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“惩一”必然“儆百”吗?——监管处罚间接威慑失效研究 被引量：22
1
作者 褚剑 方军雄 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2021年第1期44-54,共11页
上市公司监管在提升上市公司质量、改善资本市场资源配置效率方面发挥着重要作用,本文基于高管联结的情景考察监管处罚间接威慑的有效性及其实现机理。研究发现,监管处罚发生后,违规公司财务错报明显减少,而其违规高管联结的未违规公司... 上市公司监管在提升上市公司质量、改善资本市场资源配置效率方面发挥着重要作用,本文基于高管联结的情景考察监管处罚间接威慑的有效性及其实现机理。研究发现,监管处罚发生后,违规公司财务错报明显减少,而其违规高管联结的未违规公司财务错报反而明显增加。深入研究发现,监管处罚发生后,违规高管更可能从未违规公司离职;但同时,积极发表否定意见的独立董事也主动从未违规公司离职,审计师对于未违规公司中高企的执业风险未有效调整审计决策。由此,上述公司治理的负面变化超过了正面调整,最终导致监管处罚间接威慑失效。最后,监管处罚间接威慑失效导致这些未违规公司的公司价值受到减损。综上表明,监管处罚要实现"惩一儆百"的治理效果,有赖于上市公司内外部治理机制的协调配合。这对于监管层完善上市公司监管制度以提升上市公司质量、深化资本市场改革具有重要启示。 展开更多
关键词 监管处罚 惩一儆百 间接威慑 高管联结 公司治理
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外部监管环境与独立董事个体薪酬激励——基于监管处罚的溢出效应视角的研究 被引量：5
2
作者 褚剑 方军雄 《会计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2021年第6期37-57,共21页
研究基于监管处罚溢出效应视角探究外部监管环境对独立董事个体薪酬激励的影响。研究发现,同地区违规被罚的独立董事或其他高管越多,未违规独立董事个体获得的薪酬越高。异质性检验发现,上述溢出效应在监管处罚程度越严重,违规同行与未... 研究基于监管处罚溢出效应视角探究外部监管环境对独立董事个体薪酬激励的影响。研究发现,同地区违规被罚的独立董事或其他高管越多,未违规独立董事个体获得的薪酬越高。异质性检验发现,上述溢出效应在监管处罚程度越严重,违规同行与未违规独立董事个体曾一起共事,未违规独立董事个体担任专业委员会负责人、来自异地、不具有责任保险以及所在公司内部控制质量越差的情况下越显著。影响机理检验发现,因同地区同行违规被罚而提高未违规独立董事个体薪酬不仅能够降低未违规独立董事个体离职,尤其是非正常离职的概率,而且能够促使未违规独立董事个体积极出席董事会会议并在董事会议案上投否决票。公司层面经济后果检验发现,同地区违规被罚同行越多,未违规独立董事个体所在公司的高管超额在职消费越少、发生财务重述的概率也越低,而未违规独立董事个体薪酬在其中发挥了中介效应。研究表明,监管处罚表征的外部监管环境对未违规独立董事个体具有显著的溢出效应,增加独立董事个体薪酬能够激励独立董事更多地承担风险并付出努力,进而改善公司治理。研究结论对于评估和完善中国资本市场监管处罚制度与独立董事制度具有重要启示。 展开更多
关键词 监管处罚 溢出效应 独立董事 薪酬激励 公司治理
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不痛不痒的行政处罚?——行政处罚与审计意见、审计收费的关系研究 被引量：21
3
作者 李莫愁 任婧 《会计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2017年第1期84-101,共18页
以2001-2013年被中国证监会实施行政处罚的会计师事务所为研究对象,从审计意见和审计收费两个角度考察了行政处罚的纠错功能。研究发现,相对未被处罚的会计师事务所控制组而言,被处罚的会计师事务所在遭受处罚后出具非标准无保留审计意... 以2001-2013年被中国证监会实施行政处罚的会计师事务所为研究对象,从审计意见和审计收费两个角度考察了行政处罚的纠错功能。研究发现,相对未被处罚的会计师事务所控制组而言,被处罚的会计师事务所在遭受处罚后出具非标准无保留审计意见的概率并未显著提高,同时市场亦未对遭受行政处罚的会计师事务所给予审计收费上的惩罚。研究表明,在样本期间内,行政处罚不具有显著的纠错功能,这可能是因为行政处罚的力度"不痛不痒"。 展开更多
关键词 行政处罚 审计意见 审计收费
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负面信息披露与分析师乐观预测之谜:信息决策还是经济利益? 被引量：6
4
作者 马梦迪 王玉涛 王菊仙 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2020年第9期144-159,共16页
上市公司违规处罚这一负面信息披露到底对投资者产生了正向还是负向影响,已有研究并未得到一致的结论。本文从证券分析师预测行为入手,考察违规处罚对专业机构的影响,以期对该争议提供新的经验证据。研究发现,证券分析师对那些违规处罚... 上市公司违规处罚这一负面信息披露到底对投资者产生了正向还是负向影响,已有研究并未得到一致的结论。本文从证券分析师预测行为入手,考察违规处罚对专业机构的影响,以期对该争议提供新的经验证据。研究发现,证券分析师对那些违规处罚的公司做出了乐观的盈余预测和股票评级,理论上预期这一结果可以从信息决策假说和经济利益假说进行解释,但实证检验的结果排除了经济利益假说,支持了信息决策假说。即,证券分析师对违规处罚公司出具乐观预测,这一关系并不出现在具有承销商关系的分析师组(经济利益假说),而是出现在分析师对公司未来一年盈余预测准确度较高和公司未来经营业绩较好(信息决策假说)的情况下。本研究结论一方面能帮助人们重新理解违规处罚这一负面信息披露的影响效应;另一方面也能帮助人们深入了解证券分析师对公司特定风险事件的内在决策过程和反应。 展开更多
