外资以“协议控制”形式入境的相关问题分析 被引量：7

1

作者 吴汉铭 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2012年第4期104-106,119,共3页

外资采用协议控制模式入境最初源于突破境内产业政策限制,但当前此模式已呈泛化趋势。境内民营企业采用协议控制模式,一方面可顺利境外融资,另一方面又可规避境内对关联并购的审批。该模式尽管有助于化解民营企业融资难的问题,但增加了... 外资采用协议控制模式入境最初源于突破境内产业政策限制,但当前此模式已呈泛化趋势。境内民营企业采用协议控制模式,一方面可顺利境外融资,另一方面又可规避境内对关联并购的审批。该模式尽管有助于化解民营企业融资难的问题,但增加了外汇流入和结汇的压力,亟需相关政策完善。 展开更多

关键词 协议控制 特殊目的公司 关联并购

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支付宝终止协议控制的市场反应——基于VIE模式境外上市中国互联网企业的经验证据 被引量：5

2

作者 韩金红 姜锡明 《投资研究》 2015年第3期71-80,共10页

本文以2010年12月31日前VIE模式境外上市的中国互联网企业为研究对象,运用事件研究法对支付宝终止协议控制的市场反应进行了实证分析。实证结果表明:支付宝事件对VIE模式境外上市的中国互联网企业产生了较大的负面影响,且这种影响窗口... 本文以2010年12月31日前VIE模式境外上市的中国互联网企业为研究对象,运用事件研究法对支付宝终止协议控制的市场反应进行了实证分析。实证结果表明:支付宝事件对VIE模式境外上市的中国互联网企业产生了较大的负面影响,且这种影响窗口相对较长。同时,研究发现支付宝事件披露延时与信息泄露并存。针对上述问题,一方面政府部门应完善相关政策法规,规范高管行为,推进资本市场的诚信建设,避免"支付宝"类似事件的再次发生;另一方面相关部委应以维护国家信息安全及互联网行业的健康发展为综合目标,健全VIE模式的监管及规范法规;同时,加强多层次资本市场建设,以吸引互联网企业境内上市及境外已上市企业的逐步回归。 展开更多

关键词 支付宝 协议控制 互联网企业 市场反应

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VIE架构中个人所得税问题探讨 被引量：3

3

作者 唐敬春 《国际税收》 CSSCI 北大核心 2015年第12期55-59,共5页

VIE架构是某些初创企业为规避所属领域对外商投资的限制,而采取的境外上市融资的一种策略。本文对VIE架构中的创设人、投资人和参与股票期权计划的员工所涉及的相关个人所得税政策进行了梳理和分析,并就由此引发的税收居民身份认定、居... VIE架构是某些初创企业为规避所属领域对外商投资的限制,而采取的境外上市融资的一种策略。本文对VIE架构中的创设人、投资人和参与股票期权计划的员工所涉及的相关个人所得税政策进行了梳理和分析,并就由此引发的税收居民身份认定、居民个人和非居民个人间接转让股权的问题进行了探讨。 展开更多

关键词 可变利益实体 境外上市 个人所得税

原文传递

VIE架构下企业资金回流新解 被引量：1

4

作者 姚迪 《兴义民族师范学院学报》 2020年第2期59-61,共3页

VIE模式(Variable interest entities,译为"可变利益实体")又称协议控制模式。近年来在外商投资受限制的互联网通信或电子商务领域应用广泛,外国投资者通过VIE协议而不是股权来控制国内牌照公司。但是由于受到外商投资行业、... VIE模式(Variable interest entities,译为"可变利益实体")又称协议控制模式。近年来在外商投资受限制的互联网通信或电子商务领域应用广泛,外国投资者通过VIE协议而不是股权来控制国内牌照公司。但是由于受到外商投资行业、资本项目资金使用和跨境担保等管理要求限制,VIE架构下境外募集资金回流使用在实务中一直有一定难度。建设银行通过充分研究相关管理政策,结合企业实际需求,为VIE架构境外投资资金探索了一套行之有效的使用方案,取得了良好的实践效果。该方案在合法合规前提下,有力促进VIE构架互联网企业的发展。 展开更多

