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中国上市公司融资策略影响因素的实证分析 被引量:20
1
作者 刘星 《重庆大学学报(自然科学版)》 EI CAS CSCD 北大核心 2001年第1期108-113,125,共7页
以我国上市公司融资策略制订现状为背景 ,从决定融资策略的五个重要方面 ,即公司的财务状况、股权结构、控制权结构、资本市场和宏观经济因素着手 ,通过设计影响融资策略制订的综合因素的指标体系以及采用逐步回归和综合因子方法 ,分析... 以我国上市公司融资策略制订现状为背景 ,从决定融资策略的五个重要方面 ,即公司的财务状况、股权结构、控制权结构、资本市场和宏观经济因素着手 ,通过设计影响融资策略制订的综合因素的指标体系以及采用逐步回归和综合因子方法 ,分析了我国上市公司制订负债融资和权益融资策略的主要因素 ,并根据各个因子载荷的大小 ,分别对影响负债融资和权益融资的主要因素进行了重要性排序。 展开更多
关键词 上市公司 融资策略 影响因素 实证分析
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2015年国内外油气行业发展概述及2016年展望 被引量:27
2
作者 钱兴坤 姜学峰 《国际石油经济》 2016年第1期27-35,共9页
2015年,世界经济复苏缓慢;能源消费增速继续放缓;石油供需宽松程度进一步加大,国际油价跌破金融危机低点;全球天然气供需明显宽松;油气产量逆势增长;原油加工能力增长放缓,炼油毛利显著改善;全球主要油品供需持续宽松;资源国投资风险明... 2015年,世界经济复苏缓慢;能源消费增速继续放缓;石油供需宽松程度进一步加大,国际油价跌破金融危机低点;全球天然气供需明显宽松;油气产量逆势增长;原油加工能力增长放缓,炼油毛利显著改善;全球主要油品供需持续宽松;资源国投资风险明显上升;国外石油公司经营业绩大幅下降;全球石油地缘政治格局出现新变化。中国经济结构调整初见成效;能源结构进一步改善;石油消费持续中低速增长;天然气供应总体过剩;油气储量继续稳定增长,产量增速油增气降;炼油能力首次下降,过剩问题依然严重;海外油气权益产量稳定增长;三大石油公司经营业绩大幅下滑;油气行业改革从局部转向全产业链。展望2016年,世界石油市场宽松局面难以明显缓解,国际油价反弹乏力;天然气价格仍将低位运行;炼油、乙烯能力继续增长,炼油毛利有望保持较好水平。中国三大油品供应过剩将加剧,天然气总体仍供应过剩,炼油能力略有增长,油气行业覆盖全产业链的"立体改革"将全面展开。 展开更多
关键词 油气行业 供需 价格 地缘政治 公司经营 政策 世界 中国
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我国文化创意产业效率分析——基于68家上市公司的实证研究 被引量:21
3
作者 雷原 赵倩 朱贻宁 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2015年第2期89-96,127,共8页
根据国家统计局2012年《文化及相关产业分类》,将深沪交易所68家文化创意上市公司分为四大类别,利用2001-2013年不平衡面板数据,运用随机前沿分析对企业投入产出效率进行评价。结果认为:(1)我国文化创意上市公司整体技术效率偏低;(2)文... 根据国家统计局2012年《文化及相关产业分类》,将深沪交易所68家文化创意上市公司分为四大类别,利用2001-2013年不平衡面板数据,运用随机前沿分析对企业投入产出效率进行评价。结果认为:(1)我国文化创意上市公司整体技术效率偏低;(2)文化创意企业产出主要依赖于劳动力投入,其次是市场推广与研发投入,而对固定资产投入的敏感度不高;(3)四大类别企业效率由高到低排名分别为创意设计服务、文化出版传媒、文化创意生产、文化休闲娱乐;(4)针对这一现象,政府在制定产业政策时,不能盲目扩大产业规模,应更加注重现有企业自身的结构调整与改革,提高投入产出效率,并根据各类别企业的特点,有针对性的提出有效的政策建议。 展开更多
关键词 文化创意产业 上市公司 投入产出效率 随机前沿分析 产业政策
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我国上市公司股利政策研究 被引量:17
4
作者 艾文国 孙洁 张剑英 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2004年第4期65-68,共4页
