股票内在价值的一种投资评价方法 被引量：13

1

作者 张蕾 银路 《电子科技大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2007年第4期813-816,共4页

提出利用层次分析和因素分析相结合的方法,对股票的内在价值进行了分析,并利用几支股票进行计算分析和应用探讨,发现这种方法能较好地计算股票的内在价值,对基于内在价值投资的中小投资者进行投资决策有一定的指导作用。从使用的算例来... 提出利用层次分析和因素分析相结合的方法,对股票的内在价值进行了分析,并利用几支股票进行计算分析和应用探讨,发现这种方法能较好地计算股票的内在价值,对基于内在价值投资的中小投资者进行投资决策有一定的指导作用。从使用的算例来看,层次分析和因子分析相结合的方法可以较好地计算股票的内在价值分值,并且对于股票的成长性、收益性和风险性的分值计算较符合实际情况,是一种可行的分析方法。 展开更多

关键词 层次分析法 股票 内在价值 因子分析法

下载PDF 职称材料

股票价格中的公司流通股本规模信息——兼论国有股上市流通策略 被引量：7

2

作者 朱武祥 郭志江 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2003年第2期44-47,共4页

本文以1997-2001年期间在沪深股票市场上市的595家A股公司为样本,实证分析股票市场对流通股本规模的反应。我们发现,股票价格与公司每股收益显著正相关,与流通股本规模显著负相关。股票价格与反映公司增长机会预期的行业市盈率在股票市... 本文以1997-2001年期间在沪深股票市场上市的595家A股公司为样本,实证分析股票市场对流通股本规模的反应。我们发现,股票价格与公司每股收益显著正相关,与流通股本规模显著负相关。股票价格与反映公司增长机会预期的行业市盈率在股票市场高涨时显著正相关,在股票市场低迷时相关性不显著。本文最后讨论了研究结果对国有股上市流通的政策意义。 展开更多

关键词 股票价格 上市公司 流通股本规模 国有股 股票市场

下载PDF 职称材料

我国股市发行优先股的可能性分析 被引量：4

3

作者 张耀辉 《上海师范大学学报（哲学社会科学版）》 北大核心 2005年第1期36-40,共5页

按股权来分,股票可分为普通股与优先股。我国发行的股票都是普通股,但是若发行优先股也是有法律依据的。作为与普通股相对称的股票,优先股的特殊筹资功能是显而易见的。毫无疑问,在目前不可能大幅度增加流通股比例的情况下,发行一定数... 按股权来分,股票可分为普通股与优先股。我国发行的股票都是普通股,但是若发行优先股也是有法律依据的。作为与普通股相对称的股票,优先股的特殊筹资功能是显而易见的。毫无疑问,在目前不可能大幅度增加流通股比例的情况下,发行一定数量的优先股对优化我国股市必然会产生多方面的积极作用。 展开更多

关键词 优先股 可能性分析 发行 股市 流通股比例 普通股 法律依据 筹资功能 积极作用 股票 股权

下载PDF 职称材料

可转换债券与普通债券、普通股股票价值的比较分析 被引量：4

4

作者 顾兵 张喜荣 《东北电力大学学报》 2006年第5期31-33,共3页

介绍了可转换债券价值评价的方法,并通过分别比较发行可转换债券筹集资金与普通债券、普通股股票集资,说明在何种情况下发行可转换债券是对公司有利的,从而揭示出发行可转换债券对公司财务状况的影响。

关键词 可转换债券 价值评估 普通债券 普通股股票

下载PDF 职称材料

论我国国营企业转制中的法律问题

5

作者 高旭军 《河北法学》 2003年第1期16-19,共4页

在企业进行公司制改造时 ,通常会发行国家股、法人股和个人股。而股份又有普通股和优先股之分。这就产生一个问题 ,国家股、法人股和个人股分别属于何类股份 ?如果它们均为普通股 ,它们之间股权是否相同 ?以《公司法》的有关规定为依据 ... 在企业进行公司制改造时 ,通常会发行国家股、法人股和个人股。而股份又有普通股和优先股之分。这就产生一个问题 ,国家股、法人股和个人股分别属于何类股份 ?如果它们均为普通股 ,它们之间股权是否相同 ?以《公司法》的有关规定为依据 ,结合改制公司发行股份的实践 ,对上述问题进行分析和研究。此外 ,还论述了国有股的减持问题 。 展开更多

