媒体关注度、分析师关注度与盈余预测准确度 被引量：173

1

作者 周开国 应千伟 陈晓娴 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2014年第2期139-152,共14页

本文以2008～2012年深圳证券交易所A股主板上市公司为样本，研究媒体关注度对分析师盈余预测准确度的影响并挖掘其影响机制。实证结果发现，媒体关注度的增加会显著提升分析师关注度，而且通过分析师关注度这一中间渠道进一步提高了分... 本文以2008～2012年深圳证券交易所A股主板上市公司为样本，研究媒体关注度对分析师盈余预测准确度的影响并挖掘其影响机制。实证结果发现，媒体关注度的增加会显著提升分析师关注度，而且通过分析师关注度这一中间渠道进一步提高了分析师盈余预测准确度。进一步的研究表明媒体关注度对盈余预测准确度的影响主要体现在对分析师过度乐观倾向的纠偏上。本文不仅拓宽了分析师盈余预测影响因素的研究范围，同时也增进了我们对媒体在资本市场中作用的理解。本文根据研究结论提出了如何更好发挥媒体和分析师在资本市场中的作用的政策建议。 展开更多

关键词 媒体关注度 分析师关注度 盈余预测准确度

原文传递

“双碳”目标下数字化转型对企业ESG表现的影响研究 被引量：11

2

作者 郝毓婷 张永红 《科技与管理》 2022年第4期80-91,共12页

基于“双碳”目标的现实背景,以2015—2020年A股制造业上市公司为研究样本,探究数字化转型对企业ESG表现的影响及其作用机制。研究结果表明数字化转型对ESG责任履行具有明显的赋能效应,能显著提升企业的ESG表现,并且在国有控股企业和管... 基于“双碳”目标的现实背景,以2015—2020年A股制造业上市公司为研究样本,探究数字化转型对企业ESG表现的影响及其作用机制。研究结果表明数字化转型对ESG责任履行具有明显的赋能效应,能显著提升企业的ESG表现,并且在国有控股企业和管理层持股比例较少的企业中提升效应更加显著。影响机制结果表明,数字化转型通过缓解融资约束和扩大分析师关注进而提升企业ESG表现。进一步地,通过替换指标、Sobel和Bootstrap检验、改变模型以及内生性检验后结论依然成立。研究结论不仅为驱动企业积极履行ESG责任提供新的研究视角,而且为企业推动数字化转型提供有力的经验证据。 展开更多

关键词 ESG表现 数字化转型 融资约束 分析师关注

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分析师改善了市场信息环境吗?——来自公司特质风险的证据 被引量：12

3

作者 刘维奇 武翰章 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2021年第1期43-53,共11页

分析师对资本市场的影响是近些年来学术界研究的热点问题。本文以我国深市A股上市公司为样本,考察了分析师关注对公司特质风险的影响以及信息透明度所发挥的作用。研究发现:分析师关注显著降低了公司特质风险;分析师关注能够提高公司信... 分析师对资本市场的影响是近些年来学术界研究的热点问题。本文以我国深市A股上市公司为样本,考察了分析师关注对公司特质风险的影响以及信息透明度所发挥的作用。研究发现:分析师关注显著降低了公司特质风险;分析师关注能够提高公司信息透明度,较高的信息透明度将缓解公司特质风险,信息透明度在分析师关注与公司特质风险之间起中介作用;进一步研究发现,分析师关注对公司特质风险的负向影响在牛市和非国有企业中更明显,并且这种影响会随着管理层承受市场压力的上升而减小。以上研究结果表明,我国分析师在资本市场中主要发挥监督作用,其改善了市场信息环境。本研究对于明确分析师市场定位、指导投资者科学决策和加强上市公司信息披露监管具有一定的理论和现实意义。 展开更多