在评价我国上市公司股利政策现状及存在问题的基础上,从证券市场环境、股权结构、融资渠道、公司盈利能力、决策科学性多个方面全面分析了问题存在的原因,并针对症结所在提出促使我国上市公司股利政策理性化的建议。
关键词 中国 上市公司 股利政策 证券市场 股权结构 融资渠道 盈利能力
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我国上市公司股利政策有效性实证研究 被引量:18
5
作者 刘银国 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2008年第14期26-33,共8页
本文运用回归分析方法,分析了我国上市公司股利政策传递盈利能力的有效性,以及与盈利能力增长的相关性。得出,股利政策尤其是现金股利在一定程度上反映了上市公司盈利的信息,具有一定的"信号显示"功能。上市公司高派现有助于... 本文运用回归分析方法,分析了我国上市公司股利政策传递盈利能力的有效性,以及与盈利能力增长的相关性。得出,股利政策尤其是现金股利在一定程度上反映了上市公司盈利的信息,具有一定的"信号显示"功能。上市公司高派现有助于公司绩效的提高。 展开更多
关键词 上市公司 股利政策 有效性
原文传递
环境信息披露水平对公司绩效的影响研究——基于化工行业上市公司的经验数据 被引量:18
6
作者 张爱美 杨霄 吴卫红 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2020年第4期105-112,共8页
近年来,我国经济产业发展迅猛,重污染行业的发展为提升国民经济水平做出了重大贡献,但由于环境保护意识的缺失,经济增长同时也在一定程度上破坏了环境。作为重污染行业之一的化工企业对环境的影响也不容忽视。同时,企业存在的目的是为... 近年来,我国经济产业发展迅猛,重污染行业的发展为提升国民经济水平做出了重大贡献,但由于环境保护意识的缺失,经济增长同时也在一定程度上破坏了环境。作为重污染行业之一的化工企业对环境的影响也不容忽视。同时,企业存在的目的是为了获取利益、提高绩效,因此化工企业对外披露环境相关信息对环境与企业绩效均具有重要意义。本文基于2015~2018年沪、深两市164家化工行业上市公司的经验数据,根据企业披露信息构建环境信息披露水平指数,分析其对绩效的影响,实证结果表明企业环境信息披露水平指数越高,企业绩效越好,最后从宏观和微观角度提出关于提高公司环境信息披露水平的建议。 展开更多
关键词 环境信息披露水平 公司绩效 化工行业 环境保护 评价指标 政策约束
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全球石油市场艰难平衡 发展风险加大——2019年国内外油气行业发展概述及2020年展望 被引量:16
7
作者 钱兴坤 刘朝全 +2 位作者 姜学峰 徐建山 戴家权 《国际石油经济》 2020年第1期2-9,共8页
2019年,布伦特原油期货均价为64.2美元/桶,同比降幅为10.5%,世界石油市场供应和需求艰难平衡;美国对全球石油市场的掌控力和影响力继续加强;全球油气发现储量大幅增长;油气资产交易量减额增,美国页岩油气资产交易首度降温。中国原油和... 2019年,布伦特原油期货均价为64.2美元/桶,同比降幅为10.5%,世界石油市场供应和需求艰难平衡;美国对全球石油市场的掌控力和影响力继续加强;全球油气发现储量大幅增长;油气资产交易量减额增,美国页岩油气资产交易首度降温。中国原油和石油对外依存度首次双破70%,成品油出口量首破5000万吨;油气勘探开发行动计划初见成效,估计原油产量为1.91亿吨,同比约增长1.1%,天然气产量为1738亿立方米,同比约增长9.8%;炼油总能力上升至8.6亿吨/年,民企占比明显提高;油气体制改革力度空前。预计2020年国际油价将维持震荡走势,布伦特原油均价为60~65美元/桶;全球天然气供需总体宽松,天然气价格将保持低位运行;勘探开发投资预计为4756亿美元,同比增长7%;新增产能多,需求增长放缓,乙烯业的运行情况不容乐观;美国页岩油气行业资产交易或将重新活跃。中国上游勘探开发投资继续保持历史高位,原油产量有望达到1.94亿吨,天然气产量上升至1900亿立方米;天然气市场化进程将加快推进;炼油能力过剩形势将更加严峻,乙烯行业利润继续收窄。 展开更多
关键词 油气行业 产量 消费量 价格 公司经营 炼油能力 政策 改革
