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基于卡尔曼滤波的期货价格仿射期限结构模型 被引量:14
1
作者 王苏生 王丽 +1 位作者 李志超 向静 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2010年第3期346-353,共8页
由于受国内外多种因素共同影响,期货价格在短时间内变动较大,为准确拟合与预测期货价格,本文根据期货价格的行为特征,提出一个n因素的仿射期限结构模型,并基于卡尔曼滤波和极大似然法,以沪铜日结算价的面板数据为样本对期货价格的期限... 由于受国内外多种因素共同影响,期货价格在短时间内变动较大,为准确拟合与预测期货价格,本文根据期货价格的行为特征,提出一个n因素的仿射期限结构模型,并基于卡尔曼滤波和极大似然法,以沪铜日结算价的面板数据为样本对期货价格的期限结构进行实证分析.结果表明,该仿射模型对沪铜是适用的,而且模型中因素数目越多,模型拟合与预测能力越强,其中,2因素的仿射模型可以较为准确地模拟期货价格的期限结构,3因素的仿射模型可以较为准确地模拟和预测期货价格的期限结构. 展开更多
关键词 期货价格 仿射 期限结构 卡尔曼滤波
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基于卡尔曼滤波的期货价格期限结构模型 被引量:10
2
作者 王苏生 王丽 +1 位作者 陈搏 刘艳 《运筹与管理》 CSCD 北大核心 2010年第1期113-118,175,共7页
为准确对商品期货合约进行定价和预测,本文在短期-长期模型的基础上,提出以短期偏离、中期偏离和长期均衡为状态变量的三因素模型。本文根据状态变量的假设建立相关微分方程,并推导出模型的解,再运用卡尔曼滤波和极大似然法得到模型的... 为准确对商品期货合约进行定价和预测,本文在短期-长期模型的基础上,提出以短期偏离、中期偏离和长期均衡为状态变量的三因素模型。本文根据状态变量的假设建立相关微分方程,并推导出模型的解,再运用卡尔曼滤波和极大似然法得到模型的参数和状态变量。最后,通过比较多种误差统计量证明,本文的短期-中期-长期模型的拟合与预测能力优于短期-长期模型。 展开更多
关键词 金融学 期限结构模型 卡尔曼滤波 期货价格
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豆粕现货价格对期货价格的影响——基于VAR模型的实证分析 被引量:8
3
作者 贺晓雨 张美 《饲料研究》 CAS 北大核心 2023年第11期183-186,共4页
作为期货交易的优秀品类,豆粕期货自上市后呈有序向好态势发展,获得众多期货市场投资者青睐。探究豆粕期货价格与现货价格间联动关系,有助于降低价格波动对豆粕产业的影响,为稳定农产品期货市场提供保障。以2009年8月—2021年8月的月度... 作为期货交易的优秀品类,豆粕期货自上市后呈有序向好态势发展,获得众多期货市场投资者青睐。探究豆粕期货价格与现货价格间联动关系,有助于降低价格波动对豆粕产业的影响,为稳定农产品期货市场提供保障。以2009年8月—2021年8月的月度数据为样本,借助VAR模型,运用脉冲响应函数与方差分解检验豆粕现货价格对期货价格的影响。结果表明,豆粕期货价格对现货价格冲击的响应期为两年,第二年豆粕现货价格对期货价格具有6.97%的贡献率。研究表明,我国豆粕现货价格对期货价格具有显著促进作用。 展开更多
关键词 豆粕现货价格 期货价格 VAR模型
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我国生猪期货市场价格发现功能研究 被引量:7
4
作者 王涛(翻译) 桂成 《价格理论与实践》 北大核心 2023年第3期140-143,206,共5页
自2021年1月生猪期货上市以来,其价格发现功能对生猪市场进行价格预测以及风险管理具有重要意义。本文以我国生猪期货为研究对象,选取2021年1月8日-2023年1月31日我国生猪期货和现货交易数据,对我国生猪期货的价格发现功能做初步分析,... 自2021年1月生猪期货上市以来,其价格发现功能对生猪市场进行价格预测以及风险管理具有重要意义。本文以我国生猪期货为研究对象,选取2021年1月8日-2023年1月31日我国生猪期货和现货交易数据,对我国生猪期货的价格发现功能做初步分析,并且进一步通过平稳性检验、协整检验、格兰杰因果关系检验、向量修正模型、GS模型分析以及方差分解分析方法实证分析我国生猪期货的价格发现功能。结果表明:我国生猪期货在价格发现中起单向的主导作用,我国生猪期货对现货有一定的价格发现功能,但价格发现功能仍待提高。基于此,应完善生猪期货相关规则制度体系,强化生猪场外市场规范建设,推动生猪产业链上企业参与期货市场积极性。 展开更多