关键词 分析师关注 市场信息环境 公司特质风险 信息透明度

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外部监督、制度环境与高管运气薪酬 被引量：8

4

作者 贾凡胜 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2018年第1期158-175,共18页

委托代理理论认为股东不会为可观察的运气因素向高管支付薪酬,然而现实并非如此。本文以2003—2014年中国A股上市公司为样本研究发现,上市公司高管薪酬与运气引起的公司业绩显著正相关,并且在国有企业中更显著,表明高管能获得运气薪酬,... 委托代理理论认为股东不会为可观察的运气因素向高管支付薪酬,然而现实并非如此。本文以2003—2014年中国A股上市公司为样本研究发现,上市公司高管薪酬与运气引起的公司业绩显著正相关,并且在国有企业中更显著,表明高管能获得运气薪酬,尤其在国有企业。通过区分公司面临的外部监督和制度环境发现:机构持股水平或分析师关注度越高,高管得到的运气薪酬越少;公司所在地的制度环境越好,高管得到的运气薪酬越少;进一步检验还发现,信任有助于缓解高管获得运气薪酬的现象,并且信任的作用并不会被正式制度抵消。这些结果表明,外部监督和制度环境均能够降低高管运气薪酬水平和提升薪酬契约效率。本文的研究不仅丰富了外部监督和制度环境影响公司行为的文献,还为租金抽取理论提供了更多支持。 展开更多

关键词 运气薪酬 机构投资者 分析师关注 制度环境

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环保费改税与企业ESG信息披露——基于分析师关注和机构投资者持股的调节效应 被引量：3

5

作者 王琳 孔令尧 乐权权 《哈尔滨商业大学学报（社会科学版）》 2023年第6期113-128,共16页

在我国立足发展新阶段、贯彻落实发展新理念的背景下,ESG信息披露已经引起全社会的普遍关注。基于2015—2020年沪深A股上市公司的样本数据,利用多期DID模型实证检验环保费改税对企业ESG信息披露的作用机理。研究发现:环保费改税能显著... 在我国立足发展新阶段、贯彻落实发展新理念的背景下,ESG信息披露已经引起全社会的普遍关注。基于2015—2020年沪深A股上市公司的样本数据,利用多期DID模型实证检验环保费改税对企业ESG信息披露的作用机理。研究发现:环保费改税能显著促进企业ESG信息披露;作为外部监督机制的分析师关注和机构投资者持股可以强化环保费改税对企业ESG信息披露的促进效果;环保费改税对营商环境好、行业竞争度低以及融资约束程度低的企业ESG信息披露促进作用更显著。 展开更多

关键词 环保费改税 ESG信息披露 分析师关注 机构投资者持股 高质量发展

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分析师关注会提高内部资本市场效率吗?——基于代理成本和融资约束的中介研究 被引量：3

6

作者 臧秀清 赵丽娜 李毅 《哈尔滨商业大学学报（社会科学版）》 2023年第2期80-92,共13页

以2008—2019年沪深A股上市公司作为初始样本分析验证了分析师关注对内部资本市场效率的影响及作用路径。研究发现:分析师关注显著提高了内部资本市场效率;两类代理成本、融资约束在分析师关注与内部资本市场效率的关系间起到了部分中... 以2008—2019年沪深A股上市公司作为初始样本分析验证了分析师关注对内部资本市场效率的影响及作用路径。研究发现:分析师关注显著提高了内部资本市场效率;两类代理成本、融资约束在分析师关注与内部资本市场效率的关系间起到了部分中介作用。进一步分析发现,无论股权性质如何,分析师关注均有利于内部资本市场效率的提高;在经济政策不确定性较高时,分析师关注对内部资本市场效率的提升作用更为显著。从外部角度出发,考察分析师关注对内部资本市场效率的影响,阐明其影响的潜在路径,并给出了企业集团层面下,分析师关注对代理成本影响的经验证据。 展开更多