关键词 VIE 境外资金 合规

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VIE模式对中国赴美上市企业影响的SWOT分析 被引量：1

5

作者 王云鹏 龙子午 《武汉轻工大学学报》 2015年第4期101-104,共4页

VIE模式的实质是境外的上市实体通过协议控制的方式来控制境内企业经营实体的一种架构。从积极的角度来看,VIE模式可以被理解为在中国特定的发展背景下的一项金融创新;从消极的角度来看,VIE模式是企业为了规避国内相关法律对外资的监管... VIE模式的实质是境外的上市实体通过协议控制的方式来控制境内企业经营实体的一种架构。从积极的角度来看,VIE模式可以被理解为在中国特定的发展背景下的一项金融创新;从消极的角度来看,VIE模式是企业为了规避国内相关法律对外资的监管而打的一个擦边球。VIE架构自诞生之初,其合法性一直未被监管当局明确,这增加了具有VIE架构背景企业的隐忧。基于新一轮的中国概念股私有化浪潮为背景,对VIE模式的基本概念及由来重新梳理,运用SWOT分析方法对VIE模式对赴美上市中国企业的影响进行探讨,以资借鉴。 展开更多

关键词 可变利益实体 协议控制 准入限制

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《外国投资法(草案征求意见稿)》对“协议控制”模式的影响

6

作者 吴蔚波 《宁波广播电视大学学报》 2016年第4期68-73,共6页

因境内融资困难、市场准入限制、审批程序苛刻等原因，“协议控制”模式成为新兴产业及电信、互联网等产业境外上市的首要选择。我国法律对“协议控制”模式的规范较少，且呈现选择性监管的态度。2015年1月商务部发布的《外国投资法》... 因境内融资困难、市场准入限制、审批程序苛刻等原因，“协议控制”模式成为新兴产业及电信、互联网等产业境外上市的首要选择。我国法律对“协议控制”模式的规范较少，且呈现选择性监管的态度。2015年1月商务部发布的《外国投资法》草案明确提到了对“协议控制”的监管，对“夕P国投资人”、‘锻资行为”、“控制”标准的界定，准入许可制度等作出革新，这对‘协议控制”模式的未来走向将产生重大影响。 展开更多

关键词 协议控制 外国投资法 准入许可

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VIE模式:山雨欲来风满楼 被引量：9

7

作者 王仁荣 《上海经济》 2011年第10期20-25,共6页

VIE是可变利益实体(Variable Interest Entities)的缩写,原指公司不通过股权控制,而通过协议控制的业务实体,该实体可以给公司带来类似子公司的实际利益。美国财务会计标准委员会要求对VIE进行合并报表,以避免其损害投资人利益。在国内... VIE是可变利益实体(Variable Interest Entities)的缩写,原指公司不通过股权控制,而通过协议控制的业务实体,该实体可以给公司带来类似子公司的实际利益。美国财务会计标准委员会要求对VIE进行合并报表,以避免其损害投资人利益。在国内VIE主要被民营企业或高科技企业用于海外上市,用于规避政府对FDI的准入限制。因此,VIE结构存在极大的法律风险和业务的不确定性。本文分析了VIE模式的由来、应用、结构,论证了VIE结构是可行的、有效的,但必须采取必要的风险防范措施。 展开更多

