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基于宏观资产负债表的居民债务问题及其风险研究 被引量:14
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作者 袁志辉 刘志龙 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2020年第2期15-25,共11页
本文从宏观资产负债表的编制出发,对比世界主要经济体的居民债务演变,有效度量中国居民部门的债务杠杆水平。通过宏观部门经济间的关联,构造基于存量-流量一致的部门结构化均衡模型,剖析居民部门债务风险的传导机制,分析货币、财政和地... 本文从宏观资产负债表的编制出发,对比世界主要经济体的居民债务演变,有效度量中国居民部门的债务杠杆水平。通过宏观部门经济间的关联,构造基于存量-流量一致的部门结构化均衡模型,剖析居民部门债务风险的传导机制,分析货币、财政和地产政策在居民债务风险防范中的作用。结果表明:中国居民部门金融资产负债率和偿债比例偏高,偿债压力逐步加大。但适中的资产负债率和较高的潜在经济增速为我国居民部门债务风险的化解提供了足够的空间。紧缩性货币政策有利于居民部门去杠杆化,但由此引发的消费减速和经济下行将导致企业和政府部门债务攀升;减税较政府直接支出更能激发消费内需、降低居民和企业债务杠杆,同时,长期经济的好转利于政府债务风险稳定。紧缩性地产政策虽然有助于长期经济结构的调整,但需防范短期经济下滑。 展开更多
关键词 居民债务 宏观资产负债表 存量-流量一致模型
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发达国家菲利普斯曲线为何逐渐失效?——基于后凯恩斯主义经济学的分析
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作者 张宏博 赵准 朱安东 《上海经济研究》 CSSCI 北大核心 2023年第1期112-128,共17页
20世纪90年代以来西方发达国家普遍出现的菲利普斯曲线平坦化现象带来了货币政策有效性的降低,通胀和失业的联系逐步减弱。本文在后凯恩斯主义经济学冲突通胀理论的基础上,结合新凯恩斯主义经济学超额需求理论,指出商品市场上厂商垄断... 20世纪90年代以来西方发达国家普遍出现的菲利普斯曲线平坦化现象带来了货币政策有效性的降低,通胀和失业的联系逐步减弱。本文在后凯恩斯主义经济学冲突通胀理论的基础上,结合新凯恩斯主义经济学超额需求理论,指出商品市场上厂商垄断定价能力上升、商品需求、劳动力市场上工人议价能力和劳动力需求下降,这四个因素的变化,是导致发达国家通胀和失业联系减弱的重要原因。进一步分析表明,产业资本转移是影响这四个因素的深层根源。本文以美国实际经济数据为例,构建了一个包含世界其他地区部门的五部门存量流量一致性模型进行模拟与验证,并在存在产业资本转移和不存在产业资本转移两种情景下,对货币政策的有效性进行模拟对比。结果表明,在存在产业资本转移导致通胀和失业联系减弱的情景下,货币政策的有效性确实显著降低甚至有可能形成负向冲击。 展开更多
关键词 菲利普斯曲线平坦化 冲突通胀 超额需求 产业资本转移 存量流量一致性模型
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