新能源金属的中心化演进——基于VAR-BEKK-GARCH模型的实证检验 被引量：3

1

作者 郭栋 《金融监管研究》 北大核心 2023年第2期94-114,共21页

本文以新能源金属中心化为研究对象,基于化石能源和金属市场的收益率数据,通过构建VAR-BEKK-GARCH模型进行实证分析,并得出以下结论:一是“碳中和”背景下,以石油为代表的化石能源在大宗商品市场的能源化效应在逐渐减弱,呈现弱能源化趋... 本文以新能源金属中心化为研究对象,基于化石能源和金属市场的收益率数据,通过构建VAR-BEKK-GARCH模型进行实证分析,并得出以下结论:一是“碳中和”背景下,以石油为代表的化石能源在大宗商品市场的能源化效应在逐渐减弱,呈现弱能源化趋势;二是铜等新能源金属市场对石油市场具有抑制作用,逐渐形成向金属中心化演进的趋势;三是货币周期对大宗商品市场的影响强于气候政策金融化,是当前关键的显性因素;四是人民币汇率和中美利差影响显著,对大宗商品市场的中心更替具有去能源化效应。基于此,本文提出以下建议:一是通过科技创新推进优势资源产业,以削弱石油能源化效应;二是布局资源开发,保障新能源金属市场的稳定,做好防范资源民粹主义的预案;三是稳定市场预期,增强金融韧性,防范美联储货币政策的转向风险;四是推进人民币国际化和金融市场的高质量开放,提升人民币的国际公共品服务功能。 展开更多

关键词 新能源金属 能源化效应 气候政策金融化 货币周期

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“叠加态”货币循环的作用机理与效应冲击

2

作者 李燕燕 杨延玲 《河海大学学报（哲学社会科学版）》 北大核心 2023年第3期93-108,共16页

现实中存在着相当规模的货币受套利动机驱使在金融市场中空转,以货币形式存在的财富形态配置于实体与虚拟之间,这意味着对传统货币经济学框架的认知,特别是对货币循环运行机制需要重新梳理和探讨。真实的货币循环不是单纯基于实体构建... 现实中存在着相当规模的货币受套利动机驱使在金融市场中空转,以货币形式存在的财富形态配置于实体与虚拟之间,这意味着对传统货币经济学框架的认知,特别是对货币循环运行机制需要重新梳理和探讨。真实的货币循环不是单纯基于实体构建的货币-商品循环机制,而是货币-商品交易与货币-货币交易的叠加机制。为考察这一叠加机制的作用机理,围绕纯货币-商品交易到叠加货币-货币交易的运行机制,设定套利激励下各主体的最优选择,基于家庭、企业、商业银行和中央银行构建纯货币-商品交易的DSGE模型,模拟M2冲击对产出、通货膨胀以及金融业实际利润的影响;在此基础上,构建涵盖叠加货币-货币交易机制、异质性企业、非银行金融机构的DSGE模型,模拟M2冲击、抵质押率冲击、社会融资需求冲击与技术冲击对产出、通货膨胀、资产价格、金融业实际利润以及名义利率的影响。结果表明:相对纯货币-商品交易而言,货币-货币交易的叠加显著降低了M2对产出的刺激,并引发“脱实向虚”;抵质押机制的引入加剧了“脱实向虚”;刺激社会融资需求与技术改进则可以缓解“脱实向虚”。由此,未来我国应将稳健的货币政策与刺激社会融资需求、技术改进的政策搭配使用,以更好缓解“脱实向虚”,实现我国经济高质量发展。 展开更多

关键词 货币-商品交易 货币-货币交易 货币循环 “脱实向虚” 抵质押机制

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Black-Litterman模型在大类资产配置中的应用:基于货币周期及风险平价策略的改进 被引量：4

3

作者 周亮 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2021年第8期198-204,共7页

Black-Litterman模型能够有效的解决均值-方差模型对输入(尤其是预期收益率)过于敏感的问题,从而使得其在实践中得到了广泛的应用。采用风险平价策略构造市场均衡组合,并采用基于货币周期的资产轮动收益构造主观观点组合,在将主观观点... Black-Litterman模型能够有效的解决均值-方差模型对输入(尤其是预期收益率)过于敏感的问题,从而使得其在实践中得到了广泛的应用。采用风险平价策略构造市场均衡组合,并采用基于货币周期的资产轮动收益构造主观观点组合,在将主观观点信心水平进行适当简化后,形成了改进后的Black-Litterman模型。利用我国资本市场上股票、商品和债券三种大类资产数据对改进后的Black-Litterman模型进行实证检验后发现:通过相对信心水平的调节,改进后的Black-Litterman模型能够对市场均衡组合和主观观点组合进行有效的平衡,且相对于其他资产配置组合及单种资产买入持有策略,Black-Litterman组合无论是在风险控制还是收益率上都表现的更为出色。实证结论充分说明了Black-Litterman模型的有效性,同时也从市场均衡组合、主观观点及信心水平三个方向指明了模型改进的方向。 展开更多