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油气秩序重构 行业整体回暖——2018年国内外油气行业发展概述与2019年展望 被引量:16
8
作者 刘朝全 姜学峰 《国际石油经济》 2019年第1期27-33,60,共8页
2018年,布伦特原油期货均价达71.69美元/桶,与上年相比上涨31.0%,带动油气行业整体回暖;美国成为世界第一大油气生产国,全球油气秩序重构博弈进入新阶段;全球能源转型主要仍依靠化石能源清洁低碳发展。中国油气对外依存度持续攀升,超过... 2018年,布伦特原油期货均价达71.69美元/桶,与上年相比上涨31.0%,带动油气行业整体回暖;美国成为世界第一大油气生产国,全球油气秩序重构博弈进入新阶段;全球能源转型主要仍依靠化石能源清洁低碳发展。中国油气对外依存度持续攀升,超过日本成为世界最大天然气进口国;原油产量下降势头得到有效遏制,估计年产1.89亿吨,与上年相比下降1%;炼油能力结构性过剩趋重,总炼能增至8.3亿吨/年;油气行业改革深入推进,民营油气企业迅速崛起,外资进入力度明显加大。预计2019年布伦特原油均价降至60~65美元/桶,国际石油市场更为动荡;美俄天然气出口竞争加剧,LNG现货市场快速增长使得天然气市场全球化进程加快;美国与减产联盟博弈、中美贸易摩擦等将进一步促使国际油气秩序重构。中国油气对外依存度将继续上升;三大公司将继续发力勘探开发,原油产量有望重上1.9亿吨;地方民营大型炼化项目相继投产;油气行业及国企各项改革将进一步落实。 展开更多
关键词 油气行业 产量 消费量 供需 价格 公司经营 炼油能力 政策 改革
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财务公司职能配置与集团成员上市公司投资效率 被引量:15
9
作者 吴秋生 黄贤环 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2017年第7期103-112,共10页
采用2009-2015年财务公司职能配置与集团成员上市公司的经验数据,实证检验了财务公司职能配置的数量和模式与集团成员上市公司投资效率的关系。研究发现,财务公司职能配置数量、"基础职能+融资性担保职能"模式与集团成员上市... 采用2009-2015年财务公司职能配置与集团成员上市公司的经验数据,实证检验了财务公司职能配置的数量和模式与集团成员上市公司投资效率的关系。研究发现,财务公司职能配置数量、"基础职能+融资性担保职能"模式与集团成员上市公司非效率投资显著负相关,而"基础职能+对金融机构投资职能"模式与集团成员上市公司非效率投资显著正相关;"基础职能+融资性担保职能"模式能够有效缓解集团成员上市公司投资不足,而"基础职能+对金融机构投资职能"模式则显著加剧了集团成员上市公司的过度投资行为。进一步研究发现,货币政策的宽松程度以及上市公司代理问题在财务公司职能配置数量、模式与集团成员上市公司投资效率关系中存在调节作用。研究结论有助于指导财务公司科学配置财务公司职能数量以及合理选择职能配置模式。 展开更多
关键词 财务公司 职能配置 投资效率 货币政策 代理问题
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上市公司股权结构对股利政策影响的实证研究 被引量:9
10
作者 邓超 王思捷 《中南大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2012年第1期96-100,共5页
股利政策是公司的三大理财活动政策之一,也是近几年来学者研究的热点。从我国上市公司的股权结构入手,运用实证分析,力图揭示股权结构与现金股利之间的关系。研究发现:第一大股东持股的比例与股利分派率正相关,公司前五大股东持股的比... 股利政策是公司的三大理财活动政策之一,也是近几年来学者研究的热点。从我国上市公司的股权结构入手,运用实证分析,力图揭示股权结构与现金股利之间的关系。研究发现:第一大股东持股的比例与股利分派率正相关,公司前五大股东持股的比例与股利分派率负相关,而国有股比例与流通股比例对股利分派率的影响不显著。 展开更多
关键词 上市公司 股利政策 股权结构 现金股利 股利分派率
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我国医药类上市公司生命周期与股利支付率的实证研究 被引量:10
11
作者 方莉 《西南民族大学学报(自然科学版)》 CAS 2009年第5期1000-1005,共6页
