政府补贴、研发投入与全要素生产率——中国制造业企业的实证研究 被引量：26

1

作者 任宇新 张雪琳 +1 位作者 吴敬静 贺正楚 《科学决策》 CSSCI 2022年第7期44-62,共19页

政府补贴有助于企业实现特定的经济目标,对企业研发投入和全要素生产率具有重要影响。选取2013-2020年中国496家制造业上市企业数据,探究政府补贴、研发投入和全要素生产率三者之间的作用机制。运用ACF法测算全要素生产率,重点分析融资... 政府补贴有助于企业实现特定的经济目标,对企业研发投入和全要素生产率具有重要影响。选取2013-2020年中国496家制造业上市企业数据,探究政府补贴、研发投入和全要素生产率三者之间的作用机制。运用ACF法测算全要素生产率,重点分析融资约束的双重门槛作用以及股权集中度的调节作用。结论表明:以融资约束为门限变量,政府补贴对研发投入的影响效应在不同门限区间中呈现显著变化;企业研发投入对全要素生产率起到正向促进作用,股权集中度在研发投入与全要素生产率之间具有显著正向调节作用。实证分析不仅对政府补贴、研发投入和全要素生产率的深入研究具有重要理论价值,同时对政府运用财政补贴政策具有启示作用。 展开更多

关键词 研发投入 政府补贴 全要素生产率 融资约束 股权集中度

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政府补贴、金融集聚对技术创新效率的影响——以长江经济带11省市高技术产业为例 被引量：11

2

作者 徐敏 陈媛 《资源与产业》 2020年第2期43-50,共8页

采用2007—2016年长江经济带11省市高技术产业的面板数据,从投入产出角度构建了技术创新效率测度指标。运用超效率DEA模型和面板门槛模型实证分析了政府补贴、金融集聚对技术创新效率的影响。研究结果显示:1)高技术产业技术创新效率平... 采用2007—2016年长江经济带11省市高技术产业的面板数据,从投入产出角度构建了技术创新效率测度指标。运用超效率DEA模型和面板门槛模型实证分析了政府补贴、金融集聚对技术创新效率的影响。研究结果显示:1)高技术产业技术创新效率平均值为1.193,上中下游差距显著,其中上、下游地区创新效率较高,中游效率低;2)政府补贴与技术创新效率存在明显的三门槛效应;3)在不同金融门槛区间,政府补贴对创新效率的影响大小和方向不同。 展开更多

关键词 政府补贴 金融集聚 技术创新效率 高技术产业 长江经济带

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外资进入对本土企业风险承担的影响:资本逐利还是风险规避 被引量：8

3

作者 陈帅 陈燊 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2021年第5期82-91,共10页

外资自由化作为我国资本市场开放的重要内容,在促进境内外资本要素互联互通的同时,也深刻影响着微观企业行为。以我国2007—2017年A股上市公司作为研究样本,实证检验外资进入对我国本土企业风险承担的影响。研究发现:外资进入能够显著... 外资自由化作为我国资本市场开放的重要内容,在促进境内外资本要素互联互通的同时,也深刻影响着微观企业行为。以我国2007—2017年A股上市公司作为研究样本,实证检验外资进入对我国本土企业风险承担的影响。研究发现:外资进入能够显著提升企业的风险承担水平。进一步地,外资进入对企业风险承担的促进效应在融资约束严重、股权集中度更高和市场化进程缓慢地区的企业中更加显著。此外,在不同资本市场开放水平,外资进入对企业风险承担的作用存在明显差异。 展开更多

关键词 外资进入 企业风险承担 资本逐利 风险规避 微观企业行为 融资约束 股权集中度 市场化进程

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外汇衍生品的使用与上市公司融资效率的提升——基于财务风险“中介效应”的分析 被引量：8

4

作者 赵峰 黄嵘 程悦 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2017年第3期43-52,共10页

