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中国的金融周期波动及其宏观经济效应的时变特征研究 被引量：126
1
作者 邓创 徐曼 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2014年第9期75-91,共17页
本文利用主成分分析方法计算中国的金融形势指数,以此考察中国金融周期的波动特征,并进一步运用时变参数向量自回归模型分析中国金融周期波动对宏观经济的时变影响及其非对称性特征。研究结果表明,中国金融周期波动先行于宏观经济景气波... 本文利用主成分分析方法计算中国的金融形势指数,以此考察中国金融周期的波动特征,并进一步运用时变参数向量自回归模型分析中国金融周期波动对宏观经济的时变影响及其非对称性特征。研究结果表明,中国金融周期波动先行于宏观经济景气波动,周期长度大致为3年,且存在长扩张短收缩的非对称性特征;金融冲击的"产出效应"不如"价格效应"明显,金融形势好转所产生的加速效应比金融形势恶化所带来的负面影响更为显著。 展开更多
关键词 金融周期 通货膨胀 产出缺口 金融状况指数 tvp-var模型
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中国金融压力指数的构建及动态传导效应研究 被引量：72
2
作者 徐国祥 李波 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2017年第4期59-71,共13页
本文选取2007年1月4日至2015年9月30日银行、股票、债券和外汇市场相关指标的日度数据,采用因子分析法首次构建了日度的中国金融压力指数(CFSI),该指数不仅可以准确测度我国金融系统的风险压力情况,为实时监测金融风险提供量化工具,还... 本文选取2007年1月4日至2015年9月30日银行、股票、债券和外汇市场相关指标的日度数据,采用因子分析法首次构建了日度的中国金融压力指数(CFSI),该指数不仅可以准确测度我国金融系统的风险压力情况,为实时监测金融风险提供量化工具,还能用于研究金融压力对宏观经济的动态传导效应,为政策制定者有针对性地制定不同金融压力时期的宏观经济政策提供参考。通过对CFSI建立MS-VAR模型发现,我国金融压力有明显的两区制特征,样本区间内CFSI大多时间处于平稳下降区制,而处于上升区制的时间段则与国内外的一些重大金融压力事件相吻合,说明CFSI的走势能够准确地反映我国的金融压力情况。随后本文选取2007年1月至2015年9月CFSI、CPI、工业增加值增长率和银行间同业拆借利率的月度数据,首次建立TVP-VAR模型研究了CFSI对物价水平、经济增长和利率水平的动态传导效应。模型通过了稳定性检验,结果表明:(1)CFSI对物价水平的影响以负向为主,并且不同区制下的影响程度有所不同,CFSI在上升区制内对CPI负向影响的强度较高,在平稳下降区制内负向影响的强度较低。(2)CFSI在不同区制内对经济增长均有明显的负向影响,但影响程度有所不同,CFSI在上升区制内对经济增长负向影响的强度较高,在平稳下降区制内负向影响的强度较低。(3)CFSI在不同区制内对利率水平会产生不同的影响,CFSI在平稳下降区制内对利率会产生持续的正向影响,短期内影响较强,中长期内影响不断减弱;而在上升区制内,CFSI短期会对利率产生正向影响,中长期内则转变为持续的负向影响。 展开更多
关键词 金融压力指数 区制特征 动态传导效应 MS-var模型 tvp-var模型
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股市波动溢出效应及其影响因素分析 被引量：64
3
作者 郑挺国 刘堂勇 《经济学（季刊）》 CSSCI 北大核心 2018年第1期669-692,共24页
