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引进外资战略投资者就能推动国有商业银行改革吗?——兼与田国强、王一江两位老师商榷 被引量：26
1
作者 占硕 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2005年第8期9-14,共6页
田国强、王一江两位老师合作发文认为:引进外资战略投资者推动国有商业银行改革可以做到“打破一种局面、引进两类股资、形成三方制约、达到四个有利”。但我们在引入模型分析的结果却是:当国有商业银行的控制权租金大到可以补偿控股风... 田国强、王一江两位老师合作发文认为:引进外资战略投资者推动国有商业银行改革可以做到“打破一种局面、引进两类股资、形成三方制约、达到四个有利”。但我们在引入模型分析的结果却是:当国有商业银行的控制权租金大到可以补偿控股风险成本和股权交易成本时,引进外资与非国有两类股资后所形成的三方制衡体系是不稳定的,被打破的国有股一股独大的局面可能被新的股权集中模式所替代,而外资战略投资者更可能寻求获得银行的控制权,并造成银行价值额外的损失。因此,引进战略投资者推动国有商业银行改革成功的关键在于要先行从市场微观基础建设方面消除国有商业银行特殊的垄断地位、降低国有商业银行的控制权租金。 展开更多
关键词 战略投资者 国有商业银行改革 控制权租金 引进外资 田国强 老师 控制权 交易成本 风险成本 模型分析
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对国有商业银行股改引进外资的几点认识 被引量：14
2
作者 曾康霖 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2006年第1期1-6,共6页
是否是战略投资者,取决于商业银行股改后对投资者的回报;与其说外资看好中国金融市场,不如说是看好中国现行的金融制度;实现股份制改造,实质上是还权于企业,让民主和法制成为机制;中国银行业在世界银行业中处于弱势,要“走出去”,必须... 是否是战略投资者,取决于商业银行股改后对投资者的回报;与其说外资看好中国金融市场,不如说是看好中国现行的金融制度;实现股份制改造,实质上是还权于企业,让民主和法制成为机制;中国银行业在世界银行业中处于弱势,要“走出去”,必须寻求合作;引进外资能改善治理结构,现阶段要建立约束“第一把手”的机制,要下决心实现“政企分离”;影响金融安全的首要因素是经济周期。 展开更多
关键词 战略投贵者 股份制 治理结构 金融安全
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国有商业银行引进战略投资者的偏失及矫正思路 被引量：17
3
作者 董彦岭 张继华 吴立振 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2008年第2期17-24,共8页
作为国有商业银行股份制改革的重要途径之一,自2005年6月起,我国国有商业银行积极引进战略投资者。截止到目前为止,四家国有独资商业银行除中国农业银行外均已完成了战略投资者的引进工作。但从战略引资的现实情况来看,由于受制于多种... 作为国有商业银行股份制改革的重要途径之一,自2005年6月起,我国国有商业银行积极引进战略投资者。截止到目前为止,四家国有独资商业银行除中国农业银行外均已完成了战略投资者的引进工作。但从战略引资的现实情况来看,由于受制于多种制度因素的制约,无论从引资对象、引资目标还是引资过程上看,笔者认为,我国目前国有商业银行引进战略投资者的行为都是有所偏失的。因此在对这一问题进行剖析的基础上,对国有商业银行的引资行为进行矫正具有重要的现实意义。 展开更多
关键词 国有商业银行 战略投资者 公司治理
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国有股权对民营企业数字化转型的影响——基于上市公司的经验证据 被引量：17
4
作者 余汉 黄爽 宋增基 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2023年第3期140-149,共10页
