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系统性金融风险研究:演进、成因与监管 被引量：204
1
作者 张晓朴 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2010年第7期58-67,共10页
2008年国际金融危机以来,系统性金融风险监管成为国内外学术界和全球金融监管改革的一个最热门话题。然而,系统性金融风险既不是一个新概念,也不是一个新问题。本文从系统性风险的含义、演进过程、成因、监管等角度出发,对系统性风险的... 2008年国际金融危机以来,系统性金融风险监管成为国内外学术界和全球金融监管改革的一个最热门话题。然而,系统性金融风险既不是一个新概念,也不是一个新问题。本文从系统性风险的含义、演进过程、成因、监管等角度出发,对系统性风险的理论和实践进行了框架性的研究。本文认为,从人类对金融危机的认知历程看,系统性风险概念的强化和应用将极大深化人类对金融危机的认知。这一转变使金融危机从一个突发的风险事件,演变为一个监管机构可以日常持续监控的对象,使得人们有可能通过关注和评估系统性风险的严重程度动态评估金融危机的发生概率,进而采取应对之策。这将具有里程碑意义。然而,系统性风险监管知难行更难,将会经历一个不断试错的过程。 展开更多
关键词 系统性金融风险 金融危机 金融监管
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经济政策不确定性与系统性金融风险的跨市场传染——基于非线性网络关联的研究 被引量：165
2
作者 杨子晖 陈里璇 陈雨恬 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2020年第1期65-81,共17页
本文构建“全球金融市场与经济政策不确定性”的非线性关联网络,对全球19个主要国家(地区)的经济政策不确定性(EPU)与系统性金融风险传染关系展开研究。结果表明,股票市场是风险的主要输出方,而外汇市场则是风险的主要接受者,两者之间... 本文构建“全球金融市场与经济政策不确定性”的非线性关联网络,对全球19个主要国家(地区)的经济政策不确定性(EPU)与系统性金融风险传染关系展开研究。结果表明,股票市场是风险的主要输出方,而外汇市场则是风险的主要接受者,两者之间存在非对称传染效应。分样本研究发现,危机期间风险传染更加明显,且EPU在风险传染中发挥着重要作用;同时,股票市场是风险的源头,对外汇和EPU具有较强的溢出效应。近四年的分析发现,风险传染沿着“股票市场→经济政策不确定性→外汇市场”这一途径扩散开来。进一步的分析发现,境外金融市场会对中国大陆金融市场产生显著的风险传染,中国香港金融市场则容易遭受外部冲击。此外,美国资本市场会对全球造成明显的风险冲击,全球EPU(尤其美国EPU)是引发全球金融市场震荡的重要因素。 展开更多
关键词 系统性金融风险 非线性网络关联 经济政策不确定性 跨市场风险传染
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地方政府债务扩张与系统性金融风险的触发机制 被引量：161
3
作者 毛锐 刘楠楠 刘蓉 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2018年第4期19-38,共20页
中国地方政府债务规模迅速扩张导致金融和经济杠杆率快速上升,债务风险引致的潜在系统性金融风险成为中国政府关注的重点领域。本文通过构建一个地方政府债务作用于商业银行流动性约束和私人信贷投资的DSGE模型,模拟债务—金融风险的累... 中国地方政府债务规模迅速扩张导致金融和经济杠杆率快速上升,债务风险引致的潜在系统性金融风险成为中国政府关注的重点领域。本文通过构建一个地方政府债务作用于商业银行流动性约束和私人信贷投资的DSGE模型,模拟债务—金融风险的累积迭加机制触发系统性金融风险的可能性。研究表明:地方政府投资冲动驱使地方政府债务规模呈现顺周期特征,商业银行对地方政府债务的大量认购使债务风险转化为金融风险,商业银行是地方政府债务扩张所致风险的载体。在中央隐性担保率不断下降的情况下,金融风险的累积性质扭曲了信贷配给效率,并使得居民和金融部门持有地方政府债务的风险不断迭加,在达到临界值时触发系统性金融风险。本文模拟出的中央政府合理担保区间为[0.71,0.99];同时模拟出中央政府运用金融审慎政策去杠杆的最优政策时机为年新增债务量占GDP比重达2.88%之时,对应的中央隐性担保率为79%。中央政府防范系统性金融风险时不可"一刀切",应循序渐进地降低隐性担保率。 展开更多
