中国上市公司治理结构的实证研究 被引量：1327

1

作者 白重恩 刘俏 +2 位作者 陆洲 宋敏 张俊喜 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2005年第2期81-91,共11页

我国上市公司的市场价值与其治理结构有无联系?投资者愿为治理良好的公司付出多大的溢价?本文旨在对上述两大问题进行全面和系统的实证研究,揭示当前上市公司存在的治理弊病,为建立具有中国特色的公司治理体系提供依据。为此,我们充分... 我国上市公司的市场价值与其治理结构有无联系?投资者愿为治理良好的公司付出多大的溢价?本文旨在对上述两大问题进行全面和系统的实证研究,揭示当前上市公司存在的治理弊病,为建立具有中国特色的公司治理体系提供依据。为此,我们充分考虑了公司治理的内外部机制,并结合中国的市场环境,归纳出一系列变量来描述公司治理在我国的具体实践。基于这个变量体系,我们运用主元因素分析法编制了一个可反映上市公司治理水平的综合指标——G指标。我们的实证研究发现:( 1 )治理水平高的企业其市场价值也高;( 2 )投资者愿为治理良好的公司付出相当可观的溢价。 展开更多

关键词 中国 公司治理 实证研究 溢价 企业 投资者 市场价值 体系 主元 水平

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公司治理与企业过度投资行为研究——来自中国上市公司的证据 被引量：166

2

作者 李维安 姜涛 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2007年第12期56-61,共6页

本文实证验证了我国上市公司存在过度投资行为;证实公司治理机制能够对过度投资行为形成有效的治理。研究表明,股东行为治理、董事会治理、利益相关者治理对抑制过度投资积极有效,但监事会、经理层、信息披露机制的作用不明显。本文将... 本文实证验证了我国上市公司存在过度投资行为;证实公司治理机制能够对过度投资行为形成有效的治理。研究表明,股东行为治理、董事会治理、利益相关者治理对抑制过度投资积极有效,但监事会、经理层、信息披露机制的作用不明显。本文将上市公司治理的综合评价系统——公司治理评价指数(南开治理指数)应用于我国上市公司投资行为研究尚属首次。 展开更多

关键词 过度投资 公司治理 公司治理指数

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股权分置改革与上市公司治理的实证研究 被引量：88

3

作者 廖理 沈红波 郦金梁 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2008年第5期99-108,共10页

股权分置改革是中国资本市场的根本性变革,大量的研究分析都一致肯定了其正面作用。那么,股权分置改革是否提高了上市公司治理水平?本文采用主成分分析法构建了包括控股股东、董事会、经理层、信息披露四个维度的公司治理指数(CGI),并... 股权分置改革是中国资本市场的根本性变革,大量的研究分析都一致肯定了其正面作用。那么,股权分置改革是否提高了上市公司治理水平?本文采用主成分分析法构建了包括控股股东、董事会、经理层、信息披露四个维度的公司治理指数(CGI),并研究了股权分置改革对公司治理指数的影响。实证研究发现:①股权分置改革能够显著提高上市公司的公司治理水平;②在公司治理的四个维度中,股权分置改革对控股股东的影响最显著;③终极产权为国有和股权集中的公司,其改善公司治理的动机更强,公司治理水平得到更大的改善;④考虑股权分置改革进度的影响,进一步控制样本的自选择问题后,本文发现股权分置改革的效应正逐步体现出来,已实施股权分置改革的公司比尚未实施股权分置改革的公司在公司治理水平上有更大的提高。 展开更多

关键词 股权分置改革 公司治理指数 主成分分析法

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公司治理评价、治理指数与公司业绩——来自2003年中国上市公司的证据 被引量：67

4

作者 李维安 唐跃军 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2006年第4期98-107,共10页

本文基于2003年的评价样本,从中国上市公司治理指数(CCGINK)及其所涉及的六个维度进行实证研究发现:上市公司治理指数对总资产收益率、每股净资产、加权每股收益、每股经营性现金流量、总资产周转率、总资产年度增长率、财务预警值均有... 本文基于2003年的评价样本,从中国上市公司治理指数(CCGINK)及其所涉及的六个维度进行实证研究发现:上市公司治理指数对总资产收益率、每股净资产、加权每股收益、每股经营性现金流量、总资产周转率、总资产年度增长率、财务预警值均有显著的正面影响,这表明拥有良好的公司治理机制有助于提升企业的盈利能力、股本扩张能力、运营效率、成长能力,有助于增强财务弹性和财务安全性。公司治理中所涉及的控股股东治理、董事会治理、经理层治理、信息披露、利益相关者治理、监事会治理机制,在很大程度上决定了上市公司是否能够拥有一套科学的决策制定机制与决策执行机制,而这将对公司业绩和公司价值产生直接而深远的影响。 展开更多

