私募股权投资对成长型高新企业绩效的影响——基于中小板上市公司的实证研究 被引量：8

1

作者 雷菁 吕晓蔚 赵玉林 《武汉理工大学学报（社会科学版）》 北大核心 2012年第4期515-518,共4页

从私募股权投资的已有理论着手,提炼出除私募股权以外影响企业绩效的因素,选择私募股权投资基金对成长型高新技术企业绩效的影响为研究对象,建立线性回归模型进行实证分析。实证结果表明,PE确实对成长型中小企业的绩效有着显著的正向影... 从私募股权投资的已有理论着手,提炼出除私募股权以外影响企业绩效的因素,选择私募股权投资基金对成长型高新技术企业绩效的影响为研究对象,建立线性回归模型进行实证分析。实证结果表明,PE确实对成长型中小企业的绩效有着显著的正向影响,资产负债率对企业绩效会产生负面影响,企业年龄、最大股东持股比例、企业规模对企业绩效的影响在该研究中不显著。 展开更多

关键词 私募股权投资 高新技术企业 企业绩效

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商业银行参与PE业务的现状、问题及策略建议 被引量：8

2

作者 李卢霞 万芊 李圆 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2010年第2期35-41,共7页

在后危机时代,我国商业银行应积极参与PE业务,实现支持经济可持续增长与拓宽盈利渠道的"双赢"。现阶段我国商业银行参与PE业务的基本路径可概括为:"迂回"直投模式、合作模式与间接模式。从外部环境看,我国PE市场发... 在后危机时代,我国商业银行应积极参与PE业务,实现支持经济可持续增长与拓宽盈利渠道的"双赢"。现阶段我国商业银行参与PE业务的基本路径可概括为:"迂回"直投模式、合作模式与间接模式。从外部环境看,我国PE市场发展的税收和政策安排还不够完善,资本市场为PE提供的退出通道较为狭窄,交易透明度有待进一步提高等;而商业银行内部也存在着风险管理、人才筛选等方面的难题。我国商业银行渐进拓展PE业务应制定严格的风险控制导向的业务监督体系和运营操作流程;积极引进和培养专业人才;选择合适的参与方式、投资阶段、投资产业与投资地域等。 展开更多

关键词 商业银行 私募股权投资(pe) “迂回”直投模式 合作模式 间接模式

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超产权视角下PE推动国企并购重组改革的策略研究 被引量：5

3

作者 李爱庆 陈荣秋 吴九红 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2009年第12期9-17,共9页

本文运用超产权理论深入探讨影响国企竞争环境的意识形态因素,以及私募股权(PE)基金推动国企并购重组改革的作用机制。研究表明,引入PE外部资源,强化内部竞争,改善激励机制,建立国企效率与其民生责任的新关联,是简化国企多元化经营目标... 本文运用超产权理论深入探讨影响国企竞争环境的意识形态因素,以及私募股权(PE)基金推动国企并购重组改革的作用机制。研究表明,引入PE外部资源,强化内部竞争,改善激励机制,建立国企效率与其民生责任的新关联,是简化国企多元化经营目标,有效提升国企效率的重要机制。在此分析基础上,本文从政府、国企、PE三位主体的不同角度,提出了PE推动国企改革的宏微观组合策略。 展开更多

关键词 超产权理论 私募股权(pe)基金 国企改革 并购重组

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基于支持向量机的私募股权投资风险预测 被引量：5

4

作者 姜爱克 李学伟 赵峰 《北京交通大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2016年第3期23-30,共8页

由于私募股权基金在运作过程中存在着多层委托代理关系,从而产生了不同利益主体之间的信息不对称,并进而造成了逆向选择和道德风险问题,这是私募股权投资产生风险的最主要根源,这种投资风险可以从宏观和微观两个层面进行识别和预测。基... 由于私募股权基金在运作过程中存在着多层委托代理关系,从而产生了不同利益主体之间的信息不对称,并进而造成了逆向选择和道德风险问题,这是私募股权投资产生风险的最主要根源,这种投资风险可以从宏观和微观两个层面进行识别和预测。基于此,可构建私募股权投资风险的备选指标体系和支持向量机模型,并进行实证评价。实证结果表明:私募股权投资风险随着投资周期的增加而提高,相应的投资风险也因各种不确定因素的增加而呈现上升趋势;SVM方法对私募股权投资风险能够进行有效预测,这将为私募股权投资风险的预测提供理论指导和方法借鉴。 展开更多