国家全面推动数字经济发展,将民营企业中含有的国有股权视为一种重要的资源提供与治理机制,使用2013—2020年在A股上市的民营企业数据,研究国有股权对企业数字化转型的影响。实证结果表明:国有股权对民营企业数字化转型具有显著的促进作... 国家全面推动数字经济发展,将民营企业中含有的国有股权视为一种重要的资源提供与治理机制,使用2013—2020年在A股上市的民营企业数据,研究国有股权对企业数字化转型的影响。实证结果表明:国有股权对民营企业数字化转型具有显著的促进作用;将民营企业中的国有股权背景进行分类后,作为战略投资者的国有股权能够更好地推进数字化转型战略的实施,而作为财务投资者的国有股权其作用有限;国有股权在营商环境较好的城市对民营企业数字化转型的促进作用表现得更为显著。 展开更多
关键词 国有股权 数字化转型 战略投资者 企业营商环境
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破解农村信用社法人治理结构的“民有资本官营化”困局 被引量：8
5
作者 穆争社 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2009年第7期161-169,共9页
2003年改革后,农村信用社的资本是民有资本,其法人治理结构应体现"民有资本民营化"要求,但由于农村信用社的股权高度分散、股东素质低下、自我管理能力薄弱,再加之省级政府(省级联社)强烈的干预动机,导致其法人治理结构呈现&q... 2003年改革后,农村信用社的资本是民有资本,其法人治理结构应体现"民有资本民营化"要求,但由于农村信用社的股权高度分散、股东素质低下、自我管理能力薄弱,再加之省级政府(省级联社)强烈的干预动机,导致其法人治理结构呈现"民有资本官营化"特征。应通过资金支持政策,激励农村信用社引进民有资本战略投资者,提高自我管理能力,促使"民有资本官营化"同归"民有资本民营化"。这将有利于保持农村信用社县(市)法人地位长期稳定,在商业化可持续基础上增强农村信用社支农服务功能。 展开更多
关键词 法人治理结构 “民有资本民营化” “民有资本官营化” 战略投资者
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城市商业银行股权结构与绩效关系研究——对东部四省市27家城市商业银行的实证分析 被引量：8
6
作者 陈一洪 《西部论坛》 2014年第2期100-108,共9页
城市商业银行在银行业体系的重要地位显示了加强城市商业银行公司治理的重要性。利用江苏、浙江、山东、上海四省(市)27家城市商业银行2007—2012年的面板数据样本,采用考虑非效率项的随机前沿模型,对国内城市商业银行股权结构的治理效... 城市商业银行在银行业体系的重要地位显示了加强城市商业银行公司治理的重要性。利用江苏、浙江、山东、上海四省(市)27家城市商业银行2007—2012年的面板数据样本,采用考虑非效率项的随机前沿模型,对国内城市商业银行股权结构的治理效果进行实证分析。研究发现,样本城市商业银行第一大股东国有属性特征较为明显,其对城市商业银行的经营绩效具有积极作用,但对集中型股权结构特征又产生消极影响;较高的股权制衡度和战略投资者则能提升城市商业银行经营绩效。因此,未来深化城市商业银行股份制改革,除进一步规范国有股东持股行为、积极引进战略投资者外,还应着力培育理性大股东,强化股权制衡,实现城市商业银行内部治理由"形似"向"神至"转变。 展开更多
关键词 城市商业银行 股权结构 股权集中度 股权制衡度 经营绩效 理性大股东 战略投资者 公司治理 商业银行股份制改革
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基于战略风险投资的融资契约设计及融资决策 被引量：8
7
作者 丁川 李爱民 《管理科学学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第1期57-79,共23页
初创企业融资过程中,融资的对象以及合同的设计会对初创企业的经营状态以及社会福利水平产生重要影响.本文将融资的对象分为仅仅追求货币收益的风险投资家和同时追求货币收益及战略目标的战略投资者,并基于此在阶段性融资背景下考察了... 初创企业融资过程中,融资的对象以及合同的设计会对初创企业的经营状态以及社会福利水平产生重要影响.本文将融资的对象分为仅仅追求货币收益的风险投资家和同时追求货币收益及战略目标的战略投资者,并基于此在阶段性融资背景下考察了单个投资者、多个独立投资者以及辛迪加组织这三类融资方式中融资对象的选择和融资契约的设计,最后以社会福利水平最优为首要目标、企业预期收益最大为次要目标为企业家提供最优的融资决策.通过分析表明一个最优的融资决策应当包含最优的融资方式和最优的融资对象.关于融资方式,辛迪加组织提供融资可行时,企业家应寻求辛迪加组织融资且这种融资方式总是社会有效率的;辛迪加组织提供融资不可行时,企业家应寻求多个独立的投资者融资,但这种融资方式无法实现最优的社会福利水平.关于融资对象,企业家应选择努力水平与一阶最优努力水平最为接近的投资者. 展开更多