关键词 地方债扩张 系统性金融风险 中央担保率
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极端金融风险的有效测度与非线性传染 被引量：89
4
作者 杨子晖 陈雨恬 陈里璇 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2019年第5期63-80,共18页
本文采用预期损失指标(expected shortfall,ES)来衡量中国金融市场及各金融部门的极端风险,并结合回溯测试方法进行后验分析,发现ES指标能够对极端风险进行有效测度。在此基础上,本文基于非线性的研究视角,进一步考察了各部门间极端风... 本文采用预期损失指标(expected shortfall,ES)来衡量中国金融市场及各金融部门的极端风险,并结合回溯测试方法进行后验分析,发现ES指标能够对极端风险进行有效测度。在此基础上,本文基于非线性的研究视角,进一步考察了各部门间极端风险的非线性特征与金融风险的跨部门传染效应,并应用相关的网络关联指标,对金融系统整体以及单个金融机构的极端风险的非线性关联展开分析,研究发现房地产等部门是中国金融风险的重要来源。此外,本文还从动态分析的角度考察金融风险跨部门传染的渐进演变。最后,进一步引入中国经济政策不确定性指数及其细化指标,并结合最新发展的混频因果检验等方法,深入考察政策不确定性与极端金融风险的联动效应,研究发现中国股市整体金融风险与经济政策不确定性之间存在双向因果关系。在此基础上,对完善金融风险防范体系及其监管机制提出了若干建议,从而使得本研究具有重要的学术价值与现实意义。 展开更多
关键词 系统性金融风险 回溯测试 经济政策不确定性 非线性 混频因果检验
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中国系统性金融风险的度量--基于实体经济的视角 被引量：74
5
作者 何青 钱宗鑫 刘伟 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2018年第4期53-70,共18页
本文综合考虑机构个体风险、联动和传染效应、波动和不稳定性以及流动性与信用等风险因素,采用主成分分析分位数回归法(PCQR)构造出可以全面反映实体经济运行情况的系统性金融风险指数,并对系统性风险影响实体经济的传导途径进行了探究... 本文综合考虑机构个体风险、联动和传染效应、波动和不稳定性以及流动性与信用等风险因素,采用主成分分析分位数回归法(PCQR)构造出可以全面反映实体经济运行情况的系统性金融风险指数,并对系统性风险影响实体经济的传导途径进行了探究。实证结果表明,该指数能较为准确、有效地预测未来宏观经济冲击的分布情形。系统性金融风险主要通过信贷这一渠道传导至实体部门,进而对宏观经济产生负面影响。依据本文构建的指数,当前中国的系统性金融风险处于中高位,防范和化解系统性风险,保持信贷的稳健,是当前中国宏观经济调控的重要任务。 展开更多
关键词 系统性风险 主成分分析分位数回归法 实体经济
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我国金融机构的系统性金融风险评估——基于极端分位数回归技术的风险度量 被引量：72
6
作者 陈守东 王妍 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2014年第7期10-17,共8页
