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中国股票市场的波动性研究——EGARCH-M模型的应用 被引量:44
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作者 陈泽忠 杨启智 胡金泉 《决策借鉴》 2000年第5期24-27,共4页
将GARCH M模型和EGARCH模型结合起来 ,分析了我国股市波动性的特点。实证结果表明 ,波动性对收益率冲击的反应具有非对称效果 ,即正冲击所引起的波动要大于同等程度的负冲击所引起的波动 ,收益率与波动性具有显著正相关关系。
关键词 中国 股票市场 波动性 非对称效果 EGARCH-M模型
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内部薪酬差距的非对称激励效应研究——基于制造业企业数据的门限面板模型 被引量:93
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作者 高良谋 卢建词 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2015年第8期114-129,共16页
薪酬差距是既有正向激励作用又有负面影响效果的一把"双刃剑"。本文基于"锦标赛"及"行为"两种竞争性激励理论构建了分析薪酬差距和企业绩效两者关系的理论框架,利用中国制造业348家上市公司2004—2013年... 薪酬差距是既有正向激励作用又有负面影响效果的一把"双刃剑"。本文基于"锦标赛"及"行为"两种竞争性激励理论构建了分析薪酬差距和企业绩效两者关系的理论框架,利用中国制造业348家上市公司2004—2013年的平衡面板数据,使用门限面板模型考察了内部薪酬差距对企业绩效的非对称激励效应.之后通过检验不同程度的薪酬差距对高管和普通员工的激励后果对这种非对称性效应的内在机理进行解释。研究发现.内部薪酬差距与企业绩效间存在倒U型关系.且正向激励效应随着差距的变化而有所差异,即具有显著的门限特征。当内部薪酬差距小于临界值(5.978)时,对绩效产生更强的激励效应,且企业的投资效率和全要素生产率显著增加。上述经验证据表明,超过临界值的内部薪酬差距减缓企业绩效升高且弱化对职工的正向激励作用的状况已出现在中国部分上市公司。本文认为由于薪酬差距的激励作用具有边际递减效应,确定企业内部薪酬差距的临界值以优化其经济激励效果在企业薪酬管理中显得日益重要。 展开更多
关键词 内部薪酬差距 企业绩效 非对称效应 门限面板模型
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政策因素对股票市场波动的非对称性影响 被引量:40
3
作者 王明涛 路磊 宋锴 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2012年第12期40-57,共18页
政策因素对中国股票市场的波动具有重要影响.首先对中国股票市场的政策因素进行系统的分类并量化;其次,以上证综合指数收益率的标准差及上、下半标准差度量股票市场波动性,应用多元回归模型,从市场总体和不同市场环境两个方面分析了各... 政策因素对中国股票市场的波动具有重要影响.首先对中国股票市场的政策因素进行系统的分类并量化;其次,以上证综合指数收益率的标准差及上、下半标准差度量股票市场波动性,应用多元回归模型,从市场总体和不同市场环境两个方面分析了各类政策因素对我国股票市场波动的影响.研究发现:政策因素是影响我国股市波动的主要因素,其在牛市行情中对市场波动的影响大于熊市行情,对股市向下波动的解释程度大于向上波动的解释程度.研究结果表明:政策因素更容易在牛市行情中对股市波动产生影响,更容易引起股市向下波动. 展开更多
关键词 政策因素 股票市场波动 非对称性影响
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安全规制波动对煤炭生产的非对称影响研究 被引量:36
4
作者 肖兴志 陈长石 齐鹰飞 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2011年第9期96-107,共12页