关键词 风险投资家 战略投资者 契约设计 努力 融资
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我国上市公司管理层收购(MBO)的融资渠道及创新 被引量：4
8
作者 杨佃辉 屠梅曾 《上海管理科学》 2003年第1期44-45,共2页
管理层收购作为收购行为的一种,能否获得充足的融资支持,是其顺利开展的关键。本文结合我国国情,简要分析了目前我国上市公司管理层收购所涉及的融资渠道,并积极的进行了相应创新。
关键词 上市公司 管理层收购 MBO 中国 融资渠道 创新 收购行为 战略投资者 分期付款
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我国商业银行战略引资的效应研究 被引量：7
9
作者 李双杰 宋秋文 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2010年第9期53-66,共14页
本文以我国大型商业银行为主要研究对象,分别应用PanelData模型、随机前沿分析(SFA)和因子分析,考察了2003～2008年引进少数外资控股权对银行盈利能力、经营效率和公司治理的影响。结果显示,战略引资对银行盈利能力发挥了积极的作用,但... 本文以我国大型商业银行为主要研究对象,分别应用PanelData模型、随机前沿分析(SFA)和因子分析,考察了2003～2008年引进少数外资控股权对银行盈利能力、经营效率和公司治理的影响。结果显示,战略引资对银行盈利能力发挥了积极的作用,但对其利润效率和有效放贷效率均没有显著影响,与公司治理水平的排名也不存在必然的因果关系。对于采用引资上市模式的四家国控银行,利润效率有超越非国控银行的趋势,有效放贷效率在逐渐缩小与非国控银行的差距,公司治理水平也排名前列,证明了引资上市的综合积极效应。 展开更多
关键词 境外战略投资者 效应 盈利能力 银行效率 公司治理
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对我国国有商业银行股份制改造的探讨 被引量：4
10
作者 吴念鲁 《中国流通经济》 CSSCI 2004年第8期4-7,共4页
本文认为,股份制改造是我国国有商业银行改革的关键,也是其提高竞争力的根本途径;只有实行规范的股份制改造,确保其数据的透明度,才能吸引境内外的战略投资者,才能真正建立起现代企业制度;走金融控股集团的道路,目前有三种选择,即集团... 本文认为,股份制改造是我国国有商业银行改革的关键,也是其提高竞争力的根本途径;只有实行规范的股份制改造,确保其数据的透明度,才能吸引境内外的战略投资者,才能真正建立起现代企业制度;走金融控股集团的道路,目前有三种选择,即集团改制上市、整体改制上市和部分分行分拆上市,但上市并不是股份制改造的终结,不能为上市而上市。 展开更多
关键词 国有商业银行 股份制改造 战略投资者 金融控股集团
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国有商业银行股权结构中设置“金股”的探索 被引量：2
11
作者 周宗安 高晓辉 《金融理论与实践》 北大核心 2006年第4期10-12,共3页
作为一种股权创新,“金股”的设置在欧洲、亚洲等国家的国有企业改革过程中得到了广泛应用。我国国有商业银行股份制改革已进入关键阶段,在国有银行股权结构中设置“金股”,一方面,政府可以保持对银行的战略控制权而不参与银行的日常决... 作为一种股权创新,“金股”的设置在欧洲、亚洲等国家的国有企业改革过程中得到了广泛应用。我国国有商业银行股份制改革已进入关键阶段,在国有银行股权结构中设置“金股”,一方面,政府可以保持对银行的战略控制权而不参与银行的日常决策和管理,实现政企分开;另一方面,扩大战略投资者的决策影响力,从而激发战略投资者的投资兴趣。 展开更多
关键词 国有商业银行 股权结构 金股 战略投资者
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战略投资者、产权性质与高管薪酬业绩敏感性 被引量：6
12
作者 王彬彬 《财务研究》 2016年第2期80-87,共8页