本文将极值理论引入到系统性金融风险度量中,通过极端分位数回归技术估计我国33家上市金融机构对金融系统整体的风险贡献,并识别出我国系统重要性金融机构。研究结果表明,我国金融机构的市场价值总资产收益率呈现明显的非正态分布特征,... 本文将极值理论引入到系统性金融风险度量中,通过极端分位数回归技术估计我国33家上市金融机构对金融系统整体的风险贡献,并识别出我国系统重要性金融机构。研究结果表明,我国金融机构的市场价值总资产收益率呈现明显的非正态分布特征,使用极端分位数回归技术可以更准确的度量尾部的风险联动性;银行类金融机构的系统性风险贡献水平最高且波动变化最大,系统性风险贡献排名前十的金融机构基本为银行类机构;证券类、保险类、信托类金融机构的风险贡献水平相对较低;通过与其他研究的对比发现,考虑到极端情形下的尾部风险联动性时,股份制商业银行对金融系统的风险贡献上升。本文的研究为系统重要性金融机构的宏观审慎监管提供了实证依据。 展开更多
关键词 系统性金融风险 CoVaR 极端分位数回归 风险度量
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影子银行与房地产泡沫:诱发系统性金融风险之源 被引量：64
7
作者 张宝林 潘焕学 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2013年第11期33-44,共12页
影子银行通过房地产泡沫引起系统性金融风险,该机制包括信用生成、抵押品、资产替代和风险传染渠道。实证研究发现,在2003Ⅰ-2012Ⅳ期间内,影子银行在长期内导致房价显著上涨。在引入影子银行和构建金融压力指数的基础上,本文实证测度... 影子银行通过房地产泡沫引起系统性金融风险,该机制包括信用生成、抵押品、资产替代和风险传染渠道。实证研究发现,在2003Ⅰ-2012Ⅳ期间内,影子银行在长期内导致房价显著上涨。在引入影子银行和构建金融压力指数的基础上,本文实证测度了中国的系统性金融风险。SVR模型表明,在引入相关内生变量后,房地产泡沫膨胀显著引起了系统性金融风险增加。为此,须强化影子银行监管,切断其信用过度扩张源头,创新其信用监管手段,完善该体系金融安全网建设,全面推进房地产综合调控。 展开更多
关键词 房地产泡沫 影子银行体系 系统性金融风险
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中国影子银行的成因、结构及系统性风险 被引量：49
8
作者 周上尧 王胜 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2021年第7期78-95,共18页
2008年金融危机爆发之前,美国经历了一段影子银行迅速发展的时期,而中国影子银行的融资规模在近十年内也增长了接近十倍,这是否暗示着中国影子银行发展背后可能隐藏着足以引致危机的系统性金融风险?为理解与测算上述风险,本文构建了可... 2008年金融危机爆发之前,美国经历了一段影子银行迅速发展的时期,而中国影子银行的融资规模在近十年内也增长了接近十倍,这是否暗示着中国影子银行发展背后可能隐藏着足以引致危机的系统性金融风险?为理解与测算上述风险,本文构建了可以刻画中国影子银行结构与挤兑危机事件的DSGE模型。基于估计后的理论模型,本文运用冲击历史方差分解方法考察了影子银行发展的主要驱动因素,同时结合非线性的银行危机模拟方法测算了系统性金融风险水平,以及检验影子银行监管政策的风险防控效果。研究结果表明:银行部门间的金融创新冲击是导致影子银行迅猛发展与系统性金融风险积聚的根本原因;在上述冲击驱动下,中国从2007年开始出现系统性金融风险,并于2011年与2013年到达峰值,分别对应了两次"钱荒"事件。随着2014年影子银行监管的不断加强,系统性金融风险迅速下降,并在2017年降至较低水平。本文反事实的政策模拟分析进一步验证了影子银行监管在风险管控方面的效力,但监管政策的实施会导致资源错配、降低长期产出水平。本文基于实际数据的反事实测算结果显示,在上述历史峰值时点,监管政策每降低10%的系统性金融风险将导致长期产出减少0.18%左右。 展开更多
关键词 影子银行 系统性金融风险 银行挤兑
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基于房地产市场的我国系统性金融风险测度与预警研究 被引量：48
9
作者 白鹤祥 刘社芳 +2 位作者 罗小伟 刘蕾蕾 郝威亚 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2020年第8期54-73,共20页
