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奈特不确定性下的资产及其组合的惰性区间 被引量：3
1
作者 何朝林 刘梦 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2016年第12期39-46,共3页
不确定性是证券市场的基本特征之一,是资产定价和投资者交易行为等研究的主要内容。标准期望效用理论认为投资者具有唯一的资产执行价格,当市场价格高于执行价格时,投资者出售资产;反之,则会购进。然而,源于不确定性的存在,资产的均衡... 不确定性是证券市场的基本特征之一,是资产定价和投资者交易行为等研究的主要内容。标准期望效用理论认为投资者具有唯一的资产执行价格,当市场价格高于执行价格时,投资者出售资产;反之,则会购进。然而,源于不确定性的存在,资产的均衡价格或交易价格并非某一确定值而是某一区间;在此区间内,投资者无交易行为,我们称之为资产的惰性区间。本文假定投资者是不确定性规避型,基于可行域上的容度,引入测度奈特不确定性程度的等级参数,研究奈特不确定性下的资产及其组合的惰性区间。基于容度期望效用模型,利用容度代替概率测度表征投资者预期效用,提出奈特不确定性下投资者决策行为的偏好表达式;基于对偶测度构建资产交易的惰性区间,分析奈特不确定性程度与惰性区间的关系;最后,基于Black-Scholes期权定价模型,选择存续期为2008年10月-2011年8月的江铜认购权证和长虹认购权证为研究对象,以其单资产及不同比例资产组合的日收益数据为样本予以实证。结果表明:随着奈特不确定性程度的不断增强(减弱),资产及其组合的惰性区间不断扩大(缩小),市场流动性随之下降(上升);随着奈特不确定性程度的增强,高价格、高波动率的资产及其组合的惰性区间变化更为明显;在适度的奈特不确定性程度范围内,高波动率的资产及其组合的交易相对活跃。研究解释了证券市场上的"非市场参与"之谜和"特质波动率"之谜,说明了证券市场上的"有限市场参与"特征,为资产定价与市场流动性关系的研究提供了参考。 展开更多
关键词 奈特不确定性 资产及其组合 惰性区间 等级参数 容度期望效用 对偶测度
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某露天矿品位参数的优化计算 被引量：3
2
作者 邓衍义 《江西理工大学学报》 CAS 2007年第6期5-8,共4页
结合多矿区露天矿实例,利用矿山生产过程中已积累的大量生产数据,建立矿石储量、平均品位、采选技术参数数学模型,通过效益和费用分析,建立综合技术经济模型。编制计算机程序,采用模糊综合评判进行多目标优化决策,得出品位参数优化结论。
关键词 露天矿 品位参数 动态优化
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奈特不确定性下的资产交易价格惰性区间 被引量：2
3
作者 何朝林 王鹏 刘梦 《系统工程》 CSSCI 北大核心 2017年第4期40-45,共6页
基于可行域的容度概念,引入一等级参数测度奈特不确定性程度,研究奈特不确定性规避者的资产交易价格行为。通过容度代替概率测度,基于容度期望效用模型获得奈特不确定性规避者的交易行为偏好,构建对偶测度下的资产交易价格惰性区间;以上... 基于可行域的容度概念,引入一等级参数测度奈特不确定性程度,研究奈特不确定性规避者的资产交易价格行为。通过容度代替概率测度,基于容度期望效用模型获得奈特不确定性规避者的交易行为偏好,构建对偶测度下的资产交易价格惰性区间;以上证50期权2015年2月9日至9月23日的日收益数据为样本予以实证,并与传统Black-Scholes期权定价模型对比。结果表明,在奈特不确定性环境下,资产交易价格存在"惰性区间";该惰性区间随奈特不确定性程度的不断增强(减弱)而不断扩大(缩小),其中,惰性区间的扩大呈边际递减趋势;同时,惰性区间的扩大(缩小)导致市场流动性存在下降(上升)的趋势。研究内生解释了证券市场上的"非市场参与"之谜,外生说明了证券市场上的"有限市场参与"特征,并结合中国证券市场特征提出相关建议。 展开更多
关键词 奈特不确定性 等级参数 资产交易价格 惰性区间 容度期望效用
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奈特不确定性下的欧式期权定价区间 被引量：2
4
作者 何朝林 王鹏 刘梦 《管理科学学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第3期116-126,共11页