关键词 私募股权 投资风险 支持向量机 单分类器

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私募股权投资对企业IPO及绩效的影响——基于天能重工案例研究 被引量：3

5

作者 丘邦翰 叶陈刚 宫颖 《中国审计评论》 2018年第1期33-44,共12页

本文选取了2013—2016年的创业板的数据,对引入私募投资的企业的IPO进行数据统计分析,并对天能重工的IPO市场表现和私募股权投资进入后公司绩效的分析,得出私募股权机构可以缩短其前期筹备期,然而对于其IPO的市场表现作用较小,但是有利... 本文选取了2013—2016年的创业板的数据,对引入私募投资的企业的IPO进行数据统计分析,并对天能重工的IPO市场表现和私募股权投资进入后公司绩效的分析,得出私募股权机构可以缩短其前期筹备期,然而对于其IPO的市场表现作用较小,但是有利于改善创业公司上市前的绩效。在案例研究中本文采取了案例分析、数据统计分析和对比的研究方法。最后本文根据研究结论从引入私募投资公司的角度提出了建议,为双方达到双赢的局面提供了借鉴作用。 展开更多

关键词 私募投资 IPO 企业绩效 影响

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论政府优化私募股权投资环境的作用:国际经验与启示 被引量：3

6

作者 姜竹 安然 杨晓华 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2013年第4期104-108,共5页

通过梳理国外政府在私募股权投资市场发展过程中的实践和成功经验,从法律环境、财税支持、资本市场环境、参与投资和监管等多个视角,探讨我国私募股权投资存在的问题,并就应如何优化私募股权投资环境,提出了应明确政府的相关责任,完善... 通过梳理国外政府在私募股权投资市场发展过程中的实践和成功经验,从法律环境、财税支持、资本市场环境、参与投资和监管等多个视角,探讨我国私募股权投资存在的问题,并就应如何优化私募股权投资环境,提出了应明确政府的相关责任,完善私募期权投资的相关法律法规,规范监管体系等相关建议,以期促进我国私募股权投资市场的健康发展。 展开更多

关键词 私募股权 投资环境 国际经验 政府引导

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海外私募股权基金在华Pre-IPO投资的影响因素分析 被引量：3

7

作者 赵中秋 马爽 李金林 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2012年第2期48-53,共6页

金融危机后,海外私募股权基金在华发展迅速,中国已成为其新一轮投资目的地。从海外私募股权基金的角度出发,对比分析有无海外私募股权基金进入的企业状况,实证研究发现海外私募股权基金在投资时会着重考虑宏观环境,偏爱新兴产业、优质... 金融危机后,海外私募股权基金在华发展迅速,中国已成为其新一轮投资目的地。从海外私募股权基金的角度出发,对比分析有无海外私募股权基金进入的企业状况,实证研究发现海外私募股权基金在投资时会着重考虑宏观环境,偏爱新兴产业、优质企业与成长性高的企业,并且倾向于安排专人参与公司股权治理。 展开更多

关键词 私募股权基金 Pre-IPO基金 上市公司 实证分析

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浙江省发展私募股权基金研究——兼论杭州成为PE中心的可行性 被引量：1

8

作者 益智 《中国发展》 2009年第5期46-50,共5页

该文围绕发展私募股权基金所需各项条件,结合浙江省实际情况,对其发展私募股权基金的必要性和可行性进行剖析。并对浙江省发展私募股权基金在人才,资金,制度建设等方面提出相应对策建议。

