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反收购条款的强制性规范规制——以海利生物案为中心
被引量：
2
1
作者
曾思
《北方法学》
CSSCI
北大核心
2021年第2期54-65,共12页
我国监管机构与法院目前主要采用强制性规范规制反收购条款。2018年海利生物案将限制股东提名董事的反收购条款判定为无效。然而,反收购条款对股东利益的影响具有两面性,在理论上存在股东优位主义与董事优位主义之争,尚无定论。对于反...
我国监管机构与法院目前主要采用强制性规范规制反收购条款。2018年海利生物案将限制股东提名董事的反收购条款判定为无效。然而,反收购条款对股东利益的影响具有两面性,在理论上存在股东优位主义与董事优位主义之争,尚无定论。对于反收购条款的规制需要兼顾遏制投机性修订与保持章程适应力的二元目标,我国现阶段采强制性规范规制反收购条款容易造成规制不足与规制过度的问题。在规制策略的选择上,法院与监管者应当认识到作为"规则"策略的强制性规范与作为"标准"策略的司法审查以及强制性规范多元制定主体之间的替代关系,综合运用强制性规范与多种规制工具构建针对反收购条款的规制体系。
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关键词
反收购条款
公司章程修订
强制性规范
原文传递
反收购条款会诱发管理层短视行为吗——基于MD&A文本分析的经验证据
2
作者
陈克兢
鲍含
周梦洁
《会计与控制评论》
2024年第1期30-57,共28页
随着资本市场的发展,恶意收购事件层出不穷,这也引起了上市公司对反收购条款的重视。本文以制定反收购条款的重要主体管理层为切入点,以我国2007年至2020年A股上市公司为研究对象,探讨反收购条款对管理层短视行为的影响。研究结果表明,...
随着资本市场的发展,恶意收购事件层出不穷,这也引起了上市公司对反收购条款的重视。本文以制定反收购条款的重要主体管理层为切入点,以我国2007年至2020年A股上市公司为研究对象,探讨反收购条款对管理层短视行为的影响。研究结果表明,公司设置反收购条款会诱发管理层的短视行为,该结论在稳健性检验后仍然成立。研究还发现,反收购条款会减少公司的长期资本支出和研发投入及产出,增加代理成本,降低管理层变更业绩敏感性和管理层薪酬业绩敏感性,损害公司价值,进一步验证了反收购条款对管理层短视行为的诱发作用。本研究丰富了反收购条款对管理层决策视域影响的相关研究,对上市公司反收购行为和管理层激励方法有一定的现实指导意义。
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关键词
反收购条款
管理层短视
公司价值
原文传递
题名
反收购条款的强制性规范规制——以海利生物案为中心
被引量：
2
1
作者
曾思
机构
香港中文大学法律学院
出处
《北方法学》
CSSCI
北大核心
2021年第2期54-65,共12页
基金
中华人民共和国香港特别行政区研究资助局杰出青年学者计划资助,CUHK24613819。
文摘
我国监管机构与法院目前主要采用强制性规范规制反收购条款。2018年海利生物案将限制股东提名董事的反收购条款判定为无效。然而,反收购条款对股东利益的影响具有两面性,在理论上存在股东优位主义与董事优位主义之争,尚无定论。对于反收购条款的规制需要兼顾遏制投机性修订与保持章程适应力的二元目标,我国现阶段采强制性规范规制反收购条款容易造成规制不足与规制过度的问题。在规制策略的选择上,法院与监管者应当认识到作为"规则"策略的强制性规范与作为"标准"策略的司法审查以及强制性规范多元制定主体之间的替代关系,综合运用强制性规范与多种规制工具构建针对反收购条款的规制体系。
关键词
反收购条款
公司章程修订
强制性规范
Keywords
anti
-
takeover
clause
amendment
to
the
Articles
of
Association
mandatory
rules
分类号
DF411.91 [政治法律—经济法学]
原文传递
题名
反收购条款会诱发管理层短视行为吗——基于MD&A文本分析的经验证据
2
作者
陈克兢
鲍含
周梦洁
机构
东北财经大学会计学院
出处
《会计与控制评论》
2024年第1期30-57,共28页
基金
国家社会科学基金项目(23BGL114)
文摘
随着资本市场的发展,恶意收购事件层出不穷,这也引起了上市公司对反收购条款的重视。本文以制定反收购条款的重要主体管理层为切入点,以我国2007年至2020年A股上市公司为研究对象,探讨反收购条款对管理层短视行为的影响。研究结果表明,公司设置反收购条款会诱发管理层的短视行为,该结论在稳健性检验后仍然成立。研究还发现,反收购条款会减少公司的长期资本支出和研发投入及产出,增加代理成本,降低管理层变更业绩敏感性和管理层薪酬业绩敏感性,损害公司价值,进一步验证了反收购条款对管理层短视行为的诱发作用。本研究丰富了反收购条款对管理层决策视域影响的相关研究,对上市公司反收购行为和管理层激励方法有一定的现实指导意义。
关键词
反收购条款
管理层短视
公司价值
Keywords
anti
-
takeover
clause
s
management
myopia
firm
value
分类号
F271 [经济管理—企业管理]
F272.91 [经济管理—国民经济]
F275
F832.51
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题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
反收购条款的强制性规范规制——以海利生物案为中心
曾思
《北方法学》
CSSCI
北大核心
2021
2
原文传递
2
反收购条款会诱发管理层短视行为吗——基于MD&A文本分析的经验证据
陈克兢
鲍含
周梦洁
《会计与控制评论》
2024
0
原文传递
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