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数字规制政策、外部性治理与技术创新——基于数字投入与契约不完全的双重视角 被引量:10
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作者 蒋为 陈星达 +1 位作者 彭淼 周禄军 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2023年第7期66-83,共18页
数字经济的迅猛发展对企业技术创新带来了变革性影响,然而数字规制政策作为解决数字要素外部性问题的政策工具,是否能够成为创新驱动发展的制度保障,值得探究。本文构建理论模型,分析了数字规制政策的外部性治理与数字转移成本效能,从... 数字经济的迅猛发展对企业技术创新带来了变革性影响,然而数字规制政策作为解决数字要素外部性问题的政策工具,是否能够成为创新驱动发展的制度保障,值得探究。本文构建理论模型,分析了数字规制政策的外部性治理与数字转移成本效能,从数字要素投入与中间品契约不完全的双重视角出发,分析其影响企业创新决策的创新效率效应与中间品效应双重驱动机制,提出数字投入与契约依赖的理论假说;然后采用1989—2017年41个国家的跨国跨行业数据,通过构建广义双重差分模型对理论假说进行检验与分析。研究发现:从整体层面看,数字规制政策能够有效推动数字要素的外部性治理,其对技术创新带来的驱动效应有效弥补了数字转移成本所带来的技术创新抑制效应,最终显著促进了各国技术创新水平的提升。从跨国与跨行业双重差异看,数字规制政策能够通过“数字投入”与“契约依赖”的双重机制,破除企业数字要素投入障碍与合同中数据条款的非完全性问题,有效解决数字投入依赖度更高、契约依赖度更高行业的市场不完全问题,从增进创新效率和降低交易成本两个层面提升了技术创新的边际收益,成为驱动这些行业中企业技术创新的关键渠道。本文结论为数字规制政策驱动企业技术创新提供了重要理论基础,为构建数字规制政策体系、完善数字市场监管框架提供了重要启示。 展开更多
关键词 数字规制政策 技术创新 外部性治理 数字投入 契约依赖
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基于清洁生产的区域产业集群外部性治理行为研究 被引量:2
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作者 王腊银 罗福周 《生态经济》 北大核心 2017年第1期92-96,共5页
区域产业集群的环境外部性引发了社会的生态诉求和对可持续发展的反思。文章探讨了区域产业集群的外部性治理问题,指出清洁生产是集群外部性治理的有效途径。在深入分析集群企业与清洁生产的相互关系基础上,从政府和企业的角度建立了区... 区域产业集群的环境外部性引发了社会的生态诉求和对可持续发展的反思。文章探讨了区域产业集群的外部性治理问题,指出清洁生产是集群外部性治理的有效途径。在深入分析集群企业与清洁生产的相互关系基础上,从政府和企业的角度建立了区域产业集群外部性治理模型,并对比了清洁生产前后各方的外部性治理行为。最后,从政府推动和企业自主两方面提出了区域产业集群清洁生产的实施策略。 展开更多
关键词 区域产业集群 外部性治理 清洁生产
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论流域政府间横向协调机制——流域水资源消费负外部性治理的视阈 被引量:26
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作者 王勇 《公共管理学报》 CSSCI 2009年第1期84-93,共10页
当前,流域水资源消费负外部性问题愈益尖锐,现实症结应在于流域政府纷纷实施了地方保护的策略选择,体现为一种政府外部性,其衍生的根由则在于流域政府权力产权界定不清导致了相互间正交易成本的出现。根据新制度经济学相关启示,须建构... 当前,流域水资源消费负外部性问题愈益尖锐,现实症结应在于流域政府纷纷实施了地方保护的策略选择,体现为一种政府外部性,其衍生的根由则在于流域政府权力产权界定不清导致了相互间正交易成本的出现。根据新制度经济学相关启示,须建构流域政府间横向协调机制,从而规范流域政府各自权力产权,降低因相互摩擦所引发的交易成本,由此即可以减少或消除此种政府外部性,最终求解流域水资源消费负外部性问题。由于反复博弈模型和制度主义的援证,公民退出选择与呼吁力量的驱动以及流域公共利益观念凸显和官员的理性自觉,流域政府间横向协调机制之建构成为可能。而其主要类型的界分则同样可以受新制度经济学启发并吻合治理的行动逻辑,进而区分为科层机制、市场机制和府际治理机制等三种,它们相互存在替代性但更应实现有机的结合。 展开更多
关键词 流域 负外部性治理 政府间横向协调机制
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ESG表现对企业价值的影响机制研究 被引量:413