关键词 私募基金 pe中心 必要性 可行性

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金融危机背景下中小企业融资困境与新思维初探 被引量：1

9

作者 王丽 《浙江树人大学学报》 2009年第4期45-49,共5页

长期以来我国民营中小企业融资难的问题都难以从根本上得以解决。当前世界性的金融危机又进一步恶化了我国中小企业的融资困境。本文从当前严峻的金融危机这一背景出发,提出建立"以中小银行、民间金融以及PE为核心的中小金融机构... 长期以来我国民营中小企业融资难的问题都难以从根本上得以解决。当前世界性的金融危机又进一步恶化了我国中小企业的融资困境。本文从当前严峻的金融危机这一背景出发,提出建立"以中小银行、民间金融以及PE为核心的中小金融机构三维服务体系",以破解我国中小企业融资难的困境。 展开更多

关键词 民营经济 民营企业 中小企业 融资 中小银行 民间金融 私募股权基金

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基于相似度加权投票组合的私募股权投资风险预测 被引量：2

10

作者 姜爱克 赵峰 李学伟 《科研管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第7期128-136,共9页

私募股权投资基金是一种新型的金融投资工具,因其非公开发行与私下募集的特性,从而具有较高的投资风险。为了监测私募股权投资过程中的不确定性所诱发的潜在风险,本文在知识引导决策的基础上,结合近邻混合案例检索决策规则的优点,提出... 私募股权投资基金是一种新型的金融投资工具,因其非公开发行与私下募集的特性,从而具有较高的投资风险。为了监测私募股权投资过程中的不确定性所诱发的潜在风险,本文在知识引导决策的基础上,结合近邻混合案例检索决策规则的优点,提出了相似度加权投票组合的私募股权投资风险预测模型,构建了私募股权投资风险的备选指标体系,并从清科集团(Zero2iPo)发布的年度私募股权投资项目中选取了一些典型项目作为案例样本进行了实证评价。实证结果表明,私募股权投资风险随着投资期限的增加而增加,并因此可能会导致投资项目的失败;同时,实证结果还表明尽管私募股权投资风险具有高度的复杂性和不确定性,但其是能够被有效评估与准确预测的。 展开更多

关键词 私募股权 投资风险 相似度 加权投票组合

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基于中小企业融资的股权投资基金发展探析 被引量：2

11

作者 刘磊 周会娟 《哈尔滨商业大学学报（社会科学版）》 2010年第1期17-20,30,共5页

金融危机背景下,中小企业发展面临的最大问题是融资难,这已成为制约中小企业发展的"瓶颈"。近年来,利用股权投资基金融资已成为中小企业的一种新的探索,为中小企业提供了一个新的融资方式。因而,引导股权投资基金的快速发展,... 金融危机背景下,中小企业发展面临的最大问题是融资难,这已成为制约中小企业发展的"瓶颈"。近年来,利用股权投资基金融资已成为中小企业的一种新的探索,为中小企业提供了一个新的融资方式。因而,引导股权投资基金的快速发展,必将对解决中小企业融资难问题起到非常重要的促进作用。 展开更多

关键词 中小企业 股权投资基金 融资创新

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私募股权投资决策与市场反应——基于创业板上市公司的实证研究 被引量：1

12

作者 秦珞涵 《国际商务（对外经济贸易大学学报）》 CSSCI 北大核心 2018年第3期137-145,共9页

已有研究表明,私募股权投资(PE)的入股及减持会引发企业盈余管理力度的调整,进而影响企业的盈余质量。那么PE的持股和减持是否也会造成企业股价的异常波动,从而损害中小股民的利益呢?本文选取创业板355家有减持行为的企业作为研究对象,... 已有研究表明,私募股权投资(PE)的入股及减持会引发企业盈余管理力度的调整,进而影响企业的盈余质量。那么PE的持股和减持是否也会造成企业股价的异常波动,从而损害中小股民的利益呢?本文选取创业板355家有减持行为的企业作为研究对象,以股票超额累进收益率(CAR值)为因变量,运用线性回归模型分析了PE减持对创业板上市公司CAR值的影响。研究发现,PE持股与IPO企业股票的异常波动没有显著关联,但PE和大股东减持与股票的超额累进收益率正相关。PE与大股东在减持过程中对流通股股东的利益掠夺现实存在。 展开更多