关键词 生猪期货 价格发现功能 期货价格 现货价格
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我国农产品期货与现货价格波动关系实证研究——以郑州强麦期货和现货价格为例 被引量:10
5
作者 薛琰洁 顾光同 《金融教育研究》 2019年第1期62-68,共7页
自20世纪90年代我国农产品期货市场建立以来,农产品期货价格与现货价格存在着严重波动,为促进农产品期货市场的完善,弄清造成农产品价格波动的直接原因,了解目前我国农产品期货市场价格发现功能的有效情况,以郑州期货交易所的强麦为例,... 自20世纪90年代我国农产品期货市场建立以来,农产品期货价格与现货价格存在着严重波动,为促进农产品期货市场的完善,弄清造成农产品价格波动的直接原因,了解目前我国农产品期货市场价格发现功能的有效情况,以郑州期货交易所的强麦为例,选取2016年1月至2017年11月的日度相关数据,运用协整检验、VAR模型、脉冲响应进行实证分析。结果表明:在一定程度上,有效发挥了郑州强麦期货市场价格的发现功能,但这种发挥是不充分的,程度仍是不够的。为了促进农产品期货市场的发展,就要从完善期货交易品种与期货合约、市场参与主体、加快推广"保险+期货"创新模式等方面着手。 展开更多
关键词 郑州强麦 期货价格 现货价格 价格发现功能
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基于门限向量误差修正模型的中国与国际有色金属期货价格关联性研究 被引量:6
6
作者 邵燕敏 汪寿阳 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2012年第11期2387-2393,共7页
利用两状态的门限向量误差修正模型(threshold vector error correction model,TVECM),研究了中国与国际有色金属期货价格在不同状态下的长期均衡关系与短期动态调整机制.研究发现:伦敦期货交易所(LME)与上海期货交易所(SHFE)的期铜、... 利用两状态的门限向量误差修正模型(threshold vector error correction model,TVECM),研究了中国与国际有色金属期货价格在不同状态下的长期均衡关系与短期动态调整机制.研究发现:伦敦期货交易所(LME)与上海期货交易所(SHFE)的期铜、期铝之间存在着显著的门限协整关系;中国与国际有色金属期货价格向长期均衡状态的调整力度是非对称的,当SHFE3月期铜价格较高或LME3月期铝价格较高导致期货价格偏离均衡时,误差矫正机制推动价格向均衡状态调整的力度较大.中国与国际有色金属期货价格在不同状态的样本数量不同,当LME3月期铜价格较高或SHFE3月期铝价格较高导致期货价格偏离均衡状态时的样本较多. 展开更多
关键词 期货价格 门限协整检验 均衡状态 误差校正机制
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我国期货价格与现货价格的相关性分析——以铜和棉花为例 被引量:2
7
作者 程淑芳 单鸣雷 《河海大学常州分校学报》 2006年第2期11-14,共4页
为了对我国期货套期保值的有效性问题进行实证研究,采用SPSS软件对我国期货市场上发展相对较成熟的铜期货和相对不成熟的棉花期货进行回归分析.分析结果表明铜期货的套期保值效果较好,棉花期货的稍差,两者的套期保值比均在1.00上下较窄... 为了对我国期货套期保值的有效性问题进行实证研究,采用SPSS软件对我国期货市场上发展相对较成熟的铜期货和相对不成熟的棉花期货进行回归分析.分析结果表明铜期货的套期保值效果较好,棉花期货的稍差,两者的套期保值比均在1.00上下较窄的范围内浮动.认为套期保值在我国期货市场是有效的.最后结合我国期货市场发展的现状,分析了铜和棉花2种期货品种套期保值效果不一致的原因. 展开更多
关键词 期货价格 现货价格 套期保值 实证分析
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基于期货价格的食用植物油全国统一大市场建设研究
8
作者 张红星 《中国油脂》 CAS CSCD 北大核心 2024年第8期19-26,共8页