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作者 王琳璘 廉永辉 董捷 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2022年第5期23-34,共12页
近年来,可持续发展、绿色发展理念逐渐深入人心,企业在环境、社会和公司治理(ESG)方面的表现受到社会各界的广泛关注。本文基于2009年第一季度至2020年第四季度A股3096家上市公司,实证考察了企业E SG表现对企业价值的影响。研究结果表明... 近年来,可持续发展、绿色发展理念逐渐深入人心,企业在环境、社会和公司治理(ESG)方面的表现受到社会各界的广泛关注。本文基于2009年第一季度至2020年第四季度A股3096家上市公司,实证考察了企业E SG表现对企业价值的影响。研究结果表明:企业ESG表现越好,企业价值越高。对作用机制的分析表明,良好的ESG表现有助于缓解企业融资约束、改善企业经营效率、降低企业财务风险,从而提升企业价值。进一步分析发现,对非国有企业、所处制度环境较好和信息传递效率较高的企业而言,ESG表现对价值的提升效应更为明显。本文研究为ESG表现的正面经济后果提供了经验证据,对企业和投资者重视ESG表现、政府部门完善ESG激励政策具有一定的启示。 展开更多
关键词 ESG表现 融资约束 企业效率 企业风险 企业价值 外部治理
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CEO复合型职业经历、企业风险承担与企业价值 被引量:336
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作者 何瑛 于文蕾 杨棉之 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2019年第9期155-173,共19页
在全球职业经理人市场上如何合理配置管理者这种稀缺资源是理论和实务领域共同关注的议题,“复合型人才”与“专业型人才”相比更加满足企业对管理者综合素质的要求,也往往会对企业投资、并购、风险承担等产生正面影响。本文以2000—201... 在全球职业经理人市场上如何合理配置管理者这种稀缺资源是理论和实务领域共同关注的议题,“复合型人才”与“专业型人才”相比更加满足企业对管理者综合素质的要求,也往往会对企业投资、并购、风险承担等产生正面影响。本文以2000—2015年中国沪深A股上市公司为样本,基于手工收集的CEO多维职业经历独特数据集,从职能部门、企业、行业、组织机构和地域类型五个维度构建CEO职业经历丰富度指数,依据“制度环境—影响效应—影响路径—经济后果”的逻辑思路,系统考察中国制度背景下CEO职业经历影响企业风险承担的客观表现、传导路径、价值效应。研究结果表明,CEO职业经历越丰富,企业风险承担水平越高,并且其跨地域和跨行业的职业经历对企业风险承担的提升作用更为显著;当外部监督较弱时,CEO丰富的职业经历对企业风险承担的促进作用更强,可见丰富的职业经历作为自我约束机制一定程度上与外部治理呈现替代关系。影响路径方面,拥有丰富职业经历的CEO能够促进高风险的企业投资行为,具体表现为创新投入更高、并购频率及并购金额更高。经济后果方面,使用中介效应检验,验证CEO丰富的职业经历能够通过促进企业风险承担,进而提升企业的价值创造能力。本文从管理者复合型职业经历这一微观层面拓展了企业风险承担影响因素领域的文献研究,对于完善上市公司管理者结构和选聘机制,进一步规范公司治理体系并提升企业价值具有重要指导意义。 展开更多
关键词 CEO职业经历 风险承担 职业经历丰富度指数 投资决策 外部治理
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公司治理研究40年:脉络与展望 被引量:110
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作者 李维安 郝臣 +2 位作者 崔光耀 郑敏娜 孟乾坤 《外国经济与管理》 CSSCI 北大核心 2019年第12期161-185,共25页
近40年来学术界对公司治理的研究日益深入,公司治理从一个研究问题演化成一个研究领域,并最终成为一个学科。本文采用文献计量方法,基于1978-2018年公开发表的总计968篇公司治理领域的国内外研究文献进行了综述,以揭示该领域的研究现状... 近40年来学术界对公司治理的研究日益深入,公司治理从一个研究问题演化成一个研究领域,并最终成为一个学科。本文采用文献计量方法,基于1978-2018年公开发表的总计968篇公司治理领域的国内外研究文献进行了综述,以揭示该领域的研究现状和未来趋势。本文首先对公司治理问题的产生进行了溯源;其次,对公司治理领域国内外相关综述文献进行了梳理,明确了本文的写作思路;之后,对国外公司治理研究文献从主题和关键词两个方面进行了概括性分析;再次,手工整理了《经济研究》《管理世界》《南开管理评论》三种代表性期刊在1978-2018年发表的所有公司治理文献,对这些文献的数量、作者单位、关键词、研究对象和研究方法进行了大样本的计量分析,并从内部治理、外部治理和其他主题研究三个方面进行了评述;最后,对公司治理研究进行了总结和展望。 展开更多
