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家族共同持股对基金管理公司业绩与风险的影响研究 被引量:26
1
作者 陆蓉 李良松 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2008年第2期140-151,共12页
本文考察了基金管理公司家族共同持股的特征,研究了家族共同持股行为与基金管理公司业绩增长率和基金管理公司风险之间的关系。实证结果表明中国基金管理公司的家族共同持股行为逐渐严重,家族共同持股行为对基金管理公司业绩增长率和风... 本文考察了基金管理公司家族共同持股的特征,研究了家族共同持股行为与基金管理公司业绩增长率和基金管理公司风险之间的关系。实证结果表明中国基金管理公司的家族共同持股行为逐渐严重,家族共同持股行为对基金管理公司业绩增长率和风险呈现倒U形的影响,说明基金管理公司通过家族共同持股来提高业绩的做法是以风险的增加为代价的。基金家族实行投资总监负责制、共用同一研究团队、基金经理能力有限、业绩操纵等可能导致家族共同持股,这会增加整个基金家族的风险;基金家族没有控制共同持股行为也表明基金管理公司的治理结构存在一定问题。 展开更多
关键词 家族共同持股 基金管理公司 治理结构 风险控制
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对我国基金公司法定治理结构的批判与反思 被引量:4
2
作者 黎四奇 《中南大学学报(社会科学版)》 2008年第2期210-218,共9页
法治的内涵包容着这样一个命题:若一条律规则之实践是一种折扣性效应,或自产出时已注定为僵死的文字,那么它就不应被颁布。若以此朴实的理论来评判目前的基金公司治理结构,则不难发现结构性的缺陷已不可阻挡地决定了基金公司治理的异化... 法治的内涵包容着这样一个命题:若一条律规则之实践是一种折扣性效应,或自产出时已注定为僵死的文字,那么它就不应被颁布。若以此朴实的理论来评判目前的基金公司治理结构,则不难发现结构性的缺陷已不可阻挡地决定了基金公司治理的异化性失灵。因此,如何在结构完善或重构中,寻找到内部权利的分权制衡的最佳分割点便是时下完善基金公司治理的一个先决性问题。 展开更多
关键词 基金公司 契约型基金 公司型基金
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关于建立证券投资基金评级机制的探讨 被引量:2
3
作者 方广浩 顾翌乐 《商业研究》 北大核心 2003年第4期80-83,共4页
随着我国证券市场的发展 ,作为我国未来股票市场的一个重要组成部分和市场参与者———证券投资基金会发挥越来越举足轻重的作用 ,因此合理确立证券投资基金评级机制的意义会更深远 ,论述建立证券投资基金评级机制的必要性、有效性和可... 随着我国证券市场的发展 ,作为我国未来股票市场的一个重要组成部分和市场参与者———证券投资基金会发挥越来越举足轻重的作用 ,因此合理确立证券投资基金评级机制的意义会更深远 ,论述建立证券投资基金评级机制的必要性、有效性和可行性 ,并从微观层面探讨建立证券投资基金评级机制的具体内容和方式。 展开更多
关键词 证券市场 证券投资基金 评级机制
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机构投资者调研信息获取与投资行为能“知行合一”吗--基于基金公司的数据 被引量:6
4
作者 杨墨 岳思诗 董大勇 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2021年第4期111-125,共15页
随着中国股市快速发展,基金公司作为机构投资者的重要组成部分,规模得到迅速扩展。以2010—2020年在中国注册的基金公司旗下基金为样本,从所获取调研信息文本切入,分析参与调研的机构投资者能否做到"知行合一"及其影响因素,... 随着中国股市快速发展,基金公司作为机构投资者的重要组成部分,规模得到迅速扩展。以2010—2020年在中国注册的基金公司旗下基金为样本,从所获取调研信息文本切入,分析参与调研的机构投资者能否做到"知行合一"及其影响因素,结果表明,以基金公司为代表的机构投资者参与调研后能达到"知行合一"的行为状态,治理水平、所管理投资组合涨幅、所有权性质、所处区域文化氛围以及基金经理个人特征是影响"知行合一"行为状态的重要因素。 展开更多
关键词 机构投资者 调研信息 投资行为 基金公司 知行合一
