投资总收益率和年均收益率的中介效应分别为19.41%、17.09%和12.75%。此外,不同群体参与投资者教育的积极性和受教育效果存在显著差异,投资者教育要更多采取“分类教育”的形式。本文研究对进一步加强投资者教育、更好地推动资本市场发展具有一定的参考意义。 展开更多

关键词 投资者教育 行为偏差 公募基金 个人投资者

原文传递

博彩型股票与投资者的博彩性偏好——基于中国股票市场数据的实证研究 被引量：7

11

作者 梁昱 张伟强 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第2期117-126,共10页

在新兴资本市场中,股票价格容易受到投资者投资偏好的影响。其中,投资者的博彩性投资偏好是本文研究的重点。本文基于中国股票市场实际情况,借鉴并改进了过往文献对于博彩型股票的分类方法,将高个体偏度、高个体波动率、低价格和高超额... 在新兴资本市场中,股票价格容易受到投资者投资偏好的影响。其中,投资者的博彩性投资偏好是本文研究的重点。本文基于中国股票市场实际情况,借鉴并改进了过往文献对于博彩型股票的分类方法,将高个体偏度、高个体波动率、低价格和高超额换手率的股票定义为博彩型股票,并发现个人投资者过度配置了博彩型股票,存在明显的博彩性投资偏好。本文验证了在中国股票市场中博彩型股票未来收益表现较差的结论,说明投资者偏好博彩型股票的投资行为存在非理性偏误。同时,相对于主板市场而言,在投机性相对较强的中小板和创业板市场中的博彩型股票未来收益表现更差;无论市场在上升或下降环境中,博彩型股票的未来负超额收益一直稳定存在。因此,本文认为应在中国股票市场中加强投资者教育,以降低个人投资者的非理性行为偏差,维护股票市场的健康稳定发展。 展开更多

关键词 金融学 博彩型股票 超额收益 投资者教育

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完善大学生投资者教育之我见 被引量：7

12

作者 张毅 伍燕 《云南民族大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2009年第6期129-132,共4页

股权分置改革以来,我国证券市场大起大落,作为新兴的投资者群体,大学生们在股市行情涨跌的演绎中也暴露出其接受投资者相关教育的不足。大学生是中国经济建设的未来,大学生投资者更是未来资本市场的直接参与者,减少我国股市投机之风,除... 股权分置改革以来,我国证券市场大起大落,作为新兴的投资者群体,大学生们在股市行情涨跌的演绎中也暴露出其接受投资者相关教育的不足。大学生是中国经济建设的未来,大学生投资者更是未来资本市场的直接参与者,减少我国股市投机之风,除了改革证券交易机制以外,还必须加强大学生这一新一代的投资者的教育,未来证券市场的理性化建设重任将由他们肩负。 展开更多

关键词 大学生 投资者教育 证券市场 对策

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《投教基地投资者教育服务规范》团体标准解读

13

作者 张舰 顾颖 +3 位作者 杨晨茁 邱蕾 张玉婷 常丽艳 《中国标准化》 2024年第17期185-188,共4页

本文主要分析《投教基地投资者教育服务规范》(T/CFSCC 001—2023)的编制背景与意义,重点解读其适用范围、术语和定义及标准要求,并结合北京基金小镇投资者教育基地实际进行案例分析。本文将为清晰地理解和把握该标准,以及标准的贯彻实... 本文主要分析《投教基地投资者教育服务规范》(T/CFSCC 001—2023)的编制背景与意义,重点解读其适用范围、术语和定义及标准要求,并结合北京基金小镇投资者教育基地实际进行案例分析。本文将为清晰地理解和把握该标准,以及标准的贯彻实施提供一定参考,为投教基地的建设与运营提供指导。 展开更多

关键词 投资者教育 投教基地 标准

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股票网络论坛中的意见领袖:慧眼识珠还是吸引眼球 被引量：4

14

作者 张科 李心丹 +1 位作者 方晓 李小琳 《管理科学学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2022年第9期90-107,共18页

互联网是投资者获取信息的主要来源,其中意见领袖的观点能在投资者群体中广泛传播并影响其行为.本研究基于社会网络分析技术识别股票网络论坛中的意见领袖,并利用文本分析技术判断其帖子类型,系统研究意见领袖情绪的收益可预测性及其原... 互联网是投资者获取信息的主要来源,其中意见领袖的观点能在投资者群体中广泛传播并影响其行为.本研究基于社会网络分析技术识别股票网络论坛中的意见领袖,并利用文本分析技术判断其帖子类型,系统研究意见领袖情绪的收益可预测性及其原因和投资者反应.利用2011年~2017年的样本数据,研究发现意见领袖情绪对未来1个月至6个月的个股收益率都具有预测能力,但并非是因其掌握价值信息.进一步研究表明,投资者对意见领袖的认同程度与其判断准确率无关,投资者更为关注发表正面观点的意见领袖而忽视其准确性,同时排斥能够准确预测市场下跌的意见领袖.本研究揭示了意见领袖对市场的影响及其形成机制,并为进一步完善投资者教育保护工作提供理论依据. 展开更多

关键词 意见领袖 投资者情绪 收益可预测性 投资者教育

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证券市场产品适当性管理现状与改进建议 被引量：4

15

作者 李春风 李镇华 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2010年第7期8-10,31,共4页

席卷全球的金融风暴从金融领域扩展到实体经济,从局部地区的金融机构扩展到数目众多的发达国家。究其根源,是大量投资者购买了与其风险承受能力不一致的复杂金融产品。为了维护金融安全,促进证券市场健康发展,加强证券市场产品适当性管... 席卷全球的金融风暴从金融领域扩展到实体经济,从局部地区的金融机构扩展到数目众多的发达国家。究其根源,是大量投资者购买了与其风险承受能力不一致的复杂金融产品。为了维护金融安全,促进证券市场健康发展,加强证券市场产品适当性管理,需要采取加强投资者风险教育,引导投资者购买适合自己的投资产品等措施。 展开更多

