信息发布者的财务经历与企业融资约束 被引量：321

1

作者 姜付秀 石贝贝 马云飙 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2016年第6期83-97,共15页

信息不对称是导致企业融资约束的重要原因之一。根据高层梯队理论,董秘作为专职从事信息披露工作的公司高管,其背景特征对降低企业内外部信息不对称,进而缓解融资约束理应产生重要影响。本文的实证结果表明:当董秘拥有财务经历时,其所... 信息不对称是导致企业融资约束的重要原因之一。根据高层梯队理论,董秘作为专职从事信息披露工作的公司高管,其背景特征对降低企业内外部信息不对称,进而缓解融资约束理应产生重要影响。本文的实证结果表明:当董秘拥有财务经历时,其所在企业的投资现金流敏感性更低,即融资约束水平更低;以KZ指数和SA指数衡量融资约束以及控制内生性等检验所得结果与此一致。同时,我们还发现,董秘从事财务工作时间越长、专业水平越高,其缓解融资约束的作用越大。进一步检验结果表明,财务背景的董秘吸引了较多的分析师跟踪和机构投资者投资;并且,在信息不对称程度更严重的情景下,董秘财务经历对融资约束的缓解作用更大,从而表明该作用是通过降低信息不对称得以实现的。 展开更多

关键词 融资约束 财务经历 董秘 信息不对称

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董事会秘书与信息披露质量 被引量：115

2

作者 周开国 李涛 张燕 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2011年第7期167-181,共15页

2006年实施的新《公司法》从法律意义上第一次确认了董事会秘书的高管地位,董秘能否提高上市公司的信息披露质量值得深入研究。本文运用Kim和Verrecchia(2001)度量信息披露质量的方法,通过对沪深300指数成份股公司进行实证分析发现:新... 2006年实施的新《公司法》从法律意义上第一次确认了董事会秘书的高管地位,董秘能否提高上市公司的信息披露质量值得深入研究。本文运用Kim和Verrecchia(2001)度量信息披露质量的方法,通过对沪深300指数成份股公司进行实证分析发现:新《公司法》实施后我国上市公司的信息披露质量得到了显著提高;董秘持股会降低信息披露质量,而董秘的年龄、任职时间、教育水平、兼任情况和相关经验等对信息披露质量没有显著影响,这说明董秘的个人特征还没有很好地发挥作用,董秘制度的实施还有待进一步完善。 展开更多

关键词 董事会秘书 信息披露质量 新《公司法》 事件研究法

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信息发布者与资本市场效率 被引量：82

3

作者 毛新述 王斌 +1 位作者 林长泉 王楠 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2013年第10期69-81,共13页

关于资本市场效率的现有研究主要集中在对信息披露数量和质量、证券分析师、信息媒介的作用以及投资者对信息的解读等方面,却忽略了信息发布者自身对市场效率的改善作用。本文以我国上市公司财务总监(CFO)兼任董事会秘书(董秘)这一独特... 关于资本市场效率的现有研究主要集中在对信息披露数量和质量、证券分析师、信息媒介的作用以及投资者对信息的解读等方面,却忽略了信息发布者自身对市场效率的改善作用。本文以我国上市公司财务总监(CFO)兼任董事会秘书(董秘)这一独特视角为切入点,考察了公司信息发布者对资本市场效率的影响。研究发现:CFO兼任董秘的公司,其盈余的价值相关性更高,盈余公告后的漂移现象更低,且投资者不存在对盈余组成信息的错误定价。这表明由CFO兼任董秘,能够更有效地传递信息,从而提高资本市场效率。本文首次证实了公司信息发布者对资本市场效率的影响,同时也为我国上市公司CFO兼任董秘这一自发的制度安排提供了理论证据。 展开更多

关键词 信息发布者 资本市场效率 财务总监 董事会秘书

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中国上市银行董事会秘书持股降低了信息披露质量吗？--基于2007-2012年季度数据的实证分析 被引量：44

4

作者 翟光宇 武力超 唐大鹏 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2014年第2期127-138,共12页

