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题名股权分置、后股权分置与股市波动性
被引量：3
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作者
罗荣华
门明
杨水清
郭明英
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机构
对外经济贸易大学国际经济贸易学院
对外经济贸易大学远程教育学院
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出处
《金融评论》
2012年第6期85-91,123,共7页
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基金
国家社会科学基金项目(课题批准号:08BJY155)
对外经济贸易大学研究生科研创新基金(A2012046)资助
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文摘
始于2005年的股权分置改革是我国股市经历的一次重大制度性变革,无疑会对我国股市的波动性产生重要的影响。本文运用ARCH族模型实证分析了上证A指和深成A指在股权分置时期和后股权分置时期的波动性,并对其可能的原因进行了分析。研究发现:(1)股权分置改革对上证A指和深成A指的影响是不同的,显著增加了深成A指的波动性,而并未显著增加上证A指的波动性;(2)新信息引起的波动减小了;(3)股权分置时期的杠杆效应很明显,而后股权分置时期存在一定程度的反杠杆效应,但是并不显著;(4)后股权分置时期的长期波动大于股权分置时期的长期波动,波动具有更长的记忆特性。
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关键词
股权分置
后股权分置
波动性
ARCH族模型
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Keywords
equity division
post-equity division
Volatility
ARCH Models
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分类号
F224
[经济管理—国民经济]
F832.51
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题名后股权分置背景下上市公司控制权机制研究
被引量：4
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作者
马磊
徐向艺
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机构
山东大学管理学院
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出处
《财经理论与实践》
CSSCI
北大核心
2008年第6期36-40,共5页
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文摘
通过对股权分置时代中国上市公司控制权机制存在的缺陷——控制权配置的错位和控制权市场的失效进行的分析可以发现,在股权分置格局下,大股东与小股东的利益机制截然割裂是导致"大股东控制"和"内部人控制"问题以及控制权市场外部治理机能失效的根源所在。同时,通过对股权分置改革对中国上市公司股权结构、控制权内部配置以及控制权外部转移正反两方面的影响的分析表明,后股权分置时代优化控制权机制应当引入"股东实质平等"原则,以增强中小股东的行权便利性,等等。
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关键词
后股权分置时代
控制权机制
公司治理机制
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Keywords
post equity division era
control mechanism
corporate governance
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
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