本文从煤矿安全规制中广泛存在的"一刀切式治理"出发,将规制过松和规制过严相结合,提出并论证"安全规制波动"这一重要命题,对其形成机理进行了深入分析。本文研究表明,由于地方政府存在明显的经济增长与社会稳定双... 本文从煤矿安全规制中广泛存在的"一刀切式治理"出发,将规制过松和规制过严相结合,提出并论证"安全规制波动"这一重要命题,对其形成机理进行了深入分析。本文研究表明,由于地方政府存在明显的经济增长与社会稳定双重约束,中国煤矿企业是在高、低两种安全规制水平下进行生产的,重、特大事故的发生就是由低水平安全规制向高水平安全规制变化的拐点。但是,随着事故影响的减弱,安全规制水平又会不断下降。在此基础上,本文进一步实证研究了安全规制波动对煤炭生产所产生的影响,通过选取中国2001年1月至2010年8月的相关数据,运用专门分析变量间非线性关系的STR模型进行验证,发现规制水平波动对煤炭产量的影响呈现明显的非对称性:当安全规制低水平运行时,安全规制对煤炭产量的影响较大;而当安全规制高水平运行时,安全规制对煤炭产量的影响明显变小,且两种状态之间的转换速度较快。这种非对称影响对保持煤矿企业生产预期稳定和预防重特大安全事故发生都将造成不利影响。 展开更多
关键词 安全规制波动 停产整顿 非对称性影响 STR模型
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全球贸易协定网络对国际创新活动的不对称影响——基于制度环境的视角 被引量:29
5
作者 陈紫若 盛伟 张先锋 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2022年第4期80-98,共19页
构建面向全球的高标准自由贸易区网络是中国实施自由贸易区提升战略的重要内容。全球贸易协定网络究竟通过何种机制对国际创新活动产生怎样的影响,是中国更加主动融入全球创新网络所必须厘清的重要问题。本文基于制度环境的视角,在充分... 构建面向全球的高标准自由贸易区网络是中国实施自由贸易区提升战略的重要内容。全球贸易协定网络究竟通过何种机制对国际创新活动产生怎样的影响,是中国更加主动融入全球创新网络所必须厘清的重要问题。本文基于制度环境的视角,在充分考虑“第三方效应”的基础上,构建全球贸易协定网络中的节点中心性和节点传递性指标,利用2000-2018年USPTO数据库的国际专利数据,实证检验全球贸易协定网络对国际创新活动的影响及其作用机制。研究表明,全球贸易协定网络显著促进国际创新活动。虽然全球贸易协定网络中的节点中心性和节点传递性分别促进和抑制国际专利数量,但是节点中心性的正向影响大于节点传递性的负向影响,其整体影响为正。进一步研究发现,针对不同制度环境水平国家(或地区),全球贸易协定网络的创新促进效应具有不对称性,制度环境水平较低的发展中国家(或地区)受到的促进作用更强烈。贸易协定异质性分析表明,签署关税同盟、第二代贸易协定、多双边贸易协定、签署服务条款和TRIPs-plus条款等的国家(或地区)更有可能从全球贸易协定网络的创新促进效应中获益。本文的研究结论为从全球贸易协定网络视角探究推动国际创新活动的新路径提供了有益的政策启示。 展开更多
关键词 全球贸易协定网络 国际创新活动 制度环境 不对称影响 贸易协定异质性
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中国物价波动与经济增长关系研究——基于城乡居民消费差距视角的分析 被引量:27
6
作者 张东辉 孙华臣 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2010年第2期16-23,共8页
物价波动与经济增长之间的关系是经济学传统的研究课题。本文在测量城乡居民消费差距的基础上,利用TARCH模型研究了物价波动对城乡居民消费差距的非对称影响,并从城乡居民消费差距的视角分析了物价波动对经济增长的影响。研究结果表明:... 物价波动与经济增长之间的关系是经济学传统的研究课题。本文在测量城乡居民消费差距的基础上,利用TARCH模型研究了物价波动对城乡居民消费差距的非对称影响,并从城乡居民消费差距的视角分析了物价波动对经济增长的影响。研究结果表明:物价波动使得城乡居民消费差距的变化越来越小;物价波动与城乡居民消费差距之间呈负相关关系,当物价变动1%时,城乡居民消费差距反向变动0.579%;物价波动对经济增长有着负的直接影响;物价波动通过影响城乡居民消费差距进而对经济增长产生负的间接影响。 展开更多