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基金经理人激励约束机制的动态博弈分析——基于声誉机制视角 被引量:2
5
作者 何媛媛 《中南财经政法大学研究生学报》 2011年第5期94-100,共7页
在显性激励契约下,作为物质激励的股权、基金管理费和契约合同等显性激励机制起到基本保障作用,但在基金的实际操作中以及通过多阶段动态模型博弈可以看出,显性的契约激励机制可能在一定程度上失效。基金经理人不仅要考虑当期报酬最大化... 在显性激励契约下,作为物质激励的股权、基金管理费和契约合同等显性激励机制起到基本保障作用,但在基金的实际操作中以及通过多阶段动态模型博弈可以看出,显性的契约激励机制可能在一定程度上失效。基金经理人不仅要考虑当期报酬最大化,更要考虑上期业绩、声誉对下期报酬的影响,以最大化其长期利益。因此作为精神激励的隐性激励机制,声誉效应更能有效规范基金经理人的投资行为。 展开更多
关键词 显性契约激励机制 声誉效应 基金经理人 基金公司 动态博弈
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基于信用配置的中国基金公司选股策略优化研究——来自层次分析法的理论与实证 被引量:2
6
作者 顾海峰 李智 《征信》 北大核心 2013年第10期11-16,共6页
传统的选股策略忽视信用配置原则,导致基金公司风险与收益之间无法有效匹配,不利于证券市场的稳定发展。对此,基于信用配置原则,运用层次分析法设计了基金公司选股策略的评价指标体系,构建了基金公司选股策略的评价模型,并以此为基础,... 传统的选股策略忽视信用配置原则,导致基金公司风险与收益之间无法有效匹配,不利于证券市场的稳定发展。对此,基于信用配置原则,运用层次分析法设计了基金公司选股策略的评价指标体系,构建了基金公司选股策略的评价模型,并以此为基础,选取相关样本股票,对基金公司选股策略进行了实证分析。研究发现,基于信用配置的股票组合资产,其收益明显高于大盘指数,足以说明该选股策略具有显著的优化效应。 展开更多
关键词 信用配置 基金公司 选股策略 优化 层次分析法
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基金公司竞争策略研究——基于产品创新和机制创新视角 被引量:2
7
作者 蒋运冰 王燕鸣 +1 位作者 王恕慧 李胜兰 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2015年第12期45-52,共8页
本文以2004-2012年提供开放式基金的基金公司为研究对象,以基金公司市场份额为切入点,利用动态面板模型,检验了基金公司历史业绩、产品创新策略和机制创新策略在基金公司竞争中的有效性。实证结果显示历史业绩是影响基金公司市场竞争力... 本文以2004-2012年提供开放式基金的基金公司为研究对象,以基金公司市场份额为切入点,利用动态面板模型,检验了基金公司历史业绩、产品创新策略和机制创新策略在基金公司竞争中的有效性。实证结果显示历史业绩是影响基金公司市场竞争力的重要因素,基金投资者偏好具有产品创新能力和机制创新精神的基金公司,并不热衷于投资成立时间久、旗下基金数量众多的老牌金公司,对基金公司股东背景也没有显著偏好。进一步细分市场发现,在股票型基金市场上,实施创造明星策略有利于获得更高市场份额。在债券型基金市场上,提高新基金供给量和相对供给强度是最优策略。与股票型基金市场相同,在混合型基金市场上提供具有实质性创新特征的新基金、增加基金从业者持基的基金数量,有助于获得更大市场份额。因此,基金公司决策层在制定竞争战略时,应当考虑基金投资者对产品创新认知能力的提高和对利益绑定机制的诉求,依据基金类型的不同,设计具有针对性的竞争策略。 展开更多
关键词 基金公司 市场份额 产品创新 机制创新
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我国基金公司内部封闭式基金对开放式基金的补贴研究 被引量:1
8
作者 舒建平 王苏生 杨慧孜 《投资研究》 北大核心 2012年第4期111-122,共12页