我国上市公司越来越多地通过引入战略投资者来完善公司治理机制。战略投资者由于持股量大、持股时间长、带有明显的战略目的等特点,相比于注重短期获利的财务投资者,更有动机监督、激励管理层,关注其薪酬契约的效率。同时,其自身丰富的... 我国上市公司越来越多地通过引入战略投资者来完善公司治理机制。战略投资者由于持股量大、持股时间长、带有明显的战略目的等特点,相比于注重短期获利的财务投资者,更有动机监督、激励管理层,关注其薪酬契约的效率。同时,其自身丰富的管理经验、先进的管理模式以及长期的战略眼光也会对公司治理提出更高的要求。本文实证检验了战略投资者的引入对于高管薪酬业绩敏感性的影响。结果发现:战略投资者的引入可以提高企业的高管薪酬业绩敏感性,并且,这种关系在国有企业更为显著。本文丰富了学术界关于高管薪酬契约效率影响因素的研究,并为国有企业混合所有制改革的进一步深化提供了参考,具有理论和现实意义。 展开更多
关键词 战略投资者 高管薪酬业绩敏感性 产权性质 国企混改
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外资入股商业银行准入监管的制度完善 被引量：3
13
作者 倪受彬 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2008年第11期56-62,共7页
本文从前一阶段银行业外资参股的案例出发,通过对外资入股中资银行相关现行制度和草案的评述,从制度完善和再建构的角度讨论规范外资入股商业银行中出现的相关问题,提出应明确外资股东的主体资格,协调国内法律冲突,将外资入股商业银行... 本文从前一阶段银行业外资参股的案例出发,通过对外资入股中资银行相关现行制度和草案的评述,从制度完善和再建构的角度讨论规范外资入股商业银行中出现的相关问题,提出应明确外资股东的主体资格,协调国内法律冲突,将外资入股商业银行纳入外资并购审查范畴和垄断审查范畴,并最终建立跨部门的外国投资审查机制。 展开更多
关键词 参股 战略投资者 审查制度
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对国有商业银行引进境外战略投资者问题的思考 被引量：4
14
作者 蒋鹏 《科技情报开发与经济》 2006年第3期110-112,共3页
分析了国有商业银行引进境外战略投资者的目的是要改变单一的国有股权结构,提高资本充足率,完善银行的治理结构,并提出要创造一定的有利条件来吸引境外战略投资者的投资热情,提高国有银行的综合实力。
关键词 国有商业银行 资本充足率 战略投资者
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我国中小产险公司发展模式研究 被引量：4
15
作者 郭丽军 胡海滨 《保险研究》 CSSCI 北大核心 2009年第7期47-52,共6页
近些年来,我国中小产险公司虽然发展很快,但是仍然面临着诸多困难。本文从市场份额、盈利能力、偿付能力和经营稳健性几个方面分析了我国中小产险公司的发展状况,并探讨了掣肘其发展的因素。笔者认为,中小产险公司要真正壮大,在发展模... 近些年来,我国中小产险公司虽然发展很快,但是仍然面临着诸多困难。本文从市场份额、盈利能力、偿付能力和经营稳健性几个方面分析了我国中小产险公司的发展状况,并探讨了掣肘其发展的因素。笔者认为,中小产险公司要真正壮大,在发展模式上可以根据自身的情况采取专业化、建立战略联盟、引进战略投资者和并购等战略。 展开更多
关键词 中小产险公司 发展模式 战略投资者 并购
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中资银行引入战略投资者的潜在风险研究 被引量：2
16
作者 沙文兵 石涛 《商业研究》 北大核心 2006年第20期117-119,共3页
当前,我国各大商业银行纷纷通过出让部分股权引入境外战略投资者。分析中国银行业引入战略投资者的潜在风险,认为对境外战略投资者抱以过高希望是不现实的,收益是潜在的,其实现与否取决于诸多条件,因而不能对境外战略投资者抱以过高的... 当前,我国各大商业银行纷纷通过出让部分股权引入境外战略投资者。分析中国银行业引入战略投资者的潜在风险,认为对境外战略投资者抱以过高希望是不现实的,收益是潜在的,其实现与否取决于诸多条件,因而不能对境外战略投资者抱以过高的期望。 展开更多
关键词 中资银行 战略投资者 收益 风险 政策建议
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银行业市净率问题研究——兼论国有商业银行股权转让价格问题 被引量：3
17
作者 阎庆民 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2006年第7期24-30,共7页