为促进食用植物油全国统一大市场建设,依据“一价定律”理论,基于期货价格数据,运用协整检验、向量误差修正模型、脉冲响应分析、方差分解分析等计量方法,分析食用植物油市场多种油品的均衡比价关系,并提出相关建议。结果表明:在期货价... 为促进食用植物油全国统一大市场建设,依据“一价定律”理论,基于期货价格数据,运用协整检验、向量误差修正模型、脉冲响应分析、方差分解分析等计量方法,分析食用植物油市场多种油品的均衡比价关系,并提出相关建议。结果表明:在期货价格引导下,通过套利机制的作用,多种食用植物油之间价格信息相互联通,存在长期均衡关系,多种油品的供给、需求、价格动态协调,共同构成一个统一大市场;从加强油脂油料期货市场建设、积极推动期货市场功能宣讲和利用、提升大豆和油料的国内生产能力、广泛挖掘多种食用植物油的供给潜力和有效维护进口环节经济利益等角度提出促进食用植物油全国统一大市场建设的建议。 展开更多
关键词 食用植物油 全国统一大市场 期货价格
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中美贸易摩擦背景下国内外大宗商品期货价格的联动性研究 被引量:1
9
作者 李俊文 《中国商论》 2023年第15期108-111,共4页
中美贸易摩擦的持续使国内外大宗商品期货价格的波动更加复杂,本文通过建立VAR模型,运用格兰杰因果关系检验、脉冲响应分析和方差分解等实证方法,研究国内外大宗商品期货价格之间的联动性。结果表明,国外大宗商品期货市场在价格传递中... 中美贸易摩擦的持续使国内外大宗商品期货价格的波动更加复杂,本文通过建立VAR模型,运用格兰杰因果关系检验、脉冲响应分析和方差分解等实证方法,研究国内外大宗商品期货价格之间的联动性。结果表明,国外大宗商品期货市场在价格传递中占主导地位,其影响力有待进一步加强。本文认为我国应该加强大宗商品期货市场建设、完善大宗商品价格监测预警机制、健全大宗商品战略储备体系以防范期货市场风险、维护国家经济安全。 展开更多
关键词 贸易摩擦 大宗商品 期货价格 VAR模型 格兰杰因果关系检验
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基于非参数估计方法的沪铜期货价格研究 被引量:5
10
作者 李丹宁 穆铮 +1 位作者 石军 马明洋 《经济数学》 2012年第3期32-35,共4页
非参数估计方法是现代统计学的一个新发展方向,在各领域有重要的应用价值.本文针对非参数模型的三种估计方法,将其应用于沪铜期价与LME现价的相关关系分析,得到模型的拟合值和拟合曲线.最后,与最小二乘法的结果进行比较分析,证实了非参... 非参数估计方法是现代统计学的一个新发展方向,在各领域有重要的应用价值.本文针对非参数模型的三种估计方法,将其应用于沪铜期价与LME现价的相关关系分析,得到模型的拟合值和拟合曲线.最后,与最小二乘法的结果进行比较分析,证实了非参数估计在不同历史时期有预测精度高的优点. 展开更多
关键词 非参数估计 N—W核估计 局部线性估计 期货价格
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我国国债期货价格波动率预测研究——基于HAR-GARCH-GRU混合模型的分析 被引量:3
11
作者 孟祥煜 《价格理论与实践》 北大核心 2022年第7期84-88,共5页
作为一种金融期货产品,国债期货在利率风险管理和健全国债收益率曲线等方面发挥重要作用。在此背景下,本文基于深度学习算法构建HAR-GARCH-GRU混合模型,研究我国10年期和2年期国债期货价格波动特征,并进行波动预测。研究结果表明:10年... 作为一种金融期货产品,国债期货在利率风险管理和健全国债收益率曲线等方面发挥重要作用。在此背景下,本文基于深度学习算法构建HAR-GARCH-GRU混合模型,研究我国10年期和2年期国债期货价格波动特征,并进行波动预测。研究结果表明:10年期国债期货表现出更强的杠杆效应、长记忆性和跳跃性特征,而2年期国债期货波动更加平稳。随着我国金融市场深化改革,国债期货服务债券市场和经济社会发展的功能日益凸显。积极探索其价格趋势和波动特征,有助于进一步发挥国债期货的价格发现、风险管理和资源配置功能,进而促进经济高质量发展。 展开更多
关键词 国债期货 期货价格 HAR-GARCH-GRU混合模型 MCS检验
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价格异常与不对称相关结构下套期保值策略——来自亚洲股指期货市场的实证 被引量:3
12
作者 郑尊信 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2010年第4期22-29,77,共9页
