新常态下社会融资规模与M2背离对实体经济的影响机制分析 被引量：7

1

作者 刘金全 艾昕 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2018年第5期21-27,124,125,共9页

自我国进入宏观经济新常态以来,社会融资规模保持小幅增长的同时,广义货币供应量M2却出现明显下滑态势,两者背离关系逐渐显现。这种微观融资需求高涨与宏观资金面趋紧的背离现象实质上是货币政策传导机制受阻的具体表现。针对这一点,对... 自我国进入宏观经济新常态以来,社会融资规模保持小幅增长的同时,广义货币供应量M2却出现明显下滑态势,两者背离关系逐渐显现。这种微观融资需求高涨与宏观资金面趋紧的背离现象实质上是货币政策传导机制受阻的具体表现。针对这一点,对不同时期社会融资规模与M2对实体经济的影响机制进行动态分析。研究发现,相较于样本期内其他时期,宏观经济新常态时期两者对实体经济的影响均发生了明显的结构性突变,保持在高位小幅波动且持续期较长,并且社会融资规模对实体经济的正向效应较M2更强。故而,在制定货币政策时应注重社会融资规模指标,并采取适度宽松的定向调控政策,拓宽企业融资渠道,从而缓解两者之间背离关系的扩大。 展开更多

关键词 经济新常态 社会融资规模 广义货币供应量 实体经济 TVP-VAR模型 货币政策传导机制

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金融发展对实体经济的影响——基于社会融资规模的视角

2

作者 赵玉霞 《经济与管理战略研究》 2024年第3期25-29,共5页

本文旨在探讨金融发展,特别是社会融资规模对实体经济增长的影响。通过构建理论框架并结合实证分析,研究发现社会融资规模的扩大显著促进了实体经济的增长。利用中国、美国和日本的案例研究,本文进一步验证了社会融资规模与经济增长之... 本文旨在探讨金融发展,特别是社会融资规模对实体经济增长的影响。通过构建理论框架并结合实证分析,研究发现社会融资规模的扩大显著促进了实体经济的增长。利用中国、美国和日本的案例研究,本文进一步验证了社会融资规模与经济增长之间的正相关性。政策建议包括加强金融监管、促进金融创新、优化融资结构、支持中小企业发展和加强国际合作。本文还指出了研究的局限性,并对未来研究方向进行了展望。本文的结论不仅为理解金融发展与经济增长之间的关系提供了新的视角,也为政策制定者提供了有价值的参考。 展开更多

关键词 金融发展 社会融资规模 实体经济 经济增长 政策建议

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2015年货币政策运行回顾及2016年展望 被引量：6

3

作者 朱鸿鸣 陈宁 《重庆理工大学学报（社会科学）》 CAS 2016年第6期1-7,共7页

2015年,货币政策总体处于稳健略偏宽松状态;货币创造机制顺畅,创造渠道发生显著变化,货币乘数及证券净投资的重要性大幅上升;社会融资规模存量增速较快,与M2增速之间关系发生逆转;名义利率大幅下降但实际利率保持基本稳定;货币政策定向... 2015年,货币政策总体处于稳健略偏宽松状态;货币创造机制顺畅,创造渠道发生显著变化,货币乘数及证券净投资的重要性大幅上升;社会融资规模存量增速较快,与M2增速之间关系发生逆转;名义利率大幅下降但实际利率保持基本稳定;货币政策定向调控功能强化。2016年,货币政策将基本维持稳健略偏宽松状态,货币乘数仍将是货币创造主渠道,M2增速与社会融资规模存量增速的差异将显著扩大,结构性货币政策仍将发挥重要作用。为确保货币政策有效支持供给侧结构性改革,应及时调整社会融资规模存量增速口径,确保货币政策松紧适度;积极防范和妥善处置金融风险,确保货币创造机制顺畅;做好相关政策及改革配套,避免货币政策导致资源配置结构的进一步扭曲。 展开更多