关键词 私募股权投资(pe) 股票减持 股票超额累进收益率(CAR值)

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我国私募股权投资研究:现状、问题及发展建议 被引量：1

13

作者 雄赳赳 李凯风 《企业经济》 北大核心 2014年第8期185-188,共4页

在全球化大背景下,伴随我国市场经济的发展,私募股权投资市场近年来也得以高速发展,为稳定发展多层次资本市场体系,推动技术、制度和市场创新起到了积极作用。同时,发展过程中也出现了一些问题,如法律法规不完善以及行业无序竞争等。因... 在全球化大背景下,伴随我国市场经济的发展,私募股权投资市场近年来也得以高速发展,为稳定发展多层次资本市场体系,推动技术、制度和市场创新起到了积极作用。同时,发展过程中也出现了一些问题,如法律法规不完善以及行业无序竞争等。因此,应积极应对和高度重视经济结构调整、战略转型期间可能遇到的问题,加强政策引导与扶持、建立完善法律监管体系、完善多元化的投融资途径与退出机制等。 展开更多

关键词 私募股权投资 问题 建议

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基于层次分析法构建私募股权投资风险评价指标体系研究 被引量：4

14

作者 成娟 《工信财经科技》 2022年第1期118-126,共9页

近年来,私募股权投资基金在我国发展迅速、遍地开花,目前已经成为了资本市场中不可或缺的重要组成部分。由于金融市场波动、委托代理、退出渠道不畅、信息不对称等原因,私募股权投资与一般投资相比,属于典型的高风险行业。文章从外部环... 近年来,私募股权投资基金在我国发展迅速、遍地开花,目前已经成为了资本市场中不可或缺的重要组成部分。由于金融市场波动、委托代理、退出渠道不畅、信息不对称等原因,私募股权投资与一般投资相比,属于典型的高风险行业。文章从外部环境、基金管理机构内部、投资项目三个方面分析现阶段私募股权投资基金发展中面临的风险,运用层次分析、专家打分等方法建立私募股权基金风险评价体系,提出有效控制私募股权投资基金风险的措施和对策。 展开更多

关键词 私募股权投资 风险评价 层次分析法

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私募股权基金分配机制浅析 被引量：1

15

作者 吴九红 宋来敏 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2010年第8期98-101,共4页

运用福利函数分析方法,从PE微观分配视角,探析LP干预GP运作是否必要,对赌协议是否会影响被投资企业的经营运作行为,并由此分析PE分配机制中最常见的风险控制技术:GP承担无限责任、GP小比例出资以及超额收益分配的效力。研究认为,对赌协... 运用福利函数分析方法,从PE微观分配视角,探析LP干预GP运作是否必要,对赌协议是否会影响被投资企业的经营运作行为,并由此分析PE分配机制中最常见的风险控制技术:GP承担无限责任、GP小比例出资以及超额收益分配的效力。研究认为,对赌协议和超额收益分配机制会导致企业和GP高风险运作,LP在运作的初期阶段并不需要过度干预GP运作,而GP承担无限责任并不能降低风险,需要适当转移风险给其他债权人,且GP小比例出资虽然可以降低风险,但过高比例出资反而降低LP福利。 展开更多

关键词 私募股权基金 微观分配机制 福利函数 超额收益分配机制 对赌协议

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社会资本、政治关系与我国私募股权基金投融资行为 被引量：30

16

作者 戴亦一 潘越 刘新宇 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2014年第4期88-97,共10页