为刻画金融市场间时变的波动溢出效应,本文提出了一种基于时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型计算时变波动溢出指数的方法,并对1993—2016年间国际8个主要股市的时变波动溢出效应进行了测算。结果表明,国际股市间的总波动溢出效应呈上升趋... 为刻画金融市场间时变的波动溢出效应,本文提出了一种基于时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型计算时变波动溢出指数的方法,并对1993—2016年间国际8个主要股市的时变波动溢出效应进行了测算。结果表明,国际股市间的总波动溢出效应呈上升趋势,尤其是在金融震荡时期上升显著。进一步地,利用一些宏观经济指标和金融指标对其进行影响因素分析。研究发现,国际股市间的总波动溢出效应可以较好地由经济基本面和市场传染进行解释,并且与美国货币政策调整以及政策不确定性有一定的关联。 展开更多
关键词 波动溢出 时变参数 tvp-var模型
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信贷型影子银行顺周期行为检验 被引量：51
4
作者 方先明 权威 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2017年第6期64-80,共17页
随着我国金融体系的变革,生存与发展于商业银行阴影之中的影子银行体系规模迅速扩张,其中信贷型影子银行顺周期行为已经对我国金融安全与稳定产生了负面影响。论文基于所构建的TVP-VAR模型,利用2006年1月至2016年11月相关数据,对我国信... 随着我国金融体系的变革,生存与发展于商业银行阴影之中的影子银行体系规模迅速扩张,其中信贷型影子银行顺周期行为已经对我国金融安全与稳定产生了负面影响。论文基于所构建的TVP-VAR模型,利用2006年1月至2016年11月相关数据,对我国信贷型影子银行顺周期行为进行了检验。结果发现,对应于经济发展过程中的波动,信贷型影子银行总体具有顺周期性;由于资金在不同市场间流转需要时间,顺周期行为具有时滞性;市场资金供求与金融监管的变化,导致顺周期行为具有时变性。因此,应该关注信贷型影子银行顺周期行为,强化监管的穿透性,以提高其支持实体经济增长的效率。 展开更多
关键词 信贷型影子银行 顺周期性 时滞效应 时变特征 tvp-var模型
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时变、美联储加息与中国产出--基于TVP-VAR模型的实证分析 被引量：47
5
作者 孙焱林 张倩婷 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2016年第4期26-36,共11页
美联储加息对中国产出的影响受中国制度变迁、对外开放度、经济景气度等多因素影响,并因时而异。本文基于国际货币政策溢出效应理论,选取中美两国1996-2015年的季度数据,建立TVP-VAR模型,分析美联储加息对中国产出影响的时变特征与结构... 美联储加息对中国产出的影响受中国制度变迁、对外开放度、经济景气度等多因素影响,并因时而异。本文基于国际货币政策溢出效应理论,选取中美两国1996-2015年的季度数据,建立TVP-VAR模型,分析美联储加息对中国产出影响的时变特征与结构性变动,并从汇率和利率两个渠道进行解释。结果表明,1999年和2004年的正向刺激分别得益于逆向调控刺激信贷和人民币贬值促进出口,而当前全球经济依然疲弱,资本流出和美国进口需求下降的负面效应凸显,冲击表现为负。最后,依据研究结果和对美联储加息进行的预判给出中国对冲其负面效应的政策建议。 展开更多
关键词 时变 美联储加息 中国产出 结构变动tvp-var模型
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中美货币政策外溢效应的时变特征研究 被引量：35
6
作者 邓创 席旭文 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2013年第9期10-20,共11页
