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论主权财富基金的理论逻辑 被引量：75
1
作者 谢平 陈超 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2009年第2期4-17,共14页
主权财富基金是国际金融市场一类崭新的有影响力的机构投资者。全球的主权财富基金的现有规模大概在3万亿美元左右。其规模还将继续不断增长。从主权财富基金兴起的原因看,首先,国际货币体系的变革是主权财富基金兴起的根本原因;其次,... 主权财富基金是国际金融市场一类崭新的有影响力的机构投资者。全球的主权财富基金的现有规模大概在3万亿美元左右。其规模还将继续不断增长。从主权财富基金兴起的原因看,首先,国际货币体系的变革是主权财富基金兴起的根本原因;其次,能源价格上涨是导致主权财富基金规模扩张的重要原因;最后,经济全球化为主权财富基金的运作提供了良好的环境。根据"国家经济人模型",国家在经济发展的初期和高增长阶段,外汇储备迅速增加,国家逐步将盈余财富用于投资。然而,随着生产要素的消耗,国家积累的财富逐步达到顶峰。当国家经济进入富裕导向阶段或稳定低增长阶段时,国家需要消费积累的财富,投资也倾向于无风险资产。目前看,各国设立主权财富基金主要有五方面目标:(1)跨期平滑国家收入;(2)协助中央银行分流外汇储备;(3)跨代平滑国家财富;(4)预防国家社会经济危机;(5)支持国家发展战略。 展开更多
关键词 主权财富基金 外汇储备 投资
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全球经济失衡与新兴市场经济体主权财富基金的崛起 被引量：16
2
作者 李石凯 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2008年第9期30-38,共9页
全球储备失衡和全球债务失衡导致新兴市场经济体持有庞大的对外净债权,新兴市场经济体对外净债权的扩张导致主权财富基金的崛起,这就是当代全球新兴市场经济体主权财富基金崛起的基本逻辑。我们有理由预期,随着全球经济失衡状况的进一... 全球储备失衡和全球债务失衡导致新兴市场经济体持有庞大的对外净债权,新兴市场经济体对外净债权的扩张导致主权财富基金的崛起,这就是当代全球新兴市场经济体主权财富基金崛起的基本逻辑。我们有理由预期,随着全球经济失衡状况的进一步加剧,新兴市场经济体的主权财富基金规模还会持续增长。 展开更多
关键词 全球经济失衡 主权财富基金 新兴市场经济体对外净债权
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主权财富基金信息透明度问题研究 被引量：11
3
作者 吕明 叶眉 《广东金融学院学报》 CSSCI 2008年第5期106-113,共8页
主权财富基金已经成为国际金融市场上不可忽略的力量,但大多说主权财富基金的透明度却非常低是不争的事实,并已成为国际金融市场安全以及母国资金保全的诟病。但透明度低并非主权财富基金与生俱来的特征。主权财富基金信息透明化,应本... 主权财富基金已经成为国际金融市场上不可忽略的力量,但大多说主权财富基金的透明度却非常低是不争的事实,并已成为国际金融市场安全以及母国资金保全的诟病。但透明度低并非主权财富基金与生俱来的特征。主权财富基金信息透明化,应本着维护母国公民利益,保护东道国金融安全以及维护金融市场稳定等目标的基础上,遵循自愿披露原则,来披露相关投资信息。 展开更多
关键词 主权财富基金 信息披露 透明度
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论主权财富基金的运行、功能及其规制体系 被引量：8
4
作者 邓瑞平 詹才锋 《暨南学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2008年第5期45-51,共7页
随着主权财富基金影响力渐增,国际社会对其规制已逐渐进入实质性阶段,但对其功能、法律规制原则与体系未能形成一致意见。主权财富基金虽然与一般投资基金存在资金来源和透明度方面的不同,但同样作为国际经济活动中的独立的经济实体,对... 随着主权财富基金影响力渐增,国际社会对其规制已逐渐进入实质性阶段,但对其功能、法律规制原则与体系未能形成一致意见。主权财富基金虽然与一般投资基金存在资金来源和透明度方面的不同,但同样作为国际经济活动中的独立的经济实体,对国际经济具有重要的稳定作用;国际社会应建立以平等互利原则为前提、外部稳定原则为核心、经济安全原则和商业化原则为保障的主权财富基金法律规制体系,该规制体系包括国际法层面的多边与双边协议、国际行为准则和国内法层面的国内规范体系;我国作为主权财富基金的参与者和规制者,宜本着平等互利和对等原则,积极参与国际规制,加强国内规制,促进主权财富基金健康、有序、稳定发展。 展开更多