关键词 BLACK-LITTERMAN模型 资产配置 风险平价 货币周期

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埃莱娜·雷伊对国际金融理论的贡献 被引量：1

4

作者 张广辉 叶子祺 李梓旗 《经济学动态》 CSSCI 北大核心 2020年第10期145-158,共14页

埃莱娜·雷伊是在金融经济学领域做出了重要贡献的法裔著名女性经济学家。自20世纪90年代以来,雷伊凭借敏锐的洞察力、深厚的数学和计量经济学功底,使用科学的研究方法和大量的经验数据对欧元的国际化路径与美元的国际货币特征、国... 埃莱娜·雷伊是在金融经济学领域做出了重要贡献的法裔著名女性经济学家。自20世纪90年代以来,雷伊凭借敏锐的洞察力、深厚的数学和计量经济学功底,使用科学的研究方法和大量的经验数据对欧元的国际化路径与美元的国际货币特征、国际资本流动与金融周期等研究领域展开深入研究,为国际金融理论与实践研究做出了重要贡献,对我国制定相关经济政策具有重要的借鉴意义。 展开更多

关键词 埃莱娜·雷伊 国际货币 国际资本 金融周期

原文传递

货币投向与经济周期形成机制再认识

5

作者 杨帆 陈瑞华 《中国证券期货》 2022年第1期4-9,共6页

20世纪70年代以来,实体经济与虚拟经济的全球化发展对当前国际经济格局产生了重要影响,二者结构性“脱节”已成为制约我国经济高质量发展的重要问题,也是造成经济震荡的重要根源。影响实体经济与虚拟经济背离关系的首要因素是货币在各... 20世纪70年代以来,实体经济与虚拟经济的全球化发展对当前国际经济格局产生了重要影响,二者结构性“脱节”已成为制约我国经济高质量发展的重要问题,也是造成经济震荡的重要根源。影响实体经济与虚拟经济背离关系的首要因素是货币在各经济领域的投放比例差异。在此背景下,本文从货币投向角度构建修正的货币数量论模型,分析经济周期形成的必然性,阐述货币通过财富效应、资本市场流动性效应和托宾q效应对实体经济与虚拟经济背离的影响路径,研究由货币投向比例差异引导经济周期在繁荣、衰退、萧条、复苏之间循环往复地形成机制,并在此基础上提出相应的政策性建议。 展开更多

关键词 货币投向 经济周期 实体经济 虚拟经济

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知识经济对传统经济学理论提出的思考

6

作者 蔡建宏 李跃新 《湖北教育学院学报》 2006年第10期69-71,共3页

在知识经济时代到来的今天,应该怎样揭示、面对这个时代的特征,这些新特征对传统经济学理论有什么样的冲击和影响,在经济学理论及学术上和在实际的应用中应该有什么新的突破。本文打算从现实和理论互动的角度对上述问题做些有益的讨论。

关键词 知识经济 传统经济学理论 货币理论 周期理论

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论货币的独立性与宏观调控——兼论国际货币体系调整的必然性

7

作者 黄开旭 《中国货币市场》 2006年第6期34-36,共3页

货币的独立性及独立运动，是造成当代经济运行周期变形及调控难度加大的根本原因，同时．也将促使国际货币体系发生深刻的变革。该文分析了货币独立性和独立运动形成的原因及其对宏观经济的影响．提出了正确驾驭经济发展．把握货币独立... 货币的独立性及独立运动，是造成当代经济运行周期变形及调控难度加大的根本原因，同时．也将促使国际货币体系发生深刻的变革。该文分析了货币独立性和独立运动形成的原因及其对宏观经济的影响．提出了正确驾驭经济发展．把握货币独立性及独立运动规律的相应对策。 展开更多

关键词 货币 经济周期 宏观调控

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认真学习胡锦涛总书记“七一讲话”精神,提高反周期理性认识

