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题名高频视角下创业板市场的非对称尾部风险度量
被引量：1
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作者
苏越良
王梦洁
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机构
华南理工大学工商管理学院
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出处
《工业技术经济》
北大核心
2021年第4期12-20,共9页
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基金
中央高校基本科研业务费项目“风险视角下的粤港澳大湾区创业价值评估机制研究”(项目编号:x2gsC2190570)。
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文摘
创业板汇集了大批高成长性的科技企业,面临着高度不确定的市场风险。本文考虑创业板市场的非对称性和厚尾性,在偏t分布下利用5分钟高频数据构建已实现GARCH模型衡量其波动率,同时考虑到微观结构噪声影响,在RV的基础上引入对噪声稳健的BPV已实现测度,从而提升高频VaR模型的预测准确性。对创业板指和深证成指的实证结果表明,已实现GARCH模型在参数显著性和模型预测准确性方面均优于低频下的ARMA-fGARCH-VaR模型;基于RV和BPV的已实现模型没有显著差异;相比于深市主板,创业板面临的尾部风险更大。同时,为更好地监测与管控创业板市场风险,从政府和创业企业两个层面提出对策建议。
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关键词
创业板
高频视角
偏T分布
风险价值
滚动预测
非对称尾部风险
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Keywords
GEM
high frequency perspective
skewed t distribution
VaR
rolling forecast
asymmetric tail risk
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
F224
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