关键词 分析师关注 内部资本市场效率 代理成本 融资约束 企业集团

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行业协会关联对企业绿色创新影响机制研究

7

作者 王浩军 宋铁波 易锐 《科研管理》 CSCD 北大核心 2024年第8期172-181,共10页

绿色创新在创造经济价值的同时降低了资源消耗和环境成本,将价值创造和绿色倡议融入战略决策是日益流行的企业管理实践。行业协会在这一实践中扮演着中介机构的角色,但其影响机制仍有待进一步洞察。本文基于行业协会的组织属性并结合制... 绿色创新在创造经济价值的同时降低了资源消耗和环境成本,将价值创造和绿色倡议融入战略决策是日益流行的企业管理实践。行业协会在这一实践中扮演着中介机构的角色,但其影响机制仍有待进一步洞察。本文基于行业协会的组织属性并结合制度逻辑和利益相关者理论构建全面的研究框架,考察了行业协会关联影响企业绿色创新的情境机制和传导路径。研究表明:(1)行业协会关联对企业绿色创新具有促进作用;(2)基于内外部协同治理的调节效应分析表明,董事会独立性、分析师关注和外部审计质量强化了行业协会关联对企业绿色创新的积极效应,从而证实了利益相关者的合法性压力感知机制;(3)作用机制分析表明,行业协会关联通过提高企业ESG表现和吸收能力进而促进企业绿色创新,且行业协会关联对企业绿色创新的驱动效果在不同类型的行业协会关联因素中存在系统性差异。研究成果拓展了绿色创新的前因研究,深化了对中国行业协会性质和治理职能的认知,并从行业协会、市场服务机构以及董事会多边治理推动企业亲社会决策和绿色创新提供了实践启示。 展开更多

关键词 行业协会关联 企业绿色创新 董事会独立性 分析师关注 外部审计质量

原文传递

分析师对环保信息的关注能提高重污染企业绿色投资吗?

8

作者 霍江林 梁世裕 《金融理论与实践》 北大核心 2024年第4期58-70,共13页

以2012—2022年重污染上市企业为样本,利用文本分析探究分析师对环保信息的关注能否提高重污染企业绿色投资。研究发现,分析师对环保信息的关注能显著提高重污染企业绿色投资水平。机制检验表明,绿色信息披露质量和业绩压力发挥部分中... 以2012—2022年重污染上市企业为样本,利用文本分析探究分析师对环保信息的关注能否提高重污染企业绿色投资。研究发现,分析师对环保信息的关注能显著提高重污染企业绿色投资水平。机制检验表明,绿色信息披露质量和业绩压力发挥部分中介作用,环境规制发挥正向调节作用。异质性检验发现,分析师对环保信息的关注对国有企业和东部地区企业的促进作用更明显。研究结论为探索企业绿色投资的驱动因素提供了新视角,对推进环境污染防治和实现“双碳”目标具有一定的实践意义。 展开更多

关键词 绿色投资 分析师关注 绿色信息披露质量 业绩压力 环境规制

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专利侵权诉讼如何影响企业市场价值?——A股上市企业数据的实证

9

作者 杨琳 孙玉涛 《科学学与科学技术管理》 CSCD 北大核心 2024年第4期18-32,共15页

近年来,随着专利数量的不断增多,企业卷入专利侵权诉讼的风险也在不断提高。基于信号理论,提出专利侵权诉讼对上市企业公告日股票价格和未来市值的影响机制,以及分析师关注的调节作用,并运用2012—2018年A股上市企业数据进行实证检验。... 近年来,随着专利数量的不断增多,企业卷入专利侵权诉讼的风险也在不断提高。基于信号理论,提出专利侵权诉讼对上市企业公告日股票价格和未来市值的影响机制,以及分析师关注的调节作用,并运用2012—2018年A股上市企业数据进行实证检验。结果发现:(1)专利侵权诉讼对原告企业的公告日股票价格具有正向显著影响,未来市值具有负面影响;(2)专利侵权诉讼对被告企业公告日股票价格和未来市值的影响均不显著;(3)随着分析师关注的增加,专利侵权诉讼对原告企业公告日股票价格的正向影响减小,对被告企业公告日股票价格的负向影响增大。 展开更多

关键词 专利侵权诉讼 信号理论 分析师关注 股票价格 企业战略决策

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企业内外部借款利率比较研究 被引量：4

10

作者 钱雪松 陈雪丽 吴瑞芳 《西安交通大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2018年第3期59-69,共11页