关键词 主权财富基金 法律属性 法律规制 规制原则 规制体系
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主权财富基金：金融危机后的国际监管与协作新框架 被引量：12
5
作者 巴曙松 李科 沈兰成 《世界经济与政治》 CSSCI 北大核心 2010年第7期130-145,共16页
从2008年美国次贷危机爆发以来,全球主权财富基金经历了资产严重缩水的过程。从分析主权财富基金的多重政策目标入手,作者探讨了形成主权财富基金的具体动因,并结合国际资本流动理论,从不同角度解释了主权财富基金在不同动因的驱使下所... 从2008年美国次贷危机爆发以来,全球主权财富基金经历了资产严重缩水的过程。从分析主权财富基金的多重政策目标入手,作者探讨了形成主权财富基金的具体动因,并结合国际资本流动理论,从不同角度解释了主权财富基金在不同动因的驱使下所遵循和依照的投资理念。主权财富基金的资本运作既不失国际资本流动的一般性,同时又具有其自身的特殊性(即背后可能隐藏的国家政治动因)。针对主权财富基金的全球监管及国际协调这一议题,作者认为,主权财富基金监管中透明度问题与防范金融保护主义问题是国际监管协作的重中之重。对主权财富基金进行监管应依照《圣地亚哥准则》以及经济合作与发展组织的相关规则,坚持在自由市场的基础上,强调国际经济与政治的充分协作。 展开更多
关键词 主权财富基金 政策目标 资本流动 基金监管
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论主权财富基金信息披露法律规制及对中投公司的借鉴意义 被引量：6
6
作者 鲁少军 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2010年第1期64-67,共4页
主权财富基金(简称SWFs)是近年来兴起的跨国间新型投资形式。因其主权性、投资运作信息的不透明性,西方国家高度关注并采取相应的金融保护措施予以限制。因此,SWFs相对透明的信息披露法律规制有助于缓和母国与东道国之间的紧张对立。实... 主权财富基金(简称SWFs)是近年来兴起的跨国间新型投资形式。因其主权性、投资运作信息的不透明性,西方国家高度关注并采取相应的金融保护措施予以限制。因此,SWFs相对透明的信息披露法律规制有助于缓和母国与东道国之间的紧张对立。实践中,从各国国内立法到国际货币基金组织制定的信息披露规则等措施一定程度上减弱了SWFs的主权性色彩,促进了主权财富基金商业化运作,并有利于国际金融秩序的稳定。这对完善中投公司信息披露法律规制,争取良好的国际投资环境具有重要的借鉴意义。 展开更多
关键词 主权财富基金 信息披露 圣地亚哥原则 中投公司
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谈主权财富基金与西方投资保护措施 被引量：5
7
作者 王霞 王曙光 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2008年第6期110-112,共3页
主权财富基金迅速崛起,成为全球资本市场上的重要一员,同时也引发了投资保护主义抬头。简要分析了投资保护主义的趋势和美国、德国采取的投资保护措施,提出了我国发展主权财富基金的若干建议。
关键词 主权财富基金 投资保护 措施
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全球主权财富基金的发展现状与投资策略转变 被引量：9
8
作者 戴利研 李震 《辽宁大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 2017年第3期64-72,共9页
国际金融危机持续深化使得全球主权财富基金的投资遭受严重损失,后危机时代主权财富基金在投资策略等方面呈现出新的特征。国际投资环境的不确定性使基金的资产配置结构更加多元化,另类资产持有比重增加,风险偏好有所提高;投资区域更加... 国际金融危机持续深化使得全球主权财富基金的投资遭受严重损失,后危机时代主权财富基金在投资策略等方面呈现出新的特征。国际投资环境的不确定性使基金的资产配置结构更加多元化,另类资产持有比重增加,风险偏好有所提高;投资区域更加广泛,注重对实体部门的投资,未来基础设施建设的强大需求将备受主权财富基金关注;主权财富基金间的投资合作开始起步并平稳发展。这些变化源于主权财富基金自身的"双重特性",对高收益和流动性之间的权衡,以及金融保护主义抬头背景下日益严峻的国际投资环境。 展开更多