商业银行信息披露历来为资本市场发展所重视,而信息披露是身为银行高级管理人员董事会秘书的重要职责,因此研究董事会秘书与银行信息披露的关系具有重要的现实意义。本文运用Kim和Verrecchia(2001)对信息披露的度量方法,对银行董事会秘... 商业银行信息披露历来为资本市场发展所重视,而信息披露是身为银行高级管理人员董事会秘书的重要职责,因此研究董事会秘书与银行信息披露的关系具有重要的现实意义。本文运用Kim和Verrecchia(2001)对信息披露的度量方法,对银行董事会秘书持股是否影响信息披露质量等问题进行实证分析。结论表明银行董事会秘书持股并没有遵循传统观点,不但没有造成信息披露质量下降,相反却使信息披露质量得到了提高;董事会秘书的个人特征没有较好的得到发挥,上市银行整体的信息披露质量没有相应提高。研究表明持股的长期性及城市商业银行资产业务较单一可能约束了董事会秘书持股对披露信息的选择,从而减弱了其"内部人控制"效应。建议进一步强化商业银行信息披露及完善董事会秘书制度。 展开更多

关键词 董事会秘书 信息披露 独立董事

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CFO兼任董秘可以提高会计信息质量吗? 被引量：37

5

作者 汪芸倩 王永海 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2019年第8期32-39,共8页

本文基于信息不对称和代理理论,考察CFO兼任董秘对公司会计信息质量的影响。研究发现,CFO兼任董秘会弱化公司内部监督,使其有更大的空间进行盈余操纵,进而导致公司会计信息质量下降。进一步地,在考虑CFO年龄及审计监督因素后,发现该负... 本文基于信息不对称和代理理论,考察CFO兼任董秘对公司会计信息质量的影响。研究发现,CFO兼任董秘会弱化公司内部监督,使其有更大的空间进行盈余操纵,进而导致公司会计信息质量下降。进一步地,在考虑CFO年龄及审计监督因素后,发现该负向关系在CFO处于40至50岁和外部审计质量差的样本中更为显著。研究结论表明,CFO兼任董秘时会借助兼任带来的职权效应,进行更严重的机会主义行为,因此,投资者在关注CFO兼任董秘进行信息披露时,也应关注公司高管团队内部监督的有效性。本文的研究不仅丰富了高管兼任后果层面的相关文献,也为监管层有效监督高管行为提供参考,具有重要的理论价值和现实意义。 展开更多

关键词 CFO兼任 董秘 会计信息质量

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董事会秘书身份定位与职责履行:基于信息披露质量的经验证据 被引量：35

6

作者 卜君 孙光国 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2018年第12期26-33,共8页

如何促进董事会秘书在"亮身份"与"尽职责"之间取得平衡以充分发挥其在资本市场中的作用对市场监管与公司治理有重要意义。自《公司法》对董秘的职责要求提升到新的高度,同时从法律意义上确认董秘的高级管理人员身... 如何促进董事会秘书在"亮身份"与"尽职责"之间取得平衡以充分发挥其在资本市场中的作用对市场监管与公司治理有重要意义。自《公司法》对董秘的职责要求提升到新的高度,同时从法律意义上确认董秘的高级管理人员身份以来,董秘在新的职责要求与身份定位下的履职效果值得深入探究。本文基于信息披露质量的视角,实证检验了上市公司董秘不同身份定位对职责履行情况的影响。研究发现:与仅有单一身份的董秘相比,兼有多重身份的董秘能够显著提升公司的信息披露质量;同时,兼有经理层身份或执行董事身份的董秘信息披露职责的履行效果优于仅兼有董事身份的董秘。进一步研究发现,在治理环境或信息环境较差的公司中董秘多重身份对信息披露职责的履行效果影响更大。 展开更多

关键词 董事会秘书 信息披露质量 身份定位 职责履行

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董事会秘书声誉与信息披露可读性——基于沪深A股公司年报文本挖掘的证据 被引量：30