8

作者 井百祥 《广东培正学院学报》 2011年第3期6-10,共5页

持续的物价上涨已使中国经济进入＂流动性陷阱＂状态。通货膨胀的根源在于计划经济的惯性和长期的政策积累。计划经济的惯性又表现在计划工作中主观意志脱离客观实际。提高反周期理性认识,重在尊重经济增长中的自然法则。

关键词 经济 货币 周期 意志 法则

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中国与中亚诸国货币合作的经济基础分析——基于最优货币区成本收益模型的研究 被引量：9

9

作者 张劲波 张伟进 张江洋 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2015年第1期43-49,共7页

笔者着重分析了中国、俄罗斯以及中亚6国的货币一体化发展,并以卢布为参照对象,判断人民币成为该地区锚货币的可行性。最优货币区理论是探讨某个地区货币一体化程度的主要理论依据,笔者以该理论的最新研究成果DMP模型作为理论创新的基础... 笔者着重分析了中国、俄罗斯以及中亚6国的货币一体化发展,并以卢布为参照对象,判断人民币成为该地区锚货币的可行性。最优货币区理论是探讨某个地区货币一体化程度的主要理论依据,笔者以该理论的最新研究成果DMP模型作为理论创新的基础,简化DMP模型为一个静态的两国模型,新模型从大国和小国两个角度更好地诠释了组建最优货币区的成本与收益。在新模型的基础上,笔者以名义汇率的变动、通货膨胀率以及实际经济周期的相关性为实证指标,对中国与其他7个国家进行了计量检定,以期透彻地分析该地区现阶段货币一体化的程度,为人民币在该地区的推广提供有益的政策建议。 展开更多

关键词 最优货币区 成本收益 实际经济周期 通货膨胀 财政支出比率

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论司马迁的货殖思想 被引量：8

10

作者 吕庆华 《福建师范大学学报（哲学社会科学版）》 北大核心 2001年第2期30-36,共7页

司马迁货殖思想的哲学基础是天道自然观 :人性自然、物性自然、经济自由放任。本文从三个方面揭示了司马迁货殖思想的主要内容 :农业生产“丰欠循环说”与“待乏”原则 ;治生之术———知时、知人、奇胜 ;合理利润率与商业资本运营理论... 司马迁货殖思想的哲学基础是天道自然观 :人性自然、物性自然、经济自由放任。本文从三个方面揭示了司马迁货殖思想的主要内容 :农业生产“丰欠循环说”与“待乏”原则 ;治生之术———知时、知人、奇胜 ;合理利润率与商业资本运营理论。本文旨在阐明司马迁的货殖思想独具特色 ,对现代商业经济理论和实践的建设和发展 。 展开更多

关键词 合理利润率 商业经济思想 司马迁 货殖思想 农业生产 “丰欠循环说” 商业资本运营

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法定数字货币畅通国内大循环的理论逻辑与作用机制 被引量：3

11

作者 孙宁华 付大利 《学习与实践》 北大核心 2023年第3期42-53,共12页

畅通国内大循环,增强国内大循环的内生动力与可靠性是构建新发展格局的重中之重。法定数字货币是货币形态演化的新兴产物,具有区别于以往货币的经济特性和技术特征,会对经济循环产生潜在重大影响。法定数字货币通过以下四个作用渠道助... 畅通国内大循环,增强国内大循环的内生动力与可靠性是构建新发展格局的重中之重。法定数字货币是货币形态演化的新兴产物,具有区别于以往货币的经济特性和技术特征,会对经济循环产生潜在重大影响。法定数字货币通过以下四个作用渠道助力畅通国内大循环:提供新型的政策工具,提升金融支持实体经济的作用,助力畅通生产环节;改善宽松货币政策对财富分配的不利影响,弥合数字鸿沟,降低机会不平等,助力畅通分配环节;提高流通资本的周转速度,有效降低流通费用,建立高效率现代流通体系,助力畅通流通环节;在社会层面和消费主体层面共同作用,培育消费力,扩大内需,助力畅通消费环节。 展开更多

关键词 数字货币 法定数字货币 国内大循环 新发展格局

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东盟加三区域货币合作经济基础研究 被引量：6

12

作者 张劲波 崔娜 张江洋 《西安交通大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2014年第6期58-64,共7页

