控制权和现金流量权偏离下的公司价值和公司治理 被引量：33

1

作者 叶勇 胡培 +1 位作者 谭德庆 黄雷 《管理工程学报》 CSSCI 2007年第1期71-76,82,共7页

本研究运用La Porta et al追踪公司“最终控制权”的方法,通过分析终极控制股东的控制权与现金流量权偏离对公司价值的影响程度,来衡量控制股东对于小股东财富剥夺的程度。实证研究发现我国上市公司的终极控制股东普遍运用投资公司控股... 本研究运用La Porta et al追踪公司“最终控制权”的方法,通过分析终极控制股东的控制权与现金流量权偏离对公司价值的影响程度,来衡量控制股东对于小股东财富剥夺的程度。实证研究发现我国上市公司的终极控制股东普遍运用投资公司控股、金字塔结构的方式获取控制权,并因此而使其控制权与现金流量权产生偏离,且偏离幅度越大,上市公司的市场价值就越小,终极控制股东对小股东剥削的程度就越大,其中又以终极控制股东为家族企业的上市公司最为严重。 展开更多

关键词 控制权 现金流量权 偏离 公司治理 公司价值

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国有控股上市公司的控制权、金字塔式结构和侵占行为——来自中国股权分置改革的证据 被引量：26

2

作者 渡边真理子 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2011年第6期150-167,共18页

文献认为,当上市公司的控制权和现金流出现分离时,会发生控股股东对上市公司的侵占,而这一分离会出现在二元股权或金字塔式的公司结构中。在中国,直到2005年实行股权分置改革之前,双类股和金字塔式的公司结构同时存在于上市公司。股权... 文献认为,当上市公司的控制权和现金流出现分离时,会发生控股股东对上市公司的侵占,而这一分离会出现在二元股权或金字塔式的公司结构中。在中国,直到2005年实行股权分置改革之前,双类股和金字塔式的公司结构同时存在于上市公司。股权分置改革仅消除了二元股权结构,但金字塔式结构依然存在。通过对这一外生变化的研究,本文估计了控股股东利用金字塔式结构对上市公司进行侵占的规模。结果显示,控股权越大,现金流权越小,侵占的规模越大。同时,这种侵占在国有控股公司中更明显,在私人公司中并未出现。究其原因,虽然国有企业的现金流权高于私人企业,但国有公司的控股权比例也高于私人公司。股权分置改革削弱了控股股东的侵占能力,但分离仍然存在,而且依旧产生对小股东的侵占。结果显示,侵占的平均规模为总资产的7%～8%。如果实行"一股一票"原则,资产扩张会减少13%。 展开更多

关键词 控制权 金字塔式结构 侵占

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契约治理对PPP项目控制权影响研究——基于结构方程的分析 被引量：4

3

作者 李晓光 郝生跃 任旭 《新疆大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 2018年第2期9-16,共8页

政府通常与社会资本签订契约让渡PPP项目的控制权,但鲜有学者量化分析契约治理与控制权配置的关系。论文构建结构方程模型,对契约治理、控制权与项目绩效之间的关系进行实证研究,结果表明:契约的控制性和柔性两维度能促进政府向社会资... 政府通常与社会资本签订契约让渡PPP项目的控制权,但鲜有学者量化分析契约治理与控制权配置的关系。论文构建结构方程模型,对契约治理、控制权与项目绩效之间的关系进行实证研究,结果表明:契约的控制性和柔性两维度能促进政府向社会资本让渡控制权;而契约协调性维度呈现多元化作用表现:与运营管理控制权配置显著正相关,但与再谈判、定价、特许经营期和收益分配的控制权则体现出显著负相关关系,表明契约协调性有利于运营管理控制权的让渡,但不利于再谈判、定价、特许经营期和收益分配控制权的让渡。综合考虑研究结论和项目实践提出相关对策建议。 展开更多

关键词 PPP项目 控制权 结构方程 契约治理

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PPP合作中控制权配置及其对合作效率影响的理论和实证研究——以中国医疗卫生领域内的PPP合作为例 被引量：22

4

作者 张喆 贾明 万迪昉 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2009年第9期29-38,共10页

