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基于企业微观视角的定向降准惠农精准性研究
被引量：
11
1
作者
林朝颖
林楠
+1 位作者
黄志刚
黄乐
《中国农村观察》
CSSCI
北大核心
2020年第6期83-101,共19页
近年来货币政策逐渐由“大水漫灌”的总量调控模式向“精准灌溉”的定向调控模式转变。定向降准定位的精准性决定了该政策实施的成败。本文基于全国中小企业股份转让系统数据,从农业企业、非农企业以及定向降准政策类型三个层面评价定...
近年来货币政策逐渐由“大水漫灌”的总量调控模式向“精准灌溉”的定向调控模式转变。定向降准定位的精准性决定了该政策实施的成败。本文基于全国中小企业股份转让系统数据,从农业企业、非农企业以及定向降准政策类型三个层面评价定向降准惠农的精准性,结果发现:定向降准颁布后,农业企业的投资现金流敏感性显著下降,定向降准对农业企业的融资约束有显著缓解作用。不同类型农业企业对定向降准的政策反应不尽相同,资金紧缺型农业企业的投资现金流敏感性在政策颁布后显著下降;而资金充裕型农业企业在政策颁布前后没有显著变化。不同类型的定向降准政策效力也存在差异,钉住目标贷款的定向降准有助于缓解农业企业的融资约束,精准性较高;而钉住目标银行的定向降准易产生道德风险问题,政策执行效果渗漏至高资本回报的非农企业,溢出效应显著。
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关键词
定向降准
融资约束
精准惠农
微观视角
原文传递
定向降准的微观效应——风险加速亦或质量回归?
被引量：
9
2
作者
林朝颖
黄志刚
《经济管理》
CSSCI
北大核心
2020年第5期18-36,共19页
随着我国经济发展由高速增长向高质量发展转变,传统宽松货币政策下“掀起巨浪、普托众船”的总量调控模式已不再适用。定向降准能否挑起重担,在提升经济增长质量的同时守住不发生系统性风险的底线尚未得证。本文以企业微观数据为样本,...
随着我国经济发展由高速增长向高质量发展转变,传统宽松货币政策下“掀起巨浪、普托众船”的总量调控模式已不再适用。定向降准能否挑起重担,在提升经济增长质量的同时守住不发生系统性风险的底线尚未得证。本文以企业微观数据为样本,从促进企业信贷融资,提升企业信贷质量以及规避信贷风险三个层面分析定向降准的微观效应,结果表明定向降准之后农业企业的信贷融资较非农企业有显著增加。为了减少逆向选择与道德风险带来的坏账损失,商业银行会相机地将信贷资源投向高质量、低风险的农业企业,而低质量、高风险农业企业难以获得定向降准的政策红利。进一步研究发现,定向降准之后农业企业的业绩显著改善,这表明定向降准对农业企业质量提升有一定的推动作用。而定向降准的风险承担渠道并没有对农业企业与非农企业产生非对称作用,定向降准对农业企业没有产生风险加速效应。因此定向降准解决了货币政策保增长与控风险两难的理论分歧,信贷质量的回归为经济的高质量发展打下坚实的基础。
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关键词
定向降准
信贷配给
质量回归
风险承担渠道
原文传递
定向降准是否有助于改善农村金融服务——基于县域农企信贷融资的实证
被引量：
1
3
作者
莫媛
姜亚荣
王振
《金融监管研究》
北大核心
2023年第2期77-93,共17页
我国央行于2014年开始实施定向降准政策,致力于通过“定向滴灌”扶持“三农”及小微企业等实体经济发展。本文采用2010—2021年上市企业的微观数据,以县域农企为处理组,城市农企和县域非农企为对照组,运用双重差分模型分析定向降准对农...
我国央行于2014年开始实施定向降准政策,致力于通过“定向滴灌”扶持“三农”及小微企业等实体经济发展。本文采用2010—2021年上市企业的微观数据,以县域农企为处理组,城市农企和县域非农企为对照组,运用双重差分模型分析定向降准对农村金融服务的影响。研究结果表明,整体而言,在信号效应和财政协作下,定向降准能够缓解县域涉农信贷资金的“量”“价”问题。异质性分析发现,金融发展高水平县域的农企信贷可得性高于金融发展低水平县域;县域大农企比城市大农企信贷可得性更高、融资成本更低;县域小农企比县域非农小企业信贷可得性更高,但融资成本无显著差异。研究结论对于引导涉农资金流动、促进县域经济高质量发展具有一定的启示意义。
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关键词
定向降准
农业企业
县域
三农
双重差分
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职称材料
定向降准的传导机制与传导效果研究
被引量：
2
4
作者
张人中
马威
《经济与管理研究》
CSSCI
北大核心
2022年第1期72-86,共15页
本文建立异质性的商业银行效用函数模型与网络结构模型,分析定向降准资金在不同类型商业银行和不同行业贷款中的传导机制,并使用因子增广向量自回归模型检验了十四轮定向降准货币政策的传导效果。结果显示:定向降准货币政策的资金传导...
