国家审计能否抑制超额商誉?——基于央企控股上市公司的经验证据 被引量：21

1

作者 张俊民 石威峰 毛玥 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2022年第2期19-30,共12页

并购热潮的兴起给资本市场带来了新鲜的“血液”,但确认的巨额商誉也为资本市场埋下了一颗“定时炸弹”。本文基于审计署2010-2018年公布的央企集团财务收支审计结果公告,考察了国家审计对央企上市公司超额商誉的影响。研究结果表明,国... 并购热潮的兴起给资本市场带来了新鲜的“血液”,但确认的巨额商誉也为资本市场埋下了一颗“定时炸弹”。本文基于审计署2010-2018年公布的央企集团财务收支审计结果公告,考察了国家审计对央企上市公司超额商誉的影响。研究结果表明,国家审计能够显著抑制央企上市公司的超额商誉。进一步发现,高质量的社会审计与国家审计在抑制超额商誉上能够发挥替代作用;此外,还发现国家审计对超额商誉的抑制作用主要体现在内部控制水平低和管理层未持股的样本公司中,这说明国家审计对超额商誉的抑制作用在不同公司治理特征的样本中存在显著差异;国家审计通过缓解信息不对称,约束管理层的机会主义行为,进而抑制超额商誉。 展开更多

关键词 国家审计 超额商誉 社会审计

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ESG信息披露、并购特征与超额商誉的影响研究

2

作者 刘会洪 张哲源 《运城学院学报》 2023年第6期1-9,共9页

ESG信息披露是由环境、社会责任和治理组成的综合指标。文章以超额商誉为研究视角,运用双向固定效应模型,对2010—2021年A股上市企业数据研究,得出结论:企业ESG信息披露对超额商誉起到显著的抑制作用;企业ESG信息披露通过抑制并购特征... ESG信息披露是由环境、社会责任和治理组成的综合指标。文章以超额商誉为研究视角,运用双向固定效应模型,对2010—2021年A股上市企业数据研究,得出结论:企业ESG信息披露对超额商誉起到显著的抑制作用;企业ESG信息披露通过抑制并购特征来抑制超额商誉的形成;异质性分析表明:处于增长期、成熟期、淘汰期和法治化水平高的企业ESG信息披露对企业超额商誉存在明显的抑制作用;创新效率和风险承担水平在ESG信息披露抑制超额商誉的基础上发挥调节作用。 展开更多

关键词 ESG信息披露 并购特征 企业超额商誉 创新效率 风险承担水平

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高质量审计与上市公司商誉泡沫 被引量：76

3

作者 郭照蕊 黄俊 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2020年第4期80-89,共10页

基于我国资本市场A股上市公司2007~2017年数据,就高质量审计能否抑制公司商誉泡沫进行了实证检验.结果 显示,选聘国际“四大”的上市公司相比选聘非国际“四大”的公司表现出更低的超额商誉,而且,其计提商誉减值的程度也更低,由此表明,... 基于我国资本市场A股上市公司2007~2017年数据,就高质量审计能否抑制公司商誉泡沫进行了实证检验.结果 显示,选聘国际“四大”的上市公司相比选聘非国际“四大”的公司表现出更低的超额商誉,而且,其计提商誉减值的程度也更低,由此表明,高质量审计能够显著抑制公司商誉泡沫的产生.进一步的研究表明,非国有企业和市场化程度较高地区的企业,高质量审计对商誉泡沫的抑制作用更明显.最后,本文采用两阶段回归法、会计师事务所更换、超额商誉与审计质量重新计量等一系列方法进行了稳健性分析,主要结果未发生任何实质性变化.本文的研究增进了对商誉及商誉减值影响因素的了解,同时也提供了审计对企业内部管理发挥作用和价值的经验证据. 展开更多

