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利率市场化对实体企业金融化的影响研究
被引量：
6
1
作者
王俊韡
罗海东
张苹苹
《经济问题》
CSSCI
北大核心
2023年第2期69-76,共8页
鉴于金融投资与实体投资的收益存在巨额利差,目前我国实体企业金融化趋势日益明显。而利率市场化正是发挥市场竞争的作用,由市场力量锚定资金价格,利率市场化的推进会逐步破除金融投资与实体投资的利差鸿沟。选取沪深A股上市的实体企业...
鉴于金融投资与实体投资的收益存在巨额利差,目前我国实体企业金融化趋势日益明显。而利率市场化正是发挥市场竞争的作用,由市场力量锚定资金价格,利率市场化的推进会逐步破除金融投资与实体投资的利差鸿沟。选取沪深A股上市的实体企业为样本,实证考察了利率市场化对实体企业金融化的影响及作用路径。研究结果表明:利率市场化会抑制实体企业金融化,利率市场化会通过提高实体企业负债合理性、缩减金融投资超额收益及加强银行债权治理三条路径作用于实体企业金融化。
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关键词
利率市场化
实体企业金融化
投资替代动机
实体中介动机
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职称材料
2017年再融资新规对实体企业金融化的抑制作用研究
被引量：
2
2
作者
王冬梅
石婷婷
《管理现代化》
北大核心
2023年第2期46-53,共8页
2017年2月15日,中国证监会发布了修订的《上市公司非公开发行股票实施细则》,坚持以金融服务实体经济发展为导向,引导资金流向最需要的实体经济,避免经济“脱实向虚”。本文以2013-2020年A股非金融、非房地产上市公司为样本,采用双重差...
2017年2月15日,中国证监会发布了修订的《上市公司非公开发行股票实施细则》,坚持以金融服务实体经济发展为导向,引导资金流向最需要的实体经济,避免经济“脱实向虚”。本文以2013-2020年A股非金融、非房地产上市公司为样本,采用双重差分DID模型实证检验了2017年再融资政策调整对于新规实施之后有再融资行为企业的金融资产配置的影响。结果表明:2017年再融资新规显著抑制了有再融资行为上市公司的金融化,但再融资新规只能在企业进行再融资时有短期的抑制作用,且对民营企业金融化的抑制作用要大于国有企业,这一结论对更好治理实体企业金融化具有一定指导意义。
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关键词
再融资新规
实体企业金融化
治理效应
双重差分模型
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职称材料
“利润蓄水池”效应、新《金融工具准则》与实体金融化抑制
被引量：
1
3
作者
曾雪云
曲扬
《会计研究》
CSSCI
北大核心
2023年第12期77-91,共15页
金融强监管时代,加强会计监管能否抑制实体金融化?新《金融工具准则》(CAS22)是我国首个有明确过渡期的会计准则,本文对非“A+H”双重上市的实业型企业进行实证检验,结果表明,原CAS22下盈利储备动因越强的实体企业,其金融化程度越高。...
金融强监管时代,加强会计监管能否抑制实体金融化?新《金融工具准则》(CAS22)是我国首个有明确过渡期的会计准则,本文对非“A+H”双重上市的实业型企业进行实证检验,结果表明,原CAS22下盈利储备动因越强的实体企业,其金融化程度越高。这来源于配置了更多的金融资产作为“利润蓄水池”。“利润蓄水池”的形成,通过金融资产分类和重分类两个路径实现,在弥补主业盈利能力不足和规避亏损方面扮演了重要角色。与此同时,新CAS22在正式实施前的过渡期已经能够抑制实体金融化,其治理作用是通过取缔“其他综合收益”账户中与“非交易性权益工具”相关的“利润蓄水池”功能而实现的。经检验发现,新CAS22对过度金融化有显著抑制作用,并且不影响适度金融化。本文结论就实体金融化的成因做出了新的解释,揭示了“利润蓄水池”效应,探究了隐藏在金融行为背后的财务策略,并揭示出增强会计监管对于削弱策略性金融投资和促进实体经济高质量发展的政策意义,为将财会监督纳入国家九大监督治理体系提供了有力支持。
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关键词
实体金融化
利润蓄水池
金融资产分类
新CAS22
其他综合收益
原文传递
题名
利率市场化对实体企业金融化的影响研究
被引量：
6
1
作者
王俊韡
罗海东
张苹苹
机构
山东财经大学会计学院
中建不二幕墙装饰有限公司财务部
出处
《经济问题》
CSSCI
北大核心
2023年第2期69-76,共8页
基金
国家自然科学基金项目“价值链纵向整合、资源拼凑与农业企业高质量发展”(72003106)
山东省社会科学规划重点项目“实施乡村振兴战略的投融资机制创新研究”(19BJCJ63)
山东省社会科学规划一般项目“区块链技术下供应链金融生态化创新及风险管控研究”(21CJJJ19)。
文摘