关键词 股份 普通股 法人股 国营企业 国家股 优先股 减持 公司监督机制 《公司法》 个人

下载PDF 职称材料

不动产证券化与经济波动——基于跳扩散模型的REITs与股票比较分析 被引量：2

6

作者 王凤荣 李全军 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2013年第4期114-124,共11页

2008年爆发的全球经济危机源于美国次级贷款的证券化。REITs(房地产信托投资基金)作为具有衍生性质的资产证券化产品,在何种途径和何种程度上对实体经济产生积极与消极影响,是一个理论上也是实证上的难题,这也是我国当前对REITs规模发... 2008年爆发的全球经济危机源于美国次级贷款的证券化。REITs(房地产信托投资基金)作为具有衍生性质的资产证券化产品,在何种途径和何种程度上对实体经济产生积极与消极影响,是一个理论上也是实证上的难题,这也是我国当前对REITs规模发展存在观点分歧的根本原因。本文基于马尔科夫链蒙泰卡罗方法(MCMC),运用跳扩散模型,以美国市场自2001年5月14日到2010年5月14日的日度数据为基础,比较分析REITs与普通股票和房地产股票的风险收益特征。实证研究发现:REITs指数比普通股票指数具有更低的风险和更高的收益;对于突发事件和突发信息的反应,REITs较普通股票指数更加敏感,从而REITs具有更多的跳跃次数和更大的跳跃强度。进一步对美国REITs指数和房地产股票指数进行比较研究,发现二者作为资本市场的投资品具有同质性。这些发现对于投资者理性投资,把握实体经济与虚拟经济之间的互动关系具有启示意义。 展开更多

关键词 跳扩散模型 REITS 普通股票 房地产股票 MCMC

原文传递

普通股收益率的计算方法

7

作者 闻亮 《中南民族大学学报（自然科学版）》 CAS 1999年第S1期39-41,共3页

介绍了普通股股票投资收益率的计算方法，推导出了一般况下普通股股票的收益率以及其预期收益率的计算公式。

关键词 普通股 收益率 预期收益率

下载PDF 职称材料

我国上市公司成长性的判定分析和实证研究 被引量：157

8

作者 吴世农 李常青 余玮 《南开管理评论》 1999年第4期49-57,共9页

上市公司的兴衰引起投资者关注上市公司的业绩变动与成长性之间的关系。国外一些学者力图通过分折上市公司的经营管理状况预测或判断其成长性，为投资者提供科学的分析方法和决策依据。在我国，对上市公司成长性的研究才刚刚起步，而且... 上市公司的兴衰引起投资者关注上市公司的业绩变动与成长性之间的关系。国外一些学者力图通过分折上市公司的经营管理状况预测或判断其成长性，为投资者提供科学的分析方法和决策依据。在我国，对上市公司成长性的研究才刚刚起步，而且研究中存在分析指标单一、研究方法落后、理论依据不足等问题，因此这种研究一方面仍然基本上停留在事后总结的阶段，尚不能作到事前预测；另一方面难以全面、客观衡量上市公司的发展前景。本文在总结国外研究成果的基础上，结合我国上市公司的实际情况，从理论上提出：（1）上市公司成长的真正含义是ROE大于资本的平均成本和净利润增长；（2）影响成长性的五个关键因素是资产周转率、销售毛利率、负债比率、主营业务收入增长率和期间费用率，并据此建立了上市公司成长性的判定模型。同时，我们收集了我国深、沪两个证券市场的200家上市公司1996年度的有关财务数据，估算我国上市公司成长性的判定模型，为预测我国上市公司成长性提供科学的工具。研究结果表明：由资产周转率、销售毛利率、负债比率、主营业务收入增长率和期间费用率这五个区分变量所构成的判定模型，能够有效地判定或预测我国上市公司的成长性，明显误判率为4％。此外，判定模型的模4以结果表明：五个区? 展开更多

