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我国银行同业拆借市场“传染”风险的实证研究 被引量:50
1
作者 李宗怡 李玉海 《财贸研究》 北大核心 2005年第6期51-58,共8页
本文使用矩阵法模型模拟我国银行同业风险头寸分布状况,估计了银行体系内的“传染”风险。结果表明:(1)银行同业资产和负债都与银行的类型和规模相关,国有银行的同业头寸占全部同业头寸的70%以上,但其同业资产占比有逐年下降趋势;(2)银... 本文使用矩阵法模型模拟我国银行同业风险头寸分布状况,估计了银行体系内的“传染”风险。结果表明:(1)银行同业资产和负债都与银行的类型和规模相关,国有银行的同业头寸占全部同业头寸的70%以上,但其同业资产占比有逐年下降趋势;(2)银行体系内风险传染的概率非常低,同时风险传染的概率及其导致的损失在逐年下降;(3)如果考虑银行预期和银行安全网对传染风险的降低作用,危机传染的风险甚至会降至零;(4)对“传染”风险的估计也存在低估的可能,同时银行同业拆借市场的“传染”风险正在从银行同业之间向银行与其他金融机构尤其是证券公司之间扩散。 展开更多
关键词 同业拆借市场 “传染”风险 压力测试
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基于多主体建模分析的银行间网络系统性风险研究 被引量:31
2
作者 邓超 陈学军 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2016年第1期67-75,共9页
本文基于多主体建模分析了银行间核心-边缘网络的系统性风险。模型假设银行通过最优投资组合配置,在流动性和资本约束前提下谋求利润最大化。通过建立银行间市场交易环境的仿真模型,依据银行行为决策动态形成资产负债表与银行间网络敞... 本文基于多主体建模分析了银行间核心-边缘网络的系统性风险。模型假设银行通过最优投资组合配置,在流动性和资本约束前提下谋求利润最大化。通过建立银行间市场交易环境的仿真模型,依据银行行为决策动态形成资产负债表与银行间网络敞口的数据,评估金融监管政策在银行间市场的实施效应。同时,引入不同网络结构模型加以对比分析,发现尽管核心-边缘银行间网络体系比无标度网络更易遭受共同冲击和传染风险,但当处于金融困境时,在宏观审慎管理政策机制作用下,核心-边缘网络体系比其他结构网络表现出更强的恢复力特性。 展开更多
关键词 多主体模型 银行间市场 系统性风险 核心-边缘网络 共同冲击
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商业银行资产负债结构与货币政策调控方式——基于同业业务的分析 被引量:22
3
作者 伍戈 何伟 《金融监管研究》 2014年第7期40-53,共14页
近年来,在金融脱媒程度加深、资本约束增强等外部压力下,我国商业银行依靠传统存贷利差的经营模式受到挑战。为增加盈利水平,商业银行的资产负债结构及其扩张机制均发生了较大变化,特别是"低成本、低资本占用"的同业业务快速... 近年来,在金融脱媒程度加深、资本约束增强等外部压力下,我国商业银行依靠传统存贷利差的经营模式受到挑战。为增加盈利水平,商业银行的资产负债结构及其扩张机制均发生了较大变化,特别是"低成本、低资本占用"的同业业务快速增长。这对中央银行的基础货币调控框架形成了新的挑战。2013年年中爆发的"钱荒"就是一个典型案例。本文在梳理基础货币数量调控与价格调控相关理论的基础上,结合美国货币政策转型时期的实践经验,深入剖析了我国商业银行同业业务扩张促使基础货币数量调控效力逐步下降但价格调控效力增强的具体机理,并相应提出了有关我国货币政策转型的若干建议。 展开更多
关键词 基础货币 同业业务 货币政策
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中国银行间市场双边传染的风险估测及其系统性特征分析 被引量:230
4
作者 马君潞 范小云 曹元涛 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2007年第1期68-78,142,共12页
本文使用我国银行资产负债表数据,利用矩阵法估算了我国银行系统的双边传染风险,分析了不同损失水平下单个银行倒闭及多个银行同时倒闭所引起传染性,并进一步提出了对我国监管当局的指导意义。
关键词 系统性风险 传染 银行间市场
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公开信息与流动性——基于银行问债券市场的实证研究 被引量:29
5
作者 唐毅亭 韩冬 卢宇荣 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2006年第9期93-103,共11页