基于中国上市公司2005—2016年披露的借款样本,考察企业内外部借款价格的差异。研究发现,与银行借款等外部债务融资相比,企业内部借款的价格相对较低,这与企业内部资本市场运作具有信息优势的直觉一致。进一步的检验结果显示,企业内部... 基于中国上市公司2005—2016年披露的借款样本,考察企业内外部借款价格的差异。研究发现,与银行借款等外部债务融资相比,企业内部借款的价格相对较低,这与企业内部资本市场运作具有信息优势的直觉一致。进一步的检验结果显示,企业内部借贷市场具有的价格优势在三种情形下相对更大:第一,借款企业年龄和资产规模较小;第二,借款企业的信息透明度较低;第三,分析师对借款企业的关注度较低。这些结果表明,信息不对称是导致企业内外部负债融资成本差异的重要因素,只有不断加强信息披露和信息生产,才能有效缓解信息不对称,从而切实降低企业债务融资成本。 展开更多

关键词 信息不对称 内部资本市场 外部资本市场 借款利率 分析师关注度

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财务柔性对制造业上市公司研发投入的影响分析——基于分析师关注度的调节效应 被引量：4

11

作者 李玲 孙歆月 《技术与创新管理》 2021年第1期95-101,共7页

制造业上市公司的研发投入作为企业技术和知识的主要来源,更是企业创新发展的重要源泉。将分析师关注纳入研究框架,采用2016—2018年A股制造业上市公司的数据,通过构建多元回归模型,探究财务柔性对企业研发投入的影响。实证研究结果显示... 制造业上市公司的研发投入作为企业技术和知识的主要来源,更是企业创新发展的重要源泉。将分析师关注纳入研究框架,采用2016—2018年A股制造业上市公司的数据,通过构建多元回归模型,探究财务柔性对企业研发投入的影响。实证研究结果显示,财务柔性对企业研发投入具有促进作用。当企业存在分析师关注时,财务柔性对企业研发投入的促进作用更显著。进一步研究发现,对国有企业而言,存在分析师关注时,财务柔性无法显著地促进企业的研发投入;而非国有企业的财务柔性对研发投入的促进更显著,特别是存在分析师关注的情况下。 展开更多

关键词 财务柔性 分析师关注 研发投入 调节效应

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社会责任信息披露与资本市场定价效率——基于股价同步性视角 被引量：4

12

作者 李新丽 万寿义 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2019年第6期45-60,共16页

基于我国资本市场股价同步性偏高的现状,以2009—2016年中国A股上市公司为样本研究社会责任信息披露对资本市场股价同步性的影响。研究发现,社会责任信息披露显著提高了股价同步性,而机构投资者和分析师关注分别在上述关系中发挥显著的... 基于我国资本市场股价同步性偏高的现状,以2009—2016年中国A股上市公司为样本研究社会责任信息披露对资本市场股价同步性的影响。研究发现,社会责任信息披露显著提高了股价同步性,而机构投资者和分析师关注分别在上述关系中发挥显著的负向和正向调节作用。对分析师其他特征展开拓展性分析,研究发现:分析师从业经验和预测的准确度降低社会责任信息披露对股价同步性的正向影响。此外,从企业社会责任性质来看,其对股价同步性的正向影响主要是强制性社会责任信息引起的。 展开更多

关键词 社会责任信息披露 股价同步性 分析师关注 机构投资者

原文传递

企业社会责任对真实盈余管理的影响研究——基于分析师关注和内部治理视角 被引量：2

13

作者 安春明 张蕊蕊 《北华大学学报（社会科学版）》 2021年第1期76-85,152,153,共12页

随着社会大众对企业社会责任关注度的提高,企业社会责任的履行是否有助于提高财务报告质量越来越受到社会各界的关注。本文以2012—2018年沪深两市A股上市公司为研究样本,考察了企业社会责任对真实盈余管理的影响,以及分析师关注与内部... 随着社会大众对企业社会责任关注度的提高,企业社会责任的履行是否有助于提高财务报告质量越来越受到社会各界的关注。本文以2012—2018年沪深两市A股上市公司为研究样本,考察了企业社会责任对真实盈余管理的影响,以及分析师关注与内部治理的调节作用。结果表明:企业社会责任抑制了真实盈余管理,分析师关注与公司内部治理均能负向调节二者之间的关系,且两者在调节过程中存在互补关系。企业社会责任政策的实施取得了有效成果,政府部门应该加强对企业社会责任的监管,鼓励企业积极承担社会责任。 展开更多