关键词 公司治理评价 公司治理指数 公司治理机制 公司业绩

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公司治理结构与内部控制有效性——基于中国沪市上市公司的实证研究 被引量：84

5

作者 李育红 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2011年第2期69-75,共7页

为研究公司治理结构与内部控制有效性的关系,选取2008年沪市上市公司为样本,构建基于《企业内部控制基本规范》五项目标的内部控制指数,研究公司内部治理机制对内部控制有效性的影响。通过实证数据检验发现,第一大股东有动机和能力去监... 为研究公司治理结构与内部控制有效性的关系,选取2008年沪市上市公司为样本,构建基于《企业内部控制基本规范》五项目标的内部控制指数,研究公司内部治理机制对内部控制有效性的影响。通过实证数据检验发现,第一大股东有动机和能力去监督管理层,薪酬机制能够对管理层起到激励作用,声誉惩罚机制有利于对经理层产生约束作用,从而提高公司内部控制有效性。 展开更多

关键词 内部控制 公司治理结构 内部控制指数

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中国企业社会责任影响因素研究——基于公司治理视角的实证分析 被引量：82

6

作者 陈智 徐广成 《软科学》 CSSCI 北大核心 2011年第4期106-111,116,共7页

通过构建企业社会责任贡献指数,利用我国A股市场的数据,实证检验了内外部公司治理因素与企业社会责任履行的关系。研究发现,公司治理因素是影响社会责任履行的主要因素,健全有效的内外部公司治理有助于企业社会责任的履行,企业社会责任... 通过构建企业社会责任贡献指数,利用我国A股市场的数据,实证检验了内外部公司治理因素与企业社会责任履行的关系。研究发现,公司治理因素是影响社会责任履行的主要因素,健全有效的内外部公司治理有助于企业社会责任的履行,企业社会责任也可以推动公司治理的有效改善和良性发展。最后对于如何提高中国企业社会责任履行和执行的效果提出了相关的政策建议。 展开更多

关键词 企业社会责任 公司治理 市场化指数 利益相关者

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基于公司治理视角的中国股票市场非法内幕交易研究 被引量：56

7

作者 唐齐鸣 张云 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2009年第6期144-160,共17页

本文立足于公司治理视角,对我国股票市场上的非法内幕交易行为进行了研究。实证结果表明,公司治理不善是内幕交易发生的根本原因之一。主要结论为以下三个方面:第一,内幕交易能够获取超额收益,造成交易量的波动,加剧企业层面的信息不对... 本文立足于公司治理视角,对我国股票市场上的非法内幕交易行为进行了研究。实证结果表明,公司治理不善是内幕交易发生的根本原因之一。主要结论为以下三个方面:第一,内幕交易能够获取超额收益,造成交易量的波动,加剧企业层面的信息不对称,对企业和投资者产生重大影响;第二,公司治理较好的公司,内幕交易发生的概率较低,交易量的波动和信息不对称的程度有所缓解;第三,不同交易主体的内幕交易存在差异,公司治理对内幕交易程度的影响有所不同;第四,目前的外部法制环境还不能阻止内幕交易的发生,改善企业层面的公司治理才是防范内幕交易发生的根本。 展开更多

关键词 公司治理 内幕交易 信息不对称 公司治理指数

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中国上市公司治理评价体系研究 被引量：18

8

作者 吴淑琨 李有根 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2003年第5期65-69,共5页

随着市场规范化程度的提高,公司治理将成为关系到企业生死存亡的决定性因素。本文根据我国上市公司治理的特点以及已有的研究成果,从股权结构、股东权利、信息披露、治理结构以及治理与管理的匹配性五个方面提出了一个较为全面的治理评... 随着市场规范化程度的提高,公司治理将成为关系到企业生死存亡的决定性因素。本文根据我国上市公司治理的特点以及已有的研究成果,从股权结构、股东权利、信息披露、治理结构以及治理与管理的匹配性五个方面提出了一个较为全面的治理评价系统。 展开更多