关键词 公司治理 公司治理研究 内部治理 外部治理 文献计量
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外部监督与盈余管理——针对媒体关注、机构投资者与分析师的考察 被引量:72
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作者 于忠泊 叶琼燕 田高良 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2011年第9期90-99,共10页
从外部公司治理的角度,研究了媒体关注、机构投资者、分析师等外部治理因素对公司盈余操控行为的监督作用。研究发现:控制其他因素之后,越多的新闻报道伴随着越严重的盈余管理行为,新闻媒体能够发现、揭露上市公司的盈余管理行为,但是... 从外部公司治理的角度,研究了媒体关注、机构投资者、分析师等外部治理因素对公司盈余操控行为的监督作用。研究发现:控制其他因素之后,越多的新闻报道伴随着越严重的盈余管理行为,新闻媒体能够发现、揭露上市公司的盈余管理行为,但是没有纠正功能;机构投资者交易越活跃,持股比例越高,公司盈余的操控程度越小,说明机构投资者对公司的盈余管理有治理作用,但国有控股削弱了这种功能,使得机构投资者只能在民营企业通过交易、持有股份参与公司治理;分析师也是公司外部治理的重要力量,对公司的盈余管理行为起到一定的制约作用。 展开更多
关键词 媒体关注 外部治理 机构投资者 分析师 盈余管理
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市场化程度、行业竞争与管理者薪酬增长 被引量:61
8
作者 江伟 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2011年第5期58-67,共10页
针对近年来我国上市公司管理者薪酬逐渐增长的现象,本文采用地区市场化程度和行业竞争这两个外部治理机制变量,检验了管理者权力理论对我国上市公司行业薪酬基准使用的解释力,研究结果表明:我国的上市公司在制定管理者薪酬契约时采用了... 针对近年来我国上市公司管理者薪酬逐渐增长的现象,本文采用地区市场化程度和行业竞争这两个外部治理机制变量,检验了管理者权力理论对我国上市公司行业薪酬基准使用的解释力,研究结果表明:我国的上市公司在制定管理者薪酬契约时采用了行业薪酬基准,并由此导致了管理者薪酬的逐渐增长;而且对处于市场化程度较低地区以及被保护性行业的上市公司,外部治理机制的弱化增强了管理者对于薪酬契约的影响,因此,这些公司的管理者越可能因为公司采用行业薪酬基准而获得薪酬的增长;进一步地研究发现,与民营上市公司相比,由于国有上市公司的治理结构更为弱化,由此导致国有上市公司的管理者更可能通过采用行业薪酬基准来谋求薪酬的增长。本文的研究意义不仅在于支持了管理者权力理论对我国上市公司行业薪酬基准使用的解释力,而且对我国国有上市公司管理者薪酬增长更快的原因提供了一定的解释。 展开更多
关键词 管理者薪酬 比较基准 人力资本 管理者权力
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反思与建构:我国大学治理研究评析 被引量:41
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作者 郭卉 《现代大学教育》 CSSCI 北大核心 2006年第3期29-33,共5页
大学治理是指大学内外利益相关者参与大学重大事务决策的结构和过程。它解决的是大学内部权力分配和行使问题。我国学者对大学治理的研究着重于探讨大学外部权力关系,但是在借用政治学治理理论研究大学外部权力关系,以及借鉴公司治理理... 大学治理是指大学内外利益相关者参与大学重大事务决策的结构和过程。它解决的是大学内部权力分配和行使问题。我国学者对大学治理的研究着重于探讨大学外部权力关系,但是在借用政治学治理理论研究大学外部权力关系,以及借鉴公司治理理论研究大学内部权力关系时候,均出现了问题,值得深入反思。今后,可从结构主义视角和人-文化理论视角拓宽大学内部治理研究。 展开更多
关键词 大学治理 外部治理 内部治理 研究 反思
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放松卖空管制与公司现金价值——基于中国资本市场的准自然实验 被引量:49
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作者 侯青川 靳庆鲁 刘阳 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2016年第11期112-127,共16页