关键词 物价波动 城乡居民消费差距 经济增长 非对称效应
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主题景区属性绩效对游客满意度的非对称影响——以4家历史文化型主题景区为例 被引量:27
7
作者 张春晖 白凯 +1 位作者 马耀峰 庄莹 《旅游学刊》 CSSCI 2014年第9期44-59,共16页
属性绩效与满意度间为非对称关系的理论假设为已经相对停滞的游客满意度研究指明了细化及延伸发展的方向。文章在指出满意度评价中传统回归分析线性假设不足的基础上,选取较为典型的历史文化型主题景区,以虚拟变量回归检验属性绩效对游... 属性绩效与满意度间为非对称关系的理论假设为已经相对停滞的游客满意度研究指明了细化及延伸发展的方向。文章在指出满意度评价中传统回归分析线性假设不足的基础上,选取较为典型的历史文化型主题景区,以虚拟变量回归检验属性绩效对游客总体满意度影响的非对称效应。实证结果显示,就历史文化型主题景区而言,仅有景观环境和景区体验与游客总体满意间为线性的对称关系,而其余5个属性对满意度的影响均存在非对称效应(娱乐活动、服务设施和主题展现发挥负向非对称影响,服务质量和消费价格则具有正向非对称效应)。故提升游客总体满意度策略的重点在于属性绩效的合理优化,而非一律简单最大化。文章最后提出了历史文化型主题景区游客满意度三因素结构模型,并讨论了促进满意度提升所应采取的属性绩效管理优先顺序。 展开更多
关键词 非对称效应 满意度因素结构 游客满意度 属性绩效 主题景区
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中国货币政策非对称效应形成机理研究——基于价格传导机制的视角 被引量:23
8
作者 曹永琴 《南方经济》 CSSCI 北大核心 2010年第2期62-73,共12页
中国货币政策具有显著的非对称效应,紧缩性货币政策对产出的影响力度强于扩张性货币政策。本文以价格粘性为核心构建菜单成本模型,从货币政策价格传导渠道分析货币政策非对称效应的形成机理。研究表明,货币政策非对称效应的主要成因是... 中国货币政策具有显著的非对称效应,紧缩性货币政策对产出的影响力度强于扩张性货币政策。本文以价格粘性为核心构建菜单成本模型,从货币政策价格传导渠道分析货币政策非对称效应的形成机理。研究表明,货币政策非对称效应的主要成因是非对称的价格传导渠道。企业面临货币政策冲击时,遵循菜单成本和扭曲成本孰低原则决定调整价格还是产量。降价的菜单成本低于涨价成本以及扭曲成本随通货膨胀趋势呈非线性变化共同导致了非对称的价格粘性,由此产生的非对称货币政策传导机制是货币政策非对称效应的形成机理。因此,货币政策效果随通货膨胀率而变,货币政策效应非对称程度在不同的通货膨胀率区间存在差异,随通货膨胀率的上升呈现出先减后增再减的驼峰形趋势。本文进一步通过构造状态空间模型实证检验了理论模型在中国的适用性。为了实现经济稳定增长,中央银行制定货币政策时不仅要决定政策实施方向和力度,还应考虑经济所处的通货膨胀率区间。 展开更多
关键词 货币政策 非对称效应 菜单成本 扭曲成本 通货膨胀
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货币政策转向与非对称效应研究 被引量:23
9
作者 孙俊 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2013年第6期60-73,共14页
本文立足近年来中国货币政策基调频繁转向的现实背景,通过构建多变量Logistic平滑迁移向量自回归(LSTVAR)模型证实,中国货币政策具有非对称效应,相同规模的紧缩性和扩张性货币政策效果存在差异,并且相同货币政策工具的实施效果还依赖于... 本文立足近年来中国货币政策基调频繁转向的现实背景,通过构建多变量Logistic平滑迁移向量自回归(LSTVAR)模型证实,中国货币政策具有非对称效应,相同规模的紧缩性和扩张性货币政策效果存在差异,并且相同货币政策工具的实施效果还依赖于宏观经济处于特定的经济区制。准确判断宏观经济状态,修正经济"增长主义"的政策导向,并以此制定科学合理的政策组合,对于破解政策困境、实现经济健康发展具有重要的理论和现实意义。 展开更多