在不对称相关结构下,尾部区域期货和现货价格联动模式异常复杂,传统套期保值策略在极端价格行为下将不可避免地出现系统性偏差。为此,恰当的连接函数被引入描述尾部区域的价格联动模式,依据MV框架构建局部套期保值策略,以解决极端价格... 在不对称相关结构下,尾部区域期货和现货价格联动模式异常复杂,传统套期保值策略在极端价格行为下将不可避免地出现系统性偏差。为此,恰当的连接函数被引入描述尾部区域的价格联动模式,依据MV框架构建局部套期保值策略,以解决极端价格行为下的套期保值问题。对亚洲市场日经指数和恒生指数期货套期保值的实证研究表明:(1)采用Rotated Gumbel连接函数,在传统MV策略(全局策略)下,虽然在降低套保组合方差方面没有明显优势,但日经指数和恒生指数期货的套期保值成本将显著下降,套保组合收益/组合方差的比率显著上升;(2)如果套期保值者能够对未来形成可靠预期,套期保值的成本将进一步下降,并且现货价格风险也得到有效控制。 展开更多
关键词 极端价格 预期 不对称相关 局部套期保值
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国际铁矿石期货价格传导比较研究——兼析加快我国铁矿石期货市场国际化建设 被引量:3
13
作者 王晓峰 林立超 《价格理论与实践》 北大核心 2020年第3期95-98,共4页
中国是全球最大的铁矿石进口国。为了开展我国铁矿石期货价格与国际期货市场价格间的相关性研究,本文基于DCC-GARCH模型分析我国与新加坡和美国铁矿石期货市场价格之间的时变相关系数。结果显示:与西方发达国家相比,我国铁矿石期货价格... 中国是全球最大的铁矿石进口国。为了开展我国铁矿石期货价格与国际期货市场价格间的相关性研究,本文基于DCC-GARCH模型分析我国与新加坡和美国铁矿石期货市场价格之间的时变相关系数。结果显示:与西方发达国家相比,我国铁矿石期货价格信息传导能力有待进一步提高。我国应适当增加上市交易品类,健全铁矿石期货合约设计和交易规则,完善铁矿石期货交易信息披露制度,在吸引境外投资者关注的同时稳步提升我国铁矿石国际定价话语权。 展开更多
关键词 铁矿石 国际市场 期货价格 定价话语权 DCC-GARCH模型
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我国大豆期货价格发现功能的实证分析 被引量:2
14
作者 胡振华 周锦绣 《温州职业技术学院学报》 2017年第1期39-43,共5页
价格发现是反映期货市场效率的一个重要功能。对我国大豆期货价格发现功能从四个方面进行实证分析,即期货价格与现货价格之间的平衡性;利用VAR模型和VEC模型,分析期货价格与现货价格之间的短期及长期均衡关系;利用Granger因果检验,检验... 价格发现是反映期货市场效率的一个重要功能。对我国大豆期货价格发现功能从四个方面进行实证分析,即期货价格与现货价格之间的平衡性;利用VAR模型和VEC模型,分析期货价格与现货价格之间的短期及长期均衡关系;利用Granger因果检验,检验因果关系的顺序;利用VAR模型的脉冲响应函数及方差分解,分析不同变量对结构冲击的贡献度,结果表明,我国大豆期货价格具有价格发现功能,但其效率仍需进一步提高。为此,应完善现货市场,规范期货市场,推进期货与现货结合。 展开更多
关键词 期货市场 大豆 期货价格 价格发现 大连
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玉米期货价格与现货价格关系的实证研究 被引量:2
15
作者 唐亚晖 胡选龙 《长春金融高等专科学校学报》 2010年第1期8-12,共5页
套期保值和价格发现是期货市场的两大基本功能,我国玉米期货市场是否具备这两大基本功能,取决于期现货市场价格之间是否存在长期均衡关系以及期现货市场价格之间的引导关系。通过协整检验分析玉米期货上市以来的价格数据与现货价格之间... 套期保值和价格发现是期货市场的两大基本功能,我国玉米期货市场是否具备这两大基本功能,取决于期现货市场价格之间是否存在长期均衡关系以及期现货市场价格之间的引导关系。通过协整检验分析玉米期货上市以来的价格数据与现货价格之间的长期关系,结果显示二者之间存在着协整关系,期货市场具备对现货市场套期保值的条件;运用格兰杰因果检验进一步研究,结果表明玉米期货价格与现货价格具有双向因果关系,期现货价格存在相互引导的价格关系,即期货市场具有价格发现的功能。 展开更多
关键词 期货价格 现货价格 价格发现 协整检验
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中国期货价格期限结构模型实证分析 被引量:2
16
作者 王丽 王苏生 +1 位作者 刘艳 李志超 《大连海事大学学报(社会科学版)》 2010年第1期12-15,114,共5页