鉴于金融投资与实体投资的收益存在巨额利差,目前我国实体企业金融化趋势日益明显。而利率市场化正是发挥市场竞争的作用,由市场力量锚定资金价格,利率市场化的推进会逐步破除金融投资与实体投资的利差鸿沟。选取沪深A股上市的实体企业为样本,实证考察了利率市场化对实体企业金融化的影响及作用路径。研究结果表明:利率市场化会抑制实体企业金融化,利率市场化会通过提高实体企业负债合理性、缩减金融投资超额收益及加强银行债权治理三条路径作用于实体企业金融化。
关键词
利率市场化
实体企业金融化
投资替代动机
实体中介动机
Keywords
financi
al
liberalization
financialization
of
real
enterprise
investment
substitution
motivation
entity
intermediary
motivation
分类号
F276.6 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
2017年再融资新规对实体企业金融化的抑制作用研究
被引量：
2
2
作者
王冬梅
石婷婷
机构
中国科学院大学经济与管理学院
出处
《管理现代化》
北大核心
2023年第2期46-53,共8页
基金
国家自然科学基金面上项目“考虑因应行为的股市多主体行为演化特征与推理方法研究”(批准号:71871210)
中国科学院大学数字经济监测预测预警与政策仿真教育部哲学社会科学实验室(培育)基金。
文摘
2017年2月15日,中国证监会发布了修订的《上市公司非公开发行股票实施细则》,坚持以金融服务实体经济发展为导向,引导资金流向最需要的实体经济,避免经济“脱实向虚”。本文以2013-2020年A股非金融、非房地产上市公司为样本,采用双重差分DID模型实证检验了2017年再融资政策调整对于新规实施之后有再融资行为企业的金融资产配置的影响。结果表明:2017年再融资新规显著抑制了有再融资行为上市公司的金融化,但再融资新规只能在企业进行再融资时有短期的抑制作用,且对民营企业金融化的抑制作用要大于国有企业,这一结论对更好治理实体企业金融化具有一定指导意义。
关键词
再融资新规
实体企业金融化
治理效应
双重差分模型
Keywords
New
re
financi
ng
regulations
financialization
of
real
enterprise
s
Governance
effect
Difference-difference
model
分类号
F230 [经济管理—会计学]
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职称材料
题名
“利润蓄水池”效应、新《金融工具准则》与实体金融化抑制
被引量：
1
3
作者
曾雪云
曲扬
机构
北京邮电大学经济管理学院
应急管理部机关服务中心
出处
《会计研究》
CSSCI
北大核心
2023年第12期77-91,共15页
基金
国家自然科学基金面上项目(71872020)的资助
文摘
金融强监管时代,加强会计监管能否抑制实体金融化?新《金融工具准则》(CAS22)是我国首个有明确过渡期的会计准则,本文对非“A+H”双重上市的实业型企业进行实证检验,结果表明,原CAS22下盈利储备动因越强的实体企业,其金融化程度越高。这来源于配置了更多的金融资产作为“利润蓄水池”。“利润蓄水池”的形成,通过金融资产分类和重分类两个路径实现,在弥补主业盈利能力不足和规避亏损方面扮演了重要角色。与此同时,新CAS22在正式实施前的过渡期已经能够抑制实体金融化,其治理作用是通过取缔“其他综合收益”账户中与“非交易性权益工具”相关的“利润蓄水池”功能而实现的。经检验发现,新CAS22对过度金融化有显著抑制作用,并且不影响适度金融化。本文结论就实体金融化的成因做出了新的解释,揭示了“利润蓄水池”效应,探究了隐藏在金融行为背后的财务策略,并揭示出增强会计监管对于削弱策略性金融投资和促进实体经济高质量发展的政策意义,为将财会监督纳入国家九大监督治理体系提供了有力支持。
关键词
实体金融化
利润蓄水池
金融资产分类
新CAS22
其他综合收益
Keywords
financialization
of
real
enterprise
s
Profit
Reservoir
Classification
of
financi
al
Assets
New
CAS22
Other
Comprehensive
Income
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
F832.51 [经济管理—国民经济]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
利率市场化对实体企业金融化的影响研究
王俊韡
罗海东
张苹苹
《经济问题》
CSSCI
北大核心
2023
6
下载PDF
职称材料
2
2017年再融资新规对实体企业金融化的抑制作用研究
王冬梅
石婷婷
《管理现代化》
北大核心
2023
2
下载PDF
职称材料
3
“利润蓄水池”效应、新《金融工具准则》与实体金融化抑制
曾雪云
曲扬
《会计研究》
CSSCI
北大核心
2023
1
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