关键词 货币政策 货币创造 社会融资规模 M2增速 供给侧结构性改革

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境外融资纳入社会融资规模统计研究 被引量：5

4

作者 卜国军 许芳 +2 位作者 王永俊 李彦 郝立庆 《金融发展研究》 北大核心 2020年第1期55-62,共8页

社会融资规模已成为我国货币政策的调控指标。目前,随着资本项目的日益开放,境外融资已成为境内实体经济融资的重要渠道,使社会融资规模统计的居民原则面临现实挑战。本文在测算2002-2017年我国实体经济境外融资规模的基础上,提出了全... 社会融资规模已成为我国货币政策的调控指标。目前,随着资本项目的日益开放,境外融资已成为境内实体经济融资的重要渠道,使社会融资规模统计的居民原则面临现实挑战。本文在测算2002-2017年我国实体经济境外融资规模的基础上,提出了全口径社会融资规模概念。与社会融资规模相比,全口径社会融资规模和货币政策最终目标、操作目标之间的相关性更强。计量分析表明,全口径社会融资规模与货币政策最终目标和操作目标之间存在先行、因果和长期均衡关系。本文论证了将境外融资纳入社会融资规模统计的必要性,分析了统计上的可行性,最后提出相关政策建议。 展开更多

关键词 社会融资规模 境外融资 货币调控 宏观审慎

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从信贷总量控制到社会融资规模监测——货币调控新举措初探 被引量：4

5

作者 杨秀萍 李万强 《特区经济》 北大核心 2011年第12期65-68,共4页

2011年一季度央行金融数据统计报告中,社会融资规模统计数据首次面世,令人瞩目。意味着将来央行将加强对社会融资规模的调控,而不仅仅是银行信贷总量的调控,这是央行货币调控的新举措。对这一指标的定义、衡量及如何调控,成为关注的焦点。

关键词 社会融资规模 货币政策中介指标 融资模式

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社会融资规模作为货币政策中介目标的有效性分析 被引量：4

6

作者 付彤杰 张衔 《河北学刊》 CSSCI 北大核心 2021年第2期157-162,共6页

社会融资规模作为中国特色的金融统计指标,是中国人民银行结合国际金融危机经验和中国金融改革实践的创新。社会融资规模作为货币政策中介目标的有效性,受到研究者的关注和讨论。本文在本质特征上指出社会融资规模替代广义货币(M2)和贷... 社会融资规模作为中国特色的金融统计指标,是中国人民银行结合国际金融危机经验和中国金融改革实践的创新。社会融资规模作为货币政策中介目标的有效性,受到研究者的关注和讨论。本文在本质特征上指出社会融资规模替代广义货币(M2)和贷款规模作为中介目标的合理性及有效性,并对社会融资规模的现状、传导时滞、政策效果进行分析,最后提出扩大统计范围、增设统计项目、优化融资结构、加快改革创新、加强金融监管等措施。 展开更多

关键词 社会融资规模 货币政策 中介目标 有效性

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社会融资规模适合作为调控房价的政策工具吗 被引量：4

7

作者 赵胜民 罗琦 李政 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2014年第10期29-36,共8页

通过有向无环图(DAG)技术和基于DAG的预测方差分解技术,本文较为系统地研究了社会融资规模、实际利率和货币供应量这三种政策工具对房地产市场调控的有效性问题。实证显示,中国住房价格的持续上涨主要源于近年来一直超预期上涨的惯性作... 通过有向无环图(DAG)技术和基于DAG的预测方差分解技术,本文较为系统地研究了社会融资规模、实际利率和货币供应量这三种政策工具对房地产市场调控的有效性问题。实证显示,中国住房价格的持续上涨主要源于近年来一直超预期上涨的惯性作用;社会融资规模和实际利率对房地产市场的调控效果比较明显,而货币供应量对房地产价格的影响则十分有限。本文认为,社会融资规模可以作为住房价格调控的一个政策变量,这为政府调控住房价格提供了一个更为有效的政策工具。 展开更多

关键词 社会融资规模 住房价格 有向无环图

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金融业综合统计框架下的社会融资规模账户研究——区域分析框架与实际应用 被引量：3

8

作者 张建平 《吉林金融研究》 2015年第6期6-14,共9页

本文在梳理国内关于社会融资规模相关研究的基础上,介绍了这一指标在全国和区域层面的数据可得性,并基于东北三省的实例,介绍了区域层面社会融资规模的分析框架和实证应用方法。描述性统计、相关性、结构和成本等静态分析框架下有助于... 本文在梳理国内关于社会融资规模相关研究的基础上,介绍了这一指标在全国和区域层面的数据可得性,并基于东北三省的实例,介绍了区域层面社会融资规模的分析框架和实证应用方法。描述性统计、相关性、结构和成本等静态分析框架下有助于分析区域社会融资规模的总量、结构、成本和相关性特征,而ARMA和Panel VAR等动态分析方法则有助于对区域社会融资规模进行预测,同时更为深入的考察其与区域宏观经济变量之间的关系。 展开更多

关键词 金融业综合统计 社会融资规模 区域 分析框架

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浅析商业银行金融创新产品——保险债权投资计划 被引量：2

