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出口产品分散化与汇率制度选择 被引量:10
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作者 张璟 刘晓辉 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2018年第8期51-76,共26页
本文利用国际货币基金组织基于产品层面测算的出口分散化数据集,以72个发展中国家为样本(1974-2010年),从产品层面考察了总体、扩展边际和集约边际的出口分散化对汇率制度选择的影响。研究发现,总体和集约边际的出口分散化并不显著影响... 本文利用国际货币基金组织基于产品层面测算的出口分散化数据集,以72个发展中国家为样本(1974-2010年),从产品层面考察了总体、扩展边际和集约边际的出口分散化对汇率制度选择的影响。研究发现,总体和集约边际的出口分散化并不显著影响发展中国家的汇率制度选择;但扩展边际的出口分散化显著影响发展中国家的汇率制度选择:扩展边际的出口分散化程度越高,发展中国家越可能选择更有弹性的汇率制度。在考虑了不同的汇率制度分类方法、样本期设定及内生性问题等情况下,本文结论依然成立。 展开更多
关键词 出口分散化 扩展边际 集约边际 汇率制度选择
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汇率制度的选择 被引量:7
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作者 蒋锋 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2001年第5期49-56,共8页
本文简述了汇率制度选择的最终目的以及影响汇率制度选择的国际经济环境的特点 ,提出了选择汇率制度时应该遵循的原则 ,并根据这些原则对包括美元化、货币发行局制度在内的硬性钉住汇率、清洁浮动汇率以及有管理的浮动汇率在遭受实际和... 本文简述了汇率制度选择的最终目的以及影响汇率制度选择的国际经济环境的特点 ,提出了选择汇率制度时应该遵循的原则 ,并根据这些原则对包括美元化、货币发行局制度在内的硬性钉住汇率、清洁浮动汇率以及有管理的浮动汇率在遭受实际和货币冲击时进行了比较 ,指出对发展中国家而言有管理的浮动汇率是最佳选择。 展开更多
关键词 汇率制度 内部均衡 外部均衡 浮动汇率 丁伯根法则 蒙代尔分配原则
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放弃成本、政府偏好与资本控制:一个审慎的机会主义汇率制度选择模型 被引量:12
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作者 周茂荣 郭建泉 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2004年第5期67-75,共9页
本文在Obstfeld(1 996)第二代货币危机模型的基础上 ,建立了一个考虑经济结构、供给冲击以及金融风险的多因素汇率制度选择模型 ,以成本分析为工具解释了资本控制、各类成本和政府偏好对均衡的影响以及对汇率制度选择的影响。研究表明 :... 本文在Obstfeld(1 996)第二代货币危机模型的基础上 ,建立了一个考虑经济结构、供给冲击以及金融风险的多因素汇率制度选择模型 ,以成本分析为工具解释了资本控制、各类成本和政府偏好对均衡的影响以及对汇率制度选择的影响。研究表明 :(1 )资本控制可以通过多种途径对均衡产生影响 ,在一定条件下可以利用资本控制措施使经济避免多重均衡 ;(2 )放弃成本对汇率制度选择发挥关键作用 ;(3 )较大的政府偏好促使政府选择固定汇率制度 ,在放弃成本不足够大的条件下 ,决策者也可以通过提高政府偏好或者实施资本控制措施来保护本国固定汇率制度 ;(4)对人民币现行汇率制度的放弃成本的估计表明 ,当前人民币汇率制度放弃成本正处于中间水平 ,因此有必要增大政府对固定汇率制度的偏好并且对资本帐户实施适度管理以保持人民币汇率的稳定 ,防范金融风险。至于未来人民币汇率波动幅度的扩大、资本项目自由化的进程以及人民币汇率制度何时回归真正的“管理浮动” 。 展开更多
关键词 放弃成本 政府偏好 资本控制 中国 人民币汇率 资本账户 浮动汇率制 金融危机
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软钉住还是两极化:汇率制度演进中被淡忘的事实与解释 被引量:2