关键词 审计质量 超额商誉 商誉减值

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超额商誉、高管激励与审计收费 被引量：22

4

作者 赵彦锋 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2021年第1期62-69,共8页

基于2011-2018年沪深A股上市公司样本,实证检验超额商誉对审计收费的影响以及高管激励的调节效应。研究表明:超额商誉提高了审计收费,且在民营企业更显著;而高管不同激励方式对超额商誉与审计收费的调节具有异质性:股权激励具有抑制作用... 基于2011-2018年沪深A股上市公司样本,实证检验超额商誉对审计收费的影响以及高管激励的调节效应。研究表明:超额商誉提高了审计收费,且在民营企业更显著;而高管不同激励方式对超额商誉与审计收费的调节具有异质性:股权激励具有抑制作用,而薪酬激励具有增强效应;从作用机制来看,超额商誉通过增加经营风险和审计投入,进而提高审计收费。 展开更多

关键词 超额商誉 经营风险 审计投入 高管激励 审计收费

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资产评估机构对商誉泡沫的影响及机制研究 被引量：15

5

作者 耿建新 丁含 《管理学报》 CSSCI 北大核心 2021年第11期1730-1738,共9页

以2013~2019年我国A股上市公司发生的并购事件为样本,分析资产评估机构对并购商誉的影响及其内在机理。研究发现,有资产评估机构参与的并购事件产生的超额商誉更低,且后续期间商誉减值计提比例也更低。由此表明,资产评估机构能够抑制商... 以2013~2019年我国A股上市公司发生的并购事件为样本,分析资产评估机构对并购商誉的影响及其内在机理。研究发现,有资产评估机构参与的并购事件产生的超额商誉更低,且后续期间商誉减值计提比例也更低。由此表明,资产评估机构能够抑制商誉泡沫。机制检验发现,上述影响以评估准确度的提升和声誉约束对管理层代理问题的缓解为实现路径。以资产评估准则出台为政策冲击的PSM-DID检验在控制了内生性问题后,仍支持上述结论。拓展性研究发现,并购方以往并购经验、内部控制质量和外部市场环境,均会显著影响资产评估机构对商誉泡沫的抑制作用。 展开更多

关键词 资产评估机构 商誉泡沫 超额商誉 商誉减值 声誉机制

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超额商誉是否影响审计意见? 被引量：16

6

作者 赵彦锋 赵慧娴 石青梅 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2021年第3期11-20,共10页

近年来,商誉对经营业绩与企业价值的负面影响引起广泛关注,但审计视角下的研究相对较少。以2010—2019年我国沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了超额商誉对审计意见的影响,研究发现:(1)超额商誉会显著提高审计师出具非标准审计意见... 近年来,商誉对经营业绩与企业价值的负面影响引起广泛关注,但审计视角下的研究相对较少。以2010—2019年我国沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了超额商誉对审计意见的影响,研究发现:(1)超额商誉会显著提高审计师出具非标准审计意见的概率;(2)中介效应检验显示,经营风险与审计投入是作用路径;(3)异质性检验表明,在民营企业、内部控制质量低、制度环境好、分析师关注度高等样本中,超额商誉对非标准审计意见的正向影响更为显著。 展开更多

关键词 超额商誉 商誉减值 经营风险 审计投入 审计意见 审计风险 审计质量

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实际控制人所有权能否抑制商誉泡沫?——基于内部控制视角的解释 被引量：14

7

作者 宋佳宁 高闯 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2021年第4期98-110,共13页

以2008—2019年沪深A股上市公司为研究对象,探讨了上市公司实际控制人所有权对商誉泡沫的影响及其作用机制。研究发现,实际控制人所有权的增加能够有效减少并购时超额商誉的确认以及并购后商誉减值的发生;内部控制水平在实际控制人所有... 以2008—2019年沪深A股上市公司为研究对象,探讨了上市公司实际控制人所有权对商誉泡沫的影响及其作用机制。研究发现,实际控制人所有权的增加能够有效减少并购时超额商誉的确认以及并购后商誉减值的发生;内部控制水平在实际控制人所有权与商誉泡沫之间发挥部分中介作用,即实际控制人所有权可以通过提高公司内部控制水平进而降低超额商誉和商誉减值。拓展性检验结果表明,对于独立董事比例越高、分析师跟踪人数越多的公司,实际控制人所有权对超额商誉和商誉减值的抑制作用越强。 展开更多

关键词 实际控制人所有权 超额商誉 商誉减值 内部控制

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会计稳健性对超额商誉的抑制效应研究 被引量：13

8

作者 韩宏稳 唐清泉 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2021年第7期41-48,共8页