本文运用事件研究法研究了不规则货币政策信息和资金管理政策对于我国银行间债券市场流动性的影响,验证是否存在货币政策的宣告效应,进而探讨了公开信息对于银行间债券市场的价格行为及流动性的影响。结果表明,利率调整政策与资金管理... 本文运用事件研究法研究了不规则货币政策信息和资金管理政策对于我国银行间债券市场流动性的影响,验证是否存在货币政策的宣告效应,进而探讨了公开信息对于银行间债券市场的价格行为及流动性的影响。结果表明,利率调整政策与资金管理政策的信息公告会对银行间债券市场流动性产生显著影响,但每次政策宣告对市场流动性的影响会有不同。 展开更多
关键词 事件研究 债券 流动性 银行间
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基于内部视角的中国房地产业与银行业系统性风险传染测度研究 被引量:30
6
作者 王辉 李硕 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2015年第9期76-85,共10页
银行业在维护整个金融系统稳定中处于举足轻重的地位,而基础信贷市场又是房地产行业与银行业紧密相连的重要渠道,因此本文将银行间同业市场与房地产行业的银行信贷市场作为一个系统建立了扩展的矩阵模型。本文采用2007-2014年银行和房... 银行业在维护整个金融系统稳定中处于举足轻重的地位,而基础信贷市场又是房地产行业与银行业紧密相连的重要渠道,因此本文将银行间同业市场与房地产行业的银行信贷市场作为一个系统建立了扩展的矩阵模型。本文采用2007-2014年银行和房地产业的公开财务数据,基于扩展的矩阵模型,对我国房地产行业与银行业系统性风险的传染性进行测度。研究结果表明,房地产行业与银行业组成的金融系统比单独的银行系统更加脆弱,风险传染速度明显加快;与房地产企业信贷相比,个人住房按揭贷款对银行业的影响更大;相对于清偿能力,银行更容易受到流动性不足的冲击。 展开更多
关键词 房地产信贷 银行间市场 扩展的矩阵模型 系统性风险传染
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银行间市场与金融稳定--理论与证据 被引量:27
7
作者 刘冲 盘宇章 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2013年第12期72-86,共15页
银行间市场是促进还是阻碍了金融稳定?既有研究认为银行间市场作为银行之间相互拆借资金以满足流动性要求的制度安排,同时存在两种相反的效应:通过风险分担促进金融稳定,或者为金融传染扩散提供了渠道。本文通过理论模型表明,在异质性... 银行间市场是促进还是阻碍了金融稳定?既有研究认为银行间市场作为银行之间相互拆借资金以满足流动性要求的制度安排,同时存在两种相反的效应:通过风险分担促进金融稳定,或者为金融传染扩散提供了渠道。本文通过理论模型表明,在异质性流动冲击下,银行间市场的风险分担机制能够使银行避免清算长期资产带来的损失,从而有效降低了金融传染的可能性。采用民国时期上海银行业数据,实证结果表明在1935年"白银风潮"期间.有效的银行间市场在维护会融稳定方面扮演了关键角色。 展开更多
关键词 银行间市场 风险分担 金融稳定 白银风潮
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地方政府隐性债务的区域间效应:银行网络关联视角 被引量:17
8
作者 熊琛 周颖刚 金昊 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2022年第7期153-171,共19页
中国地方政府隐性债务的空间分布不平衡,存在因局部债务风险跨区域外溢而引发系统性风险的可能。因此,厘清隐性债务风险跨区域传导渠道并量化风险外溢程度,对于防范化解系统性风险具有重要意义。本文从实证和理论两方面分析了地方政府... 中国地方政府隐性债务的空间分布不平衡,存在因局部债务风险跨区域外溢而引发系统性风险的可能。因此,厘清隐性债务风险跨区域传导渠道并量化风险外溢程度,对于防范化解系统性风险具有重要意义。本文从实证和理论两方面分析了地方政府隐性债务风险的外溢渠道和宏观影响。基于网络模型和SVAR模型的实证分析发现区域地方政府隐性债务风险存在外溢效应,且银行间市场是风险传导的重要渠道。基于实证证据,本文构建了一个包含中央和地方政府、地方政府融资平台以及银行间市场的两区域动态随机一般均衡模型。数值模拟显示高风险区域的地方政府隐性债务风险会影响当地银行资产负债表状况,并通过银行间市场中的资金拆借形成风险扩散,造成其他区域银行融资条件恶化,最终导致其他区域政府隐性债务风险上升。政策模拟发现补充银行间市场流动性和地方银行资本均有助于缓解区域债务风险的外溢程度,但从福利效应来看针对地方银行的政策更优,且政策应同时盯住不同区域的风险水平。本文强调了区域地方政府隐性债务的系统性风险并提供了银行网络关联的研究视角。 展开更多