中国资本市场于2010年3月31日正式放开卖空管制,投资者可以对特定的股票进行卖空。放松卖空管制后,大股东如果继续侵占公司利益,投资者可通过卖空公司股票对大股东进行制衡。当卖空导致的股价下跌损失大于大股东侵占现金的收益时,现金... 中国资本市场于2010年3月31日正式放开卖空管制,投资者可以对特定的股票进行卖空。放松卖空管制后,大股东如果继续侵占公司利益,投资者可通过卖空公司股票对大股东进行制衡。当卖空导致的股价下跌损失大于大股东侵占现金的收益时,现金资产被侵占的可能性降低,现金价值会有所提升。本文采用2007-2014年的中国上市公司为样本,借助放松卖空管制这一外生事件检验了这一问题,研究发现,放松卖空管制提高了公司的现金价值,并且这一影响主要体现在第一大股东持股比例较高的民营企业样本。 展开更多
关键词 卖空 外部治理 现金市场价值
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论企业社会责任信息披露影响因素 被引量:41
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作者 陈文婕 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2010年第4期96-100,共5页
在建设和谐社会的宏观环境下,企业作为社会经济发展的主体,社会责任的履行情况受到越来越多的关注,企业社会责任信息披露也成为迫切需要研究的课题。本文以电煤水、食品饮料和石化塑行业的企业年报为对象搜集数据,构建企业社会责任信息... 在建设和谐社会的宏观环境下,企业作为社会经济发展的主体,社会责任的履行情况受到越来越多的关注,企业社会责任信息披露也成为迫切需要研究的课题。本文以电煤水、食品饮料和石化塑行业的企业年报为对象搜集数据,构建企业社会责任信息披露指数以衡量企业社会责任信息披露水平,利用多元分析探寻我国企业社会责任信息披露的影响因素。 展开更多
关键词 企业社会责任信息披露 治理环境 企业特征 董事会独立性 股权结构
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学院治理现代化:以清华大学经济管理学院为例 被引量:34
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作者 钱颖一 《清华大学教育研究》 CSSCI 北大核心 2015年第2期1-6,共6页
本文以清华大学经济管理学院推进学院治理现代化为例,论述和描述大学中的学院治理现代化的理念与实践。学院内部治理中的关键是落实"教师治学",体现在维护学术自由和制定学术标准两方面。学院内部治理中的支撑是"行政管... 本文以清华大学经济管理学院推进学院治理现代化为例,论述和描述大学中的学院治理现代化的理念与实践。学院内部治理中的关键是落实"教师治学",体现在维护学术自由和制定学术标准两方面。学院内部治理中的支撑是"行政管理职业化"。在学院外部治理中,除了接受学校领导之外,还要积极发挥"利益相关者"的作用。推进学院治理现代化在于理念与实践的有机结合。 展开更多
关键词 大学治理 学院治理 内部治理 外部治理 教师治学 行政管理职业化
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县域医共体建设中促进“共”的实践路径探讨 被引量:33
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作者 江蒙喜 《卫生经济研究》 北大核心 2020年第6期3-5,共3页
当前,县域医共体建设面临的挑战和问题是如何以医共体为整体,构建外部治理、内部运行和考核评价三大体系。为此,应通过外部政策"共振"治理、机构技术专科"共生"建设、医疗和公共卫生协同"共创"发展,构建... 当前,县域医共体建设面临的挑战和问题是如何以医共体为整体,构建外部治理、内部运行和考核评价三大体系。为此,应通过外部政策"共振"治理、机构技术专科"共生"建设、医疗和公共卫生协同"共创"发展,构建服务、责任、利益、管理共同体。县域医共体有效外部治理的关键是"集权有道、放权有章、行权有效";县域控费思路需要由"机构占比观"变革为"体系结构观",关注费用在县域内外和县域内部的结构情况;同时,促进人事编制和绩效薪酬等人力资源管理的有效变革,明确并细化县域医共体发展方向,实现县域医疗卫生服务体系的高质量发展。 展开更多
关键词 县域医共体 外部治理 医疗卫生服务体系 运行机制
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供应链数字化的绿色创新效应 被引量:32
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作者 刘海建 胡化广 +1 位作者 张树山 孙磊 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2023年第3期4-18,共15页