本文建立异质性的商业银行效用函数模型与网络结构模型,分析定向降准资金在不同类型商业银行和不同行业贷款中的传导机制,并使用因子增广向量自回归模型检验了十四轮定向降准货币政策的传导效果。结果显示:定向降准货币政策的资金传导存在着堵点。虽然释放的流动性可以增加商业银行的贷款规模和整体收益,但是在追求最大化与流动性约束的前提下,较多资金进入了收益更高的房地产业与金融业,农村金融机构并未成为农业贷款的主力军。政策建议是:严格审核商业银行申请定向降准资金的用途,防范逆向选择;严格审核定向降准资金的流向,防范道德风险;给予更多的政策支持,引导资金顺利进入农村金融机构和农业贷款领域,更好地发挥定向降准支持农业发展与促进内循环发展的作用。
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关键词
定向降准
农业贷款
传导机制
传导效果
疏通堵点
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职称材料
题名
基于企业微观视角的定向降准惠农精准性研究
被引量：
11
1
作者
林朝颖
林楠
黄志刚
黄乐
机构
福州大学经济与管理学院
福建省金融科技创新重点实验室
出处
《中国农村观察》
CSSCI
北大核心
2020年第6期83-101,共19页
基金
国家社科基金后期资助项目“基于风险维度的货币政策总量与定向调控效应研究”的阶段性研究成果。
文摘
近年来货币政策逐渐由“大水漫灌”的总量调控模式向“精准灌溉”的定向调控模式转变。定向降准定位的精准性决定了该政策实施的成败。本文基于全国中小企业股份转让系统数据,从农业企业、非农企业以及定向降准政策类型三个层面评价定向降准惠农的精准性,结果发现:定向降准颁布后,农业企业的投资现金流敏感性显著下降,定向降准对农业企业的融资约束有显著缓解作用。不同类型农业企业对定向降准的政策反应不尽相同,资金紧缺型农业企业的投资现金流敏感性在政策颁布后显著下降;而资金充裕型农业企业在政策颁布前后没有显著变化。不同类型的定向降准政策效力也存在差异,钉住目标贷款的定向降准有助于缓解农业企业的融资约束,精准性较高;而钉住目标银行的定向降准易产生道德风险问题,政策执行效果渗漏至高资本回报的非农企业,溢出效应显著。
关键词
定向降准
融资约束
精准惠农
微观视角
Keywords
targeted
reduction
of
reserve
ratio
Financial
Constraint
Supporting
the
Agricultural
Industry
Precisely
Micro
Perspective
分类号
F832.0 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
定向降准的微观效应——风险加速亦或质量回归?
被引量：
9
2
作者
林朝颖
黄志刚
机构
福州大学经济与管理学院
出处
《经济管理》
CSSCI
北大核心
2020年第5期18-36,共19页
基金
国家自然科学基金项目“基于微观视角的货币政策组合非对称传导效应研究”(71473039)
福建省高等学校新世纪优秀人才支持计划项目“定向宽松货币政策精准惠农的作用机理与实际功效研究”
国家自然科学基金项目“信息不对称下信息披露与市场竞争:理论、实证与政策设计”(71673048)。
文摘
随着我国经济发展由高速增长向高质量发展转变,传统宽松货币政策下“掀起巨浪、普托众船”的总量调控模式已不再适用。定向降准能否挑起重担,在提升经济增长质量的同时守住不发生系统性风险的底线尚未得证。本文以企业微观数据为样本,从促进企业信贷融资,提升企业信贷质量以及规避信贷风险三个层面分析定向降准的微观效应,结果表明定向降准之后农业企业的信贷融资较非农企业有显著增加。为了减少逆向选择与道德风险带来的坏账损失,商业银行会相机地将信贷资源投向高质量、低风险的农业企业,而低质量、高风险农业企业难以获得定向降准的政策红利。进一步研究发现,定向降准之后农业企业的业绩显著改善,这表明定向降准对农业企业质量提升有一定的推动作用。而定向降准的风险承担渠道并没有对农业企业与非农企业产生非对称作用,定向降准对农业企业没有产生风险加速效应。因此定向降准解决了货币政策保增长与控风险两难的理论分歧,信贷质量的回归为经济的高质量发展打下坚实的基础。
关键词
定向降准
信贷配给
质量回归
风险承担渠道
Keywords
targeted
reduction
of
reserve
ratio
credit
ratio
ning
flight
to
quality
risk-taking
channel
分类号
