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题名M估计在单指数投资组合模型中的应用
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作者
陈亚男
刘月娟
朱睿
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机构
巢湖学院数学与统计学院
中山大学附属第七医院
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出处
《宿州学院学报》
2021年第6期13-19,共7页
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基金
巢湖学院人文社会科学研究项目(XLY-202006)
巢湖学院教学团队项目(ch20-jxtd02)。
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文摘
股票收益率中离群值的存在导致股票收益率并不完全服从正态分布,传统的单指数模型使用的最小二乘法(OLS)对回归参数的估计误差十分敏感,且不稳定的权重随时间推移大幅波动。鲁棒估计(M-Huber估计和MTukey估计)具有一定的稳健性,将其引入单指数模型中,构建鲁棒估计单指数投资组合模型,以便减小离群值对回归结果的影响,提高权重的稳定性,增加模型的可操作性和实用性。实证结果表明:相对于最小二乘法(OLS)的单指数模型,改进的鲁棒估计单指数投资组合模型对股票收益率偏离正态分布的程度不太敏感,具有更好的稳健性。
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关键词
单指数模型
M估计
tukey损失函数
离群值
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Keywords
Single-index Model
M-estimation
tukey loss function
Outlier
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分类号
F224
[经济管理—国民经济]
F832.51
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题名Robust估计在投资组合问题中的应用研究
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作者
陈亚男
朱睿
毕缘媛
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机构
巢湖学院数学与统计学院
巢湖学院工商管理学院
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出处
《皖西学院学报》
2021年第2期37-44,共8页
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基金
巢湖学院校级人文社会科学研究项目(XLY-202006)
巢湖学院校级教学团队项目(ch20-jxtd02)。
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文摘
股票收益率中离群值的存在导致股票收益率并不完全服从正态分布,经典的Markowiz均值-方差投资组合模型对股票收益率的样本均值和协方差的估计误差十分敏感,且不稳定的权重随时间推移大幅波动。因此,将鲁棒估计(M估计)引入投资组合中,用Tukey损失函数替代协方差作为风险度量,构建鲁棒估计投资组合模型,以便减小估计误差,提高权重的稳定性。实证结果表明:相对于经典的Markowiz均值-方差投资组合模型,改进的鲁棒估计投资组合模型对股票收益率偏离正态分布的程度不太敏感,具有更好的稳健性。
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关键词
Markowiz均值-方差
鲁棒估计
投资组合
tukey损失函数
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Keywords
Markowiz mean-variance
robust estimation
portfolio
tukey loss function
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
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