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题名分行业信息披露监管与公司股权融资成本
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作者
吴珊
邹梦琪
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机构
浙江科技大学经济与管理学院
浙江工商大学会计学院
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出处
《当代财经》
北大核心
2024年第5期154-164,共11页
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基金
国家社会科学基金重大项目“中国审计通史”(22&ZD076)
教育部人文社会科学研究青年基金项目“省以下环保垂直管理改革对企业绿色创新的影响机理与政策优化研究”(23YJC790214)
浙江科技大学科研启动基金资助项目“分行业信息披露监管与公司资本配置效率”(F701107N11)。
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文摘
信息是资本市场高效运转的基础,因而信息披露制度建设对健全资本市场的功能至关重要。以沪深交易所分批次发布分行业信息披露指引为外生冲击事件,检验了分行业信息披露监管对公司股权融资成本的影响及其影响机制。研究发现,分行业信息披露监管能显著降低公司的股权融资成本。机制分析发现,分行业信息披露监管能缓解公司内外部之间的信息不对称、降低公司的经营风险、优化公司的治理结构,从而能降低公司的股权融资成本。经济后果分析发现,分行业信息披露监管能提高公司的实际盈余和预期价值。为此,监管部门要完善分行业信息披露监管制度,公司管理层要积极披露行业经营性信息,投资者要将公司披露的非财务信息作为重要的决策依据。
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关键词
分行业信息披露监管
股权融资成本
价值筛选
经营风险
公司治理
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Keywords
information disclosure regulation by industries
financing cost of equity
value screening
operating risk
corporate governance
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分类号
F275.3
[经济管理—企业管理]
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