本文以中国A股上市公司2007-2014年数据为样本,以自建的中国企业"外汇风险对冲交易数据库"为基础,基于财务风险的"中介效应"视角分析外汇衍生品使用与企业融资效率之间的关系。研究发现:就全样本而言,外汇衍生品的... 本文以中国A股上市公司2007-2014年数据为样本,以自建的中国企业"外汇风险对冲交易数据库"为基础,基于财务风险的"中介效应"视角分析外汇衍生品使用与企业融资效率之间的关系。研究发现:就全样本而言,外汇衍生品的使用给中国上市公司带来了约8.1%融资效率的提升,公司财务风险下降约20.7%,并且使财务风险在外汇衍生品的使用与融资效率之间产生了"中介效应";国有上市公司外汇衍生品的使用对融资效率的提升作用显著高于民营上市公司;完全竞争型公司使用外汇衍生品能显著提高其融资效率,但是低垄断型和高垄断型公司外汇衍生品的使用效果不显著;东部公司外汇衍生品的使用对融资效率产生了"正效应",中部公司则产生了"负效应",西部公司"无效应"。 展开更多

关键词 外汇衍生品 财务风险 融资效率 中介效应 行业集中度

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创新驱动抑或低成本战略——基于融资结构与行业集中度视角的实证检验 被引量：7

5

作者 林辉 朱珍珍 陈宝敏 《中国经济问题》 CSSCI 北大核心 2021年第1期174-188,共15页

融资结构与行业集中度是企业选择创新驱动亦或低成本战略的重要条件。本文以2009-2019年创业板上市公司为研究对象,实证检验融资结构与行业集中度对企业选择上述两种竞争战略的影响。研究表明:(1)负债率越高的企业越偏好低成本战略,而... 融资结构与行业集中度是企业选择创新驱动亦或低成本战略的重要条件。本文以2009-2019年创业板上市公司为研究对象,实证检验融资结构与行业集中度对企业选择上述两种竞争战略的影响。研究表明:(1)负债率越高的企业越偏好低成本战略,而负债率越低的企业越偏好创新驱动战略;(2)相比高集中度行业,在低集中度行业中,负债率高的企业更偏好低成本战略,也更排斥创新驱动战略。本文在此基础上,提出大力发展股权融资以及优化行业竞争环境,以提升企业创新驱动力的政策建议。 展开更多

关键词 融资结构 行业集中度 创新驱动战略 低成本战略

原文传递

行业竞争对企业全要素生产率的影响——基于中国工业企业的经验研究 被引量：7

6

作者 杨文溥 《南京财经大学学报》 2020年第1期33-41,共9页

基于中国工业企业数据,实证研究了行业竞争对企业生产率的影响。研究发现,行业集中度的上升将引起企业生产率下降,但是,分组回归表明行业集中度对企业生产率的影响是非线性的,对于垄断性较高的行业,增加竞争可以显著促进生产率提高;而... 基于中国工业企业数据,实证研究了行业竞争对企业生产率的影响。研究发现,行业集中度的上升将引起企业生产率下降,但是,分组回归表明行业集中度对企业生产率的影响是非线性的,对于垄断性较高的行业,增加竞争可以显著促进生产率提高;而对于竞争充分、出现产能过剩的行业,增加竞争将导致企业生产率出现下降,此时则需要通过行业整合,通过提升行业集中度来提高生产率;在控制企业所有制性质后,行业集中度对企业生产率的影响依然十分显著。进一步分析表明,在行业竞争对企业生产率的作用过程中,融资约束发挥着重要作用,企业融资约束增加时,行业竞争对企业生产率的负面影响程度将加强。相反,增加企业流动性可以显著缓解行业竞争对生产率的负面效果。因而为了促进企业生产率不断提升,需要打破行业垄断,加强产能过剩行业整合,同时增加对企业的流动性支持。 展开更多

