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题名美国ETF监管制度演进:产品创新与制度因应
被引量：1
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作者
阎维博
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机构
武汉理工大学法学与人文社会学院
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出处
《证券市场导报》
北大核心
2024年第3期51-63,共13页
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基金
国家社科基金重大项目“我国资本市场制度型开放的法律体系构建研究”(项目号:22&ZD204)
博士后科学基金面上资助项目“指数基金法律治理研究”(项目号:2022M722222)
中央高校基本科研业务费专项资金资助项目“金融基准监管制度研究”(项目号:2024IVA079)。
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文摘
美国交易所交易基金(ETF)在指数共同基金基础上发展而来,监管者利用豁免机制搭建起监管框架,获得包容创新的制度空间。ETF具有特殊的两级市场内部构造,核心特征在于维持两级市场之间资产净值与交易价格紧密关联的套利机制。随着ETF产品基础资产拓展和运作机制调整,构建于豁免机制之上的监管制度在产品组织形式、流动性保障和信息披露等方面都暴露出缺陷,引发投资者保护和风险防范相关法律争议。近年来,美国持续完善ETF监管框架,在改革豁免机制的同时,以信息披露规则为切入点,积极回应不同市场主体的差异化产品创新需求。当前我国ETF市场正处于快速发展阶段,亦需夯实产品创新的制度保障,建立健全契合ETF特殊性的配套监管制度。
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关键词
etf
指数基金
信息披露
基金监管
产品创新
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Keywords
exchange-traded fund(etf)
index fund
information disclosure
fund regulation
product innovation
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分类号
D922.28
[政治法律—经济法学]
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题名关于“ETF风险论”的辨析
被引量：4
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作者
杨枫
张力健
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机构
上海证券交易所
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出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2013年第1期4-7,14,共5页
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文摘
交易所交易基金(ETF)是近年来全球市场最受瞩目的创新投资工具,ETF市场快速发展。然而,有观点认为ETF会助长危机事件下的恐慌性抛售、引发系统性风险。本文对ETF的市场影响进行探讨,认为ETF的推出对于规避系统性风险、稳定市场起到积极作用。在ETF纳入融资融券标的后,期现套利过程更加顺畅,进一步缩小期现价差,增加市场流动性。我国当前正面临ETF市场发展的新契机,应积极推进ETF产品向多元化方向发展。
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关键词
交易所交易基金
合成型etf
融资融券
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Keywords
exchange-traded fund （etf）, synthetic etf, margin trading
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分类号
F831
[经济管理—金融学]
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题名全球ETF市场繁荣背后的系统性隐忧辨析
被引量：3
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作者
蔡向辉
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机构
复旦大学经济学院
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出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2012年第3期4-13,共10页
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文摘
交易所交易基金(ETF)市场规模不断膨胀,产品结构日趋复杂和不透明,参与者关系越发相互关联,已经模糊了原有的传统业务认识,对金融市场稳定的潜在系统性影响受到更多监管关注,包括交易冲击影响,合成结构下的互换交易对手方风险及抵押品风险,融券交易的累加风险,杠杆风险,以及透支原有产品认识等。对境内ETF市场来说,目前还不存在滋生隐患的土壤,主要任务还是适度借鉴创新,不断提高风控水平,推动市场健康稳定发展。
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关键词
交易所交易基金(etf)
合成结构
互换交易
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Keywords
exchange-traded fund （etf）, synthetic structure, swap
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分类号
F831
[经济管理—金融学]
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