关键词 上市公司 成长 判定分折

下载PDF 职称材料

优先股东与普通股东间的信义义务取舍 被引量：4

9

作者 郭青青 《河北法学》 CSSCI 北大核心 2015年第11期173-180,共8页

行政规章层面对优先股的正面确认,冲破了普通股统揽公司股权的格局。普通股东与优先股东之间不可避免的横向冲突,将推进公司法上股东信义义务的拓展。原则上控制董事会的普通股东应当对优先股东负担信义义务,但风险投资优先股东仅能从... 行政规章层面对优先股的正面确认,冲破了普通股统揽公司股权的格局。普通股东与优先股东之间不可避免的横向冲突,将推进公司法上股东信义义务的拓展。原则上控制董事会的普通股东应当对优先股东负担信义义务,但风险投资优先股东仅能从既有的契约安排中寻求权利保护,创业企业的普通股东无须对其负担信义义务。当优先股东处于强势地位,亦应对普通股东承担信义义务。股东间的信义义务应当尊重公司参与方明定的契约安排,发挥缝隙弥补的作用。 展开更多

关键词 优先股 普通股 信义义务 股东信义义务 风险投资

原文传递

创业投资契约安排中投资工具的选择

10

作者 李征 谢冰 《湖南工业职业技术学院学报》 2006年第1期30-31,108,共3页

在信息不对称条件下,创业投资家和创业企业家双方都存在道德风险问题。为了减少代理风险,激励双方提高努力水平, 在契约安排中除了分阶段投资、控制权分配之外投资工兵的选择也是有效手段之一。通过分析发现可转换证券可以减少代理风险... 在信息不对称条件下,创业投资家和创业企业家双方都存在道德风险问题。为了减少代理风险,激励双方提高努力水平, 在契约安排中除了分阶段投资、控制权分配之外投资工兵的选择也是有效手段之一。通过分析发现可转换证券可以减少代理风险,对双方产生有效的激励作用。 展开更多

关键词 非对称信息 普通股 普通债券 可转换证券

下载PDF 职称材料

中国A股股票需求弹性——基于全流通IPO锁定期解除效应的实证分析 被引量：12

11

作者 赵自兵 陈金明 卫新江 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2010年第4期115-127,共13页

本文对A股全流通发行后265家IPO公司432次锁定期解除样本进行实证研究,发现在事件日前后有显著的价量效应。自T_(-8)日至T_(+2)日,平均累计异常收益率为-2.3%,且在随后两个月内没有出现反转;在事件日,发现有163.2%的异常成交量,其后快... 本文对A股全流通发行后265家IPO公司432次锁定期解除样本进行实证研究,发现在事件日前后有显著的价量效应。自T_(-8)日至T_(+2)日,平均累计异常收益率为-2.3%,且在随后两个月内没有出现反转;在事件日,发现有163.2%的异常成交量,其后快速回落至33.2%的永久性异常成交量。本文建立了一个包含流动性改善变量的新模型以修正传统单变量模型,实证结果支持新模型,估计的A股需求弹性为-52.73,表明股票需求曲线相对平坦,基于IPO锁定的大小非解禁纯供给量因素不会导致股票价格显著下降。 展开更多

关键词 全流通发行 锁定期解除效应 股票需求弹性

原文传递

论现行会计模式下经理人股票期权会计确认 被引量：4

12

作者 刘剑民 冯兵计 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2006年第2期66-70,共5页

经理人股票期权会计确认复杂的原因在于现行财务概念框架对一些经济现象的实质无法合理确认。为了使经理人股票期权能够在表内较为恰当的反应,为会计信息的使用者提供相对可靠的会计信息,有必要对财务会计概念框架、经理人股票期权的经... 经理人股票期权会计确认复杂的原因在于现行财务概念框架对一些经济现象的实质无法合理确认。为了使经理人股票期权能够在表内较为恰当的反应,为会计信息的使用者提供相对可靠的会计信息,有必要对财务会计概念框架、经理人股票期权的经济性质及表现形式综合考虑,使经理人股票期权会计确认在现行会计模式下相对合理有效。 展开更多