以最优货币区理论最新的成本-收益模型作为理论研究的基础框架,区别于侧重经济冲击相关性分析的相关研究,从名义汇率变动、通货膨胀率及实际经济周期相关性三个角度,对整个东亚地区是否适合组建货币区并推出共同货币的经济可行性进行了... 以最优货币区理论最新的成本-收益模型作为理论研究的基础框架,区别于侧重经济冲击相关性分析的相关研究,从名义汇率变动、通货膨胀率及实际经济周期相关性三个角度,对整个东亚地区是否适合组建货币区并推出共同货币的经济可行性进行了实证检验。结果显示,东亚国家组建货币区的成本与收益是正相关的,暂不适合组建一个全面而成熟的货币区,应通过一系列的经贸、金融及货币合作协议渐进地达成这一目标。 展开更多

关键词 最优货币区 成本一收益模型 通货膨胀波动率 名义汇率变动率 实际经济周期

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货币同盟、全球化与经济周期协同性——最优货币区标准“内生性假说”的检验与解释 被引量：5

13

作者 张军 于晓宇 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2019年第5期45-54,共10页

本文构建包含货币同盟、全球化以及经济周期协同性内在逻辑关系的联立方程模型,在此基础上,检验了最优货币区标准"内生性假说",并进一步立足经济全球化的三个视角(国际贸易、外商直接投资、产业分工)探究了内生性的来源渠道... 本文构建包含货币同盟、全球化以及经济周期协同性内在逻辑关系的联立方程模型,在此基础上,检验了最优货币区标准"内生性假说",并进一步立足经济全球化的三个视角(国际贸易、外商直接投资、产业分工)探究了内生性的来源渠道。研究结果显示,货币同盟的建立显著提高了成员国经济周期的协同性,经济周期的趋同也增加了成员国建立货币同盟的可能性,经济周期协同性标准的"内生性假说"得到验证。对内生源泉的检验发现,货币同盟会同时通过国际贸易、FDI和产业分工三种渠道对经济周期协同性产生间接促进机制,它们共同构成内生性的来源渠道。此外,本文还发现,经济周期协同性标准的"自我强化"效应在核心成员国内部明显更大。本文的研究有益补充了内生最优货币区理论的研究前沿,为中国未来进一步深化区域货币合作提供了有益的政策启示。 展开更多

关键词 货币同盟 经济周期协同性 全球化 联立方程模型

原文传递

马克思主义政治经济学世界货币相关问题探析--文献概览、拓展分析与政策优化 被引量：2

14

作者 林楠 《金融评论》 CSSCI 北大核心 2018年第5期90-99,125,共11页

马克思对于世界货币的分析,是其有关国际金融分析的基础。其中,对于在表面上货币危机因国际信用而成为普遍现象,在根本上信用须服务于资本主义再生产过程的分析对当今时代具有重要现实意义。相对西方主流经济学侧重"市场经济"... 马克思对于世界货币的分析,是其有关国际金融分析的基础。其中,对于在表面上货币危机因国际信用而成为普遍现象,在根本上信用须服务于资本主义再生产过程的分析对当今时代具有重要现实意义。相对西方主流经济学侧重"市场经济"分析,马克思主义政治经济学世界货币分析在(1)注重国际货币流通与风险和危机之间的联系与考量,(2)世界货币是在世界市场上占统治地位的国际储备货币,其国际流通与汇率关系密切,(3)如何在注重风险分析的同时充分体现市场经济并将两者有机融合等三个方面上更注重基于结构分析的动态研究和过程考量。本文将尝试在马克思政治经济分析基础上,在突出风险分析和结构分析的同时,纳入市场过程分析。基于马克思《资本论》产业资本循环的三阶段和三种形态分析,尝试构建"生产/科技-市场/政府-货币/金融"三位一体分析框架,并以此进行人民币迈向国际货币的战略思考。 展开更多

关键词 马克思主义政治经济学 世界货币 世界市场 产业资本循环

原文传递

基于生命周期理论的网游虚拟货币监管策略研究 被引量：2

15

作者 岳宇君 吴洪 《当代经济管理》 2012年第3期87-91,共5页

在回顾虚拟货币已有研究的基础上,建立网游虚拟货币流通模型,对网游虚拟货币的流通过程进行分析。然后,在研究关于网游虚拟货币是否影响现实金融秩序两种观点的基础上,主张现阶段对网游虚拟货币应采取较松监管策略。一款网络游戏的生命... 在回顾虚拟货币已有研究的基础上,建立网游虚拟货币流通模型,对网游虚拟货币的流通过程进行分析。然后,在研究关于网游虚拟货币是否影响现实金融秩序两种观点的基础上,主张现阶段对网游虚拟货币应采取较松监管策略。一款网络游戏的生命周期包括引入期、发展期、成熟期和衰退期,以网络游戏的生命周期为导线,研究各阶段的特征。针对各个阶段网游虚拟货币的特征,探讨相应的监管策略。最后,给出适用于网游生命周期各阶段的全局监管策略。 展开更多