本文通过建立时变参数向量自回归模型,从货币政策产出效应和价格效应两个方面,分析了中美两国利率冲击对产出缺口和通货膨胀率的时变影响动态,以此考察中美两国货币政策外溢效应的时变规律。分析结果表明,中国货币政策短期内对本国产出... 本文通过建立时变参数向量自回归模型,从货币政策产出效应和价格效应两个方面,分析了中美两国利率冲击对产出缺口和通货膨胀率的时变影响动态,以此考察中美两国货币政策外溢效应的时变规律。分析结果表明,中国货币政策短期内对本国产出缺口和价格水平产生了良好的逆风向调控效果,而美国货币政策却并没有产生逆风向的调控效果;中美货币政策的外溢效应存在本质区别且表现出显著的时变特征:中国货币政策对美国产出缺口和通货膨胀率所表现出的"火车头"效应存在逐渐增强的趋势,而近年美国货币政策对中国经济整体上表现为迅速增强的"以邻为壑"效应。这些研究结果为推进中国利率市场化改革、提高货币政策宏观调控的有效性提供了有益的经验参考和政策启示。 展开更多
关键词 货币政策 外溢效应 利率 tvp—var模型 中美
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知识产权保护对我国区域经济增长的影响 被引量：35
7
作者 李静晶 庄子银 《科学学研究》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第4期557-564,共8页
本文使用我国省级数据,从区域经济的特征差异着手,建立经济特征指标体系,基于时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型进行动态回归分析,讨论知识产权保护和区域经济增长之间的引导及均衡关系。研究表明在我国发达地区专利保护能促进经济发展... 本文使用我国省级数据,从区域经济的特征差异着手,建立经济特征指标体系,基于时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型进行动态回归分析,讨论知识产权保护和区域经济增长之间的引导及均衡关系。研究表明在我国发达地区专利保护能促进经济发展和创新能力,在欠发达和中等发达地区会抑制技术创新能力;提高经济发展水平对知识产权保护和区域创新能力都有积极作用,且在欠发达地区作用最为显著。 展开更多
关键词 知识产权保护 区域经济增长 经济特征差异 tvp-var模型
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疫病冲击对中国畜产品价格波动的影响 被引量：34
8
作者 石自忠 周慧 胡向东 《农业现代化研究》 CSCD 北大核心 2020年第5期863-871,共9页
基于2009年2月—2020年1月中国主要畜产品价格及生猪疫病指数,借助带有随机波动性的TVPVAR模型,实证研究非洲猪瘟等生猪疫病冲击对畜产品价格波动的时变影响。研究结果表明:非洲猪瘟等生猪疫病冲击对畜产品价格波动存在明显时变影响,且... 基于2009年2月—2020年1月中国主要畜产品价格及生猪疫病指数,借助带有随机波动性的TVPVAR模型,实证研究非洲猪瘟等生猪疫病冲击对畜产品价格波动的时变影响。研究结果表明:非洲猪瘟等生猪疫病冲击对畜产品价格波动存在明显时变影响,且冲击影响持续时间长;疫病冲击更多表现为正向作用,非洲猪瘟对畜产品价格正向冲击影响大,推动畜产品价格全面上涨,但近期推动作用有所放缓;猪肉价格受到的冲击影响大,鸡肉价格次之,牛羊肉价格相对较小;非洲猪瘟与其他生猪疫病对畜产品价格波动的冲击影响无明显贡献差异,须将其他疫病防控置于非洲猪瘟防控同等重要地位。建议完善市场预警机制,增强疫病冲击应对能力;健全政策支持体系,强化市场供给保障水平;充分发挥替代效应,着力缓解市场供需矛盾;多方面多渠道切实降低非洲猪瘟等疫病冲击对畜产品价格波动的影响。 展开更多
关键词 疫病冲击 非洲猪瘟 畜产品价格 猪肉价格 tvp-var模型
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国际农产品价格对国内农产品价格动态传递效应研究 被引量：33
9
作者 郑燕 丁存振 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2019年第8期47-64,共18页