关键词 现行会计模式 剩余索取权 分享利润性报酬 潜在普通股

下载PDF 职称材料

同股不同权架构下的博弈分析 被引量：4

13

作者 陆晓龙 《上海管理科学》 2018年第5期20-24,共5页

同股不同权架构,是对公司普通股收益权和投票权的分离,表现为公司的多重股权结构,是人才智力资本与金融资本在市场化博弈过程中,在公司股权层面形成的治理制度安排,由一部分持有少数比例普通股的股东通过此架构占有多数比例表决权,实现... 同股不同权架构,是对公司普通股收益权和投票权的分离,表现为公司的多重股权结构,是人才智力资本与金融资本在市场化博弈过程中,在公司股权层面形成的治理制度安排,由一部分持有少数比例普通股的股东通过此架构占有多数比例表决权,实现对公司的控制。尽管同股不同权架构可以作为有效的激励机制,促使创始人投入更多创新能力和人力资本,但同时也存在削弱外部投资人权利、危害投资者利益的潜在风险。针对同股不同权架构潜在风险的形成原因,采用了完全信息静态博弈、混合策略纳什均衡等模型,对初创公司引入投资时的博弈、同股不同权公司内控制人与大股东的博弈进行了分析,并对普通股权结构公司通过股权重组实现多重股权结构的博弈情况进行了简要阐述。 展开更多

关键词 博弈 同股不同权 多重股权结构 智力资本 控制人 投资人

下载PDF 职称材料

市盈率计算公式的缺陷 被引量：1

14

作者 陈力农 《经济研究导刊》 2007年第10期70-71,共2页

市盈率是一种广泛使用的股票价值评估的工具,但市盈率的计算公式存在着缺陷。由于在市盈率的计算公式中没有明确地包含任何资产负债表项目的因素,因而没有考虑公司的特殊(正常负债的追加)负债或可供分配的超额资产。在公司存在特殊负债... 市盈率是一种广泛使用的股票价值评估的工具,但市盈率的计算公式存在着缺陷。由于在市盈率的计算公式中没有明确地包含任何资产负债表项目的因素,因而没有考虑公司的特殊(正常负债的追加)负债或可供分配的超额资产。在公司存在特殊负债或超额资产的情况下根据市盈率计算公式得出的市盈率并不能代表公司实际的市盈率。当一个公司存在特殊负债或超额资产时,我们需要将特殊负债加到股票价格上或将超额资产从股票价格中减去以计算公司实际的市盈率。 展开更多

关键词 市盈率 股票价值评估 特殊负债 超额资产

下载PDF 职称材料

对流通A股融资成本的实证研究 被引量：1

15

作者 干胜道 卢中伟 韩秀明 《管理学报》 2005年第6期718-720,738,共4页

普通股融资成本问题是财务管理的难题之一,它与公司治理结构有着密切关系。基于中国上市公司股权分置的实际,充分考虑大股东的私有收益实现和内部人控制两个因素,提出将普通股融资成本问题简化为流通A股的付现成本问题,这样才能够清晰... 普通股融资成本问题是财务管理的难题之一,它与公司治理结构有着密切关系。基于中国上市公司股权分置的实际,充分考虑大股东的私有收益实现和内部人控制两个因素,提出将普通股融资成本问题简化为流通A股的付现成本问题,这样才能够清晰地了解发行A股进行融资的真正成本。 展开更多

关键词 流通A股 融资 付现成本 资本利得

下载PDF 职称材料

试论资金成本

16

作者 王维东 《吉林商业高等专科学校学报》 2002年第3期14-16,共3页

资金成本是企业筹资管理的主要依据。企业采用不同的筹资方式筹集资金所付代价不同,通过资金成本计算,比较资金成本大小,进行筹资决策。

关键词 资金成本 企业 银行贷款 筹资方式 长期债券成本 优先股成本 普通股成本

下载PDF 职称材料

刍议《企业会计准则—每股收益》

17

作者 魏彦杰 《平顶山师专学报》 2003年第5期18-20,共3页

随着《企业会计准则———每股收益》的颁布,如何将"每股收益"的一般处理原则与具体经济业务相结合是完善我国收益规范体系的关键.通过分析国内外已颁布的每股收益准则所依据的理论假设,对会计实务中如何提高每股收益准则的... 随着《企业会计准则———每股收益》的颁布,如何将"每股收益"的一般处理原则与具体经济业务相结合是完善我国收益规范体系的关键.通过分析国内外已颁布的每股收益准则所依据的理论假设,对会计实务中如何提高每股收益准则的适用性提供建议. 展开更多