本文阐释了基于房地产市场的系统性金融风险形成机制,据此建立了分阶段、跨部门的房地产市场的系统性金融风险网络模型,并运用2006-2017年16家上市银行数据,分析和测度了我国房价大幅下跌所引发的系统性金融风险水平和结构,构建了基于... 本文阐释了基于房地产市场的系统性金融风险形成机制,据此建立了分阶段、跨部门的房地产市场的系统性金融风险网络模型,并运用2006-2017年16家上市银行数据,分析和测度了我国房价大幅下跌所引发的系统性金融风险水平和结构,构建了基于房地产市场的系统性金融风险预警指标并进行测算。研究发现:在房价下跌30%的压力情景下,我国金融体系的潜在总损失总体呈级数式上升,年均增长22.70%;基于房地产市场的系统性金融风险值(SR)呈现先上升后波动下降的总体趋势;系统性金融风险(SR)的脆弱性指标(FLI)整体呈现波浪式振荡变化,且与房地产贷款/权益整体呈反向变动,系统性金融风险(SR)的传染性指标(CTI)在2012-2017年呈持续下降趋势,且与金融市场压力指数、金融机构间资产占总资产比重呈现出高度的一致性变化趋势。最后,基于房地产市场的系统性金融风险预警指标(SRWI)值呈收敛式振荡走势,表明基于房地产市场的系统性金融风险总体可控且呈收敛式下降。 展开更多
关键词 房地产市场 系统性金融风险 风险预警 网络模型
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系统性金融风险:一个经典注释 被引量：45
10
作者 马勇 《金融评论》 2011年第4期1-17,123,共17页
由于忽略了金融因素的内生性影响,过去几十年的主流经济学文献几乎没有关于系统性金融风险的深入论述。本文以经典文献为基础,从内生性金融风险的"原罪"、风险形成的动态过程以及风险传导机制等方面,对系统性金融风险的内在... 由于忽略了金融因素的内生性影响,过去几十年的主流经济学文献几乎没有关于系统性金融风险的深入论述。本文以经典文献为基础,从内生性金融风险的"原罪"、风险形成的动态过程以及风险传导机制等方面,对系统性金融风险的内在机理进行了初步的理论重建。围绕7个基本命题,本文强调,理解系统性金融风险的关键在于冲击在特定条件下得以实现的基础和条件,而这正是被主流文献长期忽略的关键命题。 展开更多
关键词 系统性金融风险 实体经济 经济周期
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外部冲击下系统性金融风险的生成机制 被引量：38
11
作者 方意 荆中博 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2022年第5期19-35,71,共18页
本文将降价抛售传染机制和破产传染机制同时纳入到银行网络模型中,以研究变动冲击下的风险生成机理。特别地,本文构造了适合分析多轮传染、不同冲击下的时间维度以及机构、资产空间维度系统性风险相关指标,并创新性构建度量机构之间、... 本文将降价抛售传染机制和破产传染机制同时纳入到银行网络模型中,以研究变动冲击下的风险生成机理。特别地,本文构造了适合分析多轮传染、不同冲击下的时间维度以及机构、资产空间维度系统性风险相关指标,并创新性构建度量机构之间、资产之间的间接关联性指标。研究发现,不同力度的冲击作用下,由于大量银行去杠杆或者存在银行破产现象而导致系统性风险呈现跳跃式上升趋势。在小冲击下,主要通过去杠杆降价抛售传染机制生成风险,大冲击下则主要通过银行破产传染机制生成风险。影响因素方面,银行体系间接关联性越强、银行杠杆偏度越低以及杠杆水平越高,银行业系统性风险越大。特别地,杠杆偏度指标对系统性风险的影响作用比杠杆水平指标更强。 展开更多
关键词 系统性金融风险 外部冲击 银行监管 直接传染 间接传染
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股票与外汇市场尾部风险的跨市场传染研究 被引量：36
12
作者 杨子晖 陈雨恬 张平淼 《管理科学学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第8期54-77,共24页