关键词 VIE模式 海外上市 市场准入

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红筹企业发行CDR的历史沿革与发展前景分析 被引量：6

8

作者 吴秀波 《价格理论与实践》 北大核心 2020年第10期21-26,65,共7页

"九号公司"的发行上市,标志着红筹企业采用CDR模式回归A股市场的梦想成真,这是监管机构锐意改革的成果。本文辨析了红筹企业有关的概念;回顾了红筹企业发行CDR的历史沿革;比较红筹企业采用CDR方式与IPO方式回归A股市场的差异... "九号公司"的发行上市,标志着红筹企业采用CDR模式回归A股市场的梦想成真,这是监管机构锐意改革的成果。本文辨析了红筹企业有关的概念;回顾了红筹企业发行CDR的历史沿革;比较红筹企业采用CDR方式与IPO方式回归A股市场的差异;建议监管机构应借鉴境外发行存托凭证的经验教训,完善有关CDR的发行上市规则。由于外汇管制和现阶段较高的发行上市条件的限制,CDR要成为一种主流股权投资品种尚有待监管部门作出更多的制度创新。 展开更多

关键词 A股市场 红筹企业 协议控制架构(VIE) 中国存托凭证(CDR) 红筹股

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红筹企业回归A股市场与中小投资者权益保护——以三家科创板上市公司为例 被引量：5

9

作者 吴秀波 《价格理论与实践》 北大核心 2021年第4期20-25,共6页

红筹企业境外注册的身份、复杂的运营架构、国内外不同的投资者权益保护水平等障碍导致红筹企业回归A股市场曾经异常艰难。中国监管机构通过制度创新,放宽了对红筹企业的海外身份以及协议控制架构的限制。为防范英美法系下董事会及相关... 红筹企业境外注册的身份、复杂的运营架构、国内外不同的投资者权益保护水平等障碍导致红筹企业回归A股市场曾经异常艰难。中国监管机构通过制度创新,放宽了对红筹企业的海外身份以及协议控制架构的限制。为防范英美法系下董事会及相关董事权力过大,监管机构要求回归A股市场的红筹企业通过制定遵守中国公司法的公司章程及细则,合理界定股东会及董事会的职权;为保护中小投资者利益,在章程中特意规定股东会的特殊决议事项,提高决议通过的门槛。虽然中小投资者基于《开曼公司法》的司法救济前景不乐观,境内司法判决的跨境执行困难很大,然而,中国监管机构仍可通过多种渠道保护回归A股的红筹企业的中小投资者利益。 展开更多

关键词 红筹企业 回归A股市场 协议控制架构 投资者权益保护

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数字经济所得课税国际规则制定的最新进展及中国应对 被引量：30

10

作者 邱冬梅 《税务研究》 CSSCI 北大核心 2020年第10期63-72,共10页

2015年以来,国际税务领域针对数字经济所得课税的多边规则制定行动和单边课税措施方兴未艾。我国在参与经济合作与发展组织(OECD)和二十国集团(G20)主导下的多边规则制定谈判时,应基于我国数字经济和企业海外架构的特征,着重考虑两个问... 2015年以来,国际税务领域针对数字经济所得课税的多边规则制定行动和单边课税措施方兴未艾。我国在参与经济合作与发展组织(OECD)和二十国集团(G20)主导下的多边规则制定谈判时,应基于我国数字经济和企业海外架构的特征,着重考虑两个问题:其一,慎思支柱一方案下市场地管辖区的界定以及来源地规则的设计对我国税收权益带来的影响;其二,结合我国数字企业的可变利益实体(VIE)架构,对支柱一方案下集团的最终控制实体及总部所在地的界定及时提出规则建议。在单边措施上,我国应采取切实行动保护"走出去"企业的权益,同时紧密关注欧美国家税制改革的发展动态,为提升自身税制国际竞争力早做准备。 展开更多