本文选取2001年1月-2017年6月国内外农产品价格月度数据,利用TVP-VAR模型和DCC-GARCH模型分品种从不同政策背景、不同贸易强度以及不同价格波动情况等多视角分析了国际农产品价格对国内农产品价格的动态传递效应。结果显示:国际农产品... 本文选取2001年1月-2017年6月国内外农产品价格月度数据,利用TVP-VAR模型和DCC-GARCH模型分品种从不同政策背景、不同贸易强度以及不同价格波动情况等多视角分析了国际农产品价格对国内农产品价格的动态传递效应。结果显示:国际农产品价格对国内农产品价格的传递效应在不同品种之间存在差异,且具有明显的时变性;农产品价格政策的实施会降低国际农产品价格对国内农产品价格的传递效应,但不同农产品政策的影响存在差异;贸易规模越大,国际农产品价格对国内农产品价格的传递效应越强;国际农产品价格对国内农产品价格的传递存在非对称性,国内农产品价格对国际农产品价格上涨反应更灵敏;从国内外农产品市场关联性上看,农产品市场开放程度越高、贸易量越大,国内与国际农产品价格的关联性越高,而农产品政策的实施会对部分农产品国内与国际价格波动的关联性造成影响。 展开更多
关键词 农产品价格 动态传递 tvp-var模型 DCC-GARCH模型 时变性
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利率管制、LPR与完全市场化下的货币政策传导机制:理论对比与实证检验 被引量：33
10
作者 徐宁 丁一兵 张男 《南方经济》 CSSCI 北大核心 2020年第5期34-48,共15页
2019年8月,中国人民银行正式启用修订后的贷款基础利率(LPR),标志着中国利率市场化改革步入收官阶段。这使得有关利率市场化能否保障货币政策有效性并从根本上改善货币政策传导效率的探讨再度成为焦点。鉴于此,文章构建了DSGE模型和TVP-... 2019年8月,中国人民银行正式启用修订后的贷款基础利率(LPR),标志着中国利率市场化改革步入收官阶段。这使得有关利率市场化能否保障货币政策有效性并从根本上改善货币政策传导效率的探讨再度成为焦点。鉴于此,文章构建了DSGE模型和TVP-VAR模型,详细对比了不同市场化程度下利率政策的有效性和传导效率,主要得出以下三点结论:第一,随着市场化程度的不断加深,产出、通胀与企业价值对利率调控的反应愈加敏感,表明利率市场化改革能够优化利率的宏微观传导效率;第二,模拟分析显示,完全市场化将会大幅降低利率政策的宏观传导效率,同时还可能诱发逆向选择并导致微观传导渠道失灵,因此货币当局仍应对利率完全市场化持必要谨慎;最后,实证检验结果表明,LPR的推出进一步提高了利率传导效率,这说明在完全市场化的初级阶段,采取LPR等过渡元素逐渐加强市场定价主导地位不失为双轨合一过程中的有益尝试。 展开更多
关键词 利率市场化 完全市场化 LPR DSGE模型 tvp-var模型
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中国城镇化发展水平测度及其经济增长效应的时变特征 被引量：32
11
作者 齐红倩 席旭文 高群媛 《经济学家》 CSSCI 北大核心 2015年第11期26-34,共9页
本文运用因子分析方法测算1996—2013年中国城镇化发展水平的历史趋势,并建立时变参数向量自回归模型研究城镇化发展对经济增长速度和质量影响的时变特征。结果表明,中国城镇化发展水平呈不断上升的趋势,资源与环境对城镇化发展表现出... 本文运用因子分析方法测算1996—2013年中国城镇化发展水平的历史趋势,并建立时变参数向量自回归模型研究城镇化发展对经济增长速度和质量影响的时变特征。结果表明,中国城镇化发展水平呈不断上升的趋势,资源与环境对城镇化发展表现出持续的抑制作用;城镇化发展对经济增长速度和质量的提升存在长期的正向促进效应,但2005年以后其促进效果逐渐弱化,特别在经济新常态时期出现了明显减弱。我们认为:在人口红利消失的约束下不宜过分高估城镇化对经济增长的拉动作用,在经济新常态背景下应从智慧城市、节能环保、公共服务等方面重点提升城镇化发展的质量。 展开更多
关键词 城镇化 经济增长 时变特征 tvp-var模型
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货币政策对股票市场流动性影响时变性的计量检验——基于TVP-VAR模型的实证分析 被引量：31
12
作者 金春雨 张浩博 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2016年第3期20-32,共13页