7

作者 孙文章 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2019年第7期136-153,共18页

董事会秘书作为联结上市公司与外界利益相关者的桥梁,其最为重要的职能是负责信息披露。本文实证检验了董秘出于声誉考虑能否提高文本信息披露质量,研究综合运用文本挖掘、问卷调查、MonteCarlo-AHP与灰色关联度等方法对可读性进行综合... 董事会秘书作为联结上市公司与外界利益相关者的桥梁,其最为重要的职能是负责信息披露。本文实证检验了董秘出于声誉考虑能否提高文本信息披露质量,研究综合运用文本挖掘、问卷调查、MonteCarlo-AHP与灰色关联度等方法对可读性进行综合测度,同时,手工整理董秘获奖数据,并重点控制少数民族语言的影响。基于语言偏差理论的实证研究发现:董秘声誉越高,年报可读性越好,且具有社会影响的董秘会明显降低专业词汇和被动句的使用,而任期时间较长的董秘会降低复杂词汇的使用。在引入董秘违规处罚与倾向得分匹配,采用外生事件冲击控制内生性,以及更换解释变量与被解释变量进行稳健性检验后,本文结论依然成立。在此基础上,本文从外部法律保护和董秘晋升机会的角度检验了其中的作用机制,结果表明:在法律水平较差的区域,声誉的替代保护作用会有所加强;无论是内部晋升机会还是政治晋升机会,都对声誉提高可读性具有一定的促进作用。本文丰富了中国上市公司信息披露可读性的研究,为董秘声誉研究提供了一个新的视角。 展开更多

关键词 董事会秘书 声誉 年度报告可读性 法律环境 职业晋升

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CFO兼任董秘降低了股价崩盘风险吗——基于信息沟通与风险规避的视角 被引量：25

8

作者 彭情 郑宇新 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第4期49-61,共13页

以1999—2015年A股上市公司为样本,考察了财务总监（CFO）兼任董秘对股价崩盘风险的影响,研究发现,CFO兼任董秘能够显著降低股价崩盘风险,并且这一效应在董秘任职年限较短、董秘性别为男性的公司中更为显著。研究结果表明,CFO兼任董秘... 以1999—2015年A股上市公司为样本,考察了财务总监（CFO）兼任董秘对股价崩盘风险的影响,研究发现,CFO兼任董秘能够显著降低股价崩盘风险,并且这一效应在董秘任职年限较短、董秘性别为男性的公司中更为显著。研究结果表明,CFO兼任董秘有助于从信息沟通和风险规避方面改善公司的信息披露,进而提高资本市场效率。 展开更多

关键词 董事会秘书 股价崩盘风险 信息沟通 风险规避

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董事会秘书能够提高资本市场效率吗——基于股价同步性的经验证据 被引量：24

9

作者 罗进辉 向元高 金思静 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2015年第12期80-90,共11页

利用2005~2011年中国A股上市公司8430个年度观察样本数据,从股价同步性视角实证分析了董事会秘书对资本市场效率的经验影响关系。结果发现：（1）与非金牌董秘相比,更加勤勉尽职的金牌董秘显著提高了上市公司的股价同步性;（2）随着证... 利用2005~2011年中国A股上市公司8430个年度观察样本数据,从股价同步性视角实证分析了董事会秘书对资本市场效率的经验影响关系。结果发现：（1）与非金牌董秘相比,更加勤勉尽职的金牌董秘显著提高了上市公司的股价同步性;（2）随着证券分析师关注度的提高以及机构投资者持股比例的增加,金牌董秘对股价同步性的正向影响关系逐渐减弱。这些结果表明,董秘能够提升上市公司的信息透明度,进而提升资本市场效率。 展开更多

关键词 董事会秘书 资本市场效率 股价同步性 证券分析师 机构投资者

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董秘信息提供、独立董事履职有效性与公司绩效 被引量：19