关键词 企业社会责任 真实盈余管理 分析师关注 内部治理

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分析师关注对股价同步性的影响——基于新浪财经网分析师股票推荐数据 被引量：1

14

作者 齐艳平 段江娇 《中国林业经济》 2018年第2期84-87,92,共5页

证券分析师在股票市场中扮演何种角色,对股价同步性有什么影响一直是学者们研究的话题。结合市场态势,选取2015年新浪财经网分析师股票推荐数据,从分析师关注的角度来研究我国股价同步性的问题,研究发现分析师关注度高的公司股价同步性... 证券分析师在股票市场中扮演何种角色,对股价同步性有什么影响一直是学者们研究的话题。结合市场态势,选取2015年新浪财经网分析师股票推荐数据,从分析师关注的角度来研究我国股价同步性的问题,研究发现分析师关注度高的公司股价同步性低于分析师关注度低的公司,研究结果表明分析师股票推荐有助于股价同步性降低,提高信息效率。 展开更多

关键词 股价同步性 分析师关注 信息效率 股票推荐

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分析师关注对企业双元创新的影响研究

15

作者 沈亚倩 《管理科学与研究（中英文版）》 2022年第10期257-261,共5页

文章以2015-2020年我国A股上市公司为样本数据,探究分析师关注对企业双元创新产生的影响,以及机构投资者在两者关系中发挥的调节作用。研究发现,分析师关注能够促进企业双元创新,且机构投资者弱化了分析师关注与企业双元创新之间的正相... 文章以2015-2020年我国A股上市公司为样本数据,探究分析师关注对企业双元创新产生的影响,以及机构投资者在两者关系中发挥的调节作用。研究发现,分析师关注能够促进企业双元创新,且机构投资者弱化了分析师关注与企业双元创新之间的正相关关系。研究结论对市场如何推进企业创新具有重要参考意义,丰富和拓展了分析师关注和企业双元创新的相关研究。 展开更多

关键词 分析师关注 机构投资者 双元创新

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分析师关注对企业创新的影响研究——基于企业风险承担水平的调节效应

16

作者 董思琦 《中国商论》 2022年第22期148-152,共5页

本文以我国2007—2019年沪深两市A股上市公司为样本,实证检验分析师关注对企业创新水平的影响,进一步探讨企业风险承担水平的调节作用。研究发现,分析师关注与企业创新水平之间呈显著正相关关系,分析师的关注促进企业创新水平的提升,这... 本文以我国2007—2019年沪深两市A股上市公司为样本,实证检验分析师关注对企业创新水平的影响,进一步探讨企业风险承担水平的调节作用。研究发现,分析师关注与企业创新水平之间呈显著正相关关系,分析师的关注促进企业创新水平的提升,这种促进作用在风险承担水平较低的企业中发挥得更为明显,同时在采用PSM法等进行一系列稳健性检验后,结论依然成立。本文的研究从企业风险承担水平视角,补充了分析师关注对企业创新影响的文献,有助于我们更好地了解分析师在资本市场中如何发挥作用,同时丰富了影响企业创新因素的经验证据。 展开更多

关键词 分析师关注 企业创新水平 企业风险承担水平 调节效应 PSM法

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股权激励声誉效应研究 被引量：7

17

作者 何凯 王瑞华 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2015年第12期69-75,共7页

目前,国内外虽然有大量文献研究了股权激励,但多集中于动机方面,形成了二元固化思维,局限于股权激励福利动机、激励动机认识。前期,我们从声誉机制角度研究探讨了股权激励,发现了股权激励声誉效应可以产生声誉收益,这一发现使得一些净... 目前,国内外虽然有大量文献研究了股权激励,但多集中于动机方面,形成了二元固化思维,局限于股权激励福利动机、激励动机认识。前期,我们从声誉机制角度研究探讨了股权激励,发现了股权激励声誉效应可以产生声誉收益,这一发现使得一些净现值为负的股权激励成为可能,在此基础上首次提出了股权激励的声誉机制,并首次建立了理论框架。此次,笔者通过2007—2014年A股样本,发现股权激励存在声誉效应,股权激励带来的增量信息和增量声誉,能够获得资本市场信息中介的认可,显著吸引更多分析师的关注。这种声誉效应使得一些股权激励决策在净现值为负时仍存在实施的可能性,为股权激励决策声誉效应理论补充了关键证据。笔者这一重要理论创新适逢其时,在国企改革的今天具有特别重要的现实指导意义,本文也进一步提出了政策建议。 展开更多