本文首先分析了货币政策对股票市场流动性的传导机制,并且选用非流动性和换手率表示股票市场流动性,采用TVP-VAR模型对货币政策对我国股票市场流动性的动态影响进行了实证检验,分析了货币政策对股票市场流动性影响的时变性。实证结果表... 本文首先分析了货币政策对股票市场流动性的传导机制,并且选用非流动性和换手率表示股票市场流动性,采用TVP-VAR模型对货币政策对我国股票市场流动性的动态影响进行了实证检验,分析了货币政策对股票市场流动性影响的时变性。实证结果表明:货币政策的扩张可以促进股票市场流动性的改善,货币政策的紧缩将会造成股票市场流动性的恶化。货币供应量、利率和市场收益率对我国股票市场流动性的影响呈现明显的时变性特征,货币政策对股票市场流动性在不同时期的影响程度和持续时间存在明显的差异性。 展开更多
关键词 货币政策 股票市场流动性 tvp-var模型
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中国金融状况的波动特征及其宏观经济效应分析 被引量：27
13
作者 邓创 滕立威 徐曼 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2016年第3期17-27,共11页
本文基于时变参数向量自回归模型构建了中国的动态金融状况指数,并以此考察了中国金融状况的波动特征及其宏观经济效应。分析表明,中国金融状况的波动具有明显的周期性规律和缓慢扩张快速收缩的非对称性特征,且分别领先于通货膨胀和经... 本文基于时变参数向量自回归模型构建了中国的动态金融状况指数,并以此考察了中国金融状况的波动特征及其宏观经济效应。分析表明,中国金融状况的波动具有明显的周期性规律和缓慢扩张快速收缩的非对称性特征,且分别领先于通货膨胀和经济波动11个月和5个月左右;金融状况变动对通货膨胀和经济波动的冲击影响具有显著的非对称性特征,金融状况好转对通货膨胀和经济波动的促进作用要比金融状况恶化对二者产生的负面影响更为显著。近年来,中国金融状况处于松紧适度的良性区间,因而是新常态背景下经济结构转型升级和金融改革创新的重要契机。 展开更多
关键词 金融状况指数 通货膨胀 经济波动 tvp-var模型
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中国的金融压力及其对宏观经济景气的影响动态 被引量：26
14
作者 邓创 赵珂 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2018年第7期86-98,113,共14页
文章从外汇市场、银行体系和资产泡沫三个方面分别测度了中国金融市场面临的压力,并基于动态CRITIC赋权法构建出中国金融压力总指数,分析了中国金融压力变动特征在不同时期特别是金融危机前后的典型差异,以及金融压力变动对经济景气波... 文章从外汇市场、银行体系和资产泡沫三个方面分别测度了中国金融市场面临的压力,并基于动态CRITIC赋权法构建出中国金融压力总指数,分析了中国金融压力变动特征在不同时期特别是金融危机前后的典型差异,以及金融压力变动对经济景气波动的时变影响。研究表明:(1)金融压力积聚对经济景气的抑制效应比金融压力释放的促进效应更加显著;(2)货币政策的滞后性和局限性会引发金融压力与经济景气的"顺周期"现象,继而可能放大金融压力对经济景气的影响;(3)各金融子市场压力对经济景气的影响均具有显著的状态依赖特征,且表现出不同的时变动态。文章认为,政策制定者应在密切关注金融压力演变动态的基础上,灵活运用多种政策工具对重点领域和薄弱环节进行预调微调,充分发挥宏观审慎政策在平抑金融顺周期波动、防范风险跨市场传播等方面的重要作用,以实现宏观经济与金融体系的双重稳定。 展开更多
关键词 金融压力 经济景气 动态CRITIC赋权法 tvp-var模型
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禽流感疫情变动对畜禽产品价格的动态影响研究——基于时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型 被引量：25
15
作者 郑燕 马骥 《农业现代化研究》 CSCD 北大核心 2018年第5期751-760,共10页