10

作者 周建 王顺昊 张双鹏 《管理科学》 CSSCI 北大核心 2018年第5期97-116,共20页

掌握公司的真实经营信息是独立董事有效履职的保障,信息不对称会降低独立董事的履职有效性。通过降低信息不对称,可以有效增强独立董事的履职有效性。作为维持董事会有效运作的重要制度安排,董秘承担着为独立董事有效履职提供信息服务... 掌握公司的真实经营信息是独立董事有效履职的保障,信息不对称会降低独立董事的履职有效性。通过降低信息不对称,可以有效增强独立董事的履职有效性。作为维持董事会有效运作的重要制度安排,董秘承担着为独立董事有效履职提供信息服务的义务。然而,已有研究往往强调董秘在对外信息披露中的重要作用,未对董秘如何影响董事会运行效果提供清晰的解释。基于高阶梯队理论和信息生态理论,以2006年至2014年中国A股上市公司为研究样本,使用固定效应回归模型,探索董秘信息提供对独立董事履职有效性的促进作用,并在此基础上检验影响董秘信息提供促进独立董事履职有效性的三方面因素,即董秘信息提供能力、信息提供意愿和独立董事信息接收能力。在此基础上,进一步探究董秘与独立董事人力资本配置情况对董秘信息提供有效性的影响。研究结果表明,董秘作为管理层与独立董事的信息联络人,通过为独立董事提供履职所需信息,可以有效地改善独立董事面临的信息劣势地位,提高独立董事的履职有效性。具体而言,在其他条件不变的情况下,董秘信息提供能力越强,对独立董事履职有效性的促进作用越强;董秘信息提供意愿、独立董事信息接收能力均可以增强董秘信息提供能力对独立董事履职有效性的调节作用;董秘与独立董事人力资本差距越大,董秘信息提供能力对独立董事履职有效性的促进作用越强。信息劣势限制了独立董事的有效履职,通过为独立董事提供履职所需的信息,董秘可以有效地改善独立董事履职所处的信息环境,提高独立董事的履职水平。应该进一步从政策和法规的视角,明确董秘为董事会特别是独立董事提供信息服务的职责定位,保障董秘列席高管团队会议的权利,加强董秘任职资格审核和任职能力培训,充分发挥董秘的信� 展开更多

关键词 董秘 信息提供 独立董事 履职有效性 公司绩效

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董秘的职业背景会影响企业IPO进程吗? 被引量：13

11

作者 吴育辉 吴世农 +1 位作者 张秋煌 魏志华 《财务研究》 2016年第2期11-24,共14页

本文以2006~2012年首次申请IPO的企业作为研究样本,实证检验了拟上市公司的董秘职业背景是否以及如何影响企业的IPO成功率和IPO进度。研究结果发现:(1)来自中介机构和已上市公司的董秘(或称专业董秘)确实会提高企业的IPO成功率,并加快其... 本文以2006~2012年首次申请IPO的企业作为研究样本,实证检验了拟上市公司的董秘职业背景是否以及如何影响企业的IPO成功率和IPO进度。研究结果发现:(1)来自中介机构和已上市公司的董秘(或称专业董秘)确实会提高企业的IPO成功率,并加快其IPO进度。(2)在风险资本参与以及董秘持股的情况下,专业董秘能够更好地发挥其提高IPO成功率和加快IPO进度的作用。(3)相比较来源于中介机构的专业董秘,来源于已上市公司的专业董秘能够帮助企业更快地实现IPO。(4)与非专业董秘相比,专业董秘更倾向于在公司上市后快速离职。本文研究董秘背景对企业IPO进程的作用,不仅拓宽了IPO进程的影响因素研究,而且有助于管理层和投资者更好地理解董秘的职责和行为,并为董秘的作用进行合理定价。 展开更多

关键词 董事会秘书 首次公开发行 高管特征

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财务总监兼任董秘与内部人交易 被引量：8

12

作者 姚振晔 曹伟 《会计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2019年第2期22-43,共22页