关键词 中国 上市公司 公司治理 评价体系 股权结构 股东权利 信息披露 治理结构

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公司治理指数与资本结构治理效应 被引量：4

9

作者 黄辉 潘龙萍 《山西财经大学学报》 CSSCI 2008年第5期84-88,共5页

通过实证分析公司治理水平对资本结构治理和企业绩效的影响发现,公司治理指数与资产负债率偏离行业均值的程度显著负相关,与企业的主营业务利润率、经济增加值比率显著正相关,与托宾Q值正相关但不显著。这说明,企业要充分重视公司治理... 通过实证分析公司治理水平对资本结构治理和企业绩效的影响发现,公司治理指数与资产负债率偏离行业均值的程度显著负相关,与企业的主营业务利润率、经济增加值比率显著正相关,与托宾Q值正相关但不显著。这说明,企业要充分重视公司治理结构与资本结构的互动作用,以提高企业的经营业绩和成长价值。 展开更多

关键词 公司治理指数 资本结构 企业绩效

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公司治理、产权性质与智力资本价值创造效率——来自我国A股上市公司的经验证据 被引量：15

10

作者 傅传锐 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第8期65-76,共12页

以2007-2013年我国A股上市公司为研究样本,运用主成分分析法构建公司治理的综合指数,实证检验公司治理机制、产权性质对智力资本价值创造效率的影响。结果表明:股权治理与高管激励能显著提升企业的智力资本价值创造效率,董事会机制难以... 以2007-2013年我国A股上市公司为研究样本,运用主成分分析法构建公司治理的综合指数,实证检验公司治理机制、产权性质对智力资本价值创造效率的影响。结果表明:股权治理与高管激励能显著提升企业的智力资本价值创造效率,董事会机制难以为智力资本提供积极的治理效用;与民营企业相比,国有产权性质拉低了国有企业的智力资本价值创造效率,并弱化了公司治理机制对智力资本治理的有效性。 展开更多

关键词 公司治理指数 国有控股企业 智力资本 主成分分析

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企业家精神、产业政策与企业绩效——来自沪深A股制造业上市公司的证据 被引量：14

11

作者 江三良 张晨 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2020年第4期40-49,共10页

选取2001—2017年沪深A股制造业上市公司数据,采用主成分分析法构建企业家精神与企业绩效的衡量指标,考察产业政策嵌入对企业家精神作用于企业绩效传导路径的影响,同时运用投资机会敏感性模型进一步考察产业政策对企业资本配置效率的影... 选取2001—2017年沪深A股制造业上市公司数据,采用主成分分析法构建企业家精神与企业绩效的衡量指标,考察产业政策嵌入对企业家精神作用于企业绩效传导路径的影响,同时运用投资机会敏感性模型进一步考察产业政策对企业资本配置效率的影响。结果表明:企业家精神能够从创新精神与创业精神两方面显著提升企业绩效,企业家的创新创业精神越高,企业博弈能力越强;在产业政策的调节作用下,企业家精神对企业绩效的正向作用更加明显;产业政策对企业绩效的外部冲击性影响存在地区异质性,非省会城市的企业受产业政策影响后绩效提升效果更佳,企业所在地的政府干预程度越弱,产业政策对企业绩效的提升作用越明显;产业政策对企业投资效率的正向影响逐年减弱。 展开更多

关键词 企业家精神 企业绩效 产业政策 投资机会 资本配置效率 公司治理 市场化指数

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中国上市金融机构是否有效治理——风险承担视角 被引量：13

12

作者 郝臣 李维安 王旭 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2015年第11期12-21,45,共11页

本文以中国上市公司治理指数(CCGINK)作为反映上市金融机构治理状况的指标,利用面板回归方法,分析了2007-2011年我国上市金融机构公司治理状况对其风险承担的影响。研究发现上市金融机构治理水平与风险承担呈现负相关关系,公司治理分指... 本文以中国上市公司治理指数(CCGINK)作为反映上市金融机构治理状况的指标,利用面板回归方法,分析了2007-2011年我国上市金融机构公司治理状况对其风险承担的影响。研究发现上市金融机构治理水平与风险承担呈现负相关关系,公司治理分指数股东治理指数和监事会治理指数与上市金融机构的风险承担也呈负相关关系,从而验证了金融危机公司治理层面的制度动因假说。同时进一步研究了股权集中度、股权制衡度、监事会规模、监事会会议次数和监事持股比例对金融机构风险承担的影响。总体来说,我国上市金融机构治理发挥了有效作用,这也是我国金融机构能够幸免于2008年金融危机的根本原因所在,为进一步提高我国上市金融机构治理水平提出相应的对策建议。 展开更多