关键词 货币政策转向 非对称效应 LSTVAR模型
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牛市和熊市下投资者关注对股票收益影响的非对称性分析 被引量:21
10
作者 张安宁 金德环 《投资研究》 北大核心 2014年第10期132-148,共17页
本文利用百度指数搜索量数据作为投资者关注代理指标,实证研究了牛熊市下投资者关注对股票收益的非对称影响。研究发现,在牛市、熊市和震荡市等不同市态下,投资者关注对股票市场表现的影响存在显著的非对称性。牛市中投资者关注与股票... 本文利用百度指数搜索量数据作为投资者关注代理指标,实证研究了牛熊市下投资者关注对股票收益的非对称影响。研究发现,在牛市、熊市和震荡市等不同市态下,投资者关注对股票市场表现的影响存在显著的非对称性。牛市中投资者关注与股票市场指标之间的相关性以及对个股交易活跃程度的正向影响都要大于熊市;牛市中投资者关注对当期股票价格造成的正向压力也要大于熊市,但随后的价格反转程度却要小于熊市。我们认为,这些非对称效应主要由投资者的非理性因素所造成。 展开更多
关键词 投资者关注 股票收益 非对称性
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政策不确定下中国股市与宏观经济相关性的非对称效应研究 被引量:18
11
作者 陈守东 易晓溦 刘洋 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2014年第1期45-55,共11页
以中国经济政策变动为切入点,依据理论推导和1995年1月-2013年6月数据对中国股票市场与宏观经济的动态相关性进行研究后发现:中国股市与宏观经济存在明显的非对称相关性,两者在经济不景气时的相关系数大于经济景气时的相关系数;中国股... 以中国经济政策变动为切入点,依据理论推导和1995年1月-2013年6月数据对中国股票市场与宏观经济的动态相关性进行研究后发现:中国股市与宏观经济存在明显的非对称相关性,两者在经济不景气时的相关系数大于经济景气时的相关系数;中国股市在经济不景气时具有更显著的"晴雨表"功能。虽然政策的不确定效应确实能够影响股市和宏观经济动态相关性的非对称强度,但整体经济形势变动对股市和宏观经济动态相关性的非对称强度影响更大。 展开更多
关键词 政策不确定性 非对称效应 宏观经济
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双杠杆门限随机波动率模型及其实证研究 被引量:15
12
作者 吴鑫育 周海林 +1 位作者 汪寿阳 马超群 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2014年第7期63-81,共19页
为了捕获资产收益正向冲击(利好消息)和负向冲击(利空消息)的非对称效应,将门限效应与状态相关的杠杆效应同时引入基本的随机波动率(SV)模型中,提出双杠杆门限SV(THSV-DL)模型对资产收益的波动率进行建模.继而,基于有效重要性抽样(EIS)... 为了捕获资产收益正向冲击(利好消息)和负向冲击(利空消息)的非对称效应,将门限效应与状态相关的杠杆效应同时引入基本的随机波动率(SV)模型中,提出双杠杆门限SV(THSV-DL)模型对资产收益的波动率进行建模.继而,基于有效重要性抽样(EIS)技巧,给出了THSV-DL模型的极大似然(ML)估计方法.为了检验EIS-ML方法的精确性以及小样本性质,构建了蒙特卡罗模拟实验.模拟结果表明,EIS-ML方法是可靠和有效的.采用上证综合指数和深证成份指数的日收益数据为样本,运用THSV-DL模型对中国股市进行了实证研究.结果表明,中国股市具有很强的波动率持续性,并且存在显著的杠杆效应.更为重要的是,中国股市的波动率持续性、波动率的波动率以及杠杆效应都具有非对称性.具体而言,与利好消息相比,利空消息造成中国股市更高的波动率持续性以及更低的波动率的波动率和杠杆效应.最后,采用上证综合指数进行的实证研究表明,THSV-DL模型相比基本的SV、杠杆SV(SV-L)、THSV和杠杆THSV(THSV-L)模型具有更加均衡及优越的风险测度能力. 展开更多