关键词 网游虚拟货币 生命周期 监管策略

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中美贸易摩擦的政治经济学分析——基于全球生产网络的视角

16

作者 李振新 《开发性金融研究》 2019年第5期19-34,共16页

本文运用马克思主义政治经济学的分析框架,从全球生产网络的视角分析了中美贸易摩擦的实质及未来演变。本文认为,在跨国公司主导的全球生产网络下,发达国家和新兴经济体生产资本运动的不平衡引发两者之间商品资本运动的失衡,发达国家不... 本文运用马克思主义政治经济学的分析框架,从全球生产网络的视角分析了中美贸易摩擦的实质及未来演变。本文认为,在跨国公司主导的全球生产网络下,发达国家和新兴经济体生产资本运动的不平衡引发两者之间商品资本运动的失衡,发达国家不仅利用贸易霸权策略扭转商品资本运动的劣势,而且试图以全球货币资本运动的自由化来改变自身的不利地位,中美贸易摩擦是全球生产网络下发达国家和新兴经济体之间产业资本运动不平衡的集中反映。当前中美贸易摩擦只是局部现象,未来要警惕金融领域中的货币资本运动失衡导致的生产资本运动失衡,进而引起商品资本运动失衡,即要时刻警惕未来中美之间产业资本循环的整体失衡以及中美之间的贸易、金融和对外直接投资的全面摩擦局面。 展开更多

关键词 全球生产网络 中美贸易摩擦 生产资本循环 商品资本循环 货币资本循环

原文传递

中国-东盟货币合作的经济周期条件分析——基于马尔可夫区制转移模型 被引量：1

17

作者 李南 《厦门理工学院学报》 2015年第6期18-24,共7页

经济周期作为经济基本面的核心指标,其同步性是货币合作的重要条件。中国-东盟货币合作的经济周期条件的马尔可夫区制转移模型研究结果显示:中国经济周期对于马来西亚、泰国和印尼的周期影响较大,对新加坡和菲律宾周期的影响不如日本和... 经济周期作为经济基本面的核心指标,其同步性是货币合作的重要条件。中国-东盟货币合作的经济周期条件的马尔可夫区制转移模型研究结果显示:中国经济周期对于马来西亚、泰国和印尼的周期影响较大,对新加坡和菲律宾周期的影响不如日本和美国。中国要加大同东盟各国货币合作,还需要提高政治互信、保持国内经济发展、加大对东盟的直接投资、提高"中国-东盟自由贸易区"建设成效。 展开更多

关键词 中国-东盟 货币合作 经济周期条件 马尔可夫区制转移模型

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解析高外汇储备与人民币升值的循环困局

18

作者 邱佳 《特区经济》 北大核心 2008年第8期73-74,共2页

目前,我国的巨额外汇储备被普遍视为人民币升值的直接导火索,同时,受人民币升值预期的影响,大量热钱流入国内,央行为保持人民币币值稳定加大了对外汇市场的干预力度,这进一步增大了我国的外汇储备。外汇储备增大和人民币升值的循环导致... 目前,我国的巨额外汇储备被普遍视为人民币升值的直接导火索,同时,受人民币升值预期的影响,大量热钱流入国内,央行为保持人民币币值稳定加大了对外汇市场的干预力度,这进一步增大了我国的外汇储备。外汇储备增大和人民币升值的循环导致了我国当前宏观经济面临两难选择。 展开更多

关键词 外汇储备 人民币升值 循环困局

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论货币时间价值计量方法使用范围的合理性

19

作者 苏津津 《现代财经（天津财经大学学报）》 2000年第10期38-41,共4页

货币时间价值现象是客现存在的经济现象。讨论它的确切涵义 ,并分析它的内在规律 ,以表达货币时间价值在经济活动中无法忽视的作用。自觉遵守和运用其法则是开展经济活动的基本要求。

关键词 货币时间价值 复利计算 经济循环 计量方法

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