为准确估计和预测期货价格,提出以短期偏离和长期均衡为状态变量的二因素模型,该模型假设短期偏离变量和长期均衡变量服从均值回复过程。以中国期铜2000—2008年的日结算价为研究样本,运用卡尔曼滤波和极大似然法进行实证分析。结果表明... 为准确估计和预测期货价格,提出以短期偏离和长期均衡为状态变量的二因素模型,该模型假设短期偏离变量和长期均衡变量服从均值回复过程。以中国期铜2000—2008年的日结算价为研究样本,运用卡尔曼滤波和极大似然法进行实证分析。结果表明,中国期铜价格受短期和长期因素的共同作用,到期期限越短,受短期因素影响越大。误差比较结果表明,该模型的拟合与预测能力优于其他二因素模型。 展开更多
关键词 期限结构 期货价格 卡尔曼滤波
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我国棉花期货价格的影响因素 被引量:1
17
作者 程婧涵 余晨曦 《铜陵学院学报》 2014年第6期17-20,共4页
棉花是除了粮食之外的第二大宗农产品,它对于促进农业的稳定发展和国家经济的安全具有极其重要的作用。然而,近年来棉花价格波动相当频繁,其波动原因也随之成为了社会的关注焦点。文章从供求因素、汇率因素、政策法规、投机因素等方面... 棉花是除了粮食之外的第二大宗农产品,它对于促进农业的稳定发展和国家经济的安全具有极其重要的作用。然而,近年来棉花价格波动相当频繁,其波动原因也随之成为了社会的关注焦点。文章从供求因素、汇率因素、政策法规、投机因素等方面分析棉花期货价格波动的原因,从而提出相关对策建议。 展开更多
关键词 棉花期货 期货价格 供求因素
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螺纹钢期货市场价格发现功能实证研究
18
作者 李爱文 王盼龙 《广西财经学院学报》 2014年第4期104-109,共6页
采用2011年1月4日至2014年2月28日中国螺纹钢期货价格与现货价格数据,利用ADF单位根检验、协整检验、Granger因果检验、误差修正模型、脉冲响应函数分析了螺纹钢期货价格与现货价格之间的互动关系,结果表明:中国螺纹钢期货价格与螺纹钢... 采用2011年1月4日至2014年2月28日中国螺纹钢期货价格与现货价格数据,利用ADF单位根检验、协整检验、Granger因果检验、误差修正模型、脉冲响应函数分析了螺纹钢期货价格与现货价格之间的互动关系,结果表明:中国螺纹钢期货价格与螺纹钢现货价格之间存在长期均衡关系,且二者之间存在相互引导关系,中国螺纹钢期货市场的价格发现功能已经得到一定程度地显现。 展开更多
关键词 螺纹钢期货市场 期货价格 现货价格 价格发现
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不确定性对资源性商品期货价格的影响——以“妖镍”事件为例
19
作者 盛红有 许贤丽 《北方经贸》 2022年第12期50-54,共5页
资源性商品期货市场的存在是为了对冲资源性企业运营风险,但在当前经济形势的不确定性事件频发的情况下,资源性企业若不能及时有效调整期货市场行动,则会出现巨大亏损。通过梳理传统资源性商品期货市场存在的必要性,采取比较静态博弈的... 资源性商品期货市场的存在是为了对冲资源性企业运营风险,但在当前经济形势的不确定性事件频发的情况下,资源性企业若不能及时有效调整期货市场行动,则会出现巨大亏损。通过梳理传统资源性商品期货市场存在的必要性,采取比较静态博弈的方法分析在期货交易中,资源性企业与市场投机者的交易策略与博弈。研究发现:不确定性会冲击市场原有的利益分配格局,从而改变市场参与者的行动,进而影响资源性商品期货价格。针对这种不确定性,提出企业应动态调整交易策略、建立和完善我国期货市场等建议。 展开更多
关键词 不确定性 资源性商品 期货价格
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煤炭期货价格和现货价格的联动性效应的分析
20
作者 王年 《山东煤炭科技》 2019年第1期207-208,211,213,共4页
为验证煤炭期货价格和现货价格之间存在长期稳定关系的观点,本文在理论分析的基础上,采用了协整验证、因果关系验证和状态空间模型对煤炭期货价格和现货价格的联动性效应展开分析,发现二者间存在正相关关系,期货价格对现货价格的影响更... 为验证煤炭期货价格和现货价格之间存在长期稳定关系的观点,本文在理论分析的基础上,采用了协整验证、因果关系验证和状态空间模型对煤炭期货价格和现货价格的联动性效应展开分析,发现二者间存在正相关关系,期货价格对现货价格的影响更加显著,呈现出非对称的联动性效应。 展开更多
关键词 煤炭 期货价格 现货价格 联动性效应
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