关键词 企业生产率 融资约束 行业集中度

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ESG表现、融资约束与企业技术创新——基于供应商集中度的调节效应研究 被引量：1

7

作者 范定祥 罗超男 《金融理论与教学》 2024年第2期76-83,90,共9页

在国家可持续发展战略引领下,越来越多的企业开始履行ESG责任,以帮助企业获取竞争优势并实现持续创新。基于2011—2021年沪深A股上市公司样本,以企业ESG表现为研究对象,以融资约束为中介变量,以供应商集中度为调节变量,构建有调节的中... 在国家可持续发展战略引领下,越来越多的企业开始履行ESG责任,以帮助企业获取竞争优势并实现持续创新。基于2011—2021年沪深A股上市公司样本,以企业ESG表现为研究对象,以融资约束为中介变量,以供应商集中度为调节变量,构建有调节的中介模型进行实证分析,研究企业ESG表现影响企业技术创新的内在机制和路径。结果显示:ESG表现能有效促进企业技术创新;融资约束在ESG表现和企业技术创新绩效之间起到部分中介的作用;供应商集中度抑制ESG表现对企业技术创新的直接影响效应,负向调节融资约束在ESG表现技术创新驱动机制中的前半段中介效应。 展开更多

关键词 ESG表现 融资约束 企业技术创新 供应商集中度 有调节的中介效应

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ESG表现能够促进重污染企业绿色创新吗? 被引量：4

8

作者 郑蕊 李思锦 《西安石油大学学报（社会科学版）》 2023年第6期34-44,共11页

以2015—2020年沪深A股重污染上市公司为研究样本,探寻ESG表现对重污染企业绿色创新的影响。研究结果表明,良好的ESG表现会促进重污染企业绿色创新。机制分析表明,ESG表现可以通过缓解融资约束来提高重污染企业绿色创新产出。进一步研... 以2015—2020年沪深A股重污染上市公司为研究样本,探寻ESG表现对重污染企业绿色创新的影响。研究结果表明,良好的ESG表现会促进重污染企业绿色创新。机制分析表明,ESG表现可以通过缓解融资约束来提高重污染企业绿色创新产出。进一步研究发现,ESG表现对重污染企业绿色创新的促进作用在国有企业中更显著;股权集中度在ESG表现对重污染企业绿色创新影响中起到正向调节作用。 展开更多

关键词 ESG表现 企业绿色创新 融资约束 股权集中度 重污染企业

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企业社会责任、融资约束与企业创新

9

作者 翟炎卿 《科技和产业》 2024年第13期55-59,共5页

“十四五”规划明确提出加强高质量发展,争创创新型国家前列。以2010—2021年沪深两市A股上市公司的数据为样本,研究CSR(企业社会责任)的履行对企业创新的影响。实证结果表明,CSR履行能够促进企业创新,并经过一系列稳健性检验后,结论依... “十四五”规划明确提出加强高质量发展,争创创新型国家前列。以2010—2021年沪深两市A股上市公司的数据为样本,研究CSR(企业社会责任)的履行对企业创新的影响。实证结果表明,CSR履行能够促进企业创新,并经过一系列稳健性检验后,结论依然成立。机制分析表明,CSR履行能够通过缓解其融资约束,进而促进企业创新。进一步,探讨分析师关注和股权集中度在CSR与企业创新之间的调节作用,发现分析师越关注、股权集中适度,越能促进企业创新水平的提升。 展开更多

关键词 CSR(企业社会责任)履行 融资约束 分析师关注 股权集中度

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新疆生产建设兵团城市和团场卫生筹资累进性分析 被引量：4

