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信用扩张结构、LPR改革与利率市场化:一个理论分析框架 被引量：10
1
作者 周凯 刘达禹 《经济体制改革》 CSSCI 北大核心 2021年第6期120-126,共7页
利率市场化是建设社会主义市场经济体制的内在要求。构建一个信用扩张结构与利率传导机制一致性的理论框架进行分析,发现利率双轨制与银行贷款为主、直接融资为辅的信用扩张结构相适应,完全的利率市场化传导与直接融资为主、银行信贷为... 利率市场化是建设社会主义市场经济体制的内在要求。构建一个信用扩张结构与利率传导机制一致性的理论框架进行分析,发现利率双轨制与银行贷款为主、直接融资为辅的信用扩张结构相适应,完全的利率市场化传导与直接融资为主、银行信贷为辅的信用扩张结构相适应。现阶段的LPR改革存在一定局限性,可以看作是利率市场进程中的一个"过渡",LPR改革仍未从本质上打破利率双轨制。从我国信用扩张结构的发展趋势来看,直接融资将会占据主导地位,LPR改革后的利率传导机制存在错配。基于我国利率市场化面临的现实困境,未来的改革方向是:完善市场基准利率建设,确定主要的货币政策操作目标和政策利率,加强市场互联互通,完善多层次资本市场,提升商业银行科学定价水平和现代化管理能力,减少对信贷货币规模不必要的行政干预。 展开更多
关键词 信用扩张结构 LPR改革 利率市场化改革 货币政策传导
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双支柱调控、同业关联与银行特许权价值
2
作者 顾海峰 童晓力 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2024年第8期66-84,共19页
文章构建纳入监管惩罚函数的银行利润最大化拓展模型,分析了双支柱政策对银行特许权价值的影响机制以及同业关联对双支柱调控效果的影响,在此基础上选取2011-2021年中国商业银行数据进行了实证检验。研究表明:(1)紧缩的货币政策会提升... 文章构建纳入监管惩罚函数的银行利润最大化拓展模型,分析了双支柱政策对银行特许权价值的影响机制以及同业关联对双支柱调控效果的影响,在此基础上选取2011-2021年中国商业银行数据进行了实证检验。研究表明:(1)紧缩的货币政策会提升银行特许权价值,搭配使用紧缩性宏观审慎政策能够进一步加强紧缩货币政策对银行特许权价值的促进效应;(2)双支柱政策主要通过紧缩性宏观审慎政策对银行信贷过度扩张与资本结构偏离的双重制约作用渠道来提升紧缩货币政策对银行特许权价值的促进效应;(3)银行同业关联对双支柱调控效果的影响呈现非对称性特征。本研究将为完善双支柱调控的政策框架及防控特许权价值维度的银行业系统性风险提供重要的理论指导与决策参考。 展开更多
关键词 双支柱调控 银行特许权价值 同业关联 信贷过度扩张 资本结构偏离
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信贷扩张、生产结构与经济周期波动 被引量：3
3
作者 郭新帅 李启芳 李小东 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第7期153-159,共7页
本研究以信贷扩张作为经济波动的起因,通过经济体中生产结构的扭曲效应,解释2001~2015年中国经济的周期波动。使用WIOD和WIND数据库构建计量模型对所提假设进行实证检验。结果表明信贷扩张导致整个生产结构先出现不可持续的延长,并在衰... 本研究以信贷扩张作为经济波动的起因,通过经济体中生产结构的扭曲效应,解释2001~2015年中国经济的周期波动。使用WIOD和WIND数据库构建计量模型对所提假设进行实证检验。结果表明信贷扩张导致整个生产结构先出现不可持续的延长,并在衰退阶段缩短;就产出波动而言,高级和低级阶段都相对于中间阶段更大;但在价格指数方面,从低级阶段、中间阶段到高级阶段,波动性依次增强。总体来看,结果验证了该框架解释中国经济周期波动的适用性。 展开更多
关键词 奥地利学派商业周期理论 信贷扩张 生产结构 生产阶段
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