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企业集团多维价值效应矩阵评价研究——基于财务协同控制的模型设计及实证分析 被引量：5
1
作者 冯自钦 《科研管理》 CSSCI 北大核心 2013年第7期136-145,共10页
基于财务协同控制的价值效应分析与评价,是全面审视战略、资源和关系,促进企业集团协同发展的基本需要。本文结合企业集团的多维价值效应评价特征,在借鉴BCG矩阵评价思想的前提下,建立了基于财务协同控制的企业集团多维价值效应基本矩... 基于财务协同控制的价值效应分析与评价,是全面审视战略、资源和关系,促进企业集团协同发展的基本需要。本文结合企业集团的多维价值效应评价特征,在借鉴BCG矩阵评价思想的前提下,建立了基于财务协同控制的企业集团多维价值效应基本矩阵评价模型和扩展矩阵评价模型,设计了评价指标体系和计算方法,并对我国设备制造行业70家企业集团进行了实证分析。结果表明:我国设备制造行业的大部分企业集团在财务战略协同控制方面适应环境能力强,能够创造价值,在财务关系协同控制方面能够实现现金的增值和利益关系协调,属于明星类;但在财务资源配置方面多数处于现金短缺状态,资源配置不够合理,属于问题类。 展开更多
关键词 企业集团 矩阵评价模型 财务协同控制 价值效应 BCG矩阵
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碳市场、能源市场的联动机制与企业价值 被引量：4
2
作者 赵天宇 孙巍 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2022年第5期35-45,共11页
本文以研究国内碳市场促进企业减排作用机制为出发点,在确定碳市场、能源市场关联机理基础上,运用MS-AR模型分别进行碳价格与成交量的区制划分,依此将碳市场划分为价格下行-价格低位波动-价格上行,成交量低位波动-成交量上行-高位波动... 本文以研究国内碳市场促进企业减排作用机制为出发点,在确定碳市场、能源市场关联机理基础上,运用MS-AR模型分别进行碳价格与成交量的区制划分,依此将碳市场划分为价格下行-价格低位波动-价格上行,成交量低位波动-成交量上行-高位波动等市场状态,检验不同市场状态下碳价格与成交量调节污染企业市场选择所引发的企业价值波动异质性。研究发现,碳价格低位波动时价格机制失灵;碳价格上涨后与传统能源价格上涨共同抑制污染企业价值提升,减排成本效应显著;碳成交量高位波动时促进污染企业价值提升,企业积极减排价值效应显著;碳市场尚未激励新能源企业价值提升,且同样存在碳市场价格机制失灵、市场信号作用机制分化现象,当前碳市场调节作用仍表现为价格主导的价值抑制作用。传统能耗企业与清洁能源企业相比占据绝对数量优势的情景下,加快推进碳市场建设是推动高能耗企业减排转型以及社会全面实现低碳发展的重要抓手。 展开更多
关键词 碳市场状态 能源市场 动态关联机制 企业价值效应
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企业集团价值效应模型研究——基于财务协同控制的实证分析 被引量：2
3
作者 冯自钦 《技术经济与管理研究》 2012年第11期9-13,共5页
在适应外部环境和内部条件变化的过程中,需要重新审视企业集团的价值创造因素、能力和水平,财务协同控制正是企业集团价值效应的动力和来源。结合企业集团的有关调查数据,构建企业集团财务协同控制模型,并运用AMOS17.0软件对模型进行设... 在适应外部环境和内部条件变化的过程中,需要重新审视企业集团的价值创造因素、能力和水平,财务协同控制正是企业集团价值效应的动力和来源。结合企业集团的有关调查数据,构建企业集团财务协同控制模型,并运用AMOS17.0软件对模型进行设定、估计和评价。实证分析表明:财务战略协同控制、财务资源协同控制和财务关系协同控制是一个相互影响相互作用的协同控制耦合系统,对于企业集团的价值效应产生具有联动作用机制,企业集团应充分结合自身实际,发挥财务协同控制管理职能,保证这一系统的有效运行。 展开更多
关键词 企业集团 财务协同控制 价值效应 企业价值
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所有权结构、利率管制放松与企业投资——基于我国非金融类上市公司的经验证据 被引量：2
4
作者 杨筝 刘放 胡文佳 《珞珈管理评论》 CSSCI 2018年第3期130-152,共23页