10

作者 刘涵 秦江梅 +3 位作者 刘翔 许东霞 柴培培 毛璐 《中国卫生事业管理》 北大核心 2012年第11期812-814,共3页

了解2010年新疆生产建设兵团卫生筹资在城市和团场间的分布,评价各项卫生筹资渠道的公平性。方法:计算家庭可支付能力、直接税、间接税、社会医疗保险、商业健康保险和现金卫生支出在不同经济组构成及集中指数和Kakwani指数。结果:城乡... 了解2010年新疆生产建设兵团卫生筹资在城市和团场间的分布,评价各项卫生筹资渠道的公平性。方法:计算家庭可支付能力、直接税、间接税、社会医疗保险、商业健康保险和现金卫生支出在不同经济组构成及集中指数和Kakwani指数。结果:城乡五项卫生筹资渠道比较,仅直接税城市与团场不同经济水平组分布差异有统计学意义(χ2=21.496,P=0.000);兵团城市和团场各项卫生支出的集中指数均为正值,说明富裕家庭卫生筹资水平高于经济水平低的家庭;城市各项筹资渠道的Kakwani指数从大到小依次为直接税、现金卫生支出、社会医疗保险、商业健康保险、间接税,团场依次为直接税、现金卫生支出、商业健康保险、社会医疗保险、间接税。结论:兵团城市和团场家庭的直接税、社会医疗保险、商业健康保险和现金卫生支出四项筹资渠道是累进的,现行卫生筹资有利于缩小社会相对贫富差距。 展开更多

关键词 卫生筹资 累进性 集中指数 Kakwani指数

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我国西部典型地区卫生筹资公平性实证分析 被引量：3

11

作者 费舒 秦江梅 +3 位作者 刘涵 林春梅 张丽芳 张艳春 《中国卫生经济》 北大核心 2017年第12期67-69,共3页

目的:分析我国西部地区卫生筹资公平性及变化。方法:利用2013年和2015年我国基层卫生综合改革西部典型地区的居民家庭健康询问调查数据,结合中国统计年鉴中相关年份各省份的各种消费性支出税率,计算各消费性支出的直接税、间接税;计算... 目的:分析我国西部地区卫生筹资公平性及变化。方法:利用2013年和2015年我国基层卫生综合改革西部典型地区的居民家庭健康询问调查数据,结合中国统计年鉴中相关年份各省份的各种消费性支出税率,计算各消费性支出的直接税、间接税;计算直接税、间接税、社会医疗保险、商业健康保险、个人现金卫生支出的集中指数和Kakwani指数,反映五种卫生筹资渠道的公平性。结果:2016年西部典型地区直接税、间接税、社会医疗保险、商业健康保险和现金卫生支出的集中指数分别为0.615、0.366、0.285、0.423、0.262,Kakwani指数分别为0.256、0.007、-0.074、0.064、-0.097,与2014年相比,直接税和商业健康保险集中指数分别增加0.120和0.118,现金卫生支出降低0.028;直接税和商业健康保险Kakwani指数分别增加0.106和0.104,现金卫生支出减低0.042,其他筹资渠道集中指数和Kakwani指数变化不大。结论:西部典型地区卫生筹资公平性有所改善,直接税和商业健康保险累进程度进一步增高,对贫困人群有利;现金卫生支出筹资公平性趋好。 展开更多