F832 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
定向降准是否有助于改善农村金融服务——基于县域农企信贷融资的实证
被引量：
1
3
作者
莫媛
姜亚荣
王振
机构
南京财经大学金融学院
南京大学商学院
出处
《金融监管研究》
北大核心
2023年第2期77-93,共17页
基金
中国博士后科学基金“农村信贷资金流动对经济包容性发展的影响研究”(项目编号:2019M661802)
国家自然科学基金青年项目“互联网普及视角下农户数字素养对农业全要素生产率的作用机制研究”(项目编号:72003086)
全国统计科学研究项目“全球经济不确定性测度、分解及其对中国宏观经济溢出效应研究”(项目编号:2022LZ09)的资助
文摘
我国央行于2014年开始实施定向降准政策,致力于通过“定向滴灌”扶持“三农”及小微企业等实体经济发展。本文采用2010—2021年上市企业的微观数据,以县域农企为处理组,城市农企和县域非农企为对照组,运用双重差分模型分析定向降准对农村金融服务的影响。研究结果表明,整体而言,在信号效应和财政协作下,定向降准能够缓解县域涉农信贷资金的“量”“价”问题。异质性分析发现,金融发展高水平县域的农企信贷可得性高于金融发展低水平县域;县域大农企比城市大农企信贷可得性更高、融资成本更低;县域小农企比县域非农小企业信贷可得性更高,但融资成本无显著差异。研究结论对于引导涉农资金流动、促进县域经济高质量发展具有一定的启示意义。
关键词
定向降准
农业企业
县域
三农
双重差分
Keywords
targeted
reduction
of
the
Bank
Required
reserve
ratio
Agricultural
Enterprises
County
Sannong
Differences-in-Differences
分类号
F832.43 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
定向降准的传导机制与传导效果研究
被引量：
2
4
作者
张人中
马威
机构
湖南大学金融与统计学院
出处
《经济与管理研究》
CSSCI
北大核心
2022年第1期72-86,共15页
基金
国家自然科学基金青年科学基金项目“参数和模型不确定情形下的中国货币政策规则:理论模型与计量经济检验”(71803041)
教育部人文社会科学研究青年基金项目“非线性和时变前瞻性货币政策规则:实时数据分析和模型选择检验”(17YJC790106)。
文摘
本文建立异质性的商业银行效用函数模型与网络结构模型,分析定向降准资金在不同类型商业银行和不同行业贷款中的传导机制,并使用因子增广向量自回归模型检验了十四轮定向降准货币政策的传导效果。结果显示:定向降准货币政策的资金传导存在着堵点。虽然释放的流动性可以增加商业银行的贷款规模和整体收益,但是在追求最大化与流动性约束的前提下,较多资金进入了收益更高的房地产业与金融业,农村金融机构并未成为农业贷款的主力军。政策建议是:严格审核商业银行申请定向降准资金的用途,防范逆向选择;严格审核定向降准资金的流向,防范道德风险;给予更多的政策支持,引导资金顺利进入农村金融机构和农业贷款领域,更好地发挥定向降准支持农业发展与促进内循环发展的作用。
关键词
定向降准
农业贷款
传导机制
传导效果
疏通堵点
Keywords
targeted
reduction
in
reserve
requirement
ratio
agricultural
loan
transmission
mechanism
transmission
effect
dredging
blockage
分类号
F832.4 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
基于企业微观视角的定向降准惠农精准性研究
林朝颖
林楠
黄志刚
黄乐
《中国农村观察》
CSSCI
北大核心
2020
11
原文传递
2
定向降准的微观效应——风险加速亦或质量回归?
林朝颖
黄志刚
《经济管理》
CSSCI
北大核心
2020
9
原文传递
3
定向降准是否有助于改善农村金融服务——基于县域农企信贷融资的实证
莫媛
姜亚荣
王振
《金融监管研究》
北大核心
2023
1
下载PDF
职称材料
4
定向降准的传导机制与传导效果研究
张人中
马威
《经济与管理研究》
CSSCI
北大核心
2022
2
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职称材料
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