基于2007—2016年中国A股上市公司数据,文章分析并检验了财务总监兼任董秘对公司内部人交易盈利能力的影响。研究发现,财务总监兼任董秘会显著抑制公司内部人交易的获利能力;进一步分析发现,财务总监抑制内部人交易的作用主要存在于民... 基于2007—2016年中国A股上市公司数据,文章分析并检验了财务总监兼任董秘对公司内部人交易盈利能力的影响。研究发现,财务总监兼任董秘会显著抑制公司内部人交易的获利能力;进一步分析发现,财务总监抑制内部人交易的作用主要存在于民营企业和非两职合一样本组中;基于财务总监个体异质性特征分析发现,这种抑制作用主要存在于男性和年龄较高的样本中;基于交易特征分析发现,这种抑制作用主要集中在内部人卖出样本,且不受内部人交易金额的影响。 展开更多

关键词 财务总监 董秘 内部人交易 信息效率 信息不对称

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CFO与董秘兼任能提高财报质量吗？——基于形式质量和实质质量的双重视角 被引量：8

13

作者 路军伟 王甜甜 卜小霞 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2019年第12期81-96,共16页

在监管政策的指引下,CFO与董秘兼任已成为资本市场的新趋势,这一公司治理中的职务安排变化能否带来积极影响逐渐引起理论界关注。以2007-2017年深交所A股上市公司为样本,从形式和实质两个角度考察了CFO与董秘兼任能否提高财报的质量。... 在监管政策的指引下,CFO与董秘兼任已成为资本市场的新趋势,这一公司治理中的职务安排变化能否带来积极影响逐渐引起理论界关注。以2007-2017年深交所A股上市公司为样本,从形式和实质两个角度考察了CFO与董秘兼任能否提高财报的质量。研究发现,CFO与董秘兼任在提高形式质量的同时,也部分提高了实质质量。进一步区分CFO与董秘兼任类型后发现,CFO兼任董秘只提高了实质质量;董秘兼任CFO既没有提高形式质量,也没有改善实质质量;只有在一人同时担任CFO和董秘两个职务的情形下,形式质量和实质质量才均得到了提高。 展开更多

关键词 CFO 董事会秘书 财务报告 形式质量 实质质量

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“缓解”还是“加剧”:董秘的财务经历与企业融资约束——以新三板上市公司为样本的经验证据 被引量：8

14

作者 王堃 唐英凯 +1 位作者 陈遥知 唐艺桐 《投资研究》 CSSCI 北大核心 2020年第2期75-103,共29页

本文以新三板挂牌公司为样本,通过实证研究证明董秘的财务经历有助于降低企业的融资约束水平。同时,通过更换融资约束的测度方式、扩大财务经历定义范围、剔除国有企业样本进行稳健性检验并且利用工具变量法、安慰剂检验与PSM-DID等方... 本文以新三板挂牌公司为样本,通过实证研究证明董秘的财务经历有助于降低企业的融资约束水平。同时,通过更换融资约束的测度方式、扩大财务经历定义范围、剔除国有企业样本进行稳健性检验并且利用工具变量法、安慰剂检验与PSM-DID等方法控制内生性后,本文的实证结论依旧稳健。降低信息不对称成本是董秘的财务经历影响企业融资约束的机制。进一步研究表明,董秘的财务经历在传统行业中对融资约束的缓解作用更显著,而在高新行业中不显著。 展开更多

关键词 新三板 董秘 财务经历 融资约束

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CFO兼任董秘会抑制企业盈余管理吗?——基于声誉理论视角 被引量：6

15

作者 肖万 林冰儿 郭思圻 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2022年第1期119-128,共10页

文章选取2006—2019年沪深A股上市公司作为样本,基于声誉理论视角,研究CFO兼任董秘与应计盈余管理、真实盈余管理之间的关系。研究结果显示,CFO兼任董秘受声誉的激励约束会抑制公司的应计盈余管理,而真实盈余管理不受CFO兼任董秘的影响... 文章选取2006—2019年沪深A股上市公司作为样本,基于声誉理论视角,研究CFO兼任董秘与应计盈余管理、真实盈余管理之间的关系。研究结果显示,CFO兼任董秘受声誉的激励约束会抑制公司的应计盈余管理,而真实盈余管理不受CFO兼任董秘的影响。进一步研究发现,CFO兼任董秘和董事强化了对应计盈余管理的抑制作用;与国有企业相比,CFO兼任董秘在非国有企业中与应计盈余管理的负相关关系更显著;董事会规模越大,CFO兼任董秘对应计盈余管理的抑制作用越弱。可见,我国资本市场应鼓励CFO兼任董秘的治理架构,并提高CFO及董秘在董事会中的地位。 展开更多