关键词 非对称效应 门限效应 杠杆效应 随机波动率 有效重要性抽样
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基础设施对出口产品质量非对称双元异质性影响——来自中国省际数据的证据 被引量:15
13
作者 马淑琴 邹志文 +1 位作者 邵宇佳 王江杭 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2018年第9期105-121,共17页
基础设施建设是中国经济高速发展的"增速器",但其能否助力中国经济高质量发展,成为地区出口产品质量的"增质器"值得探讨。本文在异质性框架下探析了中国31个省市区2006—2015年基础设施与地区出口产品质量的经济联... 基础设施建设是中国经济高速发展的"增速器",但其能否助力中国经济高质量发展,成为地区出口产品质量的"增质器"值得探讨。本文在异质性框架下探析了中国31个省市区2006—2015年基础设施与地区出口产品质量的经济联系,探究了区域经济地理特征约束下,交通、能源、信息三大经济性基础设施对地区出口产品质量提升的现实图景。基准回归揭示了基础设施禀赋建设对出口产品质量的引致效益与跃升路径,回归结果呈现出种类非对称性和空间非对称性的双元异质性特征。门槛回归进一步阐释了经济性基础设施对地区出口产品质量的门槛效应关联,特定基础设施水平对地区出口产品质量异质性"锁定"显著。厘清两者的经济联系,有利于破局当前中国价值链贸易低端锁定,缓解贸易价值跃升的契约羁束,挖掘区域经济地理禀赋,推进中国经济高质量发展。 展开更多
关键词 基础设施 出口产品质量 非对称影响 门槛效应
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目的地属性绩效对游客总体满意度的非对称影响——以北京为例 被引量:14
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作者 张春晖 马耀峰 白凯 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2014年第2期111-124,共14页
目的地属性绩效与游客总体满意度间的关系并非总是线性和对称的。本文依托北京入境游客问卷调查数据,利用奖惩对比分析和非对称影响绩效分析方法,检验了目的地属性绩效对游客总体满意度的非对称影响效应。结果显示:(1)城市目的地属性可... 目的地属性绩效与游客总体满意度间的关系并非总是线性和对称的。本文依托北京入境游客问卷调查数据,利用奖惩对比分析和非对称影响绩效分析方法,检验了目的地属性绩效对游客总体满意度的非对称影响效应。结果显示:(1)城市目的地属性可划分为旅游信息、旅游交通、自然环境、娱乐活动、核心吸引物、休闲氛围、旅游安全、服务设施和通信服务共9个维度;(2)目的地属性绩效对游客总体满意度的影响存在非对称效应,核心吸引物、旅游交通、旅游安全和服务设施对游客总体满意度具有负向非对称影响,娱乐活动与旅游信息则具有正向非对称影响,仅休闲氛围对游客总体满意度的影响基本呈对称性;(3)城市目的地游客总体满意度的提升,应优先提高休闲氛围属性的绩效,其次是改善服务与设施,再进一步是改进娱乐活动与旅游信息。 展开更多
关键词 属性绩效 非对称影响 三因素理论 奖惩对比分析 非对称影响绩效分析
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我国生猪与饲料市场价格传导的非对称效应研究——破解猪肉价格快涨慢跌与只涨不跌现象 被引量:14
15
作者 田旭 钞贺森 王善高 《价格理论与实践》 CSSCI 北大核心 2016年第11期102-105,共4页