传统的公司财务理论框架中,股利政策与投资决策和融资决策被视为公司财务理论的三大支柱.同市场经济成熟国家的上市公司相比,我国的上市公司股利政策更具有复杂性,股利分配的不规范行为相当普遍.为了了解当上市公司处于不同的生命周期... 传统的公司财务理论框架中,股利政策与投资决策和融资决策被视为公司财务理论的三大支柱.同市场经济成熟国家的上市公司相比,我国的上市公司股利政策更具有复杂性,股利分配的不规范行为相当普遍.为了了解当上市公司处于不同的生命周期阶段时,是否会结合内外环境因素,制定不同的股利分配政策.本文采用实证研究方法,以1996—2005年我国医药类上市公司为研究样本,对上市公司在各个生命周期阶段的股利支付率的实际情况进行实证检验,明确差异,探寻差异根源,提出政策建议. 展开更多
关键词 企业生命周期:股利政策 股利分配 医药类上市公司
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2016年国内外油气行业发展概述及2017年展望 被引量:9
12
作者 刘朝全 姜学峰 《国际石油经济》 2017年第1期22-31,共10页
2016年,全球经济持续复苏,主要经济体走势分化;全球能源消费结构转型加快;国际油价触底反弹;欧佩克与部分非欧佩克产油国达成联合减产协议;世界天然气市场供需宽松;全球工程技术服务市场规模进一步萎缩;世界炼油能力缓慢增长,乙烯新增... 2016年,全球经济持续复苏,主要经济体走势分化;全球能源消费结构转型加快;国际油价触底反弹;欧佩克与部分非欧佩克产油国达成联合减产协议;世界天然气市场供需宽松;全球工程技术服务市场规模进一步萎缩;世界炼油能力缓慢增长,乙烯新增产能大幅减少;全球成品油供需持续宽松;油气公司经营业绩继续下滑;油气招标总体遇冷,并购市场继续低迷;油气合作经营风险上升。中国能源结构进一步优化;石油消费增速大幅放缓;天然气供需总体宽松;市场化改革加快推进;国内原油产量跌破2亿吨,天然气产量增速继续放缓;炼油能力略有增加,地炼市场份额大增;三大石油公司生产指标小幅下降;海外油气权益产量稳中有增,民营企业和地方国企"走出去"取得新成效;中国陆续发布能源领域"十三五"发展规划;市场化改革的方向和路径更加明晰。2017年,国际油价将实质性回升;全球天然气供需宽松加剧;世界炼油和乙烯能力将继续增长。中国三大油品供应过剩加剧;中国天然气市场总体宽松,国家有望全面放开非居民用气价格;炼油过剩形势更加严峻;油气行业市场化改革将全面深入推进。 展开更多
关键词 油气行业 供需 价格 地缘政治 公司经营 政策 改革
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我国上市公司现金股利分配:现状、根源与对策 被引量:8
13
作者 付代红 《特区经济》 北大核心 2009年第12期110-112,共3页
现金股利分配的现状凸显了我国资本市场及上市公司层面的诸多问题。本文透过我国上市公司现金股利分配的表象,剖析影响我国上市公司现金股利发放行为的深层次原因,并提出相应的应对策略。
关键词 上市公司 现金股利 股利政策
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我国上市公司股利政策分析 被引量:9
14
作者 郝华荣 《中北大学学报(社会科学版)》 2005年第3期38-40,共3页
股利政策是对留存收益分配事项所做出的决策。本文对我国上市公司的股利政策特征进行了分析,并从股权结构、证券市场环境、公司盈利能力等方面探讨了其原因,最后提出了使我国上市公司股利政策理性化的建议。
关键词 上市公司 股利政策 持续发展
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上市公司股利政策的选择 被引量:5
15
作者 史代敏 贺炎林 《重庆商学院学报》 2001年第6期41-44,共4页
文章对我国上市公司股利政策选择进行了理论和实证分析;指出上市公司应根据本公司每股股利的性态及其变动趋势来选择合适的股利政策;提出了四种基本的股利政策,即剩余型、固定型、稳定增长型和低经常性股利加额外支付型,并对各股利政策... 文章对我国上市公司股利政策选择进行了理论和实证分析;指出上市公司应根据本公司每股股利的性态及其变动趋势来选择合适的股利政策;提出了四种基本的股利政策,即剩余型、固定型、稳定增长型和低经常性股利加额外支付型,并对各股利政策的选择条件进行了说明。 展开更多
关键词 上市公司 股利政策 实证分析 政策选择