关键词 每股收益 具稀释性的潜在普通股 基本的每股收益 稀释的每股收益

下载PDF 职称材料

企业财务杠杆产生机理的探讨

18

作者 林丽凤 《财经论丛（浙江财经学院学报）》 北大核心 2000年第6期67-69,共3页

财务杠杆是现代财务理论中一个重要理论范畴。被形象地称为财务管理理论的一把“双刃剑”。本文从财务杠杆作用的支点、财务杠杆作用的前提条件以及利息对税收的屏蔽效应三个方面的分析 ,拟对财务杠杆的产生机理略陈管见。

关键词 财务杠杆 资产报酬率 资金成本率 资金报酬率

下载PDF 职称材料

“土改”新思维:农地股份共有制 被引量：13

19

作者 宗仁 《南京社会科学》 CSSCI 北大核心 2017年第9期28-35,共8页

论文首先辨析"公有"与"共有"、"公有制"与"股份制"、"合作经济"等概念的关系,并将其作为研究的起点和理论依据。为解决农村集体土地所有权主体虚化的问题,提出农地改革新思维,主要... 论文首先辨析"公有"与"共有"、"公有制"与"股份制"、"合作经济"等概念的关系,并将其作为研究的起点和理论依据。为解决农村集体土地所有权主体虚化的问题,提出农地改革新思维,主要包括将乡镇集体所有的土地国有化,村集体土地中的农用土地落实"队为基础",实行农地股份共有制。以股份形式将农地产权份额化,让农民成为土地共有权的现实所有者。农民耕种的农用土地没有私有化,也没有国有化,而是均等公平的联合共有,并由农村土地股份合作社作为农村集体土地产权主体。农地股份共有制是集体经济,也具有公有制经济的形式。农地股份共有制不是传统的承包权股份化,更有利于推动"三权分置"。这也许是农村土地制度改革的新道路。 展开更多

关键词 土地改革 股份共有制 土地股份合作社

原文传递

中国农村合作社的前世今生与土地制度创新 被引量：2

20

作者 宗仁 《上海国土资源》 2018年第3期1-9,共9页

中国农村土地所有制随着建国初期农业合作化运动而形成,农村合作社也产生于合作化运动而成为农民的一个集体经济组织。当前农村集体经济组织的政治、经济、法律地位都不明确,很多农村集体经济组织名存实亡,由什么集体组织代表农民行使... 中国农村土地所有制随着建国初期农业合作化运动而形成,农村合作社也产生于合作化运动而成为农民的一个集体经济组织。当前农村集体经济组织的政治、经济、法律地位都不明确,很多农村集体经济组织名存实亡,由什么集体组织代表农民行使土地所有权法律上也不明确,导致农地产权主体虚置、农民成员权模糊等问题。农村土地集体所有应该是"成员共有",股份合作是最好的"合作、共有"制度,由此构建农地股份共有制。农民以土地所有权股份份额合作成立的集体经济组织,可以定义一个特有名称——"土地股份共有合作社",也是代表农地产权的真正主体。它不同于承包经营权的股份合作社,是经典意义的合作社而不是异化的专业合作社,在合作社治理上实行企业法人登记、"一人一票"等。文章同时分析了土地股份共有合作社作为土地所有人可发挥的角色作用,具体表现在土地统一经营、土地发包、土地征收谈判、用好土地发展权、做好土地流转的中间组织和推动宅基地收回整理等方面。 展开更多

关键词 土地制度 农村合作社 土地所有制 合作经济 农村集体经济组织 土地股份共有制 土地股份共有合作社

下载PDF 职称材料