本文以中国A股上市公司为样本,基于会计治理视角,探讨会计稳健性对超额商誉的影响。研究发现,企业会计稳健性越高,并购中形成的超额商誉越低,并且并购后三年内发生商誉减值的可能性越低,表明会计稳健性能够显著抑制超额商誉。进一步研... 本文以中国A股上市公司为样本,基于会计治理视角,探讨会计稳健性对超额商誉的影响。研究发现,企业会计稳健性越高,并购中形成的超额商誉越低,并且并购后三年内发生商誉减值的可能性越低,表明会计稳健性能够显著抑制超额商誉。进一步研究发现,会计稳健性在管理层代理成本较高和企业信息不对称程度较高场景下对超额商誉的负向影响更加显著,说明会计稳健性的这种抑制效应主要是通过缓减管理层代理成本和改善企业信息环境机制实现。本文结论丰富了并购商誉和会计稳健性的文献成果,对投资者、监管者等外部利益相关者具有现实启示意义。 展开更多

关键词 会计稳健性 超额商誉 商誉减值 代理成本 信息不对称

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超额商誉对企业创新的影响研究 被引量：13

9

作者 张欣 董竹 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2022年第5期16-28,I0004,I0005,共15页

并购交易是资本市场研究中广泛讨论的话题。近年来,随着我国上市公司并购活动的不断扩张,其中产生的商誉也急剧积累。本文选取沪深A股2009-2017年上市公司为样本,实证检验了超额商誉对企业创新的影响。研究结果表明,超额商誉对企业创新... 并购交易是资本市场研究中广泛讨论的话题。近年来,随着我国上市公司并购活动的不断扩张,其中产生的商誉也急剧积累。本文选取沪深A股2009-2017年上市公司为样本,实证检验了超额商誉对企业创新的影响。研究结果表明,超额商誉对企业创新产出、创新效率具有显著的负向影响。在变换计量模型、改变主要研究变量的度量方法、变更样本以及使用工具变量估计和倾向得分匹配法控制内生性等一系列稳健性检验后,结论仍然成立。作用机制研究表明,超额商誉主要通过提高债务融资成本和分析师乐观偏差的程度影响企业创新。研究相关的治理对策发现,内外部公司治理机制并不能缓解超额商誉对企业创新的负向影响,而会计信息质量和市场信息质量的提高则能够显著降低超额商誉对企业创新的不利影响。异质性分析表明,超额商誉对非国有企业、高科技企业、产品市场竞争较强以及制度环境较好地区企业创新绩效的负向影响更加显著。本文不仅丰富了超额商誉和企业创新相关领域的研究,也对投资者、上市公司和监管机构更好地认识商誉泡沫的经济后果具有重要的启示意义。 展开更多

关键词 超额商誉 企业创新 债务融资成本 分析师乐观偏差

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交易所网络平台互动与超额商誉 被引量：13

10

作者 高敬忠 杨朝 《软科学》 CSSCI 北大核心 2021年第5期111-116,共6页

以2010~2017年我国A股上市公司为样本,实证检验了交易所网络平台互动对上市公司超额商誉的抑制作用。结果显示:首先,网络平台互动能够抑制上市公司的超额商誉,在经过稳健性检验后,这一结论依然成立;其次,机制检验的结果显示,.网络平台... 以2010~2017年我国A股上市公司为样本,实证检验了交易所网络平台互动对上市公司超额商誉的抑制作用。结果显示:首先,网络平台互动能够抑制上市公司的超额商誉,在经过稳健性检验后,这一结论依然成立;其次,机制检验的结果显示,.网络平台互动是通过发挥对上市公司的监督治理作用来抑制超额商誉的。进一步研究的结果显示,网络平台互动对超额商誉的抑制作用在不同交易所、不同市场化程度、不同产权性质的样本之间均存在差异。 展开更多