关键词 地方政府隐性债务 银行间市场 区域风险 外溢效应
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宏观经济变量冲击与我国银行间市场风险传染 被引量:8
9
作者 郭晨 宋清华 《湖北经济学院学报》 2010年第3期36-44,共9页
虽然宏观经济变量对我国银行同业拆借市场的影响比较小,但随着时间的推移,风险传染规模呈扩大趋势,同时银行风险的溢出效应比较明显。本文模型结构和模拟结果显示的四个特征表明,监管当局在防范我国银行风险传染方面不仅要关注宏观经济... 虽然宏观经济变量对我国银行同业拆借市场的影响比较小,但随着时间的推移,风险传染规模呈扩大趋势,同时银行风险的溢出效应比较明显。本文模型结构和模拟结果显示的四个特征表明,监管当局在防范我国银行风险传染方面不仅要关注宏观经济变量冲击的负面影响和银行在同业拆借市场中的具体交易情况,还需要关注银行风险的传染源和风险溢出效应。监管机构可以通过建立银行偿付水平对应于不同宏观经济变量的敏感系数,时刻关注宏观经济的异常波动对银行偿付能力的影响。 展开更多
关键词 银行间市场 宏观经济变量 风险传染
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不良资产引发系统性风险的计算实验分析与政策模拟 被引量:9
10
作者 隋聪 刘青 宗计川 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2019年第1期95-120,共26页
不良资产是形成市场风险、流动性风险、交易对手风险等众多风险的根源。本文建立了一个包含不良资产的银行间计算实验模型,利用该模型从微观个体的不良资产变化入手研究其对银行系统的宏观影响。模拟实验发现,在资本监管约束下,不良资... 不良资产是形成市场风险、流动性风险、交易对手风险等众多风险的根源。本文建立了一个包含不良资产的银行间计算实验模型,利用该模型从微观个体的不良资产变化入手研究其对银行系统的宏观影响。模拟实验发现,在资本监管约束下,不良资产的累积导致了银行体系内流动性过剩,单纯宽松的货币政策对缓解债务危机的作用有限,这在一定程度上可以解释次贷危机后全球性的宽松货币政策环境下经济增长仍然乏力的原因。此外,不良资产核销与逆周期资本缓冲政策组合的干预效果最明显,该政策组合能够加快银行系统恢复,并能够避免单纯核销带来的短期冲击。 展开更多
关键词 不良资产 计算实验 系统性风险 逆周期资本缓冲 银行间市场
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银行间资产清算顺序优化与风险传染免疫机制 被引量:8
11
作者 童中文 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2012年第1期51-58,共8页
银行间交叉持有同业存款时,风险共担和传染是可能的。银行间市场结构的不同会对风险共担和传染产生影响,本文采用三阶段流动性偏好模型的一般分析框架,讨论了应对危机时银行微观层面的资产清算顺序的异同对于银行系统脆弱性的不同影响,... 银行间交叉持有同业存款时,风险共担和传染是可能的。银行间市场结构的不同会对风险共担和传染产生影响,本文采用三阶段流动性偏好模型的一般分析框架,讨论了应对危机时银行微观层面的资产清算顺序的异同对于银行系统脆弱性的不同影响,并从合作博弈的视角探讨了"货币池"风险免疫的可能性。研究发现:在不存在银行资产信息不对称的条件下,当问题银行流动性波动足够大(ε>ε珋),银行间风险传染可能难以避免,而当流动性短缺ε在区间[ε,ε珋]内,银行间的合作博弈效果最优,风险传染可以在很大程度上避免。银行间市场的"货币池"免疫结构模式可以实现风险分担和防范银行间风险传染,从微观层面提供了一种银行间市场危机传染的内生免疫机制。 展开更多
关键词 银行间市场 清算顺序 风险免疫 货币池
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我国银行间市场的风险传染效应研究 被引量:7
12
作者 彭寿康 陈超 《哈尔滨商业大学学报(社会科学版)》 2011年第6期57-62,共6页