本文通过借助互联网大数据构建公众禽流感关注度指数作为禽流感疫情变动的代理变量,选取2013年1月—2017年3月畜禽产品周度价格数据,运用时变参数向量自回归模型(TVP-VAR)实证分析了禽流感疫情变动对畜禽产品价格波动的动态影响。结果表... 本文通过借助互联网大数据构建公众禽流感关注度指数作为禽流感疫情变动的代理变量,选取2013年1月—2017年3月畜禽产品周度价格数据,运用时变参数向量自回归模型(TVP-VAR)实证分析了禽流感疫情变动对畜禽产品价格波动的动态影响。结果表明,禽流感疫情的变化会造成畜禽产品价格波动,其中,对鸡肉价格影响最大,其次为猪肉价格,牛羊肉价格受到的影响相对较小;禽流感疫情的变动对鸡肉和牛羊肉价格以负向影响为主,而对猪肉价格的影响存在反转效应,即短期存在负向影响,中长期存在正向影响;不同时期、不同时点上禽流感疫情的变动对畜禽产品价格造成的影响不同,且具有明显的时变性。 展开更多
关键词 禽流感疫情 舆情指数 畜禽产品价格 tvp—var模型 动态影响
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基于TVP-VAR模型的信心、货币政策与中国经济波动研究 被引量：21
16
作者 刘晓君 姜伟 胡劲松 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第8期37-46,共10页
企业家信心和消费者信心在宏观经济的发展中扮演着重要角色,而企业家信心和消费者信心往往为传统的货币政策文献所忽略。本文将企业家信心和消费者信心纳入能够反映时变特征的TVP-VAR模型中,研究中国经济波动的时变成因,研究结果表明:(1... 企业家信心和消费者信心在宏观经济的发展中扮演着重要角色,而企业家信心和消费者信心往往为传统的货币政策文献所忽略。本文将企业家信心和消费者信心纳入能够反映时变特征的TVP-VAR模型中,研究中国经济波动的时变成因,研究结果表明:(1)企业家信心和消费者信心的提高扩大了内需,并通过影响货币政策中介变量推动了宏观经济的发展。(2)公众会通过货币政策的调整对未来进行预期,因此,货币政策的调整能够影响企业家信心和消费者信心,进而对内需产生影响。(3)从时变角度看,企业家信心的单位正向冲击在整个样本区间内均会促进经济的增长,货币增长率的提高在短期内对经济增长率有促进作用,在长期内会阻碍经济的增长,消费者信心、利率与经济增长率在短期内呈反向变动的关系,在长期内呈正向变动的关系。 展开更多
关键词 消费者信心 企业家信心 货币政策 经济增长率 tvp-var模型
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新常态时期中国对外贸易仍能促进经济增长吗——基于分类进出口贸易的动态计量分析 被引量：17
17
作者 邓创 李雨林 《国际经贸探索》 CSSCI 北大核心 2016年第6期4-16,共13页
文章运用时变参数向量自回归模型,考察了中国进出口贸易变动对经济增长的冲击动态,发现不同技术行业的进出口贸易对经济增长的冲击影响存在明显不同的时变规律。其中,低等和中等技术行业的进出口贸易对中国经济增长的促进作用均呈递减趋... 文章运用时变参数向量自回归模型,考察了中国进出口贸易变动对经济增长的冲击动态,发现不同技术行业的进出口贸易对经济增长的冲击影响存在明显不同的时变规律。其中,低等和中等技术行业的进出口贸易对中国经济增长的促进作用均呈递减趋势,近年来,这些行业的对外贸易已开始对经济增长形成抑制作用;而高等技术行业的进出口贸易对中国经济增长的促进作用则明显增强。因此在新常态经济背景下,进一步优化贸易结构对于促进中国经济可持续发展是极为必要的。 展开更多
关键词 进出口 经济增长 贸易结构 tvp-var模型
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通货膨胀波动与货币政策调控机制研究——基于TVP-VAR模型的实证分析 被引量：17
18
作者 刘金全 张达平 张都 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2016年第4期51-60,共10页