供应链是碳排放的主要来源,供应链数字化能否推动绿色发展?文章将供应链创新与应用试点工作视为准自然实验,以2012-2020年A股上市公司数据为研究样本,考察了供应链数字化对企业绿色创新的影响。研究发现,供应链数字化提高了企业的绿色... 供应链是碳排放的主要来源,供应链数字化能否推动绿色发展?文章将供应链创新与应用试点工作视为准自然实验,以2012-2020年A股上市公司数据为研究样本,考察了供应链数字化对企业绿色创新的影响。研究发现,供应链数字化提高了企业的绿色创新水平。经过稳健性检验和排除替代性解释后,上述结论依然成立。异质性分析表明,供应链数字化的绿色创新效应主要存在于国有企业、产业链两端以及市场化程度较低的地区。机制检验表明,供应链数字化通过促进绿色供应链集成和强化外部治理效力,提高了企业的绿色创新水平。进一步研究发现,从过程视角来看,在促进绿色创新产出的同时,供应链数字化还降低了企业的绿色创新成本,表明供应链数字化的绿色创新效应由效率驱动而非要素驱动。从结果视角来看,供应链数字化的绿色创新效应实现了环境绩效与经济绩效的统一。文章的结论对于促进经济社会绿色发展和加快构建双循环新发展格局具有重要的启示。 展开更多
关键词 供应链数字化 绿色创新 绿色供应链集成 外部治理 效率驱动
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资本市场开放与高管在职消费——基于沪深港通交易制度的准自然实验 被引量:27
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作者 孙泽宇 齐保垒 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2021年第4期130-144,共15页
资本市场变革如何促进上市公司高质量发展是当前金融改革所面临的重大课题。作为资本市场对外开放的重要制度创新,沪深港通交易制度引起学界广泛关注。本文以高管在职消费为切入点,利用沪深港通这一外生政策研究了资本市场开放对标的公... 资本市场变革如何促进上市公司高质量发展是当前金融改革所面临的重大课题。作为资本市场对外开放的重要制度创新,沪深港通交易制度引起学界广泛关注。本文以高管在职消费为切入点,利用沪深港通这一外生政策研究了资本市场开放对标的公司高管在职消费的影响及其机理。研究发现,沪深港通交易制度实施显著降低了标的公司高管在职消费水平。机制检验表明资本市场开放通过改善信息环境、提高货币薪酬激励效果以及促进股利支付等途径抑制高管在职消费。沪深港通交易制度对高管在职消费的外部治理效应亦存在持续性。本文不仅丰富了资本市场开放经济后果的研究文献,也拓展了在职消费影响因素的研究视角,亦为沪深港通交易制度的不断完善提供了有益借鉴。 展开更多
关键词 资本市场开放 沪深港通交易制度 高管在职消费 外部治理
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中国高等教育外部治理现代化:理想目标、现实困境及推进策略 被引量:21
16
作者 林杰 张德祥 《中国高教研究》 CSSCI 北大核心 2020年第3期4-10,共7页
新中国成立70年来,中国高等教育外部治理现代化的理想目标,经历了"加强省级政府高等教育统筹""推动大学自主办学"以及"完善社会参与高等教育治理的体制机制"等不同阶段的演变与调整之后,逐渐凝结成"... 新中国成立70年来,中国高等教育外部治理现代化的理想目标,经历了"加强省级政府高等教育统筹""推动大学自主办学"以及"完善社会参与高等教育治理的体制机制"等不同阶段的演变与调整之后,逐渐凝结成"构建政府、大学、社会之间新型关系"。当前中国高等教育外部治理现代化依然面临诸多现实困境,治理主体层面的多元共治举步维艰,治理思维层面的线性思维根深蒂固,治理工具层面的依法治理任重道远。在新时代背景下,推进中国高等教育外部治理现代化,要完善法治体系,推进依法治理;转变政府职能,调整治理方式;落实大学法人地位,提升大学自主办学能力;培育社会组织,推进社会组织有序有效参与治理。 展开更多
关键词 中国高等教育 外部治理 现代化 治理主体 治理思维 治理工具 治理目标
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企业战略差异度与融资约束--基于信息不对称视角的研究 被引量:23
17
作者 张静 张焰朝 《北京工商大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2021年第2期92-104,共13页
