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投资者异质信念、预期演化与股票市场流动性 被引量：12
1
作者 尹海员 朱旭 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第10期12-21,共10页
投资者异质信念不但是股票市场的现实,也会引起股票市场流动性的变化。本文建立从两期到多期的交易模型,利用马尔科夫决策过程模拟投资者的预期演化,旨在分析由于信息不对称和认知偏差导致的多种异质信念共存的情况下,投资者异质信念与... 投资者异质信念不但是股票市场的现实,也会引起股票市场流动性的变化。本文建立从两期到多期的交易模型,利用马尔科夫决策过程模拟投资者的预期演化,旨在分析由于信息不对称和认知偏差导致的多种异质信念共存的情况下,投资者异质信念与股票市场流动性的内在关系。研究发现,投资者异质信念的波动程度、投资者风险厌恶程度和信息不对称程度均与股票市场流动性呈现负相关关系;而投资者规模与股票市场流动性正相关。利用MATLAB软件数值模拟多期交易过程,验证了在投资者预期演化的情况下,上述规律仍然成立。研究结论在一定程度上拓展了行为金融和市场微观结构的研究范畴,也对投资者优化决策行为及监管部门加强流动性管理有一定的参考价值。 展开更多
关键词 异质信念 预期演化 股票市场流动性 认知偏差 信息不对称
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渐进模式下的制度演进与中国股票市场发展 被引量：6
2
作者 许文彬 《江西财经大学学报》 2002年第1期19-23,共5页
与宏观经济体制改革整体相似,股票市场的变迁和演进也是一个渐进模式下的逐渐规范化过程;它同样可以有以增量创新为主导的前期阶段和以存量调整为主导的后期阶段之分。股票市场在发展演进中所处的阶段和该阶段固有的特点决定了市场进一... 与宏观经济体制改革整体相似,股票市场的变迁和演进也是一个渐进模式下的逐渐规范化过程;它同样可以有以增量创新为主导的前期阶段和以存量调整为主导的后期阶段之分。股票市场在发展演进中所处的阶段和该阶段固有的特点决定了市场进一步演变的方向,也决定了市场规范与发展的辩证关系。 展开更多
关键词 渐进模式 制度演进 中国 股票市场 发展
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中国股市区域相依关系及其动态演化研究——以2015年股灾为分析背景 被引量：1
3
作者 吴献博 惠晓峰 《复杂系统与复杂性科学》 EI CSCD 2020年第2期1-10,共10页
通过计算中国31个地区之间股票区域指数的互信息,分析在2015年股灾及其前后时间内,中国股市区域间的相依关系,并采用滑动窗口方法分析该关系的演化。研究发现,在股灾期间,各区域指数的相依关系急剧增加,且在4个期间中达到最大;在中国各... 通过计算中国31个地区之间股票区域指数的互信息,分析在2015年股灾及其前后时间内,中国股市区域间的相依关系,并采用滑动窗口方法分析该关系的演化。研究发现,在股灾期间,各区域指数的相依关系急剧增加,且在4个期间中达到最大;在中国各区域之间,股市的地理聚类现象并不明显,与其他区域联系最为广泛的是山东、江苏和浙江;广东、上海、北京3个区域彼此之间始终保持着较强的联系,但与其他区域之间的联系较少。 展开更多
关键词 区域相依关系 动态演化 互信息 股灾
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中国上市公司信息披露制度变迁与股票市场有效性 被引量：18
4
作者 张程睿 徐嘉倩 《华南师范大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2019年第4期75-86,I0002,共13页
自中国股票市场诞生始,分析中国上市公司信息披露制度的变迁历程,考察公司信息披露质量的变化对股票市场有效性的影响,发现:中国股市尚属噪声环境市场,但随着信息披露制度逐渐完善,上市公司信息披露质量逐步提升,股票市场的有效性也逐... 自中国股票市场诞生始,分析中国上市公司信息披露制度的变迁历程,考察公司信息披露质量的变化对股票市场有效性的影响,发现:中国股市尚属噪声环境市场,但随着信息披露制度逐渐完善,上市公司信息披露质量逐步提升,股票市场的有效性也逐步提高。总体上,我国股价同步性与公司信息披露质量正相关,市场有效性差。然而,随时间推移与披露制度的完善,公司会计信息质量与股价同步性的正相关关系有减弱趋势,表明提高会计信息质量有助于排除投资者决策的不确定性,提高公司特质信息在股票定价中的含量。进一步研究表明,机构投资者的发展与市场参与有助于增强市场中依据信息进行的理性交易,减少噪音交易,促进市场有效。 展开更多
关键词 信息披露制度变迁 市场有效 股价同步性 信息披露质量
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论会计文化发展对资本市场演化路径的影响——基于东西方文化差异的视角 被引量：1
5
作者 滕剑仑 吴庆军 《宝鸡文理学院学报（社会科学版）》 2013年第2期96-99,共4页
会计文化差异导致各国建立会计制度、法律制度和相关法规、准则存在思想上、理念上和行动上的差异。分析东西方会计文化背景并深入探究文化差异对各国资本市场不同群体和利益相关者的影响,有利于从本质上发掘不同类型国家资本市场演化... 会计文化差异导致各国建立会计制度、法律制度和相关法规、准则存在思想上、理念上和行动上的差异。分析东西方会计文化背景并深入探究文化差异对各国资本市场不同群体和利益相关者的影响,有利于从本质上发掘不同类型国家资本市场演化的规律。会计文化差异主要体现在内容上和机理上,对资本市场的影响主要在制度建设、保障性措施、实施过程和结果等方面。 展开更多
关键词 会计文化发展 资本市场演化路径 东西方差异
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