本文基于2000年1月至2015年12月生猪价格与育肥猪配合饲料价格的月度数据,运用非对称误差修正模型、脉冲响应函数等对猪肉与饲料市场间的价格传导非对称效应进行了研究。结果表明:生猪与饲料价格之间存在长期均衡关系;短期内,生猪与饲... 本文基于2000年1月至2015年12月生猪价格与育肥猪配合饲料价格的月度数据,运用非对称误差修正模型、脉冲响应函数等对猪肉与饲料市场间的价格传导非对称效应进行了研究。结果表明:生猪与饲料价格之间存在长期均衡关系;短期内,生猪与饲料价格协整系统具有反向修正机制,价格波动的影响存在滞后效应,且价格传导具有显著的非对称效应;脉冲响应函数的结果进一步验证了生猪与饲料价格的传导特征。针对价格的传导机制与特征,本文提出了相应的政策建议,对政府制定相关市场调控政策、提升消费者福利水平具有重要的意义。 展开更多
关键词 生猪价格 饲料价格 非对称效应 快涨慢跌 只涨不跌
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不耦合偏心装药结构爆破损伤破坏的分形研究 被引量:14
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作者 杨仁树 肖成龙 +4 位作者 李永亮 许鹏 丁晨曦 郑昌达 康一强 《振动与冲击》 EI CSCD 北大核心 2020年第12期129-134,共6页
为研究不耦合偏心装药结构的爆后损伤范围与损伤程度,以有机玻璃(PMMA)为实验材料,设计爆破二维模型实验,通过数字图像处理方法,计算炮孔周围不同区域的损伤变量,并基于计盒维数理论,编写MATLAB程序计算不同区域爆生裂纹的分形维数。研... 为研究不耦合偏心装药结构的爆后损伤范围与损伤程度,以有机玻璃(PMMA)为实验材料,设计爆破二维模型实验,通过数字图像处理方法,计算炮孔周围不同区域的损伤变量,并基于计盒维数理论,编写MATLAB程序计算不同区域爆生裂纹的分形维数。研究表明:①不耦合偏心装药结构的爆后损伤分布呈现显著的非对称性,损伤变量的数值关系:偏心装药耦合侧>中心不耦合装药结构>偏心装药不耦合侧。②爆生裂纹分布符合分形规律,分形维数的相对大小与损伤变量具有一致性,分形维数可准确表征爆后介质的损伤破坏。③通过回归分析与线性拟合,得到损伤变量与分形维数之间的幂函数关系,建立了相应的损伤预测模型。 展开更多
关键词 光面爆破 不耦合偏心装药结构 非对称效应 损伤变量 分形维数
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我国金融发展与经济增长的非对称效应研究 被引量:14
17
作者 王军 王昆 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2018年第9期150-154,共5页
文章基于我国1996—2015年的经验数据构建金融发展水平评价的指标体系,利用熵值法进行综合测度,然后运用VAR模型研究金融发展与经济增长的关系。结果发现,我国经济增长与金融发展之间存在明显的非对称效应,经济增长对金融发展产生实质... 文章基于我国1996—2015年的经验数据构建金融发展水平评价的指标体系,利用熵值法进行综合测度,然后运用VAR模型研究金融发展与经济增长的关系。结果发现,我国经济增长与金融发展之间存在明显的非对称效应,经济增长对金融发展产生实质性的引致性需求,而金融发展对经济增长却没有支持作用。然后运用ARDL模型对经济增长与金融发展规模、效率和市场结构之间的作用进行回归分析,结果表明由于我国金融发展效率低下、金融市场结构不合理,产生较为严重的金融抑制,抵消了金融规模对经济增长的正向作用,因此我国政府应该积极深化金融体制改革和加速金融市场化进程,创造良好的金融生态发展环境来降低金融抑制,同时促进金融市场创新,满足经济增长带来的金融服务需求。 展开更多
关键词 金融发展 经济增长 非对称效应
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基于空间计量模型的城市网络外部性定量测度 被引量:9
18
作者 董冠鹏 张航 郭雨臣 《地理研究》 CSCD 北大核心 2023年第2期495-513,共19页
