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终极所有权视角下的关联并购行为研究
被引量：
6
1
作者
蒋薇
张晓明
《现代财经（天津财经大学学报）》
CSSCI
北大核心
2019年第9期69-85,共17页
以我国上市公司的并购案例为研究样本,探讨终极所有权结构对关联并购行为的影响。研究发现,终极控股股东两权分离程度越大,关联并购发生的更为频繁;随着现金流权比例的提高,会显著降低关联并购行为的发生;当终极控制人为国有控股时,更...
以我国上市公司的并购案例为研究样本,探讨终极所有权结构对关联并购行为的影响。研究发现,终极控股股东两权分离程度越大,关联并购发生的更为频繁;随着现金流权比例的提高,会显著降低关联并购行为的发生;当终极控制人为国有控股时,更容易发生关联并购活动。此外,在具有两权分离的上市公司中,关联并购显著降低了收购公司价值;无两权分离的上市公司中,关联并购并未显著影响收购公司价值。研究结论丰富了关联并购决策差异的经验证据,为解释我国上市公司关联并购行为提供了新的理论视角。
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关键词
两权分离
控制权私利
关联并购
终级所有权
原文传递
终极所有权结构与企业委托贷款行为
被引量：
1
2
作者
王晓燕
杨胜刚
张科坤
《中国管理科学》
CSSCI
CSCD
北大核心
2024年第4期48-57,共10页
本文采用手工搜集2006-2016年中国A股上市公司从事委托贷款业务数据,考察终极所有权结构对企业委托贷款行为的影响。研究发现,不同的所有权结构对企业委托贷款行为影响存在差异:现金流权显著抑制基于侵占动机的委托贷款行为,控制权和现...
本文采用手工搜集2006-2016年中国A股上市公司从事委托贷款业务数据,考察终极所有权结构对企业委托贷款行为的影响。研究发现,不同的所有权结构对企业委托贷款行为影响存在差异:现金流权显著抑制基于侵占动机的委托贷款行为,控制权和现金流权的分离显著促进基于侵占动机的委托贷款行为。进一步研究发现,现金流权和两权分离的不同影响均显著体现在关联方委托贷款;企业的国有性质弱化现金流权和两权分离对企业委托贷款行为的显著影响。本研究为全面认识所有权结构的影响后果提供了新的证据,也为理解企业委托贷款行为的影响因素提供了启示。
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关键词
终极控股股东
现金流权
两权分离
委托贷款
原文传递
两权分离度、信息不对称与债务融资选择——基于中国民营上市公司的样本分析
3
作者
孙蓓
彭珏
《当代金融研究》
2017年第2期57-68,共12页
本文主要探讨了我国民营上市公司终极控制人的两权分离程度与银行借款和公开发债选择之间的关系,以2011-2015年我国民营上市公司的面板数据为样本,利用多元回归分析方法进行研究。结果表明两权分离程度越大,公司进行债务融资时越倾向于...
本文主要探讨了我国民营上市公司终极控制人的两权分离程度与银行借款和公开发债选择之间的关系,以2011-2015年我国民营上市公司的面板数据为样本,利用多元回归分析方法进行研究。结果表明两权分离程度越大,公司进行债务融资时越倾向于银行借款;当信息不对称程度越低、信息透明程度越高时,公司倾向于选择公开发债,两权分离程度较大导致的代理问题也会得到弱化。结论符合有效市场理论。
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关键词
两权分离
债务融资
银行借款
公开债券
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职称材料
题名
终极所有权视角下的关联并购行为研究
被引量：
6
1
作者
蒋薇
张晓明
机构
西北大学经济管理学院
出处
《现代财经（天津财经大学学报）》
CSSCI
北大核心
2019年第9期69-85,共17页
基金
陕西省软科学研究计划项目(2017KRM057)
文摘
以我国上市公司的并购案例为研究样本,探讨终极所有权结构对关联并购行为的影响。研究发现,终极控股股东两权分离程度越大,关联并购发生的更为频繁;随着现金流权比例的提高,会显著降低关联并购行为的发生;当终极控制人为国有控股时,更容易发生关联并购活动。此外,在具有两权分离的上市公司中,关联并购显著降低了收购公司价值;无两权分离的上市公司中,关联并购并未显著影响收购公司价值。研究结论丰富了关联并购决策差异的经验证据,为解释我国上市公司关联并购行为提供了新的理论视角。
关键词
两权分离
控制权私利
关联并购
终级所有权
Keywords
the
control
-
ownership
wedge
private
benefits
of
control
related
mergers
and
acquisitions
分类号
F271 [经济管理—企业管理]
原文传递
题名
终极所有权结构与企业委托贷款行为
被引量：
1
2
作者
王晓燕
杨胜刚
张科坤
机构
河南农业大学经济与管理学院
湖南大学工商管理学院
湖南大学金融与统计学院
出处
《中国管理科学》
CSSCI
CSCD
北大核心
2024年第4期48-57,共10页
基金
中国博士后科学基金项目(2023M741060)
国家自然科学基金重点项目(71850006)
国家社会科学基金项目(19ZDA103)。
文摘
本文采用手工搜集2006-2016年中国A股上市公司从事委托贷款业务数据,考察终极所有权结构对企业委托贷款行为的影响。研究发现,不同的所有权结构对企业委托贷款行为影响存在差异:现金流权显著抑制基于侵占动机的委托贷款行为,控制权和现金流权的分离显著促进基于侵占动机的委托贷款行为。进一步研究发现,现金流权和两权分离的不同影响均显著体现在关联方委托贷款;企业的国有性质弱化现金流权和两权分离对企业委托贷款行为的显著影响。本研究为全面认识所有权结构的影响后果提供了新的证据,也为理解企业委托贷款行为的影响因素提供了启示。
关键词
终极控股股东
现金流权
两权分离
委托贷款
Keywords
ultimate
shareholder
cash
flow
right
control
-
ownership
wedge
entrusted
loans
分类号
F830 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
两权分离度、信息不对称与债务融资选择——基于中国民营上市公司的样本分析
3
作者
孙蓓
彭珏
机构
西南大学经济管理学院
出处
《当代金融研究》
2017年第2期57-68,共12页
文摘
本文主要探讨了我国民营上市公司终极控制人的两权分离程度与银行借款和公开发债选择之间的关系,以2011-2015年我国民营上市公司的面板数据为样本,利用多元回归分析方法进行研究。结果表明两权分离程度越大,公司进行债务融资时越倾向于银行借款;当信息不对称程度越低、信息透明程度越高时,公司倾向于选择公开发债,两权分离程度较大导致的代理问题也会得到弱化。结论符合有效市场理论。
关键词
两权分离
债务融资
银行借款
公开债券
Keywords
The
control
-
ownership
wedge
Debt
Financing
Bank
Debt
Public
Debt
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
F276.5 [经济管理—国民经济]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
终极所有权视角下的关联并购行为研究
蒋薇
张晓明
《现代财经（天津财经大学学报）》
CSSCI
北大核心
2019
6
原文传递
2
终极所有权结构与企业委托贷款行为
王晓燕
杨胜刚
张科坤
《中国管理科学》
CSSCI
CSCD
北大核心
2024
1
原文传递
3
两权分离度、信息不对称与债务融资选择——基于中国民营上市公司的样本分析
孙蓓
彭珏
《当代金融研究》
2017
0
下载PDF
职称材料
已选择
0
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参考文献
引证文献
统计分析
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