关键词 卫生筹资 公平性 集中指数 Kakwani指数

原文传递

企业融资约束、股权集中与创新效率互动关系实证研究 被引量：2

12

作者 颜秀春 陈春春 徐懿 《河北工业大学学报（社会科学版）》 2014年第1期23-31,共9页

本文综合利用了Logit模型、主成分分析,以及DEA方法,通过构建动态面板数据模型,分析了中国制造业自1990年-2012年1790家上司公司的数据,实证了这些企业融资约束、股权集中与创新效率之间的互动关系,结果表明:融资约束和股权集中度对企... 本文综合利用了Logit模型、主成分分析,以及DEA方法,通过构建动态面板数据模型,分析了中国制造业自1990年-2012年1790家上司公司的数据,实证了这些企业融资约束、股权集中与创新效率之间的互动关系,结果表明:融资约束和股权集中度对企业创新效率的影响因企业所有权性质的不同而存在差异。首先,国有企业出于"父爱主义"和"政治偏向性借贷秩序"的思考,使得其缺乏融资约束对创新效率的促进机制,而在民营企业中,融资约束对创新效率的正面影响则较为显著;其次,由于第一类和第二类代理问题的存在,在国有企业中股权集中度与创新效率负相关,而在民营企业中则表现为正相关;再次,不管是国有企业还是民营企业,企业的规模越大,其创新的效率也越高,这表明大企业在整合物质资源和人力资源方面始终具备优势;最后,考虑到国有企业的行业垄断背景,其利润水平不一定与创新效率挂钩,但是对民营企业来说,其利润水平却与创新效率联系密切。 展开更多

关键词 融资约束 股权集中 创新效率 所有权 动态面板数据模型

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医药类上市公司履行社会责任对企业价值的影响--基于链式多重中介效应模型的实证检验

13

作者 孙燕芳 吕传英 刘名 《中国石油大学学报（社会科学版）》 2023年第1期84-94,共11页

企业的发展不仅要考虑经济价值,还要兼顾社会责任。医药行业作为公共卫生领域的特殊行业,承担着更大的社会责任。以2014—2020年我国沪深两市A股医药类上市公司为样本,实证研究社会责任对企业价值的影响以及政府补助、融资约束发挥中介... 企业的发展不仅要考虑经济价值,还要兼顾社会责任。医药行业作为公共卫生领域的特殊行业,承担着更大的社会责任。以2014—2020年我国沪深两市A股医药类上市公司为样本,实证研究社会责任对企业价值的影响以及政府补助、融资约束发挥中介效应的机制。研究结果表明:积极履行社会责任有助于提升企业价值;履行社会责任不仅可以通过提高政府补助、缓解融资约束两个独立中介效应促进企业价值的增长,还可借助提高政府补助与缓解融资约束间的链式中介效应提升企业价值。从公司内部治理的角度进一步分析发现,无论股权集中程度高低,积极履行社会责任都有利于提升企业价值,但两个独立中介效应和链式中介效应在股权集中度低时显著,股权集中度高时不显著。 展开更多

关键词 社会责任 企业价值 政府补助 融资约束 股权集中度

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去杠杆政策、融资约束与存货周转——基于A股工业企业的实证检验 被引量：1

14

作者 秦海林 段曙彩 《产业经济评论》 CSSCI 2022年第6期37-56,共20页

对于微观企业来说,去杠杆的主要手段是减债和增权,前者会直接加剧企业的融资约束程度,对公司的财务预算形成一个倒逼机制;而后者不仅不能有效缓解公司的融资约束,而且还会通过加剧股权集中度来加强对公司高管的监督。这些均可能会提高... 对于微观企业来说,去杠杆的主要手段是减债和增权,前者会直接加剧企业的融资约束程度,对公司的财务预算形成一个倒逼机制;而后者不仅不能有效缓解公司的融资约束,而且还会通过加剧股权集中度来加强对公司高管的监督。这些均可能会提高公司的营运资金管理效率,而存货周转率也将因此而得到提升。对此,本文基于2014—2019年非金融企业上市公司数据,使用双重差分模型进行了实证检验。研究结果表明,去杠杆政策的实施加速了企业的存货周转率,并且这种效应存在显著的异质性,即相对于审计质量较高的企业和规模较大的企业,去杠杆政策的实施将显著提高审计质量较低的企业和规模较小的企业的存货周转率水平。因此,在去杠杆进程中,公司治理各方应该因势利导,借此机会加速存货周转,追求零库存的理想境界。本文为深入推进去杠杆政策的落实提供了微观经验。 展开更多

关键词 去杠杆政策 融资约束 定向增发 股权集中度 存货周转

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薪酬差距如何影响股权融资?——基于沪深A股上市公司的经验证据 被引量：1