关键词 网络平台互动 超额商誉 互动易 上证e互动

原文传递

超额商誉与商业信用融资 被引量：12

11

作者 王瑶 支晓强 《科学决策》 CSSCI 2021年第10期1-19,共19页

利用我国2007-2020年A股上市公司作为研究样本,从供应商和客户的角度出发考察超额商誉对商业信用融资的影响,研究发现超额商誉会抑制企业的商业信用融资。中介机制检验发现超额商誉会使企业经营风险上升、会计稳健性下降,导致供应商和... 利用我国2007-2020年A股上市公司作为研究样本,从供应商和客户的角度出发考察超额商誉对商业信用融资的影响,研究发现超额商誉会抑制企业的商业信用融资。中介机制检验发现超额商誉会使企业经营风险上升、会计稳健性下降,导致供应商和客户提供商业信用的意愿降低。拓展性分析还发现当企业处于市场竞争比较激烈的行业、市场化水平比较低的地区时,超额商誉对商业信用融资的负面影响更加显著。研究表明供应商和客户会将超额商誉视为企业高风险的信号,拓展了超额商誉负面经济后果的相关文献,对于监管部门和企业制定相关决策也具有一定的参考价值。 展开更多

关键词 超额商誉 商业信用融资 经营风险 会计稳健性

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超额商誉与债务融资成本 被引量：5

12

作者 王雪 杨志国 《会计与经济研究》 北大核心 2023年第2期84-98,共15页

债权人如何看待高商誉传递的信号(高收益还是高风险)?研究选取沪深A股上市公司2009-2019年数据,实证检验了超额商誉与债务融资成本的关系。研究发现,超额商誉对企业债务融资成本具有显著正向影响,在改变解释变量度量方法、使用PSM倾向... 债权人如何看待高商誉传递的信号(高收益还是高风险)?研究选取沪深A股上市公司2009-2019年数据,实证检验了超额商誉与债务融资成本的关系。研究发现,超额商誉对企业债务融资成本具有显著正向影响,在改变解释变量度量方法、使用PSM倾向得分匹配法控制内生性一系列稳健性检验后,结论仍然成立。作用机制检验发现,经营风险在超额商誉与债务融资成本关系中发挥了部分中介效应,信息不对称发挥了遮掩效应。进一步研究发现,高质量的内部控制能够有效缓解超额商誉对债务融资成本的负向经济效应。 展开更多

关键词 超额商誉 经营风险 债务融资成本 信息不对称 内部控制质量

原文传递

超额商誉、审计师行业专长与商誉减值 被引量：3

13

作者 张萍 周昕雨 《重庆工商大学学报（社会科学版）》 2023年第2期120-130,共11页

以2014—2016年并购事件为样本,研究发现超额商誉与自并购时点起三年内商誉减值的总额显著正相关。当作为并购中介的会计师事务所标的资产所在行业具有行业专长时,能够对超额商誉与短期内商誉减值的关系起到抑制作用。进一步研究发现,... 以2014—2016年并购事件为样本,研究发现超额商誉与自并购时点起三年内商誉减值的总额显著正相关。当作为并购中介的会计师事务所标的资产所在行业具有行业专长时,能够对超额商誉与短期内商誉减值的关系起到抑制作用。进一步研究发现,在非跨行业并购及关联并购中,审计师行业专长的抑制作用更加显著。丰富了商誉与并购中介相关研究,为并购方理解超额商誉的经济后果及会计师事务所的聘用价值提供了经验证据。 展开更多

关键词 超额商誉 商誉减值 审计师行业专长 并购中介

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超额商誉:“获利利器”还是“赢家诅咒”?——基于企业社会责任的视角 被引量：7

14

作者 严甜甜 李婉丽 钟宇翔 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2022年第10期111-128,共18页

近年来,资本市场中商誉泡沫引发的负面影响引起了各界广泛关注,本文基于社会责任视角,选取沪深A股上市公司2010-2020年的样本数据,对超额商誉与企业社会责任之间的关系及其内在机理进行了实证分析。研究表明,超额商誉的本质是稀缺资源... 近年来,资本市场中商誉泡沫引发的负面影响引起了各界广泛关注,本文基于社会责任视角,选取沪深A股上市公司2010-2020年的样本数据,对超额商誉与企业社会责任之间的关系及其内在机理进行了实证分析。研究表明,超额商誉的本质是稀缺资源的浪费,会产生负的合并协同效应,从而对企业当年及未来两年的社会责任履行都具有显著的负向影响。本文发现超额商誉主要通过增加融资约束和降低信息透明度,进而抑制了企业履行社会责任。在采用变量替换、内生性问题处理、中介效应Bootstrap检验以及分年度子样本回归等一系列稳健性检验后,主要结论依然保持不变。进一步研究发现,现金支付和管理层过度自信会加剧超额商誉对企业社会责任的负面影响,而分析师跟踪和国有企业性质会缓解超额商誉的负面影响。最后,依次检验了超额商誉对企业五类社会责任项目的具体影响。本文丰富了超额商誉的经济后果研究,拓展了企业社会责任前因研究的理论基础,同时对上市公司、利益相关者以及监管者更深刻地理解商誉泡沫的经济后果及其作用机理具有现实启示意义。 展开更多