关键词 违规处罚 分析师乐观预测 信息决策假说 经济利益假说
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监管处罚对银行风险的识别与控制效果研究——基于监管处罚信息的实证分析
5
作者 魏琪 谭桂芳 石安宁 《工程经济》 2023年第10期4-18,共15页
识别、处罚、纠正金融机构的违规行为以促使其控制风险是金融监管的重要功能。论文理论分析并实证研究银行业监管机构对银行违规行为的识别能力和监管处罚的风险控制效果,研究发现:银行业监管机构能及时发现银行的违规行为并作出相应的... 识别、处罚、纠正金融机构的违规行为以促使其控制风险是金融监管的重要功能。论文理论分析并实证研究银行业监管机构对银行违规行为的识别能力和监管处罚的风险控制效果,研究发现:银行业监管机构能及时发现银行的违规行为并作出相应的监管处罚;受到监管处罚的银行能显著降低风险承担,监管处罚能有效抑制银行风险;监管处罚的风险控制效果不因处罚执行机构是银保监局本级还是银保监分局本级、被处罚对象是单位还是个人而存在差异;良好的法制环境有助于提升监管处罚的风险控制作用,资本市场未能强化监管处罚的风险控制效果。银行业监管机构应采取因地制宜的监管策略、提升市场约束对处罚效力的强化作用以提高监管处罚的执行效率。 展开更多
关键词 监管处罚 违规行为 银行风险
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券商监管与声誉价值:中国证券市场治理与企业并购绩效 被引量：3
6
作者 洪祥骏 赵婧 马征 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2020年第2期86-105,共20页
本文以券商因违规而被中国证券监督管理委员会(以下简称证监会)处罚的外生冲击事件作为财务顾问声誉受损的度量指标,考察券商声誉对于并购绩效的影响,进而分析证监会对券商的处罚是否能实现全链条监管政策效应。本文发现券商受罚后会在... 本文以券商因违规而被中国证券监督管理委员会(以下简称证监会)处罚的外生冲击事件作为财务顾问声誉受损的度量指标,考察券商声誉对于并购绩效的影响,进而分析证监会对券商的处罚是否能实现全链条监管政策效应。本文发现券商受罚后会在短期内对并购绩效产生负面影响,降低并购估值,并延长并购审批完成时间。券商声誉受损会通过内在业务能力机制和外在投资者关注机制溢出到并购市场中。券商声誉价值主要来自券商能够获得政治资源,而非并购经验丰富或者对并购公司更熟悉。本文证明证监会对券商的处罚性监管是有效的。在政策建议上,监管部门应加强对券商业务的监管和规范,激励金融中介对声誉价值的重视,进而间接规范并购市场,实现证券市场有效治理,促进企业高质量发展。 展开更多
关键词 处罚性监管 财务顾问 声誉损失 并购绩效 政治资源
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我国管制刑路在何方
7
作者 陈溥 胡凯琳 《柳州职业技术学院学报》 2020年第1期22-27,共6页
管制刑是具有中国特色的一种刑罚执行方式,体现了人道主义,符合现代社会刑罚轻缓化的特点,在我国历史上曾经发挥过积极作用。但随着社会的发展,管制刑在惩罚力度、适用对象和范围、执行与监督等方面的弊端也日益突显。在刑罚适用中,管... 管制刑是具有中国特色的一种刑罚执行方式,体现了人道主义,符合现代社会刑罚轻缓化的特点,在我国历史上曾经发挥过积极作用。但随着社会的发展,管制刑在惩罚力度、适用对象和范围、执行与监督等方面的弊端也日益突显。在刑罚适用中,管制刑处于被渐渐忽略的边缘地带。为了使管制刑走出困境,发挥其内在价值,更好地为我国司法事业服务,应当对管制刑进行一定的改革,提出具有针对性和可操作性的建议。 展开更多
关键词 管制刑 社区矫正 刑罚研究
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强制内控审计有效性研究
8
作者 赵文卓 《中原工学院学报》 CAS 2019年第2期45-51,59,共8页
内部控制审计对保障企业资金、资产安全意义重大。以2007-2017年我国主板上市公司为样本,试图从审计供给与审计需求两个维度考察我国强制内控审计的有效性。研究发现:从审计供给角度来看,当公司被监管部门处罚时,审计师倾向于发表更加... 内部控制审计对保障企业资金、资产安全意义重大。以2007-2017年我国主板上市公司为样本,试图从审计供给与审计需求两个维度考察我国强制内控审计的有效性。研究发现:从审计供给角度来看,当公司被监管部门处罚时,审计师倾向于发表更加严厉的内控审计意见;当监管压力较小时,面对公司违规行为,出于声誉以及诉讼风险的考虑,审计师会保持应有的职业谨慎,发表恰当的内控审计意见。从审计需求角度来看,强制内控审计政策的实施显著降低了公司违规的可能性,但并未显著降低公司被监管查处的可能性。其作用机制在于强制内控审计政策的实施缓解了信息不对称和代理问题,发挥了信息约束作用以及监管部门的外部治理功能。本研究为我国强制内控审计政策的有效性提供了经验证据。 展开更多
关键词 强制内控审计 公司违规 监管处罚
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