次贷危机表明,由于银行相互间风险暴露的存在,使得风险极易在整个银行体系内传染,进而产生一系列银行连续倒闭的"多米诺效应"。使用2008年到2010年我国上市银行的年报数据,利用矩阵法研究了我国银行间市场风险传染效应。结果... 次贷危机表明,由于银行相互间风险暴露的存在,使得风险极易在整个银行体系内传染,进而产生一系列银行连续倒闭的"多米诺效应"。使用2008年到2010年我国上市银行的年报数据,利用矩阵法研究了我国银行间市场风险传染效应。结果发现,我国银行间市场发生风险传染的可能性并不大,且只有大银行才可能成为潜在的风险传染源。 展开更多
关键词 多米诺效应 矩阵法 银行间市场 风险传染
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危机时接管银行的选择与比较--基于银行间市场复杂网络模型的研究 被引量:3
13
作者 马若微 周萌 +1 位作者 丁鑫 步亦趋 《财经理论与实践》 北大核心 2023年第2期2-8,共7页
根据2021年我国银行间市场相关数据,构建复杂网络模型研究银行间风险传染路径,比较接管银行的两种现实选择,并运用仿真模拟考量风险管理效果。研究表明:选择与危机银行拥有较多连锁债务关系的银行进行接管,比选择市场上活跃度较高的银... 根据2021年我国银行间市场相关数据,构建复杂网络模型研究银行间风险传染路径,比较接管银行的两种现实选择,并运用仿真模拟考量风险管理效果。研究表明:选择与危机银行拥有较多连锁债务关系的银行进行接管,比选择市场上活跃度较高的银行进行接管,其效果更优,可显著降低银行间市场的风险溢出。 展开更多
关键词 接管银行 复杂网络 风险管理 银行间市场
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中国债券市场法规建设情况浅析 被引量:5
14
作者 刘铁峰 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2009年第4期17-24,共8页
我国已经建成由沪、深证券交易所债券市场,全国银行间债券市场和债券柜台市场等三个子市场组成的债券市场总体格局;与之相应,我国债券市场的法制和监管工作也逐步完善,初步形成了债券市场法规体系。但与海外成熟市场相比,我国债券市场... 我国已经建成由沪、深证券交易所债券市场,全国银行间债券市场和债券柜台市场等三个子市场组成的债券市场总体格局;与之相应,我国债券市场的法制和监管工作也逐步完善,初步形成了债券市场法规体系。但与海外成熟市场相比,我国债券市场法律法规还存在不系统、不协调、不完善的问题。本文系统梳理、剖析和比较了几个债券市场法规体系,以探讨进一步完善我国债券市场的总体思路。 展开更多
关键词 债券市场 债券市场法规 银行间市场 交易所债券市场
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风险传染、银行间市场骤冷及防范化解政策——基于金融网络模型视角
15
作者 范中杰 何平 刘泽豪 《金融研究》 北大核心 2024年第2期38-56,共19页
银行间市场的局部风险,可能经由借贷网络蔓延为全局性风险。本文构建基于银行间借贷博弈的金融网络模型,发现风险传染会导致银行间市场出现多重借贷均衡。在均衡跳跃的临界点处,流动性冲击发生概率的微小增加,会导致银行间市场借贷规模... 银行间市场的局部风险,可能经由借贷网络蔓延为全局性风险。本文构建基于银行间借贷博弈的金融网络模型,发现风险传染会导致银行间市场出现多重借贷均衡。在均衡跳跃的临界点处,流动性冲击发生概率的微小增加,会导致银行间市场借贷规模大幅下降。这一机制可以解释金融危机中银行间市场骤冷现象。本文进一步研究公开市场操作、流动性监管、窗口指导等政策,结果表明,抵押品注入有助于缓解风险传染影响,流动性注入有助于提高借贷金额,流动性监管和窗口指导可服务于市场均衡转换和避免硬着陆。 展开更多
关键词 银行间市场 风险传染 均衡跳跃 系统性风险 市场骤冷
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中国债券市场发展回顾与展望 被引量:2
16
作者 刘颖 孙月秋 《中国货币市场》 2008年第12期9-14,共6页
改革开放30年来,中国债券市场已经发展成以银行间市场为主、交易所市场为辅,涵盖各类机构投资者和债券投资品种的多层次债券市场体系。文章介绍了中国债券市场的发展历程与目前的运行结构,并从推进市场创新、完善债券收益率曲线等方面... 改革开放30年来,中国债券市场已经发展成以银行间市场为主、交易所市场为辅,涵盖各类机构投资者和债券投资品种的多层次债券市场体系。文章介绍了中国债券市场的发展历程与目前的运行结构,并从推进市场创新、完善债券收益率曲线等方面对债券市场的发展前景进行了展望。 展开更多
关键词 中国债券市场 银行间市场 交易所市场
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多评级模式与债券融资成本——基于银行间市场债券的实证研究