在Black-Scholes期权定价模型中引入等级参数测度金融市场上的奈特不确定性程度,提出奈特不确定性下欧式期权定价的新模型.设置可行控制集合定义等级参数为奈特不确定性测度,借助可行域上的容度获得奈特不确定性对偶测度,基于Black-Scho... 在Black-Scholes期权定价模型中引入等级参数测度金融市场上的奈特不确定性程度,提出奈特不确定性下欧式期权定价的新模型.设置可行控制集合定义等级参数为奈特不确定性测度,借助可行域上的容度获得奈特不确定性对偶测度,基于Black-Scholes期权定价模型构建欧式看涨看跌期权的定价区间;运用倒向随机微分方程获得定价区间的表达式;最后,基于2015年2月9日上市的上证50ETF期权的日收益数据为样本予以实证,并与Black-Scholes期权定价特征对比.结果表明,奈特不确定性环境下的欧式期权均衡价格不再是某一确定值,而是某一定价区间;期权标的资产当前价格越大,定价区间越大;期权到期时间越长,定价区间越大;定价区间随着奈特不确定性程度的增强而不断变大.研究指出奈特不确定性的客观存在降低了市场流动性,内生解释了“非市场参与”之谜,外生说明了“有限市场参与”特征,为投资者决策提出建议和金融市场监管提供经验证据. 展开更多
关键词 BLACK-SCHOLES期权定价模型 欧式期权定价 奈特不确定性 等级参数 定价区间
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Matlab在露天矿品位参数优化中的应用 被引量：1
5
作者 邓衍义 《江西理工大学学报》 CAS 2008年第3期13-16,共4页
利用一种用于工程计算的高性能程序设计语言Matlab来进行数据处理,得出露天矿品位参数优化结论.利用Matlab的强大的数值计算能力实现了工程数据处理时程序算法简单的一种新方法,对复杂工程数据的处理具有借鉴意义.
关键词 MATLAB 露天矿 品位参数 优化
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基于信噪比与灰关联度的电火花微小孔加工工艺参数的优化 被引量：36
6
作者 贾振元 顾丰 +1 位作者 王福吉 周明 《机械工程学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2007年第7期63-67,共5页
在正交试验的基础上,采用参数设计中的信噪比方法,更加准确地反映具有强干扰特性的电火花微细加工过程中参数对加工工艺目标的影响程度,分析出各项参数对工艺指标影响的主次关系。以减小工艺性能的波动性为目的,结合灰色关联度分析方法... 在正交试验的基础上,采用参数设计中的信噪比方法,更加准确地反映具有强干扰特性的电火花微细加工过程中参数对加工工艺目标的影响程度,分析出各项参数对工艺指标影响的主次关系。以减小工艺性能的波动性为目的,结合灰色关联度分析方法,将多目标参数优化问题转化为单目标灰关联度的优化问题,得到电火花微小孔加工的多项工艺指标要求下的参数优化组合。综合试验结果表明,基于信噪比和灰关联度的优化方法能有效地提高微细电火花的加工精度、加工效率和加工稳定性。 展开更多
关键词 微小孔 电火花 信噪比 灰关联度 工艺参数
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二灰砂砾级配参数研究 被引量：4
7
作者 李炜光 申爱琴 《公路交通科技》 CAS CSCD 北大核心 2006年第7期23-26,共4页
为建立混合料路用性能与组成材料之间的关系,在室内对3种类型、5个方案二灰砂砾进行了测试,通过分析粗级配参数、比表面积与强度增长率、干缩抗裂性能之间的关系,发现粗级配参数与强度增长率、骨料比表面积与混合料干缩抗裂性能密切相关... 为建立混合料路用性能与组成材料之间的关系,在室内对3种类型、5个方案二灰砂砾进行了测试,通过分析粗级配参数、比表面积与强度增长率、干缩抗裂性能之间的关系,发现粗级配参数与强度增长率、骨料比表面积与混合料干缩抗裂性能密切相关,最终建立了粗级配参数与强度增长率关系式。研究表明,反应集料组成特性的粗级配参数、比表面积可用于评价二灰砂砾混合料强度增长及抗裂性能评价。 展开更多
关键词 二灰砂砾 粗级配参数 骨料比表面积 路用性能
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