9

作者 任洁 《区域金融研究》 2015年第4期47-50,共4页

保险资金对于商业银行具有较大的吸引力,尤其是在授信额度紧张的情况下,商业银行一方面可以借助保险资金满足企业的资金需求,降低融资成本,创新融资模式,维护和巩固商业银行和企业客户的银企关系。另一方面,商业银行也可以借助保险资金... 保险资金对于商业银行具有较大的吸引力,尤其是在授信额度紧张的情况下,商业银行一方面可以借助保险资金满足企业的资金需求,降低融资成本,创新融资模式,维护和巩固商业银行和企业客户的银企关系。另一方面,商业银行也可以借助保险资金进入存量授信项目,腾挪授信额度,提高商业银行授信业务的灵活性。本文在分析保险债权投资计划现状的基础上,提出了地方政府融资平台参与保险债权投资计划的政策建议。 展开更多

关键词 社会融资规模 保险债权投资计划 地方政府融资平台

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金融产业集聚对制造业转型升级的影响研究--基于省际面板数据的中介效应检验 被引量：2

10

作者 刘洁 王方方 陈海波 《西部经济管理论坛》 2020年第6期53-61,共9页

本文运用中国2013—2016年的省际面板数据,引入社会融资规模、R&D经费投入两个中介变量,构建中介效应模型来考察金融产业集聚对制造业转型升级的直接效应和间接效应。研究结果表明,金融产业集聚不仅对制造业转型升级起到直接促进效... 本文运用中国2013—2016年的省际面板数据,引入社会融资规模、R&D经费投入两个中介变量,构建中介效应模型来考察金融产业集聚对制造业转型升级的直接效应和间接效应。研究结果表明,金融产业集聚不仅对制造业转型升级起到直接促进效应,而且分别通过以下两种路径方式对制造业转型升级产生一定的正向促进效应,即“金融产业集聚→社会融资规模增量→制造业转型升级”和“金融产业集聚→社会融资规模增量→R&D投入→制造业转型升级”。因此,进一步汇聚金融产业资源、扩大资本规模、支持科技创新,将有效促进中国制造业转型升级。 展开更多

关键词 金融产业集聚 社会融资规模 R&D经费投入 制造业转型升级 中介效应

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从发展金融学视角看我国社会融资规模理论的提出 被引量：1

11

作者 牛嵩 《吉林金融研究》 2018年第3期9-14,共6页

金融发展理论主要研究的是金融发展与经济增长的关系,社会融资规模理论的提出是我国在经济金融领域积极探索的创新性成果,更好地反映了金融对实体经济的支持。本文从发展金融学角度出发,以金融可持续发展理论为视角,认为金融体系功能演... 金融发展理论主要研究的是金融发展与经济增长的关系,社会融资规模理论的提出是我国在经济金融领域积极探索的创新性成果,更好地反映了金融对实体经济的支持。本文从发展金融学角度出发,以金融可持续发展理论为视角,认为金融体系功能演进是社会融资规模理论产生的基础,社会融资规模全面反映金融对实体经济的支持,社会融资规模与经济金融关系更加密切,并提出以可持续发展的态度对待我国社会融资规模理论的研究,同时要抓住契机构建我国可持续发展的社会融资规模理论研究模式。 展开更多

关键词 发展金融 社会融资规模 经济与金融

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社会融资规模对货币政策传导效果的影响研究 被引量：1

12

作者 秦政 《金融发展评论》 2018年第5期141-158,共18页

本文基于货币政策传导视角,针对近年来我国金融市场的不断发展、金融脱媒日益深化、M2指示作用不断弱化的现象,构建向量自回归模型(VAR)模型,选取M2作为控制变量,实证研究了社会融资规模对货币政策的传导作用。结果表明:M2优先于社会融... 本文基于货币政策传导视角,针对近年来我国金融市场的不断发展、金融脱媒日益深化、M2指示作用不断弱化的现象,构建向量自回归模型(VAR)模型,选取M2作为控制变量,实证研究了社会融资规模对货币政策的传导作用。结果表明:M2优先于社会融资对货币政策作出反应,但是货币政策对于实体经济的刺激作用,却是社会融资规模的传导作用更为迅速和强烈。对于货币政策传导可控性和相关性的综合分析表明,社会融资规模的传导作用优于M2,表明社会融资规模已成为衡量货币政策和经济发展的关键性指标。 展开更多

关键词 货币政策 社会融资规模 M2 传导机制

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