关键词 股权激励 声誉效应 分析师关注

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证券分析师影响企业分类转移盈余管理吗? 被引量：1

18

作者 陈漪澜 陆伟桢 《上海立信会计金融学院学报》 2021年第2期94-107,共14页

基于分类转移盈余管理的视角,本文以2011-2019年我国A股非金融类上市公司为样本,运用混合最小二乘法,研究分析师关注是否会通过分类转移盈余管理的方式影响未预期核心盈余。研究发现:分析师关注对未预期核心盈余具有显著的负向影响,即... 基于分类转移盈余管理的视角,本文以2011-2019年我国A股非金融类上市公司为样本,运用混合最小二乘法,研究分析师关注是否会通过分类转移盈余管理的方式影响未预期核心盈余。研究发现:分析师关注对未预期核心盈余具有显著的负向影响,即分析师关注度越高,未预期核心盈余越低,上述关系在改变核心解释变量后仍显著。进一步研究发现,两者关系在不同外部治理环境的上市公司中有所差异,公司所在地区的市场化程度越高,证券分析师对分类转移盈余管理的抑制作用越强。研究结论丰富和拓展了分类转移盈余管理影响因素和证券分析师人数增长经济后果的研究,同时对企业管理层和投资者提供决策指导。 展开更多

关键词 未预期核心盈余 盈余管理 分类转移 分析师关注 机构投资者 公司治理

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分析师环保关注与市场反应

19

作者 杜茜茜 梁大为 《科学决策》 CSSCI 2022年第9期73-87,共15页

文章以沪深A股的环保类股票为研究对象,运用机器学习的方法对分析师文本进行分析提取,探究作为市场重要信息中介的分析师的环保关注度对环保类股票的市场影响.文章对2010年1月至2020年12月间239834份上市公司研究报告进行文本分析,研究... 文章以沪深A股的环保类股票为研究对象,运用机器学习的方法对分析师文本进行分析提取,探究作为市场重要信息中介的分析师的环保关注度对环保类股票的市场影响.文章对2010年1月至2020年12月间239834份上市公司研究报告进行文本分析,研究发现分析师对环保的关注度对环保类股票市场带来短期的正向作用,表现为在控制了传统的分析师定量预测信息的情况下,当分析师关注度增加时,环保类股票的短期累计超额收益率也随时增加,而这种正向关系会随着分析师语调的正面性的增加而变得更加显著.进一步分析发现,分析师对环保的关注度与环保类股票市场的正向作用随着环保规制强度的增加而增大,且存在明星分析师时价格发现作用变得更加显著.异质性分析发现了在小市值和低估值公司中,这一作用更为显著. 展开更多

关键词 分析师环保关注度 分析师语调 市场反应 机器学习

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供应商集中度、信息披露质量与分析师关注 被引量：2

20

作者 王海芳 王明涛 +1 位作者 马培培 王鑫怡 《山东工商学院学报》 2023年第1期68-79,共12页

以资本市场参与主体证券分析师视角切入,使用2010—2019年A股上市企业为研究样本,实证检验了供应商集中度对分析师关注的影响及作用机制。研究发现,企业的供应商集中度越高,分析师关注水平越低;信息披露质量在两者的关系中发挥了中介效... 以资本市场参与主体证券分析师视角切入,使用2010—2019年A股上市企业为研究样本,实证检验了供应商集中度对分析师关注的影响及作用机制。研究发现,企业的供应商集中度越高,分析师关注水平越低;信息披露质量在两者的关系中发挥了中介效应。进一步研究发现,供应商集中度降低了分析师的盈余预测质量,表现为预测精确度的降低,预测分歧度的增加。 展开更多

关键词 供应商集中度 分析师关注 信息披露质量 预测精确度 预测分歧度

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