由于封闭式基金与开放式基金的差异,基金公司倾向于补贴开放式基金而侵害封闭式基金的利益。经验证据表明,我国基金公司确实存在封闭式基金对开放式基金的补贴行为。论文进而构建了一个封闭式基金对开放式基金补贴模型,指出投资者偏好... 由于封闭式基金与开放式基金的差异,基金公司倾向于补贴开放式基金而侵害封闭式基金的利益。经验证据表明,我国基金公司确实存在封闭式基金对开放式基金的补贴行为。论文进而构建了一个封闭式基金对开放式基金补贴模型,指出投资者偏好、市场预期的开放式基金销售量、激励机制、基金公司自身的管理能力是影响补贴行为的重要因素,并讨论了如何进行防范。 展开更多
关键词 基金公司 封闭式基金 开放式基金 补贴
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当前基金公司治理结构缺陷与改进
9
作者 段文军 《云南财贸学院学报》 2004年第5期16-19,共4页
从现实处境出发,指出了中国基金公司在治理结构方面的缺陷与不足,对比分析了公司型和契约型基金公司治理结构的优缺点,提出了应如何改进当前基金公司治理结构的主张。
关键词 基金公司 治理结构 董事会
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基金经理“主动交易”对基金收益率的影响分析——基于老鼠仓视角
10
作者 张驰 孟祥君 《未来与发展》 2015年第11期26-30,共5页
随着基金行业资产管理规模和竞争程度的提高,各家基金公司开始重视主动交易对基金业绩的贡献力,这在大幅提高基金经理发挥才能空间的同时,也为他们进行暗箱操控提供了保护。本文以"老鼠仓"交易为研究视角,分析自2007年以来,... 随着基金行业资产管理规模和竞争程度的提高,各家基金公司开始重视主动交易对基金业绩的贡献力,这在大幅提高基金经理发挥才能空间的同时,也为他们进行暗箱操控提供了保护。本文以"老鼠仓"交易为研究视角,分析自2007年以来,基金经理行为对基金回报率的影响。在此基础上,本文还分析了基金公司特征对基金经理行为的影响。 展开更多
关键词 基金回报率 老鼠仓 基金经理 基金公司
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“酷日本机构”与中国文化产业的发展
11
作者 张志宇 常凤霞 《同济大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2017年第5期46-56,共11页
日本是闻名世界的文化产业大国和强国,酷日本战略及其实施是日本政府提振低迷经济的重要举措。2013年11月设立的"酷日本机构"是由日本政府主导的、官民一体的、对包括日本文化产业在内的酷日本产业的海外拓展进行支援的基金... 日本是闻名世界的文化产业大国和强国,酷日本战略及其实施是日本政府提振低迷经济的重要举措。2013年11月设立的"酷日本机构"是由日本政府主导的、官民一体的、对包括日本文化产业在内的酷日本产业的海外拓展进行支援的基金公司法人,它的设立是日本政府实施酷日本战略的具体体现。文章从酷日本战略入手,阐述了"酷日本机构"的组织和资金构成以及业务实施情况,分析了"酷日本机构"的特点,最后指出了"酷日本机构"给中国文化产业带来的重要启示。 展开更多
关键词 “酷日本机构” 酷日本战略 海外拓展支援 基金机构
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基于基金公司反洗钱的内部审计问题研究
12
作者 黄乐军 《价值工程》 2020年第14期97-98,共2页
近年来,随着反洗钱工作力度的不断加大,基于反洗钱的内部审计作为一项法定要求,已经成为基金公司反洗钱工作的一项重要工作内容。本文立足于基金公司反洗钱的内部审计,首先介绍了相关法规要求以及基金公司开展反洗钱内部审计的主要工作... 近年来,随着反洗钱工作力度的不断加大,基于反洗钱的内部审计作为一项法定要求,已经成为基金公司反洗钱工作的一项重要工作内容。本文立足于基金公司反洗钱的内部审计,首先介绍了相关法规要求以及基金公司开展反洗钱内部审计的主要工作内容,然后分析了当前基金公司反洗钱及内部审计工作面临的问题,最后从构建基金反洗钱体系、增强基金公司反洗钱意识和加强内部审计队伍建设等方面给出相关的意见和建议。 展开更多
关键词 反洗钱 内部审计 基金公司
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基金公司经营融资融券业务的问题审视
13
作者 张晨 李喆 《内蒙古财经学院学报(综合版)》 2010年第4期146-149,共4页