在中央银行损失函数的基础上构建最优货币政策规则后,利用TVP-VAR模型对我国名义利率的动态调控路径进行了相应研究。根据等间隔及时点脉冲响应分析结果发现:我国中央银行针对异质通货膨胀指标进行的利率调控具有明显的时变特征。同时在... 在中央银行损失函数的基础上构建最优货币政策规则后,利用TVP-VAR模型对我国名义利率的动态调控路径进行了相应研究。根据等间隔及时点脉冲响应分析结果发现:我国中央银行针对异质通货膨胀指标进行的利率调控具有明显的时变特征。同时在"二率背离"的时点上,PPI的波动并未引起货币当局的充分反应,而货币政策在稳定物价方面更加关注CPI的变化趋势。因此,面对近年来我国PPI持续紧缩的情况,我国中央银行应充分重视PPI的走势,进一步降低企业融资成本以支持实体经济持续健康发展。 展开更多
关键词 货币政策规则 tvp-var模型 时变脉冲响应分析
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数字化支付时代的货币政策传导:理论推演与经验证据 被引量：14
19
作者 刘生福 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2019年第2期1-12,共12页
本文扩展了传统乘数模型,分析数字化支付发展对货币乘数和货币供给变动的影响机制;基于MIU模型分析引入数字化支付对货币流通速度和货币需求的影响;构建包含家庭、企业、商业银行、中央银行和政府五个部门在内的DSGE模型,探索数字化支... 本文扩展了传统乘数模型,分析数字化支付发展对货币乘数和货币供给变动的影响机制;基于MIU模型分析引入数字化支付对货币流通速度和货币需求的影响;构建包含家庭、企业、商业银行、中央银行和政府五个部门在内的DSGE模型,探索数字化支付对中央银行福利损失函数和货币政策传导效率的作用机制;综合运用金融时间序列分析、TVP-VAR模型等计量方法,实证检验数字化支付对中国货币政策传导的影响。研究发现,支付领域创新不仅提高支付结算的效率,改变消费者支付习惯,也对传统的货币政策运行条件和传导渠道产生影响;数字化支付环境下,基于数量型调控的传统货币政策框架的政策传导效率大打折扣,梗阻明显增多。为此建议发展监管科技,完善数字化支付大数据监测与预警,为货币政策决策提供必要的数据支撑和稳定的金融环境,同时加快推动货币政策调控框架由数量型向价格型转变。 展开更多
关键词 数字化支付 货币政策 货币乘数 货币供给 货币流通速度 货币需求 DSGE模型 tvp-var模型
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经济政策稳定性对我国生猪产业链价格的影响 被引量：14
20
作者 郭婧驰 张明源 《经济纵横》 CSSCI 北大核心 2021年第1期98-110,共13页
近年来,我国生猪产业链价格波动强烈,"肉贱伤农,价高伤民"等情况时有发生。经济政策是造成我国生猪产业链价格波动的重要因素之一。本文选取2005—2019年全国生猪产业链价格的月度数据及经济政策稳定性指数,运用TVP-VAR模型... 近年来,我国生猪产业链价格波动强烈,"肉贱伤农,价高伤民"等情况时有发生。经济政策是造成我国生猪产业链价格波动的重要因素之一。本文选取2005—2019年全国生猪产业链价格的月度数据及经济政策稳定性指数,运用TVP-VAR模型实证研究经济政策稳定性对生猪产业链各环节价格的冲击传导机制及各环节价格的响应特征。研究发现:经济政策稳定性变动对生猪产业链价格的冲击强烈且持续性较强,其对生猪产业链各环节价格的冲击在强度、方向和持续期上呈现差异性;经济政策稳定性变动对生猪上游产业链价格和中下游产业链价格的冲击具有非对称性,生猪中下游产业链价格受到负向冲击的强度大于上游产业链,受到正向冲击的强度小于上游产业链,揭示了生猪产业链各环节承担风险和利益分配的不均衡特征;在经济政策稳定性指数波动期的波峰时点,经济政策稳定性变差会对生猪产业链各环节的价格迅速造成负向冲击。因此,应采取措施预防和缓释经济政策稳定性变动对生猪产业链的影响,引导产业链各主体的利益分配和风险承担趋向合理化,长效促进生猪产业健康发展。 展开更多
关键词 生猪产业链 价格 经济政策稳定性 tvp-var模型
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