在以银行占据主导的金融体系中,银行信贷在中国企业融资结构中占据非常重要的位置,而以利率管制放松为代表的市场化改革有效推进了信贷市场的市场化进程,这对于完善资本价格的形成机制、改善资本配置与企业投资效率具有重要意义。本文选... 在以银行占据主导的金融体系中,银行信贷在中国企业融资结构中占据非常重要的位置,而以利率管制放松为代表的市场化改革有效推进了信贷市场的市场化进程,这对于完善资本价格的形成机制、改善资本配置与企业投资效率具有重要意义。本文选择2003年至2015年我国A股上市公司为研究样本,研究利率管制放松如何影响企业投资行为及其经济后果。研究发现:利率管制放松显著提升企业投资与投资机会之间的敏感性,即企业投资效率得到提升;相比国有企业,利率管制放松抑制非国有企业的非效率投资行为(包括过度投资和投资不足)更显著;经济后果发现利率管制放松显著促进了公司投资价值的提升。拓展性检验还发现,利率管制放松对投资效率的促进作用在地区市场化进程较低的地区更显著。本文研究拓展了我国利率市场化的研究视野,揭示了利率市场化对企业投资行为的积极作用,同时对我国供给侧结构性改革也具有一定的借鉴意义。 展开更多
关键词 所有权结构 利率管制放松 企业投资 价值效应
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中国企业跨国并购的价值效应及配置策略研究——基于矢量分析法的理论探讨
5
作者 顾海峰 谢晓晨 《金融发展研究》 2014年第2期3-8,共6页
企业通过实施科学高效的跨国并购策略,可以提升企业的整体价值,但跨国并购带来的负效应现象也是客观存在的。本文构建了中国企业跨国并购价值效应的矢量分析模型,分析了中国企业跨国并购正、负价值效应的分布规律,并以此为依据,设计了... 企业通过实施科学高效的跨国并购策略,可以提升企业的整体价值,但跨国并购带来的负效应现象也是客观存在的。本文构建了中国企业跨国并购价值效应的矢量分析模型,分析了中国企业跨国并购正、负价值效应的分布规律,并以此为依据,设计了提升中国企业价值效应的跨国并购配置策略。该研究成果将为中国企业跨国并购的科学化实践提供重要的理论指导与决策参考。 展开更多
关键词 企业 跨国并购 价值效应 配置策略 矢量分析法
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央企全面风险管理提升公司价值了么? 被引量：7
6
作者 吕文栋 赵杨 《科学决策》 CSSCI 2014年第7期1-19,共19页
风险管理的有效性一直是一个存在争议的话题。金融危机以来,此起彼伏的风险事件使得各界对这一问题的探讨更加激烈。风险管理是否能够提升公司价值?国资委在2006年开始实施的《中央企业全面风险管理指引》是否发挥了预期的效果?文章以11... 风险管理的有效性一直是一个存在争议的话题。金融危机以来,此起彼伏的风险事件使得各界对这一问题的探讨更加激烈。风险管理是否能够提升公司价值?国资委在2006年开始实施的《中央企业全面风险管理指引》是否发挥了预期的效果?文章以114家开展企业风险管理项目的央企上市公司为样本,使用2006——2010年间的数据对企业风险管理的价值提升效果极其特征进行实证检验。研究发现,在金融危机这一高度不确定情境下,企业风险管理具有显著的价值提升效果,但其价值提升作用具有滞后性特点。这一结论在采取不同计量方法时依然稳健。 展开更多
关键词 全面风险管理 价值提升效应 央企上市公司
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风险投资与企业创新成长:基于中小板和创业板上市公司的研究 被引量：6
7
作者 皇甫玉婷 刘澄 王未卿 《改革》 CSSCI 北大核心 2018年第9期102-114,共13页
通过建立风险投资筛选的Probit模型,研究风险投资对企业创新的筛选效应,并建立混合效应模型研究风险投资对企业创新的增值效应,区分了IPO前后增值效应的差异。结果发现,风险投资具有投前筛选效应,而且对传统行业的筛选效应更为明显,政... 通过建立风险投资筛选的Probit模型,研究风险投资对企业创新的筛选效应,并建立混合效应模型研究风险投资对企业创新的增值效应,区分了IPO前后增值效应的差异。结果发现,风险投资具有投前筛选效应,而且对传统行业的筛选效应更为明显,政府背景风险投资机构更倾向于高科技企业投资;而风险投资增值效应在IPO后及传统行业表现得更为明显,这说明IPO可以有效地促进企业尤其是创新能力低的传统行业企业提高创新能力,并实现增值。 展开更多
关键词 风险投资 企业创新 筛选效应 增值效应
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