融资融券业务正式运营已经开展,为证券市场带来了革命性的改革,作为证券市场的一大主体,基金公司面对融资融券也迎来了新的发展方向和挑战,本文从融资融券业务的运行机制入手,分析了基金公司融资融券的新契机,并对其即将面临的问题进行... 融资融券业务正式运营已经开展,为证券市场带来了革命性的改革,作为证券市场的一大主体,基金公司面对融资融券也迎来了新的发展方向和挑战,本文从融资融券业务的运行机制入手,分析了基金公司融资融券的新契机,并对其即将面临的问题进行审视和剖析,进而提出策略建议。 展开更多
关键词 融资融券 基金公司 证券投资
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中国基金公司离“走出去”还有多远
14
作者 侯喆 李佳丽 张随 《华东经济管理》 CSSCI 2008年第4期43-46,共4页
南方全球精选配置基金的发行标志着中国基金业向国际化进程迈了一大步,初步实现了投资环节的国际化。基金产业国际化的另外一个方向——如何实现基金销售环节的国际化,即基金公司在海外销售共同基金,募集海外投资者的资金这个问题已然... 南方全球精选配置基金的发行标志着中国基金业向国际化进程迈了一大步,初步实现了投资环节的国际化。基金产业国际化的另外一个方向——如何实现基金销售环节的国际化,即基金公司在海外销售共同基金,募集海外投资者的资金这个问题已然摆在了我们面前。但是由于中国特殊的国情,我国的基金公司存在一些天然的缺陷。文章通过对基金公司内部管理水平、投研能力和风险控制水平的差距分析来分析中国基金公司离销售"走出去"还有多远。 展开更多
关键词 基金公司 管理水平 投研能力 风险控制
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基金公司实地调研与股价崩盘风险 被引量:14
15
作者 董永琦 宋光辉 +1 位作者 丘彦强 许林 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2019年第1期37-47,共11页
基金公司实地调研是否会遏制上市公司的负面信息隐藏行为,降低上市公司的股价崩盘风险。为回答这一问题,本文在负面信息隐藏理论的框架下,检验基金公司实地调研与股价崩盘风险之间的关系。通过对深证A股2013~2016年相关数据的检验,发现... 基金公司实地调研是否会遏制上市公司的负面信息隐藏行为,降低上市公司的股价崩盘风险。为回答这一问题,本文在负面信息隐藏理论的框架下,检验基金公司实地调研与股价崩盘风险之间的关系。通过对深证A股2013~2016年相关数据的检验,发现:(1)基金公司实地调研有助于降低上市公司的股价崩盘风险;(2)在熊市状态下,基金公司实地调研的尽责程度和谨慎性更高,降低上市公司股价崩盘风险的效果更佳;(3)基金公司集体实地调研有助于基金公司之间信息的交流,能更加显著地降低上市公司的股价崩盘风险。这说明基金公司实地调研可以降低上市公司的负面信息隐藏程度。通过进一步的中介效应检验,发现基金公司实地调研影响上市公司股价崩盘风险的中介渠道有信息渠道和公司治理渠道,但主要渠道是信息渠道。本文研究为认识基金公司实地调研带来的影响提供了重要支撑,同时也为推动基金公司实地调研健康发展提出了相应对策。 展开更多
关键词 实地调研 崩盘风险 信息渠道 治理渠道 基金公司
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基金公司调研、投资价值挖掘与公司股价波动——以中小板为例 被引量:6
16
作者 丘彦强 许林 《金融监管研究》 CSSCI 北大核心 2019年第1期97-109,共13页
区别于个人投资者只能通过财务报表等公开信息来挖掘上市公司价值,基金公司可以通过对上市公司进行实地调研来获得更多有价值的信息,从而帮助基金公司进行理性投资。本文选取了我国中小板637只股票2013年二季度—2017年一季度的面板数据... 区别于个人投资者只能通过财务报表等公开信息来挖掘上市公司价值,基金公司可以通过对上市公司进行实地调研来获得更多有价值的信息,从而帮助基金公司进行理性投资。本文选取了我国中小板637只股票2013年二季度—2017年一季度的面板数据,实证检验了基金公司调研与上市公司股价波动之间的关系。结果发现:基金公司调研能够加剧上市公司的股价波动;在股票下跌或股市行情不同时,基金公司调研对股价波动的加剧作用有所差异。背后的机理是,基金公司的实地调研挖掘了上市公司更多的有用信息,会影响到投资者对上市公司股价的判断,令投资者追加或减少股票购,买从而加剧了股价波动。本文的贡献在于揭示了基金公司调研对上市公司股价波动背后的综合影响效应。 展开更多
