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债务融资、两权分离度与终极股东掏空及支持行为：基于面板门限模型的实证分析 被引量：16
1
作者 严太华 何芳丽 《管理工程学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2018年第3期19-26,共8页
利用375家非金融类上市公司2007~2013年面板数据,分别以总债务、银行债务、商业信用、短期债务和长期债务为门限变量,构建面板门限回归模型,实证分析了不同债务状态下两权分离度对终极控制股东掏空与支持行为的非线性影响。结果表明:两... 利用375家非金融类上市公司2007~2013年面板数据,分别以总债务、银行债务、商业信用、短期债务和长期债务为门限变量,构建面板门限回归模型,实证分析了不同债务状态下两权分离度对终极控制股东掏空与支持行为的非线性影响。结果表明:两权分离程度对终极控制股东行为的影响效应存在基于公司总债务、银行债务和短期债务等变量的门限特征,基于商业信用和长期债务的门限特征则不稳定。具体而言,当总债务比率或短期债务比率分别高于0.901及0.848时,两权分离度促使终极控制股东实施支持行为;当银行债务比率高于0.149时,两权分离度引起终极控制股东的掏空行为。本文的研究结论为中小股东和外部投资者对上市公司投资时评估该公司股权结构的合理性提供了一种参考依据。 展开更多
关键词 债务融资 支持行为 掏空行为 面板数据 门限效应
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定向增发、资产注入与证券市场反应研究 被引量：9
2
作者 杜勇 周小敬 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2014年第3期81-88,共8页
以资产注入型定向增发为研究重点,探讨了定向增发、大股东资产注入行为与我国二级资本市场之间的相互关系。研究发现,定向增发会带来正向的证券市场反应,而只有大股东注入资产类型与上市公司主业相关联时,才会给证券投资者带来更多的长... 以资产注入型定向增发为研究重点,探讨了定向增发、大股东资产注入行为与我国二级资本市场之间的相互关系。研究发现,定向增发会带来正向的证券市场反应,而只有大股东注入资产类型与上市公司主业相关联时,才会给证券投资者带来更多的长期超额回报。我国多数上市公司特别是国有企业注入的资产是优质的经营性资产。 展开更多
关键词 定向增发 资产注入 支持行为 市场反应
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资产注入、大股东支持行为与公司绩效 被引量：6
3
作者 杜勇 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2013年第3期73-80,共8页
我国上市公司普遍存在第二类委托代理问题。以上市公司控股股东定向增发资产注入行为作为研究视角,研究了资本市场中大股东对上市公司"支持"抑或是"掏空"这一问题。研究发现,大股东注入的资产与我国证券市场中上市... 我国上市公司普遍存在第二类委托代理问题。以上市公司控股股东定向增发资产注入行为作为研究视角,研究了资本市场中大股东对上市公司"支持"抑或是"掏空"这一问题。研究发现,大股东注入的资产与我国证券市场中上市公司经营性资产具有比较高的关联度,有效地减少了大股东与上市公司之间的关联交易,完善了资产注入上市公司的价值链,提高了上市公司整体的经营绩效。 展开更多
关键词 定向增发 资产注入 支持行为 公司绩效
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关联交易下的控股股东支持行为与公司治理 被引量：3
4
作者 宋力 丛秀燕 《沈阳工业大学学报（社会科学版）》 2011年第1期42-46,共5页
选取2008年的上市公司作为研究样本,运用多元回归分析方法,考察股权分置改革后控股股东与上市公司所进行的关联交易是否属于支持行为,并研究此支持行为与公司治理之间的关系。实证结果表明,运用关联交易对上市公司进行支持可以提高上市... 选取2008年的上市公司作为研究样本,运用多元回归分析方法,考察股权分置改革后控股股东与上市公司所进行的关联交易是否属于支持行为,并研究此支持行为与公司治理之间的关系。实证结果表明,运用关联交易对上市公司进行支持可以提高上市公司的经营绩效,控股股东的支持行为与第一大股东持股比例、独立董事比例、股权制衡均呈正相关关系。 展开更多
关键词 关联交易 控股股东 支持行为 公司治理 上市公司 股权分置 多元回归分析
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大股东行为的形成机理:基于大股东特征的传导途径分析
5
作者 常晓红 《财会通讯（下）》 北大核心 2015年第10期83-86,共4页
从环境心理学的视角出发,以S-O-R模型为理论基础,以2007-2011年被大股东掏空和支持的深A股上市公司为样本,采用多元回归方法,运用SPSS19.0软件进行统计分析,实证分析了大股东行为的形成过程及传导途径。结果发现:上市公司环境对大股东... 从环境心理学的视角出发,以S-O-R模型为理论基础,以2007-2011年被大股东掏空和支持的深A股上市公司为样本,采用多元回归方法,运用SPSS19.0软件进行统计分析,实证分析了大股东行为的形成过程及传导途径。结果发现:上市公司环境对大股东行为有显著影响;上市公司环境不仅会影响股权集中度,而且还影响着股权制衡度;大股东特征会显著影响大股东的支持行为,同时大股东特征会部分中介上市公司环境对大股东行为的影响。 展开更多
关键词 大股东 掏空行为 支持行为 S-O-R模型
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