随着国际经济环境联系的日益紧密,防范尾部金融风险的快速扩散与跨市场传染成为了各国政府当局与学术界的重要议题•在此背景下,采用条件自回归风险价值模型,准确测度了全球45个主要国家(地区)股票市场与外汇市场的尾部风险.同时,从体制... 随着国际经济环境联系的日益紧密,防范尾部金融风险的快速扩散与跨市场传染成为了各国政府当局与学术界的重要议题•在此背景下,采用条件自回归风险价值模型,准确测度了全球45个主要国家(地区)股票市场与外汇市场的尾部风险.同时,从体制区间效应的角度进一步探讨在非线性框架下进行研究的合理性,深入考察各经济体内尾部风险跨市场的非线性传染.其次,从动态视角分析尾部金融风险在我国股市与汇市间的动态演变,以及美国金融风险的跨国传染情况.最后,基于多元多分位数条件自回归风险价值模型,具体量化了各经济体尾部风险传染的强度,并展开跨国、跨市场的比较与分析.在此基础上,针对加强我国系统性金融风险的防范体系及监管方向提出了若干建议,它将有助于改进系统性金融风险的测度指标、化解国际股票市场与外汇市场尾部风险的外溢冲击,为我国防范跨市场的交叉性金融风险、维护金融稳定提供理论分析与实证检验的参考依据. 展开更多
关键词 系统性金融风险 尾部风险 多元多分位数条件自回归风险价值模型
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中国金融压力的度量及其宏观经济的非线性效应 被引量：35
13
作者 张勇 彭礼杰 莫嘉浩 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2017年第1期67-79,共13页
运用金融压力来刻画系统性金融风险日益受到学术界和政策决策层的重视。本文从经济主体非理性行为范式出发,通过探讨金融压力的度量及其对宏观经济运行的影响机制,以此考察系统性金融风险的测度及其宏观经济效应。首先,运用复合式系统... 运用金融压力来刻画系统性金融风险日益受到学术界和政策决策层的重视。本文从经济主体非理性行为范式出发,通过探讨金融压力的度量及其对宏观经济运行的影响机制,以此考察系统性金融风险的测度及其宏观经济效应。首先,运用复合式系统压力指标方法,通过设置时变权重从纵向和横向维度构建金融压力指数展开测度,试图反映经济主体心理与行为偏差引致的风险溢出和传染效应,进而体现系统性金融风险的内生性特征;然后,将金融压力进一步视为经济主体情绪过程的反映,并借鉴行为金融学领域中"情绪加速器机制"探讨和解释不同压力状态下金融压力影响宏观经济的非线性效应,在此基础上,建立Logistic平滑转换向量自回归模型进行检验。研究显示,各个金融子系统本身的压力状况及其关联程度,共同推动了金融压力总体状况在高低状态之间的转换;而且,"高压力"状态与"低压力"状态相比,金融压力对产出和价格的影响效应会更为显著,这意味着,系统性金融风险处于较高状态时,风险的积聚和释放会加剧宏观经济的波动。 展开更多
关键词 金融压力 系统性金融风险 宏观经济效应 非理性
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监测系统性金融风险--中国金融市场压力指数构建和状态识别 被引量：34
14
作者 李敏波 梁爽 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2021年第6期21-38,共18页
对系统性金融风险进行识别和评估,日益成为各国中央银行的核心关切。囿于数据频率,基于金融机构经营稳健性评估的金融系统性风险监测存在一定的滞后性,不利于中央银行及时进行风险应对,利用金融市场交易数据进行风险监测可极大程度克服... 对系统性金融风险进行识别和评估,日益成为各国中央银行的核心关切。囿于数据频率,基于金融机构经营稳健性评估的金融系统性风险监测存在一定的滞后性,不利于中央银行及时进行风险应对,利用金融市场交易数据进行风险监测可极大程度克服滞后性问题。本文根据中国金融市场特点,选取债券市场、股票市场、货币市场和外汇市场17个有代表性的指标,运用经验累积分布函数法分别构造了各子市场的压力指数,以各子市场之间时变的相关关系刻画系统性金融风险的跨市场传染特征,合成金融市场压力指数,并通过建立马尔可夫区制转换模型,对金融市场压力状态进行识别。金融市场压力指数能有效反映样本域内的压力事件,并兼具稳健性、能逐日监测等优点,为监测评估系统性金融风险、选择政策实施窗口和评估政策实施效果等提供了有力工具。 展开更多