关键词 基金公司调研 股价波动 中小板上市公司
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基金管理公司经营层持基激励的选择与完善 被引量:5
17
作者 奚庆 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2011年第8期78-82,共5页
基金制度下基金管理公司的经营层拥有更多的基金与公司经营的控制权,迫切需要通过长期激励将其利益与基金、公司的发展相互结合,以实现彼此的共同发展。基金管理公司股权激励在具体的制度选择上面临着诸多问题和障碍,而持基激励则在符... 基金制度下基金管理公司的经营层拥有更多的基金与公司经营的控制权,迫切需要通过长期激励将其利益与基金、公司的发展相互结合,以实现彼此的共同发展。基金管理公司股权激励在具体的制度选择上面临着诸多问题和障碍,而持基激励则在符合法律规定、满足制度目标与现状等方面具有积极的价值,因而应当成为其长期激励机制构建的必然选择。由于现有的基金管理公司经营层持基激励尚存在着相应的不足,应当在持基时间、数额、对象以及立法等方面加以相应的完善。 展开更多
关键词 基金管理公司经营层 持股激励 持基激励
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从风险控制到风险规制:量化基金公司算法黑箱的规制进路
18
作者 程雪军 赵畅 《中国科技论坛》 CSSCI 北大核心 2024年第4期127-136,共10页
在风险社会背景下,传统工业社会向现代算法社会迈进。在算法的深度应用下,各种量化基金公司迅猛发展,一定程度上促进了传统基金产品的运行效率与投资效果,但因为算法的不可知性、遮蔽性等因素,量化基金公司同样产生算法黑箱问题。传统... 在风险社会背景下,传统工业社会向现代算法社会迈进。在算法的深度应用下,各种量化基金公司迅猛发展,一定程度上促进了传统基金产品的运行效率与投资效果,但因为算法的不可知性、遮蔽性等因素,量化基金公司同样产生算法黑箱问题。传统规制体系在算法黑箱的规制范式上存在不足:在规制目标上,现有规制过于强调风险控制;在规制主体上,现有规制缺乏有效的沟通协调机制;在规制手段上,现有规制未形成综合的规制手段。通过采用风险规制理论,能够有效因应当前金融风险防范的目标、对象、手段的规制问题。为化解量化基金公司算法黑箱带来的问题挑战,我国有必要从风险控制向风险规制转向,从风险规制目标、主体与手段层面切入,全面构建量化基金公司算法黑箱的规制进路。 展开更多
关键词 量化基金公司 算法黑箱 风险控制 风险规制 规制进路
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合资基金公司的业绩持续性研究——以开放式基金为对象 被引量:4
19
作者 杨宏恩 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2009年第7期26-32,共7页
本文采用列联表法、Z检验和Fisher精确检验,对我国合资基金管理公司旗下成立时间较早的13只开放式基金的业绩进行持续性实证分析。实证结论表明,业绩的持续性受股指波动的影响显著。样本基金总体上没有表现出业绩的持续性。此外,样本基... 本文采用列联表法、Z检验和Fisher精确检验,对我国合资基金管理公司旗下成立时间较早的13只开放式基金的业绩进行持续性实证分析。实证结论表明,业绩的持续性受股指波动的影响显著。样本基金总体上没有表现出业绩的持续性。此外,样本基金存在明显的业绩反转现象,说明很难根据基金过去的收益来判断其未来的业绩。相比于同时期成立的中资开放式基金,合资基金的业绩持续性在股指下跌阶段相对较差,在股指上升阶段则与之大体相当。 展开更多
关键词 合资基金公司 开放式基金 业绩持续性 列联表法
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基金公司对专户理财的利益输送问题研究 被引量:2
20
作者 王华兵 《南方金融》 北大核心 2009年第8期54-56,共3页
本文从公募基金与专户理财的区别入手,结合现有关于利益输送的研究成果,认为如果防范措施不到位,利益输送行为是很可能出现的。要防范利益输送行为,关键是完善法律法规,建立防火墙,强化声誉机制。
关键词 专户理财 利益输送 基金管理公司
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