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如何规范上市公司股利分配政策 被引量:3
16
作者 赵群 《贵州财经学院学报》 2003年第5期36-38,共3页
我国上市公司股利分配政策的制定普遍存在着非理性倾向。年报分析表明,上市公司股利分配中出现非理性行为的深层原因是体制问题。因此,改革和完善公司治理结构、会计制度、审计制度是规范上市公司股利分配政策的关键。
关键词 上市公司 股利分配 非理性行为 公司治理结构 会计制度 审计制度
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对上市公司不分配现象及股利政策观念的探讨 被引量:3
17
作者 梁莱歆 刘暾 《中南工业大学学报(社会科学版)》 2001年第1期33-36,共4页
上市公司不分配现象日益普遍 ,其主要原因除了宏观经济的影响和公司对股本盘子的考虑以外 ,还有公司流动资金紧张以及股利政策观念等因素的影响。其中股利政策观念是一个不容忽视的重要因素 ,股利政策与公司的价值相关 ,尤其在市场风险... 上市公司不分配现象日益普遍 ,其主要原因除了宏观经济的影响和公司对股本盘子的考虑以外 ,还有公司流动资金紧张以及股利政策观念等因素的影响。其中股利政策观念是一个不容忽视的重要因素 ,股利政策与公司的价值相关 ,尤其在市场风险和不确定性增大的环境下。从长远的观点看 ,不分配政策对公司的发展不利 :首先是不利于上市公司的根本转制 ;其次 ,屡次不分配将使公司形象受损 ,并且不利于未来长期筹资环境的开拓。因此 。 展开更多
关键词 上市公司 不分配现象 股利分配 股利政策 公司流动资金 举债能力 宏观经济 企业形象
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我国上市公司股利政策现状研究 被引量:2
18
作者 于艺 《武汉科技大学学报(社会科学版)》 2004年第3期20-24,共5页
随着证券市场的发展和上市公司的壮大,对上市公司的研究,包括对股利政策的研究显得越来越重要。股利政策是上市公司财务管理的主要内容,它不仅关系到股东的利益,还关系到上市公司未来的发展。本文以近几年沪市上市公司股利分配情况为依... 随着证券市场的发展和上市公司的壮大,对上市公司的研究,包括对股利政策的研究显得越来越重要。股利政策是上市公司财务管理的主要内容,它不仅关系到股东的利益,还关系到上市公司未来的发展。本文以近几年沪市上市公司股利分配情况为依据,对我国上市公司股利政策的现状及其形成原因进行探析。 展开更多
关键词 中国 上市公司 股利政策 现状 分配方式 股利率 融资方式 股权结构
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浅谈我国上市公司的股利分配政策 被引量:7
19
作者 张慧霞 《太原科技》 2009年第6期56-58,共3页
简要分析了我国上市公司股利分配政策的现状和存在的问题,提出完善上市公司股利分配政策、规范股利分配行为的一些合理化建议。
关键词 上市公司 股利分配 股利政策
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中国上市公司股利公告效应实证研究:1993-2006 被引量:7
20
作者 严武 潘如璐 石劲 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2009年第9期50-55,共6页
基于事件分析法,对1993年1月至2006年12月期间在上海和深圳证券交易所上市的1413只A股的股利公告效应进行的实证研究结果显示,不支付任何股利的上市公司在股利公告日前后5天的累计异常回报率CAR值是负值,而支付股利的上市公司相应期间的... 基于事件分析法,对1993年1月至2006年12月期间在上海和深圳证券交易所上市的1413只A股的股利公告效应进行的实证研究结果显示,不支付任何股利的上市公司在股利公告日前后5天的累计异常回报率CAR值是负值,而支付股利的上市公司相应期间的CAR值为显著的正值。研究表明,只有能够为投资者带来股利回报的股票才会受到投资者青睐。对于支付股利的方式,投资者最为偏爱混合股利方式,其次是股票股利方式,而现金股利是最不受欢迎的股利支付方式。 展开更多
关键词 上市公司 股利政策 公告效应 异常回报率
原文传递
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