关键词 主权财富基金 发展趋势 投资策略转变
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海合会国家主权财富基金的发展及其影响 被引量：5
9
作者 张瑾 《阿拉伯世界研究》 CSSCI 2010年第1期21-28,共8页
海合会国家热衷于建立各类主权财富基金,他们在基金的管理、运作透明度、投资战略和模式等方面均具有鲜明的特色。在美国次贷危机后,这些基金在跨国投资方面表现更为积极,直接导致了投资接受国加强投资审查等限制性措施。投资接受国政... 海合会国家热衷于建立各类主权财富基金,他们在基金的管理、运作透明度、投资战略和模式等方面均具有鲜明的特色。在美国次贷危机后,这些基金在跨国投资方面表现更为积极,直接导致了投资接受国加强投资审查等限制性措施。投资接受国政策的演变以及2009年的迪拜债务危机对海湾国家主权财富基金未来发展均产生了深远的影响。 展开更多
关键词 主权财富基金 海合会 投资政策 海湾研究
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主权财富基金投资法律环境新变化——评IMF“圣地亚哥原则” 被引量：3
10
作者 解正山 《江西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2009年第3期108-113,共6页
主权财富基金在国际金融发展中的地位日益重要,由于其具有浓厚的政府控制特质,因而受到投资接受国的严格监管。为避免严格监管引发金融保护主义、阻碍跨国投资,由各方共同参与制定的国际规则将成为平衡彼此利益的有效手段,国际货币基金... 主权财富基金在国际金融发展中的地位日益重要,由于其具有浓厚的政府控制特质,因而受到投资接受国的严格监管。为避免严格监管引发金融保护主义、阻碍跨国投资,由各方共同参与制定的国际规则将成为平衡彼此利益的有效手段,国际货币基金组织(IMF)组织制定的"圣地亚哥原则"是这一进程中最受瞩目的成果之一。对主权财富基金投资法律环境新变化的考察与研究无疑会对我国主权财富基金具有启发与借鉴意义。 展开更多
关键词 主权财富基金 圣地亚哥原则 法律环境
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我国主权财富基金的投资方向选择问题--基于国家利益原则的战略视角 被引量：9
11
作者 张世贤 徐雪 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2009年第7期76-86,共11页
我国主权财富基金的成立引起了全世界的关注,而事实上的投资实践并不成功。有关主权财富基金的投资一般仅仅被理解为化解巨额外汇储备风险,在世界范围内(特别是美国等发达国家)寻求具有稳妥收益的债券投资,而实际上美元贬值及国际金融... 我国主权财富基金的成立引起了全世界的关注,而事实上的投资实践并不成功。有关主权财富基金的投资一般仅仅被理解为化解巨额外汇储备风险,在世界范围内(特别是美国等发达国家)寻求具有稳妥收益的债券投资,而实际上美元贬值及国际金融危机等金融波动却造成巨额亏损。主权财富基金投资方向选择越来越成为重要的战略问题。本文从现阶段我国的国家利益原则出发,提出主权财富基金的投资方向主要是对外直接投资。通过对外直接投资为我国工业化发展提供稳定的基础资源(特别是能源)和技术供应,为国内企业走出去提供资金支持,从而获得国内产业升级和结构优化,实现国民经济的可持续发展和福利最大化。本文对直接投资的可行性进行了动态博弈分析,提出了主权财富基金参与对外直接投资的可行性由东道国对其收益与风险的衡量决定的观点。 展开更多
关键词 主权财富基金 国家利益原则 投资方向 对外直接投资
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主权财富基金的法律规制问题研究 被引量：1
12
作者 刘郁 《甘肃联合大学学报（社会科学版）》 2009年第4期30-39,共10页
2007年以来,由美国次贷危机引发的全球金融的流动性危机使得各国主权财富基金成为了国际投资领域和国际金融领域的热点。各国主权财富基金频频对欧美主要银行和投资基金进行实质性投资,一方面引起了投资保护主义者和投资自由主义者之间... 2007年以来,由美国次贷危机引发的全球金融的流动性危机使得各国主权财富基金成为了国际投资领域和国际金融领域的热点。各国主权财富基金频频对欧美主要银行和投资基金进行实质性投资,一方面引起了投资保护主义者和投资自由主义者之间的争论,另一方面也引起了理论界和法律实务界的高度关注。由于主权财富基金自身的特点以及近年来迅猛的发展趋势,使得对于其的法律规制问题显得尤为重要。本文阐述了当前国际和国内层面上主权财富基金的法律规制框架,并结合我国现行立法和实际情况对完善我国法律监管框架提出了建议。 展开更多