近一个时期,中国银行业改革出现重大突破,以交通银行和建设银行为代表的中国银行业掀起了一轮引进战略投资者和境外上市的高潮。本文以市净率这一价格指标为切入点,对境外银行业股权转让价格的一般规律进行了研究,并在此基础上对交通银... 近一个时期,中国银行业改革出现重大突破,以交通银行和建设银行为代表的中国银行业掀起了一轮引进战略投资者和境外上市的高潮。本文以市净率这一价格指标为切入点,对境外银行业股权转让价格的一般规律进行了研究,并在此基础上对交通银行和建设银行引进战略投资者和上市的价格进行分析。 展开更多
关键词 市净率 战略投资者 IPO 国有商业银行 股权转让价格
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外资入股对中资银行效率影响的实证研究 被引量：4
18
作者 孙彦廷 余露 《南方金融》 北大核心 2010年第8期19-25,共7页
如何保持足够的金融控股权,又能与外国战略投资者实现合作共赢,已经成为中资银行在引入战略投资者过程中必须面对和解决的问题。因此,需要首先从外资入股对中资银行效率的影响入手,理清两者之间的内在联系。本文结合银行效率理论和财务... 如何保持足够的金融控股权,又能与外国战略投资者实现合作共赢,已经成为中资银行在引入战略投资者过程中必须面对和解决的问题。因此,需要首先从外资入股对中资银行效率的影响入手,理清两者之间的内在联系。本文结合银行效率理论和财务评价体系,借助聚类分析的方法,建立实证模型,通过回归分析最终得出外资入股对中国银行业效率影响不是很显著的结论。并且,据此提出加强与战略投资者的合作、扩大引进外资数目、改革银行公司治理结构及健全境外机构投资者机制等建议,有助于政府监管部门和中资银行的决策层更好地解决当前所面临的问题。 展开更多
关键词 外资入股 战略投资者 银行效率
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战略投资者引入对企业绿色技术创新的影响效应与机制研究
19
作者 林雁 李梦韩 张泽南 《科研管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第7期79-89,共11页
从公司治理层面探讨促进企业进行绿色技术创新的机制是理论和实践关注的重要命题。本文选取2011—2020年我国A股上市公司为样本,手工识别样本公司引入战略投资者的数据,运用规范分析和实证研究方法,探索战略投资者对企业绿色技术创新的... 从公司治理层面探讨促进企业进行绿色技术创新的机制是理论和实践关注的重要命题。本文选取2011—2020年我国A股上市公司为样本,手工识别样本公司引入战略投资者的数据,运用规范分析和实证研究方法,探索战略投资者对企业绿色技术创新的影响。研究发现:引入战略投资者能够促进企业绿色创新行为,特别是促进了实质性绿色技术创新;机制分析表明,缓解融资约束、增强研发投入、降低企业风险是战略投资者促进企业绿色技术创新的重要机制;异质性分析表明,战略投资者促进企业绿色技术创新的效应在国企及资本密集度高和处于环境不确定性较低的公司中更为显著;另外,环境补贴能显著增强战略投资者对企业绿色技术创新的促进作用,而环境规制抑制了上述效应。本文的研究拓展了企业绿色创新和战略投资者两方面的研究,也为促进战略投资者进入企业和企业积极进行绿色创新提供政策启示。 展开更多
关键词 战略投资者 绿色技术创新 实质性创新
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国有企业引进战略投资者的风险分析与防范策略 被引量：3
20
作者 郭敏 屈艳芳 《华东经济管理》 CSSCI 2008年第5期81-83,共3页
引进战略投资者是国有企业改革与发展的一种重要模式,同时引进战略投资者又是一项十分复杂的系统性工程,存在着不容忽视的风险。国有企业引进战略投资者存在的风险主要表现在国有企业价值可能被低估、战略投资者可能变为战术投资者、控... 引进战略投资者是国有企业改革与发展的一种重要模式,同时引进战略投资者又是一项十分复杂的系统性工程,存在着不容忽视的风险。国有企业引进战略投资者存在的风险主要表现在国有企业价值可能被低估、战略投资者可能变为战术投资者、控制权可能旁落、无形资产归属可能产生纠纷、可能出现文化冲突、可能触动法律或国家利益等方面。充分做好引进战略投资者的准备工作、采取有效措施保证企业价值的实现、通过严格考察和有力谈判确定战略投资者、设定必要的约束条件、合理设置股权结构和治理模式是国有企业引进战略投资者风险防范应采取的有效策略。 展开更多
关键词 国有企业 战略投资者 风险 防范策略
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