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作者 路继业 张冲 张娆 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2020年第8期54-74,共21页
本文通过识别汇率制度演进中所特有的状态依存特征,对“特殊两极化现象”给出新解释。研究发现:真实状态依存的主要估计结果部分解释了特殊两极化现象;重要解释变量的主要估计结果虽与经典理论相悖,但与特殊两极化现象具有内在一致性;... 本文通过识别汇率制度演进中所特有的状态依存特征,对“特殊两极化现象”给出新解释。研究发现:真实状态依存的主要估计结果部分解释了特殊两极化现象;重要解释变量的主要估计结果虽与经典理论相悖,但与特殊两极化现象具有内在一致性;由于经济运行存在摩擦和扭曲,非发达经济体为提高宏观经济政策的有效性,会在资本管制放松过程中稳定名义汇率水平,并倾向于选择非弹性汇率制度;软钉住汇率制度在一定条件下具有较高可维持性和稳定经济的作用,中国2015年“8.11汇改”以来逐步增强人民币汇率稳定性的政策调整有内在合理性。本文认为人民币汇率改革顺序不应完全参照发达经济体的理论和经验,应根据中国经济、金融发展的状况具体决定。 展开更多
关键词 汇率制度选择 两极化现象 状态依存 多元离散选择模型
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金融发展水平对汇率制度的选择效应分析
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作者 刘坚 赵黎明 吴倩 《北京理工大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2011年第1期64-67,72,共5页
汇率制度的安排对一国经济发展与金融安全具有极其重要的作用,不同的金融发展水平影响一国汇率制度的选择。从理论上论证在金融约束阶段钉住汇率制是有效的,而在金融自由化阶段浮动汇率制会取得正的经济效益。以金融发展水平作为关键解... 汇率制度的安排对一国经济发展与金融安全具有极其重要的作用,不同的金融发展水平影响一国汇率制度的选择。从理论上论证在金融约束阶段钉住汇率制是有效的,而在金融自由化阶段浮动汇率制会取得正的经济效益。以金融发展水平作为关键解释变量,结合其他宏观经济变量,构建计量模型。计量结果显示,金融发展水平与汇率制度弹性呈现正相关关系。在当前我国金融基础设施尚不完善之际,人民币汇率制度应在钉住汇率框架内逐渐增加灵活性,待金融自由化条件成熟,再将之变迁至浮动汇率制。 展开更多
关键词 金融发展 汇率制度 汇率制度选择
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浮动汇率持续期的国别差异:计量识别、经济解释与政策含义
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作者 李淼 郝玉青 路继业 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2022年第2期30-39,共10页
人民币汇率形成机制作为宏观经济政策框架的重要组成部分,对中国经济运行和宏观政策效果具有重要影响。本文基于155个经济体1980-2016年的面板数据,利用生存分析模型中非参数、半参数技术系统研究浮动汇率制度持续期在不同发展阶段经济... 人民币汇率形成机制作为宏观经济政策框架的重要组成部分,对中国经济运行和宏观政策效果具有重要影响。本文基于155个经济体1980-2016年的面板数据,利用生存分析模型中非参数、半参数技术系统研究浮动汇率制度持续期在不同发展阶段经济体中的差异性。研究发现:非参数估计的主要结果表明浮动汇率制度在发达经济体的持续期最长,在发展中经济体的持续期居中,浮动汇率制度持续期在新兴经济体最短。发达经济体金融发展程度越高,其退出浮动汇率制度的风险越低。新兴经济体贸易集中度、经济发展程度和金融发展程度提高,其退出浮动汇率制度的风险均增加。发展中经济体估计结果表明其政治、经济和金融因素具有较大波动性,这些因素能通过不同渠道和机制对其汇率制度选择产生影响。 展开更多
关键词 汇率制度选择 持续期 K-M估计 COX比例风险模型 时依协变量
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