关键词 国际投资法 主权财富基金 法律规制
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主权财富基金与世界经济失衡的互动关系探析 被引量：7
13
作者 宋玉华 李锋 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2009年第6期5-10,共6页
主权财富基金与世界经济失衡之间存在复杂的互动关系,世界经济失衡的加剧为主权财富基金提供了巨额的剩余外汇储备,因此主权财富基金的兴起是世界经济失衡的产物。稳定型主权财富基金将新兴经济体大量的剩余外汇储备主要以购买国债的形... 主权财富基金与世界经济失衡之间存在复杂的互动关系,世界经济失衡的加剧为主权财富基金提供了巨额的剩余外汇储备,因此主权财富基金的兴起是世界经济失衡的产物。稳定型主权财富基金将新兴经济体大量的剩余外汇储备主要以购买国债的形式流回了美国,对增强世界经济失衡的持续性发挥了重要作用;"高收益、高风险"的战略型主权财富基金将使得那些原本流入美国国债市场的外汇储备转向日本、欧洲、新兴国家等风险资产市场,从多种途径对世界经济失衡的调整做出贡献。 展开更多
关键词 主权财富基金 世界经济失衡 外汇储备 经常账户盈余
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主权财富基金、外汇储备管理与货币政策有效性 被引量：7
14
作者 汪洋 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2009年第8期49-55,共7页
中国主权财富基金——中国投资公司的资产负债安排对国内银行体系流动性以及货币政策有效性具有负面影响。必须改革我国外汇储备管理体制:一是财政部应该介入外汇储备的管理;二是赋予中央银行更大的独立性,自主决定购买政府债券的时机... 中国主权财富基金——中国投资公司的资产负债安排对国内银行体系流动性以及货币政策有效性具有负面影响。必须改革我国外汇储备管理体制:一是财政部应该介入外汇储备的管理;二是赋予中央银行更大的独立性,自主决定购买政府债券的时机和规模,切断外汇储备与银行体系流动性之间的对应关系。 展开更多
关键词 主权财富基金 外汇储备 货币政策 独立性
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论主权财富基金的国际监管 被引量：4
15
作者 侯幼萍 《亚太经济》 CSSCI 北大核心 2010年第2期84-88,共5页
主权财富基金的存在已有50年之久,但近期由于主权财富基金数量的增加与资产规模的扩大,西方发达国家产生种种担忧。美国和欧盟等国家强烈要求加强对主权财富基金实施监管和控制。在美国和欧盟的推动下,经合组织与国际货币基金组织分别... 主权财富基金的存在已有50年之久,但近期由于主权财富基金数量的增加与资产规模的扩大,西方发达国家产生种种担忧。美国和欧盟等国家强烈要求加强对主权财富基金实施监管和控制。在美国和欧盟的推动下,经合组织与国际货币基金组织分别在多边层面上展开行动,主权财富基金的多边监管框架要求主权财富基金明确投资的基本动机,加强透明度,实行良好的治理。 展开更多
关键词 主权财富基金 国际监管 透明度
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主权财富基金透明度的选择 被引量：5
16
作者 对外经济贸易大学金融学院主权财富基金研究课题组 《国际商务（对外经济贸易大学学报）》 2008年第4期41-45,共5页
随着全球主权财富基金规模的扩大以及在次贷危机中的突出表现,以国际货币基金组织为代表的国际机构和一些西方发达国家以威胁国家安全为由,要求主权财富基金提高透明度,并开始着手为主权财富基金制定行为准则。在此环境下,中投公司在透... 随着全球主权财富基金规模的扩大以及在次贷危机中的突出表现,以国际货币基金组织为代表的国际机构和一些西方发达国家以威胁国家安全为由,要求主权财富基金提高透明度,并开始着手为主权财富基金制定行为准则。在此环境下,中投公司在透明度问题上该如何选择才能有效缓解外界压力,顺利地进行对外投资,是一个值得探讨的课题。本文通过分析国际社会对主权财富基金透明度的要求,比较几个主要主权财富基金的透明度,对中投公司透明度的选择提出建议。 展开更多