15

作者 王爱群 时军 闫盼盼 《当代会计评论》 2020年第3期71-97,共27页

股权融资能够避免公司债权融资到期需要还本付息所产生的财务压力,有效降低公司融资风险,已有研究证明我国上市公司偏好采用股权融资方式取得外源融资。薪酬差距作为影响公司高管和员工行为的经济因素,会影响到公司的各项财务决策,最终... 股权融资能够避免公司债权融资到期需要还本付息所产生的财务压力,有效降低公司融资风险,已有研究证明我国上市公司偏好采用股权融资方式取得外源融资。薪酬差距作为影响公司高管和员工行为的经济因素,会影响到公司的各项财务决策,最终作用于公司股权融资活动开展的效果。本文的研究以2006~2019年我国A股上市公司为样本,基于公司外部行业基准和内部垂直薪酬差距两方面实证检验高管团队、高管与员工之间的薪酬差距对股权融资的影响,研究结论表明,公司薪酬差距的增加会降低公司股权融资水平。进一步研究发现,薪酬差距通过公司风险承担和员工离职两条路径对公司股权融资水平产生影响。最后,本文选取公司外部的行业垄断度和公司内部的股权制衡度分析两者之间关系产生的调节影响效应。本文的研究在丰富薪酬差距的经济后果和股权融资影响因素相关领域文献的基础上,为我国政府部门颁布薪酬激励相关法律法规、公司管理层制定薪酬差距,以及完善公司治理机制提供了数据支持和可行性依据,为公司利益相关者进行财务决策提供了参考依据。 展开更多

关键词 薪酬差距 股权融资 风险承担 员工离职 行业垄断度

原文传递

外部融资对医药类上市公司创新产出的影响

16

作者 夏鋆添 《哈尔滨学院学报》 2023年第8期61-65,共5页

改善企业的创新产出对于加快我国经济发展和结构调整至关重要。文章以2012-2020年中国医药企业上市公司为研究样本,以公司的专利申请数量衡量企业的创新产出。研究发现:外部融资程度越高,越会显著提高企业的专利创新产出,股权融资的特... 改善企业的创新产出对于加快我国经济发展和结构调整至关重要。文章以2012-2020年中国医药企业上市公司为研究样本,以公司的专利申请数量衡量企业的创新产出。研究发现:外部融资程度越高,越会显著提高企业的专利创新产出,股权融资的特征是其调节变量;企业股权流动程度越高且集中程度越高,越能促进企业外部融资对于企业创新产出的正向作用,这种作用效果在非国有企业更为显著。因此,医药行业上市企业应该通过资本市场进行融资并进行股权交易,以有效提升创新产出能力。 展开更多

关键词 外部融资 创新产出 股权流动性 股权集中度

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融资约束、股权结构和股利平稳性 被引量：1

17

作者 翟华明 马静 朱清香 《金融发展研究》 北大核心 2019年第8期68-74,共7页

稳定的分红对现金流要求较高,融资约束的存在可能会加剧企业对内部现金流的依赖,影响现金股利的发放。不同股权结构下代理成本差异很大,现金股利分配可以通过减少自由现金流来降低代理成本,因此股权结构对融资约束与股利平稳性关系的调... 稳定的分红对现金流要求较高,融资约束的存在可能会加剧企业对内部现金流的依赖,影响现金股利的发放。不同股权结构下代理成本差异很大,现金股利分配可以通过减少自由现金流来降低代理成本,因此股权结构对融资约束与股利平稳性关系的调节作用值得研究。从代理成本的视角,以我国2012—2016年A股上市公司数据为研究对象,对融资约束、股权结构和股利平稳性之间的关系进行了理论分析与实证检验。研究结果表明,融资约束抑制了股利平稳性,股权结构在二者之间的关系中起到了调节作用,具体表现为,国有控股、较高的股权集中度和股权制衡度均能够削弱融资约束对股利平稳性的负向影响。因此,加强上市公司股权结构的治理以及解决企业当前的融资困境对促进现金股利的平稳性尤为重要。 展开更多