本文以中国医疗卫生领域内的制药企业与非营利组织进行PPP合作为背景,运用不完全契约理论研究制药企业与非营利组织合作中的控制权配置及其对合作效率影响的研究。本文首先通过构建控制权配置对合作效率影响的数学模型,并在模型推导的... 本文以中国医疗卫生领域内的制药企业与非营利组织进行PPP合作为背景,运用不完全契约理论研究制药企业与非营利组织合作中的控制权配置及其对合作效率影响的研究。本文首先通过构建控制权配置对合作效率影响的数学模型,并在模型推导的基础上提出了基本研究假设,进一步地对研究假设进行实证检验。研究结果表明,控制权配置会影响PPP合作中的企业的自利性投入和公益性投入水平,合理的控制权配置一方面能够保证企业选择较低的自利性投入和较高的公益性投入满足企业的激励相容条件,另外一方面也能够提高PPP合作效率。 展开更多

关键词 制药企业 PPP合作 控制权配置 合作效率

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经济转轨、契约设计与银行改革——基于多任务委托—代理理论的经济学分析 被引量：7

5

作者 吴一平 《山西财经大学学报》 CSSCI 2007年第2期102-108,共7页

当前中国正处于经济转轨时期,由于法律等相关制度尚不完善,银行腐败问题日益增多,而造成腐败不断扩大的一个重要原因是激励契约设计不合理。文章在多重任务委托—代理理论框架下讨论银行激励机制,并且用经验证据对激励效果进行了检验,... 当前中国正处于经济转轨时期,由于法律等相关制度尚不完善,银行腐败问题日益增多,而造成腐败不断扩大的一个重要原因是激励契约设计不合理。文章在多重任务委托—代理理论框架下讨论银行激励机制,并且用经验证据对激励效果进行了检验,结果表明以控制权收益为主的激励结构影响了银行效率,进而引发腐败问题。因此,解决腐败的关键是制度设计。 展开更多

关键词 契约设计 组织效率 控制权收益

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关系治理对PPP项目控制权影响的实证研究 被引量：13

6

作者 李晓光 郝生跃 任旭 《北京理工大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2018年第3期52-59,共8页

政府和社会资本之间的关系会影响PPP项目控制权的实际配置,但鲜有学者量化分析关系治理与控制权的关系。开发PPP项目控制权配置量表收集数据,构建结构方程模型,对关系治理、控制权与项目绩效之间的关系进行实证研究。结果表明:(1)信任... 政府和社会资本之间的关系会影响PPP项目控制权的实际配置,但鲜有学者量化分析关系治理与控制权的关系。开发PPP项目控制权配置量表收集数据,构建结构方程模型,对关系治理、控制权与项目绩效之间的关系进行实证研究。结果表明:(1)信任和承诺与社会资本的控制权存在显著的正相关关系;社会资本的控制权整体上与项目绩效存在正相关关系。这表明,公私部门之间增进彼此信任,并恪守承诺有助于公共部门向社会资本让渡控制权,提升项目绩效。(2)合作与社会资本的控制权存在显著的负相关关系;沟通与社会资本的产品(服务)定价、特许经营期和收益分配的控制权存在负相关关系。这表明,公私部门通过协调合作、密切沟通,提升项目绩效的关键路径并不是向社会资本让渡控制权。因此,政府应基于公私双方的信任、承诺、合作和沟通的关系情景,动态调整授让给社会资本的控制权结构,以便有效发挥关系治理和控制权配置协同改善PPP项目绩效的作用。 展开更多

关键词 PPP项目控制权 关系治理与控制权 项目绩效

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人力资本产权视角下义务教育教师流动问题思考 被引量：9

7

作者 夏茂林 《教育与经济》 CSSCI 北大核心 2014年第3期37-43,共7页

教师人力资本产权制度从根本上决定了教师资源配置状况及其流动问题,因而必须根据教师人力资本的具体特性予以合理安排。我国现行义务教育教师人力资本产权制度存在诸多问题并导致了教师流动的不合理:所有权错置导致教师管理条块分割而... 教师人力资本产权制度从根本上决定了教师资源配置状况及其流动问题,因而必须根据教师人力资本的具体特性予以合理安排。我国现行义务教育教师人力资本产权制度存在诸多问题并导致了教师流动的不合理:所有权错置导致教师管理条块分割而难以适时流动、剩余索取权谬误导致教师收益权失真而流动失衡、剩余控制权配置不当导致教师流动权残缺而流动失序等。为此,必须正确界定教师法律身份,明确其人力资本国家所有权;改革教师聘任制度,统一聘任实施主体;调整剩余索取权安排,统一教师人力资本收益标准;建立教师定期流动制度,规范剩余控制权行为;补偿教师流动成本,健全剩余处置权。 展开更多