关键词 上市金融机构 公司治理 公司治理指数 CCGI^NK 风险承担

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上市公司股权集中程度与公司治理绩效关系的实证研究 被引量：11

13

作者 杨水利 杨万顺 《运筹与管理》 CSCD 2008年第4期106-111,127,共7页

本文以机械、设备和仪表行业的169家上市公司为样本，利用2004—2006年的数据，对第一大股东持股比例、第二至第五大股东持股比例、Z指数与公司治理绩效的关系作实证研究。研究表明，股改前，第一大股东持股比例与公司治理绩效正相关并... 本文以机械、设备和仪表行业的169家上市公司为样本，利用2004—2006年的数据，对第一大股东持股比例、第二至第五大股东持股比例、Z指数与公司治理绩效的关系作实证研究。研究表明，股改前，第一大股东持股比例与公司治理绩效正相关并不显著，且与代理成本显著正相关，第二至第五大股东持股比例与公司治理绩效显著正相关，Z指数与公司治理绩效显著负相关；股改后，第一大股东持股比例与托宾Q值正相关，代理成本显著正相关，第二至第五大股东持股比例与公司治理绩效显著正相关，代理成本显著负相关，Z指数与公司治理绩效显著负相关。 展开更多

关键词 公司治理绩效 第一大股东持股比例 第二至第五大股东持股比例 Z指数

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公司治理对内部控制指数的影响研究 被引量：13

14

作者 李清 闫世刚 《吉林大学社会科学学报》 CSSCI 北大核心 2020年第6期167-178,235,共13页

为了找到对内部控制指数有显著影响的公司治理指标,从而达到通过改善公司治理来提高内部控制水平的目的,以2018年中国A股2839家上市公司数据为研究样本,以内部控制指数为被解释变量,以公司治理的四个维度指标作为解释变量,以公司特征作... 为了找到对内部控制指数有显著影响的公司治理指标,从而达到通过改善公司治理来提高内部控制水平的目的,以2018年中国A股2839家上市公司数据为研究样本,以内部控制指数为被解释变量,以公司治理的四个维度指标作为解释变量,以公司特征作为控制变量,运用多元线性回归模型进行了实证检验。实证结果显示:股权结构方面,内部控制指数与国有股比例和股权制衡度负相关,与股权集中度正相关;董事会方面,内部控制指数与董事会持股比例、董事薪酬正相关;利益相关者方面,内部控制指数与企业社会责任正相关;控制变量方面,内部控制指数与是否东部公司、是否中部公司、公司规模、是否四大审计正相关,与上市时间长短、资产负债率负相关。 展开更多

关键词 公司治理 内部控制指数 公司特征

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国外公司治理与公司绩效关系研究综述——1976年—2006年经典文献梳理 被引量：12

15

作者 郝臣 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2009年第2期107-112,共6页

自威廉姆森1975年提出治理结构概念以来,学术界对公司治理问题进行了大量的研究。公司治理与公司绩效关系研究的经典文献,具体包括单个公司治理指标股权结构、董事会和高层管理人员的特征与绩效关系的研究;公司治理环境与绩效关系的研究... 自威廉姆森1975年提出治理结构概念以来,学术界对公司治理问题进行了大量的研究。公司治理与公司绩效关系研究的经典文献,具体包括单个公司治理指标股权结构、董事会和高层管理人员的特征与绩效关系的研究;公司治理环境与绩效关系的研究;公司治理指数与绩效关系的研究。通过对上述三个方面的研究进行梳理,发现从单个公司治理指标角度对公司治理与绩效关系进行研究所得出的结论不统一,而基于公司治理指数得出的结论则比较一致。 展开更多

关键词 公司治理 治理指标 治理环境 治理指数 公司绩效

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公司治理与盈余管理：基于上市公司的实证分析 被引量：12

16

作者 曹廷求 钱先航 《山东大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2008年第6期50-58,共9页

