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中国“动态”金融压力指数构建与时变性宏观经济效应研究
被引量：
6
1
作者
任爱华
刘玲
《现代财经（天津财经大学学报）》
CSSCI
北大核心
2022年第3期17-32,共16页
本文将动态模型平均思想纳入时变因子扩展向量自回归模型,进而从金融脆弱性、金融体系发展以及国际金融形势等方面构建动态变化的金融压力指数(FSI)体系,并探索了金融压力对主要宏观经济变量冲击反应的时变特征。研究结果表明:相比其它...
本文将动态模型平均思想纳入时变因子扩展向量自回归模型,进而从金融脆弱性、金融体系发展以及国际金融形势等方面构建动态变化的金融压力指数(FSI)体系,并探索了金融压力对主要宏观经济变量冲击反应的时变特征。研究结果表明:相比其它因子模型,本文同时考虑参数时变、变量动态选择和模型维度时变的TVP-FA-VAR-DMA模型不仅能够提高FSI预测模型参数估计的效率,且能够较好地反映出中国金融压力情况和金融特殊事件;通过马尔科夫模型识别出我国金融压力具有明显的三区制转移特征,样本区间内FSI大多时间处于金融平稳时期,并且金融失衡时期与国内外重大特殊事件较为吻合;通过时变参数模型经验分析发现了金融压力的上升对经济增长主要表现为短期负向传导效应,对物价水平和消费水平的冲击均表现为由强到弱的短期负向效应,对投资水平的负向冲击效应呈递增趋势。此外还发现在重大金融事件发生的高风险时期,金融压力的上升会对宏观经济的负向冲击更为强烈。
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关键词
金融压力指数
tvp
-
fa
-
var
-
dma
宏观经济效应
原文传递
题名
中国“动态”金融压力指数构建与时变性宏观经济效应研究
被引量：
6
1
作者
任爱华
刘玲
机构
河北金融学院金融创新与风险管理研究中心
河北金融学院经济贸易学院
出处
《现代财经（天津财经大学学报）》
CSSCI
北大核心
2022年第3期17-32,共16页
基金
河北省高等学校人文社会科学重点研究基地经费资助项目(JDKF2022006)
河北省高等学校人文社会科学研究重点项目(SD201052)。
文摘
本文将动态模型平均思想纳入时变因子扩展向量自回归模型,进而从金融脆弱性、金融体系发展以及国际金融形势等方面构建动态变化的金融压力指数(FSI)体系,并探索了金融压力对主要宏观经济变量冲击反应的时变特征。研究结果表明:相比其它因子模型,本文同时考虑参数时变、变量动态选择和模型维度时变的TVP-FA-VAR-DMA模型不仅能够提高FSI预测模型参数估计的效率,且能够较好地反映出中国金融压力情况和金融特殊事件;通过马尔科夫模型识别出我国金融压力具有明显的三区制转移特征,样本区间内FSI大多时间处于金融平稳时期,并且金融失衡时期与国内外重大特殊事件较为吻合;通过时变参数模型经验分析发现了金融压力的上升对经济增长主要表现为短期负向传导效应,对物价水平和消费水平的冲击均表现为由强到弱的短期负向效应,对投资水平的负向冲击效应呈递增趋势。此外还发现在重大金融事件发生的高风险时期,金融压力的上升会对宏观经济的负向冲击更为强烈。
关键词
金融压力指数
tvp
-
fa
-
var
-
dma
宏观经济效应
Keywords
financial stress index
tvp
-
fa
-
var
-
dma
macroeconomic effect
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
中国“动态”金融压力指数构建与时变性宏观经济效应研究
任爱华
刘玲
《现代财经（天津财经大学学报）》
CSSCI
北大核心
2022
6
原文传递
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