关键词 超额商誉 企业社会责任 融资约束 信息透明度

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超额商誉与企业创新行为 被引量：8

15

作者 叶超 李明辉 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2021年第12期65-81,共17页

以2007—2017年中国A股上市公司为样本,实证检验了超额商誉对企业创新全过程的具体影响及其作用路径。研究发现,超额商誉对企业创新投入有显著正面影响,而对创新产出有显著负面影响,且影响均至少持续三年时间。机制研究表明,超额商誉分... 以2007—2017年中国A股上市公司为样本,实证检验了超额商誉对企业创新全过程的具体影响及其作用路径。研究发现,超额商誉对企业创新投入有显著正面影响,而对创新产出有显著负面影响,且影响均至少持续三年时间。机制研究表明,超额商誉分别通过影响企业代理成本与研发团队的规模和效率来影响创新投入与创新产出,最终导致企业创新绩效下降。进一步研究发现,高管过度自信的行为特征和国有企业的产权性质会增强超额商誉与创新投入之间的积极关联,超额商誉带来的企业复杂性增加会加剧超额商誉对企业创新产出的消极影响,而女性高管则可以缓解超额商誉和创新产出之间的负向关系。 展开更多

关键词 超额商誉 企业创新 代理问题 研发团队

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产品市场竞争能抑制超额商誉吗? 被引量：2

16

作者 赵彦锋 来培德 王孟孟 《审计与经济研究》 北大核心 2023年第2期78-86,共9页

基于中国A股上市公司2008—2020年数据,考察了产品市场竞争对超额商誉的影响及作用机制。研究发现,产品市场竞争具有抑制超额商誉的效应,并能够降低后续商誉减值的可能性;作用机制检验结果表明,产品市场竞争通过降低管理层代理成本、提... 基于中国A股上市公司2008—2020年数据,考察了产品市场竞争对超额商誉的影响及作用机制。研究发现,产品市场竞争具有抑制超额商誉的效应,并能够降低后续商誉减值的可能性;作用机制检验结果表明,产品市场竞争通过降低管理层代理成本、提高股票流动性抑制了超额商誉;异质性检验结果表明,内外部环境对产品市场竞争与超额商誉之间的关系具有异质影响,在内控质量、独立董事比例高或机构投资者持股比例、分析师关注度低时,产品市场竞争对超额商誉的抑制作用更加显著;经济后果分析发现,产品市场竞争对超额商誉的抑制具有缓解融资约束和提升企业价值的效应。 展开更多

关键词 产品市场竞争 超额商誉 代理成本 股票流动性 商誉减值 融资约束

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超额商誉与内部人减持

17

作者 常利民 《证券市场导报》 北大核心 2024年第6期70-79,共10页

近年来,并购活动引发的商誉泡沫现象引起了实务界和学术界的广泛关注。本文从内部人减持角度,以2007—2021年A股上市公司为研究对象,考察超额商誉对内部人减持的影响及其作用机制。研究发现,超额商誉会加剧内部人减持。进一步,机制检验... 近年来,并购活动引发的商誉泡沫现象引起了实务界和学术界的广泛关注。本文从内部人减持角度,以2007—2021年A股上市公司为研究对象,考察超额商誉对内部人减持的影响及其作用机制。研究发现,超额商誉会加剧内部人减持。进一步,机制检验表明,超额商誉会通过增加分析师乐观偏差和企业经营风险来影响内部人减持。异质性分析发现,在信息透明度越低、机构持股比例越低、内部人短视越严重的企业,超额商誉加剧内部人减持的作用更明显。此外,超额商誉会加剧内部人清仓式减持;且内部人减持后,企业计提商誉减值的概率和金额会显著增加。本文对进一步规范和完善商誉信息披露制度、保护中小投资者利益具有重要的启示意义。 展开更多