关键词 CFO 董秘 应计盈余管理 真实盈余管理 声誉理论

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董秘任期与信息披露质量 被引量：7

16

作者 程小可 孙乾 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2020年第12期113-131,共19页

作为联结上市公司与外部利益相关者的桥梁,董秘所履行的上市公司信息披露职责对公司治理与市场监管均有重要意义。基于此,本文检验和探究了董秘任职期限对于信息披露质量所产生的影响。研究发现:董秘在其任职初期显著提升了所在公司信... 作为联结上市公司与外部利益相关者的桥梁,董秘所履行的上市公司信息披露职责对公司治理与市场监管均有重要意义。基于此,本文检验和探究了董秘任职期限对于信息披露质量所产生的影响。研究发现:董秘在其任职初期显著提升了所在公司信息披露质量;董秘在其离职前期对所在公司信息披露质量并无显著影响;董秘预期任期对所在公司信息披露质量同样具有显著的正向影响。上述研究结果在采用工具变量最小二乘法与倾向得分匹配法控制内生性问题,以及开展度量指标敏感性检验后依然稳健。进一步检验结果表明,当董秘个人声誉较高时,董秘任职初期、离职前期以及预期任期对于信息披露质量的影响更为显著。此外,董秘任期能够进一步影响企业债务融资成本与权益资本成本。本文的研究结论丰富了信息披露质量影响因素与高管任期经济后果相关研究,也对完善董秘机制和加强人力资源管理等具有一定的实践意义。 展开更多

关键词 董事会秘书 信息披露质量 任职期限

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媒体背景董秘有助于减少财务重述吗? 被引量：2

17

作者 赵群 陈宁 方军雄 《外国经济与管理》 北大核心 2023年第7期106-122,共17页

董事会秘书(下文简称为董秘)作为连接上市公司与外部利益相关者的沟通桥梁,信息披露和投资者关系管理是董秘重要的职能,根据高阶理论,董秘职责的履行会受到其背景特征的影响。鉴于财务重述作为公司修正前期财务报告的过程,具有严重的负... 董事会秘书(下文简称为董秘)作为连接上市公司与外部利益相关者的沟通桥梁,信息披露和投资者关系管理是董秘重要的职能,根据高阶理论,董秘职责的履行会受到其背景特征的影响。鉴于财务重述作为公司修正前期财务报告的过程,具有严重的负面经济后果,本文考察了拥有媒体从业背景的董秘是否可以减少企业的财务重述行为。研究发现,当公司的董秘拥有媒体从业背景时,公司的财务重述行为显著更少。在一系列稳健检验和考虑内生性的影响之后,上述发现仍然成立。进一步研究发现,媒体背景董秘增加新闻媒体对公司的报道及提高管理层自愿性信息披露准确性是两个可能的影响渠道。最后,资本市场利益相关者对此做出了积极的反应,具体地,媒体背景的董秘其所属公司的估值更高,股权和债权融资成本更低。研究表明,媒体行业所特有的职业特点会促使媒体人在担任公司董秘时依然遵从独立公正的操守,在信息披露中发挥重要作用。 展开更多

关键词 财务重述 董秘 职业背景 媒体背景

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信息发布者会计背景有助于提高信息可读性吗?--基于董秘个人特征的证据 被引量：5