作为代理成本的一部分,盈余管理会损害投资者的利益。以修正的Jones模型估算我国上市公司的盈余管理情况、并利用南开大学公司治理指数2003-2005年的面板数据对上市公司治理状况与盈余管理进行的实证分析表明公司治理的完善会显著降低... 作为代理成本的一部分,盈余管理会损害投资者的利益。以修正的Jones模型估算我国上市公司的盈余管理情况、并利用南开大学公司治理指数2003-2005年的面板数据对上市公司治理状况与盈余管理进行的实证分析表明公司治理的完善会显著降低上市公司盈余管理水平,并且这种降低主要是由于董事会、监事会、信息披露以及利益相关者等公司治理机制发挥作用的积极结果。这一研究结论具有一定的稳健性。 展开更多

关键词 治理指数 修正的Jones模型 盈余管理

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保险公司治理评价:指标体系构建与评分计算方法 被引量：11

17

作者 严若森 《保险研究》 北大核心 2010年第10期44-53,共10页

保险公司治理评价是保险公司治理理论与实践的重要组成部分。本文构建了一个涵盖股东权益机制、董事会治理、监事会治理、经理层治理、信息披露机制、利益相关者治理、公司治理文化、公司社会责任等8个一级指标以及与之相关的33个二级... 保险公司治理评价是保险公司治理理论与实践的重要组成部分。本文构建了一个涵盖股东权益机制、董事会治理、监事会治理、经理层治理、信息披露机制、利益相关者治理、公司治理文化、公司社会责任等8个一级指标以及与之相关的33个二级指标和117个三级指标的保险公司治理评价指标体系。本文基于层次分析法对保险公司治理评分的计算方法进行了探讨,并籍此对保险公司治理评分进行了算例分析。该保险公司治理评价指标体系与评分计算方法有利于促进保险公司自身的治理诊断控制,并能为保险公司的股东、债权人、员工、客户等各类利益相关者的相关决策及政府的监管提供有益的指导与参考。 展开更多

关键词 保险公司 公司治理评价 指标体系构建 评分计算方法 算例分析

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完善公司治理确实能抑制大股东的控制私利吗 被引量：9

18

作者 曹廷求 王倩 钱先航 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2009年第1期18-26,63,共10页

本文采用流行的终极所有权方法对我国上市公司大股东控制私利进行了量化,并在此基础上采用2004和2005年1099家上市公司的样本数据检验了公司治理状况对于大股东控制私利的约束效果。我们的研究表明,公司治理整体上与大股东控制私利呈现... 本文采用流行的终极所有权方法对我国上市公司大股东控制私利进行了量化,并在此基础上采用2004和2005年1099家上市公司的样本数据检验了公司治理状况对于大股东控制私利的约束效果。我们的研究表明,公司治理整体上与大股东控制私利呈现倒U型的曲线关系,这种公司治理的总体效果是监事会治理和经理层治理两种治理机制对于大股东控制私利作用的叠加,除此之外的四种治理机制并没有起到约束大股东控制私利的显著作用。此外我们还发现,不同的公司特征也在不同程度上影响着大股东控制私利。 展开更多

关键词 大股东控制私利 南开治理指数 终极所有权

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我国上市公司治理评价体系的建立 被引量：1

19

作者 赖磊 张婕 《北方经贸》 2003年第5期39-40,共2页

对上市公司治理水平的评价对于监管部门、上市公司本身和投资者都具有重要的意义。文章借鉴国外的经验并结合我国的法律、法规 ,建立了一个由股权结构、股东权利、财务透明性与信息披露和董事会。

关键词 中国 上市公司 治理评价体系 法律法规 股权结构 财务透明性 信息披露

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被动投资者消极参与公司治理的法律规制 被引量：4

20

作者 缪若冰 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2022年第2期36-43,共8页

本文探讨了被动投资者消极参与公司治理问题及法律规制路径。研究发现,我国现行法律规范未区分主动投资者与被动投资者,统一适用信义义务、信息披露等规定来予以约束,难以有效调动被动投资者参与公司治理的积极性。随着被动投资者规模... 本文探讨了被动投资者消极参与公司治理问题及法律规制路径。研究发现,我国现行法律规范未区分主动投资者与被动投资者,统一适用信义义务、信息披露等规定来予以约束,难以有效调动被动投资者参与公司治理的积极性。随着被动投资者规模的不断扩大,如其参与公司治理的激励问题无法有效解决,必将持续弱化市场纪律的作用。建议考虑通过限制被动投资者投票权、对非常规事项进行穿透式表决等方式强化对被动投资者的激励与约束效果,促使其积极参与公司治理。 展开更多

关键词 机构投资者 被动投资 公司治理 投资者表决权 指数基金

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