在经济全球化、区域一体化的背景下,城市发展动力由内部功能集聚转向外部关系协调,城市间的关联作用愈发重要,成为“城市的第二本质”。通过文献计量分析,发现空间计量模型逐渐成为城市网络外部性定量测度的主要方法之一。从研究设计角... 在经济全球化、区域一体化的背景下,城市发展动力由内部功能集聚转向外部关系协调,城市间的关联作用愈发重要,成为“城市的第二本质”。通过文献计量分析,发现空间计量模型逐渐成为城市网络外部性定量测度的主要方法之一。从研究设计角度,空间计量模型作为城市网络外部性的定量建模工具,存在至少两方面的问题:城市网络外部性的非对称效应和城市网络的多尺度问题。本文结合城市网络外部性测度与建模,首先阐述如何规范地解读空间计量模型参数及其与网络外部性测度的对应关系;其次基于蒙特卡洛模拟实验论证非对称城市网络外部性和多尺度城市网络外部性的建模方法。研究表明:(1)忽视城市网络外部性中潜在的非对称效应会显著降低模型参数估计的准确性,本文开发的非对称空间效应模型(Asymmetric Spatial Econometric Model,ASEM)可以准确识别网络外部性的非对称效应,给出更加准确的参数估计;(2)忽略现实存在的多尺度网络效应,只在单一尺度对网络效应建模会造成参数估计失真,而空间多尺度统计模型(Hierarchical Spatial Autoregressive model,HSAR)为多尺度网络外部性建模提供了有效的工具,并且通过合理的模型设定,HSAR能准确区分并识别地理集聚效应和网络外部效应。 展开更多
关键词 城市网络外部性 多尺度效应 非对称效应 空间统计 蒙特卡洛模拟
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货币政策、影子银行与银行流动性 被引量:13
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作者 徐云松 《首都经济贸易大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第5期18-27,共10页
构建VAR模型与VECM模型,探讨中国货币政策调控、影子银行与银行信贷规模的动态机制与互动关系。研究表明:(1)短期来看,货币政策调控对影子银行与银行信贷影响具有显著的非对称效应,扩张性货币政策实施增大了银行资金流动性而降低了影子... 构建VAR模型与VECM模型,探讨中国货币政策调控、影子银行与银行信贷规模的动态机制与互动关系。研究表明:(1)短期来看,货币政策调控对影子银行与银行信贷影响具有显著的非对称效应,扩张性货币政策实施增大了银行资金流动性而降低了影子银行体系规模;(2)长期而言,扩张性货币政策为影子银行发挥信用创造功能提供更多货币基础,对影子银行与银行信贷规模扩张均产生了正向促进作用;(3)影子银行在一定程度上放大了宽松货币政策实施效果,增加了政策调控与监管难度;(4)货币政策、影子银行与银行信贷的动态循环机制使得三者之间具有了自我强化的路径依赖特征。研究能够丰富货币政策、影子银行与银行信贷作用机理的经验证据,为货币政策制定与执行机构提供有益借鉴。 展开更多
关键词 货币政策 影子银行 信贷规模 非对称效应 动态关系
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电子指令驱动市场上的交易持续期与知情交易的相互关系研究 被引量:11
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作者 黄杰鲲 《南方经济》 北大核心 2006年第1期5-21,共17页
微观结构文献和实证模型对于交易强度(交易持续期的倒数)与知情交易之间的关系的预测是相互矛盾的。本文试图建立一个研究该问题的实证框架,并采用上海股票市场交易数据进行实证研究。本文的主要发现是:(1)基于利好消息的交易通常会使... 微观结构文献和实证模型对于交易强度(交易持续期的倒数)与知情交易之间的关系的预测是相互矛盾的。本文试图建立一个研究该问题的实证框架,并采用上海股票市场交易数据进行实证研究。本文的主要发现是:(1)基于利好消息的交易通常会使交易强度增大,而基于利空消息的交易通常会导致较长的交易持续期;(2)较长的持续期会导致价格下跌和较低的波动率: (3)在较低频率数据(如日数据、周数据或月数据)中普遍存在的杠杆效应在本文采用的交易数据中被拒绝。 展开更多
关键词 自回归条件持续期(ACD)模型 UHF—GARCH模型 非对称设定
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