本文首次同时采用各省区慈善组织指数和信任度指数作为社会资本的代理变量,创新性地从微观视角实证研究了各省社会资本水平的差异对于我国私募股权基金(Private Equity,PE)融资规模、投资规模和跨区域投资行为的影响,并进而深入探讨了... 本文首次同时采用各省区慈善组织指数和信任度指数作为社会资本的代理变量,创新性地从微观视角实证研究了各省社会资本水平的差异对于我国私募股权基金(Private Equity,PE)融资规模、投资规模和跨区域投资行为的影响,并进而深入探讨了社会资本与PE政治关系在影响PE投融资行为方面的相互替代作用。结果发现,在社会资本水平较高的地区,当地PE的融资规模较大,PE对当地创业企业的投资规模也较大,在当地募集的PE与当地基金管理公司所管理的PE更倾向于跨区域投资;而PE的政治关系对于PE投融资行为的影响与社会资本是可以相互替代的,即对于有政治关系的PE而言,社会资本对其投融资行为的影响大大减弱。本文的研究不仅拓展了社会资本在经济金融领域的研究内容,而且也是对有关PE研究领域的丰富和补充。 展开更多

关键词 社会资本 私募股权基金 政治关系

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PE支持战略新兴产业发展的现状与对策——以浙江省为例 被引量：2

17

作者 杨树林 《浙江金融》 2017年第8期75-80,共6页

经济进入新常态后,经济结构要转型升级,战略性新兴产业成为重要抓手。PE在很大程度上能够有效化解战略性新兴产业发展存在的风险与所需资金缺口之间的矛盾。PE支持浙江战略性新兴产业发展取得了一定成效,但还存在诸多亟待解决的问题,建... 经济进入新常态后,经济结构要转型升级,战略性新兴产业成为重要抓手。PE在很大程度上能够有效化解战略性新兴产业发展存在的风险与所需资金缺口之间的矛盾。PE支持浙江战略性新兴产业发展取得了一定成效,但还存在诸多亟待解决的问题,建议要加强政策引导,提升PE支持战略性新兴产业发展的效能,提高引导基金运作的市场化,引导PE投入到战略性新兴产业,完善PE的退出机制,实施行业有效适度监管,以促进浙江省新兴产业的健康发展。 展开更多

关键词 浙江省 私募股权投资基金(pe) 战略新兴产业 政府引导基金

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杭州市培育战略性新兴产业的金融支持研究——基于PE视角

18

作者 杨树林 《嘉兴学院学报》 2017年第1期42-47,共6页

私募股权投资有着敏锐的触觉,能支持产业发展,优化资源配置。杭州发展战略性新兴产业取得了一定的成效,但还存在监管过严、缺乏有效引导、监管主体缺位、缺乏专业化管理团队等问题,需要推动科技、产业、人才和制度创新,引导和鼓励机构... 私募股权投资有着敏锐的触觉,能支持产业发展,优化资源配置。杭州发展战略性新兴产业取得了一定的成效,但还存在监管过严、缺乏有效引导、监管主体缺位、缺乏专业化管理团队等问题,需要推动科技、产业、人才和制度创新,引导和鼓励机构投资者的资金进入私募股权基金领域,放宽限制,加强激励,加强股权投资基金监管体系,积极引进和培养高素质的股权投资专业人才,以促进杭州新兴产业的进一步发展。 展开更多

关键词 杭州 私募股权投资基金(pe) 战略性新兴产业 政府引导基金

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有限合伙制PE设立的法律问题探析

19

作者 刘玉勉 《金融教育研究》 2012年第6期65-68,82,共5页

私募股权投资基金(PE)是继传统信贷、证券上市之后的又一重要融资工具,有限合伙制PE在我国金融实务中发展相对迅速,我国有限合伙制PE设立法律规制中存在的问题与疏漏,对此进行法律规制十分必要。有限合伙制PE设立主体的资质,应在相应的... 私募股权投资基金(PE)是继传统信贷、证券上市之后的又一重要融资工具,有限合伙制PE在我国金融实务中发展相对迅速,我国有限合伙制PE设立法律规制中存在的问题与疏漏,对此进行法律规制十分必要。有限合伙制PE设立主体的资质,应在相应的部门法律中统一,并逐步健全征信制度、税收制度等配套法律制度。PE的市场准入门槛应有一定限制,以强化主体的运营实力,保护中小投资者利益,通过配套法规或规章,对有限合伙制PE的出资限额进行约束。 展开更多

关键词 私募股权投资基金(pe) 有限合伙 法律规制

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