关键词 人力资本 产权 义务教育 教师流动 剩余控制权 剩余索取权

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不同行业的上市公司终极控制权、现金流量权和公司绩效 被引量：5

8

作者 叶勇 淳伟德 黄雷 《软科学》 CSSCI 2007年第5期42-44,60,共4页

运用终极产权论对上市公司的控股主体进行分类,通过追踪上市公司终极控制股东,分析了1260家样本公司中终极控制股东拥有的控制权、现金流量权及其比例关系。同时,进一步对不同行业上市公司终极控制权、现金流量权和公司绩效进行了比较... 运用终极产权论对上市公司的控股主体进行分类,通过追踪上市公司终极控制股东,分析了1260家样本公司中终极控制股东拥有的控制权、现金流量权及其比例关系。同时,进一步对不同行业上市公司终极控制权、现金流量权和公司绩效进行了比较分析。 展开更多

关键词 不同行业 终极控制权 现金流量权 公司绩效

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终极控制权、现金流权与盈余质量——来自我国A股上市公司的实证研究 被引量：5

9

作者 袁振超 王生年 《广西财经学院学报》 2010年第2期60-66,共7页

以2004—2007年我国A股上市公司为样本,实证研究了终极控制权、现金流权与盈余质量的关系。研究结果表明,股权分置改革之前,现金流权与盈余质量显著负相关;股权分置改革之后,现就流权与盈余质量显著正相关。终极控制权与盈余质量变现为... 以2004—2007年我国A股上市公司为样本,实证研究了终极控制权、现金流权与盈余质量的关系。研究结果表明,股权分置改革之前,现金流权与盈余质量显著负相关;股权分置改革之后,现就流权与盈余质量显著正相关。终极控制权与盈余质量变现为显著的负相关。两权分离度和控制链层级在总体上显著降低了盈余质量,国有终极控制的样本公司的盈余质量好于私人终极控制的样本公司。本文的研究结论为设计和制定上市公司信息披露制度提供了有价值的经验证据,同时也证明了股权分置改革取得了预期的效果,一定程度上提高了中小股东的受保护程度。 展开更多

关键词 终极控制权 现金流权 两权分离度 盈余质量

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制度环境、两权分离与家族企业现金股利行为——基于2007-2012年中国家族上市公司的经验证据 被引量：7

10

作者 张俭 石本仁 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2014年第5期119-128,共10页

基于代理理论和法与金融理论,研究了实际控制人控制权及现金流权分离对家族企业现金股利分红意愿及分红水平的影响,并进一步检验了在不同的制度环境下,上述影响的差异性。研究结果表明:实际控制人的控制权与现金流权分离度越大,企业现... 基于代理理论和法与金融理论,研究了实际控制人控制权及现金流权分离对家族企业现金股利分红意愿及分红水平的影响,并进一步检验了在不同的制度环境下,上述影响的差异性。研究结果表明:实际控制人的控制权与现金流权分离度越大,企业现金分红意愿越低,两权分离度与分红意愿及分红水平呈显著负相关,且在不同的制度环境下,两权分离度对企业股利政策影响存在显著差异。在制度环境越差的地区,这种负相关关系更为显著,而良好的制度环境能够抑制实际控制人这种低分红倾向,在一定程度上反映了外部良好的制度环境能够作为中小投资者利益保护的重要替代性机制。 展开更多

关键词 制度环境 两权分离 现金股利 代理理论

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公司控制权安排、审计师选择与市场价值——来自中国上市公司的证据 被引量：6

11

作者 张奇峰 张鸣 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2009年第6期108-115,共8页