关键词 融资约束 股利平稳性 产权性质 股权集中度 股权制衡度

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西藏中小企业融资需求特殊性研究 被引量：1

18

作者 张涵 刘佳 贡秋扎西 《西藏大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2017年第4期138-143,共6页

文章从融资总量、结构和绩效等方面,对西藏中小企业近年来的融资需求予以了分析。发现:近五年来西藏融资增速明显加快并超过了全国增长速度,但由于基数低致使总量规模比重依然未获得突破;结构上突出表现为集中度较高,即行业集中于第三... 文章从融资总量、结构和绩效等方面,对西藏中小企业近年来的融资需求予以了分析。发现:近五年来西藏融资增速明显加快并超过了全国增长速度,但由于基数低致使总量规模比重依然未获得突破;结构上突出表现为集中度较高,即行业集中于第三产业、期限集中于中期和融资集中于流动性;融资的突出问题是政府政策依赖性强。提出需要加强市场深化,更好发挥市场决定性作用和政府有效调控作用。 展开更多

关键词 西藏 中小企业 融资需求 集中度 政策依赖性

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融资渠道、股权集中度与企业创新投入

19

作者 李季鹏 侯倩倩 《河南科技学院学报（社会科学版）》 2022年第5期12-19,共8页

企业内部积累有限难以支撑创新活动长期进行,使得企业必须借助融资渠道筹集外部资金,解决企业创新投入不足的难题。选取2014―2019年沪深A股上市公司为样本,探究融资渠道与企业创新投入之间的关系,以及股权集中度这一关系的调节作用。... 企业内部积累有限难以支撑创新活动长期进行,使得企业必须借助融资渠道筹集外部资金,解决企业创新投入不足的难题。选取2014―2019年沪深A股上市公司为样本,探究融资渠道与企业创新投入之间的关系,以及股权集中度这一关系的调节作用。研究发现:债务融资负向影响企业创新投入;股权融资和政府补贴均正向影响企业创新投入;股权集中度的调节作用因融资渠道的不同而有所差异,在债务融资与企业创新投入之间起正向调节作用,在股权融资、政府补贴与企业创新投入之间起负向调节作用。 展开更多

关键词 债务融资 股权融资 政府补贴 企业创新投入 股权集中度

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新能源汽车产业债务融资提高了企业绩效吗?--基于股权集中度调节效应的研究

20

作者 陶思林 《国土资源科技管理》 2022年第2期107-118,共12页

面对补贴退坡、原材料涨价、技术研发带来的成本压力和盈利空间低等问题,科学的债务融资是我国新能源汽车产业摆脱逆境的重要途径。以2015—2020年沪深A股新能源汽车产业上市公司为研究对象,运用双向固定效应模型和系统GMM模型检验了债... 面对补贴退坡、原材料涨价、技术研发带来的成本压力和盈利空间低等问题,科学的债务融资是我国新能源汽车产业摆脱逆境的重要途径。以2015—2020年沪深A股新能源汽车产业上市公司为研究对象,运用双向固定效应模型和系统GMM模型检验了债务融资对企业绩效的影响。研究发现:较高的债务融资水平不利于企业绩效的提升;高股权集中度削弱了债务融资水平对企业绩效的抑制作用;第一大股东持股比例越高越有利于企业绩效的提升。说明在我国新能源汽车产业中,合理降低债务融资、提高股权集中度,能够帮助企业提升绩效水平。对我国新能源汽车产业资本结构科学化管理、促进我国新能源汽车产业发展、推动我国绿色产业建设提供了新的启示。 展开更多

关键词 新能源汽车 债务融资 股权集中度 企业绩效 系统GMM

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