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我国货币政策对股票市场影响非对称效应研究 被引量：5
1
作者 史永东 赵智勇 张立斌 《投资研究》 北大核心 2014年第5期50-67,共18页
本文运用Markov Switching模型研究了我国货币政策对股票市场影响的非对称效应。结论显示:上海股票市场存在牛市、小熊市及大熊市三种市场状态,其持续期分别为8.8个月、31.1个月和6.3个月;我国货币政策对上海股票市场影响存在非对称效应... 本文运用Markov Switching模型研究了我国货币政策对股票市场影响的非对称效应。结论显示:上海股票市场存在牛市、小熊市及大熊市三种市场状态,其持续期分别为8.8个月、31.1个月和6.3个月;我国货币政策对上海股票市场影响存在非对称效应,这种非对称性效应主要表现在货币政策的同一变量在不同的市场状态下对股票市场的影响是非对称的,以及货币政策不同变量在同一市场状态下对股票市场的影响也是非对称的。 展开更多
关键词 货币政策 股票市场 MARKOV switching模型 非对称效应
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我国经济周期波动的非对称性和持续性研究 被引量：87
2
作者 陈浪南 刘宏伟 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2007年第4期43-52,共10页
本文利用1979年至2004年之间中国GDP季度数据,采用三区制马尔可夫均值和方差转移的二阶自回归(MSMV(3)-AR(2))模型和贝叶斯Gibbs抽样非参数估计方法,对我国经济周期波动的非对称性和持续性进行了实证分析。实证结果表明,MSMV(3)-AR(2)... 本文利用1979年至2004年之间中国GDP季度数据,采用三区制马尔可夫均值和方差转移的二阶自回归(MSMV(3)-AR(2))模型和贝叶斯Gibbs抽样非参数估计方法,对我国经济周期波动的非对称性和持续性进行了实证分析。实证结果表明,MSMV(3)-AR(2)模型对我国经济状况提供了很好的拟合,显著支持增长率序列具有三区制状态:低速增长阶段,适速增长阶段和高速增长阶段。我国经济周期的非对称性主要体现在各个增长阶段的均值、方差、阶段性之间的转移概率的不同。我国经济周期的持续性主要体现在各个增长阶段的自维持概率和阶段性之间的转移概率的不同。此外,我国经济"适速增长阶段"的稳定性最高,"高速增长阶段"的平均持续期最长。 展开更多
关键词 经济周期 非对称性 持续性 Markov-switching模型 GIBBS抽样
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国际粮食价格运行规律的实证研究
3
作者 李玉双 王琨 《湖南商学院学报》 2016年第4期17-23,共7页
本文运用四状态Markov-Switching模型,考察国际粮食价格的运行规律。根据该模型,国际粮食价格上涨率可分为四个阶段:紧缩阶段(平均上涨率-5.2941%)、恢复阶段(平均上涨率-1.3225%)、温和上涨阶段(平均上涨率0.9286%)与快速上涨阶段(平... 本文运用四状态Markov-Switching模型,考察国际粮食价格的运行规律。根据该模型,国际粮食价格上涨率可分为四个阶段:紧缩阶段(平均上涨率-5.2941%)、恢复阶段(平均上涨率-1.3225%)、温和上涨阶段(平均上涨率0.9286%)与快速上涨阶段(平均上涨率5.2832%)。紧缩阶段是一个不稳定的阶段,且平均持续时间最短,只有1.65个月。快速上涨阶段也不稳定,平均持续时间为3.48个月。恢复阶段与温和上涨阶段是一个较为稳定的状态,平均持续时间较长,分别为7.35个月与6.83个月。国际粮食价格阶段的转移存在着"跳跃式"转移,国际粮食价格容易从紧缩阶段直接"跳跃"至快速上涨阶段,与此同时,也容易从快速上涨阶段直接下落至恢复阶段。另外,脉冲响应函数分析显示:相邻两状态的转移,其调整幅度较小,而两状态之间间隔越大,在转移过程中其调整幅度就越大。 展开更多
关键词 国际粮食价格 Markov—switching模型 脉冲响应函数
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我国股指期货的推出对股票现货市场波动的影响研究--基于Markov-Switching-GARCH模型 被引量：12
4
作者 华仁海 张朋 《南方经济》 CSSCI 2012年第10期115-122,共8页
为研究我国沪深300股指期货推出对股票现货市场波动性的影响,本文采用Markov-switching-GARCH模型进行了实证分析。之前的文章主要通过引入虚拟变量的方法研究股指期货推出对股票现货市场波动性的影响,由于它是采用外生变量刻画波动变化... 为研究我国沪深300股指期货推出对股票现货市场波动性的影响,本文采用Markov-switching-GARCH模型进行了实证分析。之前的文章主要通过引入虚拟变量的方法研究股指期货推出对股票现货市场波动性的影响,由于它是采用外生变量刻画波动变化的,因此不能反映波动的结构变化,而Markov-sw itching-GARCH模型采用Markov状态转换的GARCH模型,通过内生的方式识别不同的波动状态,这克服了现有研究中的不足。研究结果表明:Markov-switching-GARCH模型能够较好地刻画收益波动的结构变化;沪深300股指期货的引入并没有加剧现货市场波动,相反减缓了现货市场的波动,提高了股票现货市场的稳定性。 展开更多
关键词 股指期货 股票现货 波动性 Markov-switching-GARCH模型
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基于Markov-switching-GARCH模型的股指期货与现货市场的相关性影响分析 被引量：5
5
作者 陈静思 叶德磊 顾京 《云南财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2014年第6期95-101,共7页
通过能识别和捕捉内生性波动状态的Markov-switching-GARCH模型来改进含有虚拟变量的GARCH模型中不能很好地刻画外生性结构变化的不足,选取沪深300股指期货作为参照对现货市场的波动性影响进行分析。实证研究显示:该模型能够较好地刻画... 通过能识别和捕捉内生性波动状态的Markov-switching-GARCH模型来改进含有虚拟变量的GARCH模型中不能很好地刻画外生性结构变化的不足,选取沪深300股指期货作为参照对现货市场的波动性影响进行分析。实证研究显示:该模型能够较好地刻画现货市场收益率的结构变化,反映了股指期货的推出不仅没有加剧现货市场的波动,反而减弱了现货市场的波动程度,使得市场流入的有效信息得到增强,市场运行效率整体得到明显提升。 展开更多
关键词 股指期货 波动性 Markov-switching-GARCH模型 影响
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