关键词 透明度 主权财富基金 中国投资公司
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全球经济失衡、主权财富基金与金融稳定 被引量：6
17
作者 陈红 何德旭 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2009年第12期24-30,共7页
全球经济失衡导致新兴国家的外汇储备巨额盈余,以外汇储备为资金来源的主权财富基金在此背景下迅速崛起。主权财富基金在全球范围内的大规模跨境投资,给国际金融市场稳定带来了正负两方面的效应。为了维护全球金融市场的健康持续发展,... 全球经济失衡导致新兴国家的外汇储备巨额盈余,以外汇储备为资金来源的主权财富基金在此背景下迅速崛起。主权财富基金在全球范围内的大规模跨境投资,给国际金融市场稳定带来了正负两方面的效应。为了维护全球金融市场的健康持续发展,必须从金融稳定的视角,构建主权财富基金的国际监管框架。 展开更多
关键词 全球经济失衡 主权财富基金 金融稳定
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主权财富基金管理的国际比较与启示 被引量：3
18
作者 陈之荣 王剑 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2009年第4期48-51,共4页
本文对各国主权财富基金管理的情况进行了初步研究,以期得出一些有益的经验借鉴。我们认为,中国的主权财富基金管理应从治理结构、信息披露、投资策略等方面加以改进,并提出具体的政策建议。
关键词 主权财富基金 管理 国际比较
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金融制裁是否遏制了主权财富基金对俄投资?——基于合成控制法的实证研究
19
作者 戴利研 李超 《国际商务研究》 北大核心 2024年第5期17-30,共14页
主权财富基金是一类特殊的国际投资主体,与政府联系紧密,自身所具有的特殊属性与战略影响决定了其在金融制裁中更易触发制裁国的关注。本文分析了外国主权财富基金投资对俄罗斯的战略意义以及金融制裁遏制主权财富基金对俄罗斯投资的理... 主权财富基金是一类特殊的国际投资主体,与政府联系紧密,自身所具有的特殊属性与战略影响决定了其在金融制裁中更易触发制裁国的关注。本文分析了外国主权财富基金投资对俄罗斯的战略意义以及金融制裁遏制主权财富基金对俄罗斯投资的理论机制,在此基础上采用合成控制法量化评估美西方国家实施的金融制裁对俄罗斯吸引外国主权财富基金投资的影响。实证结果表明:2014年以来的金融制裁使俄罗斯年均损失超过36亿美元的主权财富基金投资流量,该规模达到制裁前外国主权财富基金对俄罗斯投资年度峰值的84%;而且制裁的负面影响随着时间的推移逐渐扩大。以上结果证明,美西方国家实施的金融制裁比较有效地遏制了外国主权财富基金对俄罗斯的投资,从而对俄罗斯构成经济孤立的压力。在当前金融制裁愈演愈烈的国际形势下,中国主权财富基金未来对俄罗斯投资以及与俄罗斯主权财富基金合作投资的行为将变得更加引人注目,应当及早做好预案,防范美西方国家的连带制裁。 展开更多
关键词 金融制裁 主权财富基金 俄罗斯 国际投资 合成双重差分
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经济全球化背景下主权财富基金的投资组合分析 被引量：1
20
作者 邱小丰 《中国商论》 2023年第10期111-115,共5页
主权财富基金由主权国家政府控制和支配,用于长期投资,作为国际金融体系中的重要一环,在经济全球化背景下正快速发展。我国于2007年成立中国投资有限责任公司,开展国家外汇资金多元化投资业务,为了提高投资效益,开展了主权财富基金投资... 主权财富基金由主权国家政府控制和支配,用于长期投资,作为国际金融体系中的重要一环,在经济全球化背景下正快速发展。我国于2007年成立中国投资有限责任公司,开展国家外汇资金多元化投资业务,为了提高投资效益,开展了主权财富基金投资组合研究。本文先对国内外研究现状进行了纵览,再设定主权财富基金的投资行为模式,构建博弈型模型,将真实数据代入其中,模拟得到投资组合方案,并结合国际热点,与实际投资组合进行比较分析,以期对实际投资实践提供参考。 展开更多
关键词 主权财富基金 投资组合 中投公司 博弈型模型 国民效用
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