关键词 系统性金融风险 金融市场压力指数 马尔可夫区制转换
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地方政府隐性举债对系统性金融风险的影响机理与传导机制 被引量：28
15
作者 马万里 张敏 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2020年第3期10-18,共9页
规范地方政府举债行为是防范和化解系统性金融风险的重要举措,笔者认为,其中隐性债务才是“房间里的大象”,地方政府隐性债务扩张是触发系统性金融风险的重要因素。地方政府“借道”融资平台、土地抵押、影子银行、PPP“新马甲”等途径... 规范地方政府举债行为是防范和化解系统性金融风险的重要举措,笔者认为,其中隐性债务才是“房间里的大象”,地方政府隐性债务扩张是触发系统性金融风险的重要因素。地方政府“借道”融资平台、土地抵押、影子银行、PPP“新马甲”等途径实现隐性债务扩张,在金融、财政、政治主体间的传导形成触发系统性金融风险的隐患。此外,笔者的分析揭示出,地方政府隐性债务扩张源于“财根”“地根”“银根”的“三根纠缠”,本质上是地方官员主导下政治-财政-金融“动态关联”下的利益扩张,因此,规范地方政府举债行为进而守住不发生系统性金融风险的底线应基于“财政-金融-政治”的三维视角着手,确保财政金融政治改革的动态联动,为从根本上防范和化解系统性金融风险提供思路。 展开更多
关键词 隐性举债 系统性金融风险 财政-金融-政治关联 政府转型
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系统性金融风险的诱因和防范:金融与财政联动视角 被引量：27
16
作者 张泉泉 《改革》 CSSCI 北大核心 2014年第10期74-83,共10页
从金融与财政联动视角防范系统性金融风险,主要是基于:财政风险和金融风险在导因和危害上的相关转化性;系统性金融风险来源复杂,同时存在与宏观层面和微观层面的财政金融风险中;金融或财政单一角度防范系统性金融风险有局限性和失效性,... 从金融与财政联动视角防范系统性金融风险,主要是基于:财政风险和金融风险在导因和危害上的相关转化性;系统性金融风险来源复杂,同时存在与宏观层面和微观层面的财政金融风险中;金融或财政单一角度防范系统性金融风险有局限性和失效性,且两者各有优劣性。构建系统性金融风险防范体系,应明确政府与金融机构的作用和职责,充分利用金融与财政处置风险的优势,协调配合防范系统性金融风险的重点诱因。 展开更多
关键词 系统性金融风险 金融与财政联动 金融监管
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系统性金融风险的测度及影响因素研究 被引量：26
17
作者 魏金明 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2016年第2期73-80,共8页
本文采用指标法,选取银行业β系数与风险利差、无风险收益期限利差、股票市场波动性和汇率波动性等指标,构建金融压力指数,逐季测算我国系统性金融风险水平,研究表明在样本期内有三个阶段系统性金融风险压力较大;选取四大类25个指标利... 本文采用指标法,选取银行业β系数与风险利差、无风险收益期限利差、股票市场波动性和汇率波动性等指标,构建金融压力指数,逐季测算我国系统性金融风险水平,研究表明在样本期内有三个阶段系统性金融风险压力较大;选取四大类25个指标利用主成分分析法的实证结果表明,我国系统性金融风险的影响因素按重要性依次为经济脆弱性、宏观经济热度、经济运行稳健性、证券市场发育状况、证券市场投机程度、经济增长动力和实际经济增速。 展开更多
关键词 系统性金融风险 金融压力指数 主成分分析
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我国系统性金融风险指数的度量与监测 被引量：26
18