17
作者 谢斌 刘晋 +1 位作者 黎帆 孙铭凯 《金融市场研究》 2024年第3期30-39,共10页
中央金融工作会议提出,金融是国民经济的血脉,是国家核心竞争力的重要组成部分,要加快建设金融强国,推动金融高质量发展。债券市场作为金融市场的重要组成部分,要促进债券市场高质量发展。评级工作对债券市场有着重大意义,多评级模式是... 中央金融工作会议提出,金融是国民经济的血脉,是国家核心竞争力的重要组成部分,要加快建设金融强国,推动金融高质量发展。债券市场作为金融市场的重要组成部分,要促进债券市场高质量发展。评级工作对债券市场有着重大意义,多评级模式是探讨债券市场高质量发展的路径之一,为验证多评级模式的有效性和合理性,帮助厘清多评级模式和评级分歧对债券融资成本的作用机制,本文基于银行间市场债券数据进行研究证实:多评级模式能够显著降低债券融资成本。多评级模式之下,评级一致的发债企业比评级不一致的发债企业债券融资成本降低效应更强。考虑现实情况的复杂性和样本内部的差异性进行分组回归,结果显示高发债成本组采用多评级模式能够更有效地降低债券融资成本,但如果评级意见存在分歧,则会比低发债成本组要求更高的利率惩罚;次信用等级组采用多评级模式能够更有效地降低债券融资成本,但引入评级意见分歧后,模型效应不再显著。 展开更多
关键词 多评级 债券融资成本 信用评级 银行间市场
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银行间网络模型与系统风险的分布式预警策略 被引量:6
18
作者 王宗尧 隋聪 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2016年第6期840-849,共10页
通过对真实银行间借贷行为的数学抽象,建立了一个动态的银行间借贷网络模型.利用该模型,在计算机平台上,可以模拟仿真银行间市场.仿真的银行间市场能够展现出银行间资金流动等诸多规律,并能够用于研究银行间的流动性保护以及潜在的风险... 通过对真实银行间借贷行为的数学抽象,建立了一个动态的银行间借贷网络模型.利用该模型,在计算机平台上,可以模拟仿真银行间市场.仿真的银行间市场能够展现出银行间资金流动等诸多规律,并能够用于研究银行间的流动性保护以及潜在的风险传染等规律性问题.同时,提出了分布式的银行间风险传染预警策略.利用分布式方法,将每家银行的风险特征映射成银行系统整体风险预警值,能够有效的解决中央预警方式的时滞性问题.仿真实验结果表明,银行的违约和风险传染并不是突发的,而是银行系统的风险累积的结果;分布式预警策略反映了银行系统内风险的累积过程,能够很好地预警银行系统性风险. 展开更多
关键词 银行间市场 银行系统性风险 动态网络模型 风险传染
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宏观审慎监管对传染性银行风险的控制作用研究 被引量:6
19
作者 李静婷 孟繁旺 《北京工商大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2012年第3期87-94,共8页
针对金融危机暴露出的传染性银行风险对金融稳定危害增大的现象,通过分析宏观审慎工具对于不同风险传染渠道的控制作用,以Rochet模型为基础建立宏观审慎模型,从理论和模型的角度论证了宏观审慎监管对传染性银行风险的控制作用并分析了... 针对金融危机暴露出的传染性银行风险对金融稳定危害增大的现象,通过分析宏观审慎工具对于不同风险传染渠道的控制作用,以Rochet模型为基础建立宏观审慎模型,从理论和模型的角度论证了宏观审慎监管对传染性银行风险的控制作用并分析了作用机制,同时选取中国商业银行合并数据,对不同政策工具组合的作用效果进行了实证研究,证明现阶段监管工具中存款准备金率的控制效果最显著,应完善宏观审慎监管框架,构建宏观审慎监管工具组合对传染性银行风险进行控制。 展开更多
关键词 宏观审慎监管 传染性银行风险 银行间市场 政策工具
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2008年5月银行间市场运行报告 被引量:3
20
作者 崔晓春 《中国货币市场》 2008年第6期60-67,共8页
2008年5月,银行间外汇、货币、债券、利率和汇率衍生品市场整体运行平稳,Shibor整体小幅上升,基准性进一步体现;利率和汇率衍生品市场交易量增幅明显;人民币兑美元汇率在绕七波动后再次走低,5月人民币兑美元升值0.76%。
关键词 同业市场 现券市场 央行票据 银行间外汇市场 日均成交量 人民币汇率中间价
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