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管理者反收购策略研究评述和展望
被引量：
10
1
作者
顾慧莹
王小妹
姚铮
《外国经济与管理》
CSSCI
北大核心
2017年第5期115-128,共14页
随着资本市场收购热潮的兴起,我国敌意收购事件越来越多。作为控制权市场的监督机制,敌意收购能够有效监督管理者的行为,然而管理者基于管理"壕沟效应",倾向于使用不同的反收购策略以保障其职位的稳定性。本文全面回顾了国内...
随着资本市场收购热潮的兴起,我国敌意收购事件越来越多。作为控制权市场的监督机制,敌意收购能够有效监督管理者的行为,然而管理者基于管理"壕沟效应",倾向于使用不同的反收购策略以保障其职位的稳定性。本文全面回顾了国内外有关反收购策略的研究进展,首先,从委托代理理论、管家理论以及基于资产专用性理论的控制权分配机制分别解释管理者采用反收购策略的动因;其次,从管理者相对权力和制度环境的视角分析了影响管理者采用反收购策略的情境因素;最后,综述了主要反收购策略以及不同反收购策略的经济后果,包括对市场反应、收购结果、管理者行为以及目标公司财务绩效的影响,发现相关研究结论是不一致的。本文认为,未来需要对反收购策略使用的动机、情境条件和经济后果做进一步研究。
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关键词
反收购策略
管理者
委托代理理论
管家理论
原文传递
论双层股权结构的公司实践及制度配套——兼论我国的监管应对
被引量：
98
2
作者
陈若英
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2014年第3期4-9,共6页
双层股权结构虽偏离了"一股一票"原则,但在全球市场获得了认可。境外资本市场的商业实践和实证研究表明,该结构发挥了积极功能,投融资双方对之有正当需求,我国需正视。但在双层股权结构下,公众投资者未必能自主"用脚投票...
双层股权结构虽偏离了"一股一票"原则,但在全球市场获得了认可。境外资本市场的商业实践和实证研究表明,该结构发挥了积极功能,投融资双方对之有正当需求,我国需正视。但在双层股权结构下,公众投资者未必能自主"用脚投票"以抑制管理层,而且这一结构可能致董事会监督机制失效,迫使公众投资者更多依赖监管和司法救济。将此结构引入我国需配套两类新制度:公司须公开说明采纳该结构的必要性和对公众投资者利益安全性的保障;建立类仲裁纠纷解决机制,充分发挥专业人士的信息和资源优势,有效救济公众投资者并威慑实际控制人。
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关键词
双层股权结构
一股一票
反收购工具
公众投资者保护
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职称材料
题名
管理者反收购策略研究评述和展望
被引量：
10
1
作者
顾慧莹
王小妹
姚铮
机构
浙江大学管理学院
浙江大学创新技术研究院
出处
《外国经济与管理》
CSSCI
北大核心
2017年第5期115-128,共14页
基金
国家自然科学基金项目(71472168)
文摘
随着资本市场收购热潮的兴起,我国敌意收购事件越来越多。作为控制权市场的监督机制,敌意收购能够有效监督管理者的行为,然而管理者基于管理"壕沟效应",倾向于使用不同的反收购策略以保障其职位的稳定性。本文全面回顾了国内外有关反收购策略的研究进展,首先,从委托代理理论、管家理论以及基于资产专用性理论的控制权分配机制分别解释管理者采用反收购策略的动因;其次,从管理者相对权力和制度环境的视角分析了影响管理者采用反收购策略的情境因素;最后,综述了主要反收购策略以及不同反收购策略的经济后果,包括对市场反应、收购结果、管理者行为以及目标公司财务绩效的影响,发现相关研究结论是不一致的。本文认为,未来需要对反收购策略使用的动机、情境条件和经济后果做进一步研究。
关键词
反收购策略
管理者
委托代理理论
管家理论
Keywords
anti
-
takeover
devices
managers
agency
theory
stewardship
theory
分类号
F270 [经济管理—企业管理]
原文传递
题名
论双层股权结构的公司实践及制度配套——兼论我国的监管应对
被引量：
98
2
作者
陈若英
机构
北京大学法学院
出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2014年第3期4-9,共6页
文摘
双层股权结构虽偏离了"一股一票"原则,但在全球市场获得了认可。境外资本市场的商业实践和实证研究表明,该结构发挥了积极功能,投融资双方对之有正当需求,我国需正视。但在双层股权结构下,公众投资者未必能自主"用脚投票"以抑制管理层,而且这一结构可能致董事会监督机制失效,迫使公众投资者更多依赖监管和司法救济。将此结构引入我国需配套两类新制度:公司须公开说明采纳该结构的必要性和对公众投资者利益安全性的保障;建立类仲裁纠纷解决机制,充分发挥专业人士的信息和资源优势,有效救济公众投资者并威慑实际控制人。
关键词
双层股权结构
一股一票
反收购工具
公众投资者保护
Keywords
dual
class
share
structure,
one
share
one
vote,
anti
-
takeover
devic
e,
public
investor
protection,
investor
dispute
resolution
分类号
F279.246 [经济管理—企业管理]
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题名
作者
出处
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被引量
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1
管理者反收购策略研究评述和展望
顾慧莹
王小妹
姚铮
《外国经济与管理》
CSSCI
北大核心
2017
10
原文传递
2
论双层股权结构的公司实践及制度配套——兼论我国的监管应对
陈若英
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2014
98
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