作者 郭娜 祁帆 张宁 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2018年第2期1-14,共14页
国际金融危机以来，系统性金融风险的研究已经成为各国政府和学者关注的重要问题，系统性金融风险不仅会对一国的宏观经济稳定产生重要影响，更可能带来国家福利和社会财富的损失。党的十九大报告中明确提出，要健全金融监管体系，守住... 国际金融危机以来，系统性金融风险的研究已经成为各国政府和学者关注的重要问题，系统性金融风险不仅会对一国的宏观经济稳定产生重要影响，更可能带来国家福利和社会财富的损失。党的十九大报告中明确提出，要健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线．有鉴于此，本文从宏观层面选取了包含宏观经济、货币流动性、外部市场、资产泡沫四个层面的指标体系并运用主成分分析方法构建了分层面和我国宏观总体的系统性风险指数，以此来度量我国金融系统的总体风险水平，并给出了风险形成的原因。研究结果表明，2010年以来我国系统性金融风险一直呈现上升的趋势，目前已经达到较高水平。本文的研究结论对于监测和防范我国系统性金融风险，促进金融体系持续健康发展具有政策启示。 展开更多
关键词 系统性金融风险 风险指数 度量与监测
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基于系统性金融风险防范的银行业监管制度改革的战略思考 被引量：26
19
作者 彭建刚 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2011年第1期2-6,共5页
宏观审慎监管应视所有金融机构为一有机整体。银行业系统性金融风险监管的核心是构建一个以宏观审慎监管为基点的银行业监管制度。在这一制度下,实行专业化监管和统一监管相结合。宏观审慎监管制度的设计需要运用系统科学方法从制度建... 宏观审慎监管应视所有金融机构为一有机整体。银行业系统性金融风险监管的核心是构建一个以宏观审慎监管为基点的银行业监管制度。在这一制度下,实行专业化监管和统一监管相结合。宏观审慎监管制度的设计需要运用系统科学方法从制度建设和运行机制两方面考虑。 展开更多
关键词 系统性金融风险 宏观审慎监管 监管制度改革
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地方政府债务扩张与银行风险承担:理论模拟与经验证据 被引量：24
20
作者 李双建 田国强 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2022年第5期34-50,共17页
近年来,地方政府债务高企已然成为威胁中国金融稳定的“灰犀牛”,切断地方政府债务扩张演化为金融风险的传导途径,是防范化解系统性金融风险的重中之重。立足于中国财政金融体制特征和商业银行具体经营实践状况,本文将地方政府与银行间... 近年来,地方政府债务高企已然成为威胁中国金融稳定的“灰犀牛”,切断地方政府债务扩张演化为金融风险的传导途径,是防范化解系统性金融风险的重中之重。立足于中国财政金融体制特征和商业银行具体经营实践状况,本文将地方政府与银行间的关联关系纳入一个多部门动态随机一般均衡(DSGE)模型中,通过理论分析和数值模拟展示了地方政府债务扩张对银行风险承担的影响及作用机理。在此基础上,本文采用2007—2019年中国229家商业银行非平衡面板数据,对理论结论进行实证检验。经验结果显示:地方政府债务扩张会造成银行风险承担水平增加,且该结论在考虑内生性问题以及进行一系列稳健性检验后依然成立。进一步地,异质性分析表明,对于小规模银行、非上市银行、未引入境外战略投资者银行以及地方性银行而言,地方政府债务扩张对银行风险承担的影响更为明显。据此,本文认为在新冠肺炎疫情冲击和外部环境日趋复杂的背景下,理顺地方政府与银行间的关联关系,继续深入推进银行业市场化改革,才是筑牢地方财政与金融部门间“防火墙”的关键举措。 展开更多
关键词 地方政府债务 银行风险承担 系统性金融风险 DSGE模型
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