关键词 产品适当性 投资者适当性 适当性管理 投资者教育

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从投融资角度看资产证券化 被引量：3

16

作者 沈炳熙 《中国货币市场》 2007年第5期4-7,共4页

资产证券化是一种由资产支持的结构性融资方法,对于改善国内融资结构具有重要的意义。其中,信贷资产证券化在分散风险方面作用显著,而企业资产证券化由于只以部分资产作保证,因而相比企业债具有更广的市场空间。发展资产证券化,关键在... 资产证券化是一种由资产支持的结构性融资方法,对于改善国内融资结构具有重要的意义。其中,信贷资产证券化在分散风险方面作用显著,而企业资产证券化由于只以部分资产作保证,因而相比企业债具有更广的市场空间。发展资产证券化,关键在于扩大投资者队伍以及强化市场约束,文章对此分别提出发展建议。 展开更多

关键词 资产证券化 投资者教育 市场约束

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高收益投资者行为分析——来自中国证券市场的证据

17

作者 杜君 王陈豪 《金融学季刊》 2023年第3期123-149,共27页

目前学术界已有研究多以个人投资者为整体,探究散户损失及其原因,对盈利散户群体关注较少。本文以某国有券商2018年1月至2020年6月个人账户交易数据为样本,从选股能力、择时能力和行为偏误三个层面,分析了高收益率投资者的收益情况与盈... 目前学术界已有研究多以个人投资者为整体,探究散户损失及其原因,对盈利散户群体关注较少。本文以某国有券商2018年1月至2020年6月个人账户交易数据为样本,从选股能力、择时能力和行为偏误三个层面,分析了高收益率投资者的收益情况与盈利原因。与中低收益率投资者对比发现,高收益率投资者具有以下交易特征:(1)具备良好的选股能力,偏好配置小盘股、成长股和执行动量交易策略;(2)较好地控制了过度交易、处置效应和博彩偏好等行为偏误。此外,本文研究结论表明各组别投资者均未表现出明显的择时能力,并且组合分散化程度较低,所以重视以选股能力培养和行为偏误修正为导向的投资者教育,对增加居民财富、促进证券市场健康发展具有重要意义。 展开更多

关键词 投资者教育 选股能力 择时能力 行为偏误

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我国股市机构化背景下游戏驿站事件分析——基于行为金融学的视角

18

作者 黄佳宁 安佳琪 《金融教育研究》 2023年第3期28-37,共10页

基于行为金融学理论,从有限理性、羊群效应和过度自信的角度,通过对游戏驿站(GME)事件的梳理,分析了机构投资者与个人投资者行为之间的矛盾、影响及其启示。这场博弈扭曲了股价的意义,扰乱了资本市场的秩序。分析得出:公司基本面和发展... 基于行为金融学理论,从有限理性、羊群效应和过度自信的角度,通过对游戏驿站(GME)事件的梳理,分析了机构投资者与个人投资者行为之间的矛盾、影响及其启示。这场博弈扭曲了股价的意义,扰乱了资本市场的秩序。分析得出:公司基本面和发展潜力才是决定其发展的要素,要注重投资者教育,协调个人投资者和机构投资者的关系,增强社交媒体监管,对线上交易平台进行合理管控,正确引导网络时代的投资,正确认识投资者的影响和局限性,重视公司基本面。 展开更多

关键词 机构化 游戏驿站 投资者教育 理性投资 网络媒体

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试论金融衍生市场中的投资者教育 被引量：4

19

作者 刘丹冰 《河北法学》 CSSCI 北大核心 2009年第6期15-20,共6页

投资者是金融市场乃至金融衍生品市场发展的基础。因此,应重视保护投资者利益。由于金融衍生品的复杂性和特殊性,决定了加大投资者教育力度的必要性。金融衍生品市场是一把双刃剑,它既是一个风险转移市场同时也会带来不同于传统金融风... 投资者是金融市场乃至金融衍生品市场发展的基础。因此,应重视保护投资者利益。由于金融衍生品的复杂性和特殊性,决定了加大投资者教育力度的必要性。金融衍生品市场是一把双刃剑,它既是一个风险转移市场同时也会带来不同于传统金融风险的新风险,投资者教育的核心是客观揭示风险,而该职责应由政府监管机构和自律组织担任。 展开更多

关键词 投资者教育 揭示风险 监管者 买主自负

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关于深化证券投资者教育的思考 被引量：1

20

作者 黄浩 张中强 《广西青年干部学院学报》 2003年第2期59-60,共2页

面向个人传播投资知识经验,培养技能、提示风险、告知权利保护及途径、倡导理性投资、提高素质的证券市场投资者教育的深化,有利于培养理性投资主体,保护投资者利益,改善市场信息不对称。我国证券市场投资主体大众化、信息披露的诸多不... 面向个人传播投资知识经验,培养技能、提示风险、告知权利保护及途径、倡导理性投资、提高素质的证券市场投资者教育的深化,有利于培养理性投资主体,保护投资者利益,改善市场信息不对称。我国证券市场投资主体大众化、信息披露的诸多不规范与国际化的发展现实,与投资者教育的较低层次,均要求深化投资者教育,并需要市场管理层、市场中介机构、自律性组织与新闻媒体及相关社会组织、还有投资者的共同努力与积极参与。 展开更多

关键词 证券市场 投资者教育 理性投资 市场信息 投资主体 信息披露

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