关键词 数字经济 国际税收规则 包容性框架 可变利益实体 市场地 管辖区

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关于SPE引发问题的思考 被引量：3

11

作者 祝焰 段惠丹 柯善华 《长沙电力学院学报（社会科学版）》 2004年第2期64-66,共3页

安然事件使特殊目的实体(SPE)这一新的金融工具日益受到关注。SPE设立的真正目的是分散或转移风险、节约融资成本及合法避税,但是由于会计准则特别是合并报表规则上的漏洞,使SPE沦落为某些企业表外融资、隐藏债务的工具。文章分析了SPE... 安然事件使特殊目的实体(SPE)这一新的金融工具日益受到关注。SPE设立的真正目的是分散或转移风险、节约融资成本及合法避税,但是由于会计准则特别是合并报表规则上的漏洞,使SPE沦落为某些企业表外融资、隐藏债务的工具。文章分析了SPE真正的目的和性质,指出合并报表规则上的缺陷是如何导致SPE沦落的,同时以安然公司对SPE的利用为例探讨了对SPE的改进措施以及对我国的启示。 展开更多

关键词 特殊目的实体 合并报表准则 安然公司 可变利益实体

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浅析VIE架构下企业税收风险及监管趋势 被引量：3

12

作者 俞敏 梁童钰 《商学研究》 2020年第4期83-92,共10页

脱胎于“红筹上市”的VIE架构,在吸引外资以增强境内企业实力的同时,也因其显著的避税情况而对税收监管带来挑战。以VIE架构为分析基础,从企业税务风险和税法规制缺陷两个维度剖析VIE企业的税收风险,并从税法监管原则出发,提出披露重于... 脱胎于“红筹上市”的VIE架构,在吸引外资以增强境内企业实力的同时,也因其显著的避税情况而对税收监管带来挑战。以VIE架构为分析基础,从企业税务风险和税法规制缺陷两个维度剖析VIE企业的税收风险,并从税法监管原则出发,提出披露重于存在、经济实质两个角度的税法监管完善,以期进一步完善新趋势下的VIE企业税法监管。 展开更多

关键词 可变利益实体 企业税收风险 税收监管

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VIE模式之法律风险与制度回应探究——兼论投资阿里巴巴的风险 被引量：2

13

作者 孙春辉 王增玉 《西部金融》 2014年第10期15-19,22,共6页

VIE架构的本质就是通过协议控制的方式取代法定的股权控制。对于VIE架构,既可以将其定性为金融创新的产物,一项与时俱进的制度性创造,也可以理解为是对于某些国内法律法规的规避。本文界定了VIE基本概念,对于其风险进行了分析,提出了相... VIE架构的本质就是通过协议控制的方式取代法定的股权控制。对于VIE架构,既可以将其定性为金融创新的产物,一项与时俱进的制度性创造,也可以理解为是对于某些国内法律法规的规避。本文界定了VIE基本概念,对于其风险进行了分析,提出了相关制度措施。 展开更多

关键词 可变利益实体 协议控制 注册制改革 多层次资本市场

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营造良好涉外司法环境 推进“一带一路”战略实施——以跨境上市纠纷法律适用为中心

14

作者 郭玉军 司文 《山东科技大学学报（社会科学版）》 2016年第2期20-27,共8页

日益增多的跨境上市纠纷,因其专业性和复杂性,为涉外商事裁判带来挑战。通过对有关VIE和VAM协议数个案例的研究,从法律适用角度,提出司法要保持审慎态度,不能将类似协议一概认定为无效。要准确适用违反强制性规定和公共政策,充分尊重商... 日益增多的跨境上市纠纷,因其专业性和复杂性,为涉外商事裁判带来挑战。通过对有关VIE和VAM协议数个案例的研究,从法律适用角度,提出司法要保持审慎态度,不能将类似协议一概认定为无效。要准确适用违反强制性规定和公共政策,充分尊重商事交易规则,尊重当事人意思自治和保护投资者利益。裁判者要具有包容性思维和前瞻性的眼光,不断丰富有关领域的专业知识;当事人尽量选择仲裁方式解决有关纠纷;学者要加强研究,为司法实践提供理论指导。 展开更多

关键词 协议控制 对赌协议 跨境上市

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