融资约束问题一直是学术界和实务界关注的焦点,企业经营战略的实施会对融资风险产生重要影响。基于2007—2018年中国A股非金融类上市公司数据,从信息不对称这一视角实证检验了企业战略差异度对融资约束的影响。研究发现:(1)企业战略差... 融资约束问题一直是学术界和实务界关注的焦点,企业经营战略的实施会对融资风险产生重要影响。基于2007—2018年中国A股非金融类上市公司数据,从信息不对称这一视角实证检验了企业战略差异度对融资约束的影响。研究发现:(1)企业战略差异度与融资约束显著正相关,即战略差异度越大,企业所面临的融资约束越严重;(2)信息不对称在战略差异度和融资约束之间发挥着中介作用;(3)战略差异度与融资约束的正相关关系在非国有企业、未被“四大”审计的企业、分析师关注度较低的企业以及在经济政策不确定性较高的情况下更加显著。研究结论表明,对于战略差异度较大的企业,要充分重视可能带来的融资约束问题,尤其是在经济政策不确定性较高之时。企业可通过聘请高质量审计机构、吸引更多分析师关注等外部治理手段缓解战略差异度对融资约束的不利影响。 展开更多
关键词 战略差异度 信息不对称 融资约束 外部治理 经济政策不确定性 中介效应
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公司治理与技术创新:综述及启示 被引量:17
18
作者 党印 《产经评论》 2012年第6期62-75,共14页
在技术创新的决定因素中,除了政府层面、市场层面和企业层面外,近年来公司治理因素日益引起关注。然而公司治理的主流理论(股东理论和利益相关者理论)均没有涉及创新,将关注点放在剩余收益的分配。新兴的组织控制理论认为公司治理应关... 在技术创新的决定因素中,除了政府层面、市场层面和企业层面外,近年来公司治理因素日益引起关注。然而公司治理的主流理论(股东理论和利益相关者理论)均没有涉及创新,将关注点放在剩余收益的分配。新兴的组织控制理论认为公司治理应关注剩余收益的产生,即企业创新的条件和过程,提供了一个关于治理与创新关系的理论框架。现有治理与创新关系的研究涉及公司内外部治理的各个方面,获得诸多共识,但在一些重要议题上仍存在争议。进一步研究应从实证分析转向理论分析,关注第三方因素及不同公司在治理实践中的结构性差异。 展开更多
关键词 公司治理 技术创新 内部治理 外部治理
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分析师跟踪、董事海外背景与信息披露质量 被引量:18
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作者 何平林 孙雨龙 +1 位作者 陈宥任 宁静 《科学决策》 CSSCI 2019年第9期1-27,共27页
信息披露真实、准确、完整是资本市场的基石,是投资者、债权人决策的重要信息来源。本文以2010-2017年中国沪深A股上市公司为样本,研究机构投资者、分析师等外部监督角色,以及作为内部治理核心的董事会包括董事海外背景等重要特质是否... 信息披露真实、准确、完整是资本市场的基石,是投资者、债权人决策的重要信息来源。本文以2010-2017年中国沪深A股上市公司为样本,研究机构投资者、分析师等外部监督角色,以及作为内部治理核心的董事会包括董事海外背景等重要特质是否能显著提升上市公司信息披露质量。本文实验结果表明:外部治理变量分析师跟踪度和董事会特征变量董事海外背景对公司信息披露质量有显著的正相关影响,信息披露质量评定机构可以通过使用外部监督和内部董事会特征的公司治理信息,来提高信息披露质量的准确性和可信度。本文聚焦外部治理和内部治理这两个关键与核心治理部位,将它们与企业信息披露质量放在同一个理论框架中,通过多种信息披露质量衡量方法,针对分析师的外部监督治理作用的视角和董事海外背景这两个重要变量进行研究,为提升上市公司信息披露质量提供实证启示。 展开更多
关键词 外部治理 董事会特征 信息披露 机构投资者 分析师跟踪
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资本市场开放与大股东掏空——基于沪深港通交易制度的经验证据 被引量:18
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作者 孙泽宇 齐保垒 崔晓玉 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2020年第4期94-107,共14页
以大股东侵占公司资产为代表的掏空行为在中国资本市场较为普遍,利用沪深港通交易制度这一外生事件,选取2011~2018年中国沪深A股上市公司为样本,构造多时点双重差分模型考察资本市场开放对大股东掏空的影响及其内在机理。研究结果发现:... 以大股东侵占公司资产为代表的掏空行为在中国资本市场较为普遍,利用沪深港通交易制度这一外生事件,选取2011~2018年中国沪深A股上市公司为样本,构造多时点双重差分模型考察资本市场开放对大股东掏空的影响及其内在机理。研究结果发现:沪深港通交易制度显著抑制了标的公司大股东掏空,表现为掏空程度的显著降低;资本市场开放通过加强股权制衡、改善信息环境以及增加抛售压力等途径遏制了大股东掏空。可从加强股权制衡、优化股权结构等途径入手,形成股东间的监督制约,以遏制大股东的掏空行为。 展开更多
关键词 资本市场开放 沪深港通交易制度 大股东掏空 外部治理
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