以2002～2003年A股上市公司为样本，利用盈利相关系数计量盈利质量，分析了公司控制权安排对盈利质量及其市场价值的影响。研究发现，非经营性国有控股公司的盈利质量较低，经国际四大会计师事务所审计的公司的盈利质量较高；非经营性... 以2002～2003年A股上市公司为样本，利用盈利相关系数计量盈利质量，分析了公司控制权安排对盈利质量及其市场价值的影响。研究发现，非经营性国有控股公司的盈利质量较低，经国际四大会计师事务所审计的公司的盈利质量较高；非经营性国有控股、股权集中度低、股权制衡度低的公司更不愿意聘请“国际四大”作为审计师；国有企业的市场价值并不低于非国有企业，企业市场价值与公司股权结构密切相关。对独立审计在公司治理中的作用的研究结果表明，公司控制权安排、审计师选择能够影响公司的会计信息质量，并对其市场价值产生影响。 展开更多

关键词 控制权安排 审计师选择 市场价值

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考虑谈判力因素的PPP项目控制权配置研究 被引量：4

12

作者 孙慧 贾书华 王宇宁 《工程管理学报》 2018年第1期136-141,共6页

为了探讨在不同谈判力格局下,PPP项目该如何通过控制权调整来实现项目收益最大化,在FM模型的基础上引入谈判力这个因素可以解决此问题。分析了引入谈判力因素的必要性,在FM模型的基础上,构建了考虑谈判力因素的模型,并通过数据模拟得到... 为了探讨在不同谈判力格局下,PPP项目该如何通过控制权调整来实现项目收益最大化,在FM模型的基础上引入谈判力这个因素可以解决此问题。分析了引入谈判力因素的必要性,在FM模型的基础上,构建了考虑谈判力因素的模型,并通过数据模拟得到了最优控制权配置与谈判力之间的关系。结果表明:当项目为纯公共性质时,控制权为0/1配置,随着项目公共性的减弱,控制权应该在公私双方之间连续配置;在其他条件等同的情况下,项目的控制权总是应该向谈判力稍弱的一方倾斜,以此形成投资激励实现项目的效率最大化。 展开更多

关键词 PPP 控制权配置 谈判力

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漫谈太原汾河景区的防汛抗洪管理 被引量：1

13

作者 李佩璘 《山西建筑》 2019年第14期193-195,共3页

简要分析了汾河太原城区段雨季洪水常发的原因,详细介绍了太原汾河景区建成以来防汛抗洪管理的措施、实践及成效,并从中总结了一些启示和经验,以供参考。

关键词 太原汾河景区 洪水 防汛抗洪

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我国大豆产业安全状况分析及对策 被引量：13

14

作者 张光辉 崔瑞娟 《华南农业大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2008年第2期38-45,共8页

我国大豆自给率低于40%,大豆价格波动剧烈,尤其是受到进口大豆的影响,农民收入的安全性受到威胁,国内大豆加工企业损失严重。导致我国大豆产业不安全的主要原因,一是需求激增,二是管理制度缺失。为了实现我国大豆产业安全,必须确定生存... 我国大豆自给率低于40%,大豆价格波动剧烈,尤其是受到进口大豆的影响,农民收入的安全性受到威胁,国内大豆加工企业损失严重。导致我国大豆产业不安全的主要原因,一是需求激增,二是管理制度缺失。为了实现我国大豆产业安全,必须确定生存、调整、发展等三个层次目标,并要提高大豆产业组织化程度,制定大豆补贴政策,扶持国产大豆加工企业,约束外资行为,控制大豆进口规模,充分发挥优势开拓海外市场。 展开更多

关键词 大豆 大豆产业 产业安全 控制权

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论控制反抗与查缉战术一体化教学模式 被引量：4

15

作者 袁洪广 《公安理论与实践（上海公安高等专科学校学报）》 2004年第2期92-96,共5页

目前公安院校在控制反抗课程和查缉战术的教学过程中往往缺乏结合公安实战,缺少将两者的有机衔接,而控制反抗与查缉战术一体化的教学训练模式可以提高公安队伍的整体战斗力,有效减少民警的伤亡,满足基层一线公安民警工作的实际需求。