18

作者 孙文章 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2021年第9期154-171,共18页

可读性是理论界评判会计文本信息质量的重要标尺,而从公司治理的视角探究如何提高年度报告的可读性,则是现阶段国际学术界关注的前沿问题。本文紧密结合可读性"本体说"理论有关会计背景的最新论断开展后续深入研究,采用手工... 可读性是理论界评判会计文本信息质量的重要标尺,而从公司治理的视角探究如何提高年度报告的可读性,则是现阶段国际学术界关注的前沿问题。本文紧密结合可读性"本体说"理论有关会计背景的最新论断开展后续深入研究,采用手工方式整理信息发布者--董秘个人特征与背景经历,并借助文本挖掘与灰色关联度提炼年度报告可读性,创新性地揭示了会计背景有助于信息发布者披露更可读的年度报告,这一结论在一系列稳健性检验后依旧成立。横截面分析发现,上述关系在信息发布者拥有法律背景、海外经历、其他管理职位兼职与持股时,以及诉讼风险较高、机构持股较多、持续负面盈余消息或暂时正面盈余消息的公司中更显著,但是信息发布者的政治关联会削弱上述作用的效果。进一步,本文发现信息发布者对可读性的贡献不仅可以提升自身薪酬水平,降低离职的可能性,而且还可以有效减弱信息不对称程度,最终提高公司价值。本文不仅是对会计信息可读性"本体说"理论的进一步延展及有效支撑,而且深化了高管团队披露会计文本信息的治理效应,为我国政府加强会计文本信息披露监管提供理论依据。 展开更多

关键词 可读性 年度报告 信息发布者 董秘 会计背景

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媒体背景董秘的治理角色:基于股价崩盘风险的证据

19

作者 俞萍 何慧华 方军雄 《财务研究》 2023年第3期77-89,共13页

作为信息披露中连接公司与信息使用者的纽带,董秘对公司信息披露质量的影响引起了业界和学者的关注,本文考察了媒体背景董秘对股价崩盘风险的影响。研究发现,具有媒体从业背景的董秘,其所在公司的股价崩盘风险更低。经过一系列稳健性检... 作为信息披露中连接公司与信息使用者的纽带,董秘对公司信息披露质量的影响引起了业界和学者的关注,本文考察了媒体背景董秘对股价崩盘风险的影响。研究发现,具有媒体从业背景的董秘,其所在公司的股价崩盘风险更低。经过一系列稳健性检验之后,上述发现依然成立。分组检验显示,媒体背景董秘的这种缓解作用在民营企业和外部治理效果较好的公司中表现更为明显。进一步研究发现,更好的信息披露、吸引更多的证券分析师跟踪和减少坏消息囤积是三个可能的影响渠道。最后,本文还发现,资本市场利益相关者对此作出了积极的反应,媒体背景董秘所在公司的估值更高、股权融资成本和债权融资成本更低。 展开更多

关键词 董秘 职业背景 媒体背景 股价崩盘风险

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财务背景董秘能否减少监管问询?——基于交易所年报问询函的经验证据 被引量：2

20

作者 全怡 周聪 +1 位作者 鲍镕江 龙立 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2022年第10期58-70,共13页

随着我国资本市场的发展和完善,沪深交易所不断加强事后监管力度,其发放年报问询函的数量呈逐年增加趋势。以信息披露直接负责人——董事会秘书的财务背景为切入点,本文详细探讨了这一专业背景是否会对监管问询产生影响。研究结果显示:... 随着我国资本市场的发展和完善,沪深交易所不断加强事后监管力度,其发放年报问询函的数量呈逐年增加趋势。以信息披露直接负责人——董事会秘书的财务背景为切入点,本文详细探讨了这一专业背景是否会对监管问询产生影响。研究结果显示:(1)董秘财务背景不仅显著降低了上市公司收到年报问询函的概率、次数和字数,也使其延期回函概率显著降低;(2)区分信息质量需求,董秘财务背景的影响主要存在于非国有企业;(3)区分治理环境,董秘财务背景的影响主要集中在内外部治理环境较差的公司;(4)区分董秘组织地位,董秘财务背景的影响在董秘兼任CFO、董秘早于CFO或CEO上任的公司更显著。作用机制检验结果显示,财务背景董秘通过降低公司的应计盈余管理程度,从而对监管问询产生影响。本文研究不仅从董秘背景视角揭示了高管特征对上市公司监管问询的影响,同时对理解董事会秘书在改善上市公司年报信息披露质量方面发挥的作用具有重要现实意义。 展开更多

关键词 董事会秘书 财务背景 年报问询函 盈余管理

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