关键词 超额商誉 内部人减持 分析师乐观偏差 经营风险 商誉减值

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共同机构所有权能抑制超额商誉吗——来自A股上市公司的经验证据 被引量：5

18

作者 毛玥 胡国强 张俊民 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2022年第8期138-148,共11页

作为资本市场的新兴力量,共同机构投资者的治理作用备受关注。从共同机构所有权的视角,实证考察了共同机构所有权对上市公司超额商誉的影响。研究发现:共同机构所有权能有效抑制上市公司的超额商誉。进一步研究发现:共同机构所有权对超... 作为资本市场的新兴力量,共同机构投资者的治理作用备受关注。从共同机构所有权的视角,实证考察了共同机构所有权对上市公司超额商誉的影响。研究发现:共同机构所有权能有效抑制上市公司的超额商誉。进一步研究发现:共同机构所有权对超额商誉的抑制作用主要是通过规模效应机制与退出威胁机制实现的;共同机构所有权能降低企业并购后的商誉减值风险。因此,上市公司要积极引入共同机构投资者,完善公司治理,优化并购目标,抑制超额商誉。 展开更多

关键词 共同机构所有权 超额商誉 监督治理 商誉减值

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超额商誉与债务违约:业绩波动的信号效应研究 被引量：6

19

作者 张治锋 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2022年第6期51-71,共21页

近年来,资本市场发生债务违约的现象愈发严重,债务违约风险问题逐渐受到诸多学者的关注。以2007-2020年A股上市公司为研究样本,实证考察了超额商誉、业绩波动与债务违约之间的关系。研究发现,超额商誉通过提高企业的业绩波动,进而加剧... 近年来,资本市场发生债务违约的现象愈发严重,债务违约风险问题逐渐受到诸多学者的关注。以2007-2020年A股上市公司为研究样本,实证考察了超额商誉、业绩波动与债务违约之间的关系。研究发现,超额商誉通过提高企业的业绩波动,进而加剧企业债务违约风险,业绩波动在超额商誉对债务违约风险的影响作用中发挥了部分中介效应;在非国有企业、轻资产行业以及采用低质量审计的企业中,超额商誉对债务违约风险的影响更为显著。此外,超额商誉也通过降低企业创新投入,进而对债务违约风险产生影响。进一步研究发现,业绩波动对债务违约风险发挥了负面信号效应:业绩波动加剧了企业融资困境,降低了企业长期投资规模;商誉减值能够强化业绩波动对债务违约的负面影响。 展开更多

关键词 超额商誉 债务违约 业绩波动 信号效应

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超额商誉对企业研发支出资本化的影响研究

20

作者 安世强 张金昌 《管理学报》 北大核心 2024年第6期928-937,共10页

基于研发支出资本化的研究视角,考察超额商誉引致的管理层会计操纵行为,并以2007~2021年A股上市公司为样本,实证检验超额商誉对企业研发支出资本化的影响效应。研究发现,超额商誉与研发支出资本化显著正相关,超额商誉促使企业增加研发... 基于研发支出资本化的研究视角,考察超额商誉引致的管理层会计操纵行为,并以2007~2021年A股上市公司为样本,实证检验超额商誉对企业研发支出资本化的影响效应。研究发现,超额商誉与研发支出资本化显著正相关,超额商誉促使企业增加研发支出资本化以提高当期会计利润。中介效应检验发现,超额商誉通过增加银行信贷融资约束和商业信用融资约束,进而对研发支出资本化产生正向影响,银行信贷与商业信用两类融资约束具有部分中介效应。分组检验发现,超额商誉对研发支出资本化的正向影响存在企业产权性质、行业技术水平和内部控制质量异质性,两者的正相关关系主要出现在非国有企业、低技术企业和低内控质量企业之中。 展开更多

关键词 超额商誉 研发支出资本化 银行信贷融资 商业信用融资

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