关键词 控制反抗 查缉战术 教学模式 一体化教学 公安院校

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试析《中华人民共和国治安管理处罚法》

16

作者 谭晚生 《湖南公安高等专科学校学报》 2006年第2期24-26,共3页

尊重和保障人权,对权力进行规制是现代行政法发展的基本趋向。《治安管理处罚法》反映了新形势的要求,贯彻了“人权保障”、“权力约束”、“合比例执行”等现代行政法基本精神。

关键词 治安管理处罚法 人权保障 权力约束 合比例原则

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公司治理、控制权配置与公司价值、控制权收益——控制权价值效应国内研究透视与展望

17

作者 周瑜胜 《宜春学院学报》 2012年第1期53-60,共8页

公司控制权的价值效应,特别是控制权与公司价值之间关系是近年来公司金融、公司治理领域的热点研究主题。文章通过对近十年来中国学者对公司控制权与公司价值领域研究的文献的收集与整理,对其研究内容与研究方法进行了更细的划分,并在... 公司控制权的价值效应,特别是控制权与公司价值之间关系是近年来公司金融、公司治理领域的热点研究主题。文章通过对近十年来中国学者对公司控制权与公司价值领域研究的文献的收集与整理,对其研究内容与研究方法进行了更细的划分,并在此基础上做出评述与展望,未来的研究将更加重视制度嵌入性研究以及结构动态演化研究。 展开更多

关键词 公司控制 控制权配置 公司治理 公司金融 控制权价值 控制权收益

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企业交叉上市行为的控制权影响分析

18

作者 刘俊奇 王冰 《改革与战略》 2014年第10期112-115,共4页

在全球一体化的进程中,交叉上市现象不断增加,但同时还存在符合交叉上市条件的诸多企业不愿选择交叉上市的情况。文章从控制权私利的角度分析该现象出现的原因,首先从理论方面提出了交叉上市与控制权成负相关关系的观点,然后运用数理分... 在全球一体化的进程中,交叉上市现象不断增加,但同时还存在符合交叉上市条件的诸多企业不愿选择交叉上市的情况。文章从控制权私利的角度分析该现象出现的原因,首先从理论方面提出了交叉上市与控制权成负相关关系的观点,然后运用数理分析方法建立模型来验证该观点,最后对面板数据进行回归分析,以实证的方法进一步验证该观点的合理性。 展开更多

关键词 交叉上市 控制权私利 控制权

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家族企业成长与控制权转移的相关性分析 被引量：9

19

作者 程书强 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2006年第9期130-136,共7页

“控制”与“成长”是家族企业发展过程面临的两难抉择，本文以家族直接控股上市公司为研究对象，运用企业成长的三维度模型，从资本规模、市场盈利能力和组织结构三个方面分析控制权转移与家族企业成长关系，证明控制权转移与家族企业... “控制”与“成长”是家族企业发展过程面临的两难抉择，本文以家族直接控股上市公司为研究对象，运用企业成长的三维度模型，从资本规模、市场盈利能力和组织结构三个方面分析控制权转移与家族企业成长关系，证明控制权转移与家族企业成长之间存在正相关关系。家族企业应通过部分控制权的转移，不断地吸纳和有效地整合资源，打破阻碍家族企业发展的“资金”和“管理”瓶颈，促进家族企业的成长。 展开更多

关键词 家族企业 企业成长 控制权转移 上市公司

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新生人格权问题研究 被引量：6

20

作者 刘士国 《法学论坛》 CSSCI 北大核心 2011年第6期5-9,共5页

科学技术的发展形成个人信息控制权,增强了个人隐私权保护的必要性。受教育权具有宪法公民基本权利和民事人格权的双重属性;知情权也有公法与私法两种属性,并且私法上的知情权已从经济意义上的权利升华为人格权。我国应将上述权利在民... 科学技术的发展形成个人信息控制权,增强了个人隐私权保护的必要性。受教育权具有宪法公民基本权利和民事人格权的双重属性;知情权也有公法与私法两种属性,并且私法上的知情权已从经济意义上的权利升华为人格权。我国应将上述权利在民法中规定为人格权。 展开更多

关键词 人格权 个人信息控制权 受教育权 知情权 私事自己决定权

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